Michael Burry estime que les marchés devraient corriger suffisamment fort pour empêcher OpenAI et les IPO d’Anthropic d’atteindre la cote, alors qu’Anthropic viserait désormais une valorisation supérieure à 2 000 milliards de dollars malgré une perte nette de 42 milliards de dollars en 2025.
Points clés :
- Burry juge qu’un effondrement des marchés pourrait empêcher OpenAI et Anthropic d’accéder aux investisseurs particuliers.
- Le prospectus d’Anthropic fait état d’une perte nette de 42 milliards de dollars en 2025 et de 518 milliards de dollars d’engagements futurs en infrastructures.
- L’investisseur a également basculé plusieurs paris baissiers liés à l’IA, de ventes à découvert vers des options de vente (puts).
L’alerte de Michael Burry
Burry a durci le ton contre la frénésie d’investissement dans l’IA dans un post du 29 septembre sur X, accessible ici, soutenant qu’une baisse marquée des marchés pourrait maintenir les deux groupes hors des marchés publics. Son propos était sans ambiguïté : « Pour le bien de l’humanité, les marchés devraient plonger fortement et empêcher les IPO d’OpenAI et d’Anthropic », a-t-il écrit.
Un abonné a ensuite plaisanté en expliquant que l’objectif était d’empêcher « Skynet » d’entrer en Bourse, en référence à l’intelligence artificielle hostile de la saga Terminator. Burry a acquiescé, répondant : « C’est l’idée. »
Cette sortie intervient alors que de nouveaux éléments financiers dans le prospectus d’IPO d’Anthropic laissent entrevoir, selon Reuters, une valorisation potentielle supérieure à 2 000 milliards de dollars.
La société a généré près de 4,6 milliards de dollars de chiffre d’affaires en 2025, mais enregistré une perte nette de 42 milliards de dollars, pour une perte opérationnelle proche de 8,06 milliards de dollars.
Le document détaille en outre 518 milliards de dollars d’engagements futurs en cloud, capacités de calcul et infrastructures. OpenAI, qui a déposé un dossier confidentiel en juin, est attendue en Bourse en 2027, son directeur général Sam Altman ayant écarté une introduction dès 2026.
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Les enjeux de l’IPO d’Anthropic
Burry soutient également que ces sociétés pourraient « détruire des milliers de milliards de dollars de capital », ce qui rend, selon lui, leurs besoins de financement centraux dans sa thèse baissière sur le thème IA. Les montants en jeu sont hors normes. Une cotation offrirait aux investisseurs une exposition directe à des acteurs dont les plans d’investissement et les valorisations redessinent déjà le secteur technologique.
Le débat met aussi en lumière des visions opposées sur le rôle des enjeux de sécurité dans le calendrier des grandes IPO dans l’IA. Sam Altman estime que la pression des marchés publics pourrait compliquer les arbitrages liés à la sécurité, tandis que Burry décrit les appels au ralentissement émanant des grands acteurs de l’IA comme intéressés et stratégiques. Le fossé entre leurs positions reste profond.
Burry avait déjà ciblé OpenAI et Anthropic le 14 septembre, affirmant que les alertes sur la sécurité pouvaient servir à alimenter le récit autour des IPO au moment où la croissance ralentit. Le 28 septembre, il a remplacé plusieurs ventes à découvert sur des valeurs liées à l’IA par des options de vente et expliqué que de nouveaux travaux de recherche l’avaient conduit à rapprocher la date qu’il anticipe pour le retournement du cycle IA, auparavant fixée à 2028. Son horizon de crise s’est donc raccourci.
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