Michael Burry estime que les marchés devraient chuter suffisamment violemment pour empêcher OpenAI et les IPO d’Anthropic, alors qu’Anthropic viserait une valorisation supérieure à 2 000 milliards de dollars malgré une perte nette de 42 milliards de dollars attendue en 2025.
À retenir
- Burry affirme qu’un krach boursier pourrait empêcher OpenAI et Anthropic d’accéder aux investisseurs du public.
- Le dossier d’IPO d’Anthropic fait état d’une perte nette de 42 milliards de dollars en 2025 et de 518 milliards de dollars d’engagements futurs en infrastructures.
- L’investisseur a aussi déplacé plusieurs positions baissières liées à l’IA, passant de ventes à découvert d’actions à des options de vente (puts).
L’alerte de Michael Burry
Burry a intensifié ses critiques contre la bulle d’investissement dans l’IA dans un message publié le 29 septembre sur X, soutenant qu’une baisse marquée des marchés pourrait maintenir les deux sociétés dans le non-coté. Son propos était sans ambiguïté : « Pour le bien de l’humanité, les marchés devraient s’effondrer brutalement et empêcher les IPO d’OpenAI et d’Anthropic », a-t-il écrit.
Un abonné a ensuite plaisanté en expliquant que l’objectif était d’empêcher « Skynet » d’entrer en Bourse, référence à l’intelligence artificielle hostile de la saga Terminator. Burry a acquiescé, répondant : « C’est l’idée. »
Cette prise de position intervient alors que de nouveaux éléments financiers issus du prospectus d’IPO d’Anthropic laissent entrevoir, selon Reuters, une valorisation possible de plus de 2 000 milliards de dollars.
La société aurait généré près de 4,6 milliards de dollars de chiffre d’affaires en 2025, mais enregistré une perte nette de 42 milliards de dollars, pour une perte opérationnelle avoisinant 8,06 milliards de dollars.
Le document détaille également 518 milliards de dollars d’engagements futurs en matière de cloud, de capacités de calcul et d’infrastructures. OpenAI, qui a déposé un dossier confidentiel en juin, est attendue en Bourse en 2027, son directeur général Sam Altman ayant écarté une introduction dès 2026.
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Les enjeux de l’IPO d’Anthropic
Burry soutient également que ces entreprises pourraient « détruire des milliers de milliards de dollars de capital », ce qui fait de leurs besoins de financement un élément central de sa thèse baissière sur le thème IA. Les montants sont hors norme. Une cotation offrirait aux investisseurs une exposition directe à des groupes dont les plans de dépenses et les valorisations redessinent déjà le paysage technologique.
Le débat met aussi en lumière des visions opposées sur l’impact que les préoccupations de sécurité devraient avoir sur le calendrier des grandes IPO de l’IA. Altman a prévenu que la pression des marchés publics pourrait compliquer les arbitrages liés à la sécurité, tandis que Burry décrit les appels au ralentissement émanant des grands acteurs de l’IA comme intéressés et stratégiques. Leurs positions demeurent irréconciliables.
Burry avait déjà attaqué OpenAI et Anthropic le 14 septembre, estimant que les discours alarmistes sur la sécurité pouvaient servir à alimenter la ferveur autour de leurs IPO au moment où la croissance se tasse. Le 28 septembre, il a annoncé avoir remplacé plusieurs ventes à découvert sur des valeurs liées à l’IA par des options de vente, ajoutant que de nouvelles recherches l’avaient conduit à avancer la date qu’il anticipe pour le retournement du cycle IA, jusque-là fixé à 2028. Son horizon de crise s’est donc rapproché.
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