Elon Musk a indiqué aux analystes que SpaceX table désormais sur 1 000 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel dès 2030, soit un an plus tôt que l’objectif initial fixé avant son introduction de juin.
À retenir :
- Musk a avancé en interne l’objectif de 1 000 milliards de dollars de revenus de 2031 à 2030 et évoqué 2029 comme scénario possible.
- Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre a atteint 7,81 milliards de dollars, en hausse de 92 % sur un an, contre un consensus proche de 6,9 milliards.
- Les dépenses d’investissement ont grimpé à 18,4 milliards de dollars, dont 15,8 milliards pour l’IA, et l’action a reculé d’environ 14 % mercredi.
Le groupe a publié un chiffre d’affaires de 7,81 milliards de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 92 % sur un an et nettement au-dessus des quelque 6,9 milliards attendus par le marché. La perte nette s’est réduite à 541 millions de dollars, contre 1,01 milliard un an plus tôt.
L’EBITDA ajusté a bondi de 191 %, à 3,5 milliards de dollars, dépassant lui aussi les anticipations de Wall Street.
Musk a avancé ce nouveau calendrier lors de la première conférence de résultats depuis les débuts en Bourse de juin, en présentant ce chiffre comme une projection interne plutôt que comme un objectif officiel. Il a indiqué qu’il existait une probabilité, certes faible mais réelle, de franchir le seuil dès 2029, et a assuré aux investisseurs que la société devrait atteindre un rythme de revenus récurrents annuels de 100 milliards de dollars d’ici décembre.
Les dépenses d’investissement ont explosé à 18,4 milliards de dollars sur le trimestre, plus de six fois le niveau de l’an dernier.
Environ 15,8 milliards de dollars ont été consacrés au pôle IA, un montant supérieur aux 13,22 milliards anticipés par les analystes. Quelques heures avant la publication, la société a dévoilé un partenariat avec Nvidia pour développer des charges utiles de calcul destinées aux futurs satellites Starmind. Le titre a perdu environ 14 % mercredi.
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L’objectif de revenus de Musk divise les analystes
Les modèles de Wall Street restent très en deçà des ambitions affichées par Musk : les estimations de FactSet ne voient les revenus de 2029 qu’autour de 207 milliards de dollars, soit à peine un cinquième du seuil des 1 000 milliards.
Plusieurs maisons ont néanmoins relevé leurs objectifs de cours après la publication. Elles ont salué le passage plus rapide que prévu du pôle IA en territoire positif en termes d’EBITDA ajusté, par rapport au scénario présenté avant l’introduction.
Will Rhind, directeur général de GraniteShares, a estimé que le repli boursier tenait moins aux comptes qu’à l’expiration d’une période de lock-up pour les actionnaires historiques, attendue jeudi. Les détenteurs de titres pré-IPO pourront commencer à céder environ un cinquième de leurs actions restreintes alors que le cours évolue sous le prix d’offre.
La croissance de Starlink porte les résultats de SpaceX
Starlink a dominé les autres divisions avec 4,29 milliards de dollars de revenus, en progression de 66 % sur un an, et demeure la seule activité profitable sur le plan opérationnel. Le nombre d’abonnés a doublé pour atteindre 12 millions.
Le revenu moyen par utilisateur a reculé à 66 dollars, contre 85 dollars un an auparavant, mais Musk a appelé à la patience, affirmant que les investisseurs continuent de sous-estimer le potentiel du réseau.
SpaceX est entrée en Bourse le 12 juin au prix de 135 dollars par action, dans la plus importante IPO jamais réalisée aux États‑Unis. Le titre a ouvert autour de 150 dollars et a rapidement dépassé les 200 dollars avant de reperdre ces gains. Il a clôturé mardi à 125,33 dollars, sous le prix d’introduction. La société a terminé le trimestre avec 93,5 milliards de dollars de trésorerie pour 36,8 milliards de dollars de dette et de contrats de location-financement.
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