Ripple et SBI Holdings s'apprêtent à introduire le RLUSD, un stablecoin adossé au dollar américain, au Japon d'ici début 2026, marquant une étape majeure dans l'acceptation réglementaire évolutive du pays pour les actifs numériques adossés à des devises fiduciaires. Cette décision suit des amendements récents à la Loi sur les services de paiement du Japon qui permettent désormais aux émetteurs étrangers d'opérer dans un cadre de licence structuré et compatible avec les banques.
Le stablecoin sera émis par Ripple et distribué au Japon via SBI VC Trade - la plateforme d'échange crypto sous licence de SBI - selon un mémorandum d'entente (MoU) entre les deux entreprises, a confirmé Ripple jeudi soir.
Tomohiko Kondo, PDG de SBI VC Trade, a qualifié le lancement de "progrès crucial" pour améliorer la "fiabilité et la commodité des stablecoins" sur les marchés crypto de détail et institutionnels au Japon.
Ce partenariat survient alors que le Japon finalise ses nouvelles règles concernant les stablecoins, initialement adoptées en 2022 et entrées en vigueur en juin 2023. Ces révisions légales permettent désormais aux entités sous licence telles que les banques de confiance et les prestataires de services d'échange d'instruments de paiement électronique d'émettre et de distribuer des stablecoins adossés à des devises fiduciaires au Japon.
La réforme des stablecoins au Japon ouvre la voie aux émetteurs étrangers
Le Japon s'est imposé comme un leader mondial dans la régulation des stablecoins. Les amendements de juin 2023 à la Loi sur les services de paiement ont non seulement clarifié le statut légal des stablecoins, mais ont également établi un nouveau palier de licence - le fournisseur de services d'échange d'instruments de paiement électronique (EPIESP) - permettant aux entreprises de distribuer légalement des stablecoins émis à l'étranger sous une stricte supervision réglementaire.
SBI VC Trade a été la première entité japonaise à sécuriser cette licence, lui donnant l'autorité de supporter les stablecoins adossés au dollar américain comme le USDC de Circle, approuvé pour distribution plus tôt en mars 2025. Le USDT de Tether, en revanche, doit encore être approuvé sous ce cadre.
Ripple et SBI profitent maintenant de ce chemin pour introduire le RLUSD, un stablecoin en dollars émis par Ripple, dans l'écosystème financier japonais. Cet effort bénéficie non seulement de la clarté réglementaire, mais aussi de la forte présence institutionnelle et de détail de SBI au Japon.
RLUSD : Conçu pour la Conformité et la Transparence Institutionnelle
Bien que le RLUSD reste relativement modeste par rapport aux principaux rivaux - avec une capitalisation boursière d'environ 667 millions de dollars et un volume d'échanges quotidien de 71 millions de dollars selon CoinGecko - sa structure est conçue pour répondre aux attentes réglementaires dans les juridictions à forte conformité.
RLUSD est émis sous une charte de fiducie de l'État de New York, une désignation nécessitant des niveaux élevés de transparence et de fonds propres. Selon Ripple, le jeton est intégralement garanti par des liquidités, des titres du Trésor américain à court terme et des actifs équivalents, avec des attestations mensuelles des réserves fournies par un auditeur tiers.
Ce niveau de transparence, combiné à la réputation d'entreprise de Ripple, devrait séduire les banques japonaises, les entreprises et les investisseurs de détail, qui ont historiquement privilégié la confiance et la certitude légale dans les instruments d'actifs numériques.
Rick Maeda, analyste fintech basé à Tokyo chez Presto Research, a déclaré à Decrypt que l'environnement stablecoin du Japon est particulièrement favorable aux banques, avec des améliorations réglementaires progressives et consultatives formant ce qu'il a appelé un "fossé réglementaire".
"Ripple profite de ce fossé, ainsi que de la forte portée de détail et institutionnelle de SBI", a expliqué Maeda, notant que la crédibilité institutionnelle de RLUSD l'aidera à se démarquer sur un marché où la précision réglementaire est plus importante que l'échelle.
Les Stablecoins au Japon : une ouverture soigneusement contrôlée
Contrairement à d'autres juridictions qui ont eu du mal à réguler les stablecoins au milieu des préoccupations concernant la protection des consommateurs et la stabilité financière, le Japon a adopté une approche méthodique des monnaies numériques liées à des devises fiduciaires.
Le Parlement japonais a d'abord adopté une législation sur les stablecoins en 2022 suite à l'effondrement de TerraUSD, qui a suscité des inquiétudes mondiales concernant les stablecoins algorithmiques. Cependant, la loi japonaise interdit strictement les modèles algorithmiques et exige que tous les stablecoins adossés à des devises fiduciaires soient entièrement remboursables et garantis par des actifs sous-jacents.
Sous le nouveau régime :
- Seules les banques sous licence, les sociétés de fiducie ou les agents de transfert d'argent enregistrés peuvent émettre des stablecoins.
- Les distributeurs comme SBI VC Trade doivent obtenir une licence de fournisseur de services d'échange d'instruments de paiement électronique.
- Les émetteurs doivent fournir des rapports réguliers sur les réserves, subir des audits tiers et respecter les exigences de fonds propres.
Cette approche a créé un marché structuré et favorable à la conformité tout en ouvrant le Japon aux émetteurs internationaux de stablecoins capables de répondre à ces normes.
La Stratégie d'Expansion Asie-Pacifique de Ripple
Le lancement de RLUSD au Japon reflète également la volonté plus large de Ripple d'étendre son infrastructure stablecoin et de paiements dans l'ensemble de la région Asie-Pacifique.
Ces dernières années, Ripple a recentré son attention loin des États-Unis - où il est engagé dans une longue bataille juridique avec la Securities and Exchange Commission - vers des marchés plus réceptifs, y compris Singapour, les Émirats Arabes Unis et maintenant le Japon.
Le Japon en particulier a longtemps été un emplacement stratégique pour Ripple, en raison de sa coentreprise avec SBI Holdings datant de 2016, qui a contribué à introduire RippleNet et les remises alimentées par XRP aux banques et plateformes de paiement dans toute l'Asie de l'Est.
L'initiative RLUSD pourrait servir de passerelle à des déploiements stables plus conformes sur des marchés réglementés, en particulier là où les gouvernements envisagent maintenant des dépôts tokenisés, des CBDC ou des pilotes de crypto-yen réglementés.
Paysage Concurrentiel : USDC Approuvé, USDT En Attente - Pour L’instant
Le partenariat de Ripple entre également dans un paysage concurrentiel encore en formation. USDC de Circle a été le premier stablecoin américain à obtenir l'approbation pour la distribution japonaise, accordée plus tôt en 2025 grâce à son partenariat avec SBI Holdings.
En revanche, USDT de Tether - le stablecoin le plus utilisé au monde - n'a pas été approuvé par les régulateurs japonais, apparemment en raison de préoccupations concernant l'audit, la structure légale et la transparence des réserves.
Cela a donné à Ripple et Circle un avantage de premier plan dans l'un des marchés crypto les plus réglementés, mais à fort potentiel en Asie. Pour Ripple, RLUSD n'est pas simplement un outil de paiement, mais un actif financier axé sur la conformité qui pourrait propulser la finance tokenisée dans l'une des juridictions bancaires les plus conservatrices au monde.
Quelle suite pour RLUSD au Japon ?
Avec le lancement du stablecoin attendu d'ici début 2026, Ripple et SBI devront passer par plusieurs étapes finales :
- Approbation réglementaire de RLUSD en tant que stablecoin reconnu sous le cadre mis à jour du Japon en 2026.
- Intégration avec les banques japonaises et les bourses, permettant des rampes d'accès à de la monnaie fiduciaire, le rachat et les intégrations DeFi.
- Campagnes d'adoption de détail pour promouvoir RLUSD comme instrument de règlement pour les transactions crypto quotidiennes, comme l'agriculture de rendement, les paiements de commerce électronique ou les transferts de fonds transfrontaliers.
Les modifications réglementaires finales au cadre stablecoin du Japon - qui assouplissent certaines exigences de réserve et offrent une nouvelle flexibilité en matière de licences - devraient être finalisées l'année prochaine. Cela devrait encore aplanir le chemin pour la circulation domestique et l'intégration de l'écosystème de RLUSD.
Dernières réflexions
Le lancement prochain de RLUSD par Ripple au Japon, en partenariat avec SBI VC Trade, représente une étape stratégique dans l'évolution mondiale des stablecoins conformes.
La clarté réglementaire du Japon, l'implication bancaire et l'accent mis sur la transparence offrent à Ripple un environnement solide pour étendre son jeton adossé au dollar au-delà de XRP et au cœur de la finance numérique.
Alors que la course aux stablecoins s'intensifie à l'échelle mondiale - et que les gouvernements du monde entier envisagent leurs propres monnaies tokenisées - le pivot de Ripple vers le Japon montre que gagner dans les marchés axés sur la conformité peut être tout aussi important que la capitalisation boursière.