MSCI a décidé de ne pas exclure Bitcoin (BTC) et les sociétés de trésorerie crypto de ses indices actions mondiaux, une décision qui a immédiatement fait grimper l'action Strategy, en hausse de plus de 4 % autour de 170 $ après l'annonce. Dans un communiqué publié mardi en fin de journée, MSCI a indiqué qu'il ne mettrait pas en œuvre la proposition visant à retirer les sociétés dites de trésorerie d'actifs numériques de ses indices MSCI Global Investable Market dans le cadre de la révision des indices de février 2026.
Cette décision fait suite à des mois de consultation avec des investisseurs institutionnels sur la question de savoir si les sociétés dont les bilans sont dominés par des avoirs en Bitcoin doivent rester éligibles à l'inclusion.
L'issue de cette consultation lève une incertitude à court terme pour des entreprises comme Strategy, dont la performance boursière et l'éligibilité aux indices sont de plus en plus liées à leur exposition au bitcoin.
MSCI suspend l'exclusion et maintient le traitement actuel
MSCI a indiqué qu'il conserverait pour l'instant le traitement actuel des sociétés de trésorerie d'actifs numériques, appelées DATCO.
Les sociétés déjà incluses dans les indices MSCI resteront éligibles tant qu'elles continueront de respecter l'ensemble des autres critères d'inclusion.
Dans le même temps, MSCI a précisé qu'il n'augmenterait pas certains facteurs clés des indices, tels que le nombre d'actions ou les facteurs d'inclusion pour ces valeurs, et qu'il reporterait les nouvelles additions ou les changements de segment de taille liés aux sociétés figurant sur sa liste préliminaire de DATCO.
Cette liste comprend les sociétés dont les avoirs en actifs numériques déclarés représentent 50 % ou plus du total de leurs actifs.
À lire aussi : Coinbase: Quantum Computers Could Compromise 6.51M Bitcoin, One-Third Of Total Supply Le fournisseur d'indices a ajouté qu'il pourrait mettre à jour cette liste si les sociétés modifient leurs informations relatives à leurs avoirs en actifs numériques.
Préoccupations des institutionnels et réexamen plus large à venir
MSCI a reconnu que les retours des investisseurs soulignaient des inquiétudes selon lesquelles certaines sociétés de trésorerie Bitcoin ressembleraient davantage à des véhicules d'investissement qu'à des entreprises opérationnelles, lesquelles ne sont traditionnellement pas éligibles à l'inclusion dans les indices actions de MSCI.
Toutefois, la société a indiqué que distinguer entre des entités orientées investissement et des sociétés opérationnelles qui détiennent des actifs numériques dans le cadre de leur activité principale nécessitait une analyse supplémentaire.
Par conséquent, MSCI prévoit de lancer une consultation plus large sur le traitement des sociétés non opérationnelles en général, plutôt que de cibler spécifiquement à ce stade les sociétés de trésorerie crypto.
Cette consultation a suscité une attention importante de la part des acteurs de marché, car une exclusion des indices MSCI aurait pu entraîner des ventes forcées de la part des fonds passifs et des stratégies indiciels, en particulier pour les grands détenteurs de Bitcoin.
La réaction du marché se concentre sur Strategy
La réaction immédiate du marché s'est concentrée sur Strategy, l'un des plus visibles détenteurs d'entreprise de Bitcoin.
Le titre a grimpé de plus de 4 % après l'annonce et s'est échangé autour de 170 $, reflétant le soulagement de voir le statut de l'entreprise dans les indices préservé, au moins jusqu'à la prochaine révision.
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