L’indice Crypto Fear & Greed est resté dans les chiffres simples pendant des semaines – ses lectures les plus basses depuis l’effondrement de FTX – tandis que les données de flux de fonds de CoinShares confirment quatre semaines consécutives de retraits nets des produits d’investissement en cryptomonnaies.
Les deux jeux de données ensemble paint le tableau le plus sombre du désengagement institutionnel et de détail depuis le krach du marché de 2022.
L’indice Fear & Greed se situait à 11 le 19 février, se redressant légèrement après un plus bas à 9 début février. Les données de Google Trends montrent que les recherches pour « Bitcoin (BTC) going to zero » ont atteint un plus haut historique, avec un score d’intérêt à son maximum de 100.
Le tableau des sorties
Selon les data de CoinShares publiées le 13 février, les produits d’investissement crypto mondiaux ont enregistré environ 187 millions de dollars de sorties nettes sur la période hebdomadaire la plus récente, un ralentissement par rapport aux deux semaines précédentes qui avaient chacune vu environ 1,7 milliard de dollars quitter le secteur.
Les produits Bitcoin ont mené les retraits, tandis que le XRP et l’Ethereum ont vu des entrées sélectives sur certaines périodes.
Les sorties cumulées sur quatre semaines totalisent désormais environ 3,74 milliards de dollars, selon le graphique fourni, couvrant la période jusqu’au 13 février. Les fonds crypto ont posted des sorties nettes dans 11 des 16 dernières semaines.
Depuis le début de l’année, les investisseurs en ETF ont retiré plus de 4,1 milliards de dollars des produits crypto, les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États‑Unis représentant la majeure partie des dégâts. L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, qui a attiré 24,9 milliards de dollars en 2025, a déjà perdu environ 580 millions de dollars sur les six premières semaines de 2026.
Depuis le sommet du prix du Bitcoin en octobre 2025, les actifs sous gestion totaux des produits d’investissement crypto ont fallen de 73 milliards de dollars, selon CoinShares.
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Pourquoi les preuves sont partagées
Le responsable de la recherche de CoinShares, James Butterfill, a souligné que le rythme des sorties – plutôt que leur direction – a historiquement été le signal le plus utile. Le ralentissement de 1,7 milliard de dollars à 187 millions en une seule semaine, a‑t‑il écrit, a historiquement coïncidé avec de potentiels points d’inflexion du sentiment.
Sur le plan analytique, Nic Puckrin de Coin Bureau a remis en cause directement la thèse populaire « acheter lors de la peur extrême », citant des données historiques montrant que le rendement moyen à 90 jours lorsque l’indice Fear & Greed tombe sous 25 n’est que de 2,4 %. À l’inverse, les périodes d’avidité extrême (Extreme Greed) ont offert des rendements moyens à 90 jours allant jusqu’à 95 %.
Les critiques de ce cadrage soutiennent qu’une fenêtre de 90 jours est trop étroite. Les observateurs du marché qui citent des données sur un horizon plus long notent que le Bitcoin a enregistré en moyenne plus de 300 % de gains dans les 12 mois suivant des lectures de peur extrême – ce qui suggère que l’indice fonctionne mieux comme signal d’accumulation sur un an que comme outil de timing à court terme.
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