Les pertes réalisées des traders de Bitcoin sont tombées sous un seuil historiquement significatif, atteignant -18 % après des semaines de capitulation du marché. La chute sous -37 % a déjà signalé de grandes opportunités d’achat par le passé.
Ce retournement intervient alors que les flux de stablecoins vers les plateformes ont chuté de 50 % (82 milliards de dollars) depuis août, passant de 158 milliards de dollars à environ 76 milliards de dollars.
Ce qui s’est passé : métrique de pertes on-chain
L’analyste crypto Ali Martinez a rapporté que le prix réalisé des traders on-chain de Bitcoin et leur marge de profit/perte sont passés sous le seuil de -37 % cette semaine.
La métrique se situe désormais à -18 %, ce qui indique que les acteurs du marché ont en grande partie cessé de vendre leurs coins à des décotes importantes.
Ce changement suggère que la vente panique s’est apaisée. Le sentiment semble se stabiliser alors que le marché passe de la capitulation à l’accumulation, sur la base des schémas historiques observés dans les données de pertes réalisées.
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Pourquoi c’est important : pénurie de liquidité
La baisse de la métrique sous -37 % a, historiquement, précédé des rebonds de la confiance des investisseurs. Martinez note que les meilleures opportunités pour « acheter la baisse » sur Bitcoin sont apparues lorsque cette métrique de pertes réalisées franchissait ce niveau.
Toutefois, Darkfost, analyste chez CryptoQuant, a identifié un obstacle critique à la reprise. Les flux de stablecoins — principale source de nouvelle liquidité pour le marché — ont fortement reculé depuis août, la moyenne sur 90 jours étant passée de 130 milliards de dollars à 118 milliards de dollars.
La baisse de 50 % de la liquidité entrante signifie que Bitcoin fait face à une demande faible, incapable d’absorber la pression vendeuse.
Selon l’analyse de Darkfost, la stabilité actuelle des prix découle d’une diminution des ventes plutôt que d’une augmentation des achats. Un véritable mouvement haussier nécessite l’arrivée de nouvelle liquidité en stablecoins sur le marché.
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