Cette semaine, les marchés financiers mondiaux ont bougé en réponse aux décisions des banques centrales, aux perturbations tarifaires et à la volatilité continue du secteur technologique. Alors que l'Europe a réagi à la baisse des taux de la Banque centrale européenne par des mouvements de titres mixtes, le marché américain a été secoué par la position belliciste du président de la Fed, M. Powell, et par la refonte tarifaire de grande envergure du président Trump.
Les marchés de la région Asie-Pacifique ont tenté de se découpler de l'angoisse occidentale, portés par de solides résultats d'entreprises et une politique plus accommodante. Le sentiment des investisseurs est demeuré profondément divisé, l'optimisme suscité par des changements monétaires accommodants étant confronté à des craintes de récession déclenchées par des chocs tarifaires et des rendements obligataires élevés. Voici comment les marchés se sont comportés dans l'ensemble.
Aperçu des actions
Les marchés boursiers réagissent à la baisse de taux de la BCE et à la volatilité technologique
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États-Unis : Wall Street a chuté nettement alors que le président de la Fed M. Powell a mis en garde contre les risques d'inflation au milieu des tensions tarifaires. Le S&P 500 a chuté de 2,24 %, le Nasdaq a plongé de 3,07 %, approchant le territoire baissier. Le Dow a perdu 1,73 %. Nvidia a chuté de 6,9 %, entraînant la technologie vers le bas.
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Europe : La BCE a baissé ses taux de 25 bps, portant le taux de dépôt à 2,25 %. Alors que le Stoxx 600 s'est terminé en baisse de seulement 0,1 %, le DAX de l'Allemagne et le CAC 40 de la France ont tous deux diminué de 0,5 %. Siemens Energy a augmenté de 10 % sur des résultats optimistes. Hermès a chuté de 3,2 % après un léger manque à gagner sur le chiffre d'affaires.
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Asie : Élan mitigé. Le Nikkei du Japon a augmenté de 1,35 % alors que la technologie rebondissait. Le Nifty 50 et Sensex de l'Inde ont tous deux bondi de plus de 1,6 %. Le Kospi de la Corée du Sud a augmenté de 0,94 % après que la banque centrale a maintenu les taux. En revanche, Taïwan a chuté pour une deuxième session sur la faiblesse des puces.
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IPO/Résultats : TSMC a dépassé les estimations du T1 (bénéfice +60 %), mais a averti des vents contraires tarifaires. Les investisseurs attendent les résultats d'Alphabet, Tesla et Boeing la semaine prochaine.
Vérification des matières premières
Le pétrole grimpe tandis que l'or trouve un soutien
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Pétrole brut : Le Brent a bondi de 3,2 % à 67,96 $, le WTI a augmenté de 3,54 % à 64,68 $, enregistrant le premier gain hebdomadaire en 3 semaines. Les espoirs d'un accord commercial UE-EU et de nouvelles sanctions sur l'Iran ont resserré les perspectives d'approvisionnement.
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Or : Ralliement continu, maintenant en hausse de 25 % depuis le début de l'année. La demande de refuge sûr augmente en raison des tensions géopolitiques, de l'inflation persistante et de l'accumulation par les banques centrales. Les prix MCX/COMEX ont atteint des niveaux record.
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Métaux industriels : Mitigé. Le cuivre s'est légèrement redressé grâce aux espoirs de stimulus chinois. L'aluminium reste sous pression en raison de prévisions de demande atténuées en Europe.
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Niveaux clés : Le WTI a un support à 63 $ ; l'or maintient un fort support au-dessus de 2300 $ malgré la volatilité.
Instantané des devises et du Forex
Le dollar se renforce au milieu des inquiétudes commerciales et des incertitudes des taux
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Indice USD : A augmenté de 0,2 % à 99,575, les investisseurs se tournant vers la sécurité.
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EUR : Légèrement plus faible après la baisse accommodante de la BCE ; l'incertitude sur la croissance persiste.
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GBP : Stable, se négocie prudemment avant la réunion de mai de la BoE.
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JPY : A chuté de 0,59 % à 142,66/USD. Le Japon lutte avec une faiblesse à l'exportation et des négociations commerciales avec les États-Unis.
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INR : S'est renforcé alors que les marchés indiens ont bondi, mais les perspectives restent prudentes en raison de la hausse du brut et de l'incertitude sur la baisse des taux.
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Devises asiatiques : Mitigées ; le won sud-coréen en baisse de 0,47 %, le SGD et le THB ont chuté, tandis que l'AUD s'est renforcé de 0,3 %.
Rendements obligataires et taux d'intérêt
Les rendements augmentent avec le discours belliciste de la Fed, la BCE signale une flexibilité politique
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Bons du Trésor US : Le rendement à 10 ans est passé à 4,5 %, signalant l'inconfort des investisseurs après l'annonce des tarifs. Le rendement à 30 ans s'est approché de 5 %, un pic rare attribué à l'incertitude politique.
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BCE : Réduction du taux de dépôt à 2,25 % (contre 4 % en 2023), citant une faible croissance et un relâchement de l'inflation.
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Obligations de la zone euro : Le rendement allemand à 10 ans est resté presque stable ; le rendement français à 10 ans s'est également assoupli après la décision.
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Inde : Le rendement à 10 ans a atteint un plus bas de 2 ans (6,374 %) avant le plan de rachat d'obligations de la RBI.
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Résumé clé : Malgré des tonalités accommodantes en Europe et en Asie, les rendements américains restent élevés - maintenant les coûts d'emprunt élevés et pesant sur les évaluations des actions.
Crypto & Actifs alternatifs
Le Bitcoin maintient 85 000 $ alors que les altcoins peinent dans un ‘hiver crypto’
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BTC : S'échange juste au-dessus de 85 000 $ mais reste en dessous de la 200DMA.
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Altcoins : La capitalisation boursière (hors BTC) a chuté de 41 % depuis décembre 2024. Coinbase Institutional a averti d'une nouvelle phase de « crypto hiver ».
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Sentiment : Baissier mais plein d'espoir - attentes d'une reprise au T3 2025 portée par la liquidité globale et la réglementation pro-crypto sous Trump.
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Innovation : USDi, un nouveau stablecoin indexé sur l'inflation, attire l'attention comme couverture contre l' inflation CPI, signalant une évolution des actifs numériques.
Événements mondiaux et tendances macro
Les tensions commerciales montent ; la volatilité américaine revient alors que les craintes de récession s'élèvent
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Données clés :
- Les exportations japonaises n'ont augmenté que de 3,9 % en mars - en deçà des attentes
- Le NODX de Singapour a augmenté de 5,4 % YoY, mais en baisse MoM
- L'Australie a ajouté 32 200 emplois en mars, en deçà des prévisions
- Le chômage des jeunes en Chine a baissé à 16,5 %, tandis que la fabrication est restée anémique
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Événements macro :
- La troisième baisse de taux de la BCE cette année reflète les inquiétudes concernant la croissance
- Taïwan a prolongé les interdictions de vente à découvert au milieu des turbulences du marché
- La FDA américaine a suspendu les tests de sécurité alimentaire en raison de coupes budgétaires - soulevant des inquiétudes sur la capacité de réglementation alimentaire
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Surveillance de la récession :
- Un sondage de Reuters élève le risque de récession aux États-Unis à 45 %
- Le VIX (indice de "peur") oscille près de 30 - le double de la médiane à long terme
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Géopolitique : Les tarifs de Trump sur la Chine et le Japon dominent le discours commercial mondial. Les pourparlers se poursuivent, mais les représailles de la Chine et de l'Europe alimentent la volatilité des marchés.
Réflexions finales
En regardant l'ensemble de la situation, les marchés semblent être à un point d'inflexion, avec des bouleversements politiques en matière de commerce ancrant le sentiment plus que les conseils sur les taux ou les bénéfices. Alors que les matières premières et les actifs refuges comme l'or ont grimpé - signalant la prudence des investisseurs - les marchés boursiers ont fait face à une rotation sectorielle et à la volatilité, en particulier dans la technologie et les cycliques. Pendant ce temps, les marchés obligataires ont envoyé un avertissement clair : la montée des rendements et la confiance atone envers la dette américaine indiquent une gêne croissante face aux incertitudes macroéconomiques.
Des secteurs comme l'énergie et les industries ont montré de la résilience, soutenus par la hausse des prix du pétrole et des révisions stratégiques des attentes en matière d'approvisionnement, tandis que les actions technologiques ont subi le coup des ventes mondiales, particulièrement après la chute de Nvidia. Les noms européens de luxe et de banque ont révélé des fissures sous la surface, malgré des rallyes occasionnels grâce à des résultats positifs. La divergence dans les perspectives régionales - les États-Unis aux prises avec l'instabilité fiscale, l'Europe assouplissant sa politique, l'Asie prudemment optimiste - souligne la nature fragmentée des récits de reprise.
En attendant la semaine prochaine, tous les yeux seront rivés sur les bénéfices des entreprises américaines et les pourparlers commerciaux en cours. La pause tarifaire apaisera-t-elle les marchés ou sommes-nous simplement dans l'œil du cyclone ?
Avec une volatilité toujours élevée et une liquidité mondiale qui n'a pas encore entièrement récupéré, c'est peut-être un bon moment pour observer à partir de la ligne de touche - ou parier stratégiquement sur des secteurs de valeur négligés. Pour les investisseurs audacieux, le crédit asiatique et certaines matières premières pourraient offrir des surprises à la hausse lorsque la poussière retombera.