Meteora, Jupiter et Uniswap ont dominé l’ensemble des protocoles de finance décentralisée (DeFi) en 2025 en termes de revenus de frais, chacune générant plus de 1 milliard de dollars sur l’année. Ces plateformes ont mené un secteur dans lequel les banques ont lancé des stablecoins, les gestionnaires d’actifs ont alloué des milliards aux prêteurs DeFi et où les firmes de Wall Street sont entrées sur le marché des actifs tokenisés.
Ce qui s’est passé : les leaders en revenus
Meteora a généré 1,25 milliard de dollars de frais en 2025, selon les données de Cryptodiffer. Jupiter a suivi avec 1,11 milliard de dollars et Uniswap a collecté 1,06 milliard de dollars.
Pump.fun a enregistré 937 millions de dollars de frais, tandis que Hyperliquid a engrangé 909 millions de dollars. Lido a généré 846 millions de dollars, Jito a collecté 813 millions de dollars et Aave a gagné 809 millions de dollars.
Raydium et Pancake ont complété le top 10 avec respectivement 856 millions et 574 millions de dollars. D’autres protocoles, dont Fragment (389 millions de dollars) et Ethena (385 millions de dollars), se sont également classés parmi les plus gros générateurs de frais.
L’intégration avec la finance traditionnelle s’est accélérée tout au long de l’année.
Coinbase a lancé en janvier des prêts Bitcoin propulsés par Morpho, tandis que Robinhood a commencé en juin à utiliser Arbitrum pour faciliter le trading d’actions tokenisées pour les utilisateurs européens.
Revolut, une néobanque valorisée 75 milliards de dollars, a intégré Uniswap il y a deux semaines pour l’on-ramp, les swaps et les achats de crypto. Stripe a annoncé son intention de lancer sa blockchain Tempo, alors que les fintechs entraient dans l’univers de la blockchain.
À lire aussi : Jesse Eckel prévoit que le Bitcoin atteindra un sommet entre 170 000 et 250 000 dollars en 2026
Pourquoi c’est important : une industrie en transformation
Les tokens indexés sur le dollar en circulation ont grimpé à plus de 300 milliards de dollars en 2025. Scott Bessent, secrétaire au Trésor américain, et des gestionnaires de family offices ont formulé des prévisions de croissance exponentielle des stablecoins.
Jascha Samadi, cofondateur de Greenfield Capital, a déclaré que des couches de liquidité unifiées rendront « les transferts et conversions de stablecoins plus efficaces en capital, moins coûteux et plus prévisibles ».
Les bourses décentralisées ont défié leurs homologues centralisées en 2025. Une meilleure expérience utilisateur et le trading basé sur les intents ont rendu certains DEX compétitifs avec les plateformes traditionnelles.
Les DEX représentaient un peu plus de 21 % de l’ensemble du trading crypto en novembre — leur part la plus élevée à ce jour — selon une analyse de CoinGecko basée sur les données de DefiLlama. La blockchain axée sur la confidentialité Zcash a bondi de 860 % au cours des trois derniers mois de l’année, son token ZEC atteignant 711 dollars en novembre.
La Fondation Ethereum a annoncé un effort renforcé pour intégrer la confidentialité au sein de la blockchain de 284 milliards de dollars. Alan Scott, cofondateur du protocole de confidentialité Railgun, a déclaré que les portefeuilles multi-signatures privés sont « un prérequis pour de nombreuses institutions cherchant à passer on-chain ».
Les émetteurs de stablecoins se sont attachés à résoudre la fragmentation de liquidité entre plateformes de trading et blockchains. Circle a développé son Cross-Chain Transfer Protocol pour transférer USDC entre blockchains, tandis que Tether a lancé l’USDT0 comme stablecoin omnichaîne.