La plateforme de trading crypto Robinhood et la société fintech Revolut explorent le lancement de leurs propres stablecoins, selon un rapport de Bloomberg. Ce mouvement potentiel intervient alors que les régulateurs européens se préparent à mettre en œuvre de nouvelles règles.
Les changements pourraient affaiblir la domination de Tether sur le marché des stablecoins de 170 milliards de dollars. Théoriquement, bien sûr. Car personne n'a pu le faire dans un passé récent.
Tether détient actuellement une position dominante, son stablecoin USDT se vante d'une circulation de près de 120 milliards de dollars. Cela représente plus des deux tiers du marché total. Le concurrent le plus proche, USDC de Circle Internet, a une circulation d'environ 36 milliards de dollars.
Le paysage pourrait changer rapidement alors que l'Union européenne s'apprête à déployer son cadre réglementaire des marchés des crypto-actifs (MiCA) d'ici la fin de l'année. Ces régulations complètes pourraient forcer les échanges de crypto de l'UE à retirer les stablecoins des émetteurs n'ayant pas les permis appropriés.
Circle a déjà obtenu la licence nécessaire de l'UE. Cela positionne favorablement l'entreprise à l'approche du resserrement des régulations. Circle a même déposé discrètement une demande d'introduction en bourse aux États-Unis, ce mouvement signalant une confiance dans l'évolution du cadre réglementaire.
Tether, en revanche, fait face à une incertitude. Le PDG Paolo Ardoino a exprimé des préoccupations concernant les régulations de l'UE. Il s'inquiète particulièrement des scénarios impliquant des rachats massifs. Tether explore actuellement une "solution basée sur la technologie" pour le marché de l'UE. L'entreprise n'a actuellement pas de licence de monnaie électronique dans la région.
Alors qu'en est-il de Robinhood et Revolut? Ces entreprises fintech bien établies en Europe ont un potentiel énorme pour ébranler le leadership de Tether ici.
Malgré toutes les rumeurs dans le rapport de Bloomberg, Robinhood déclare qu'il n'a "aucun plan imminent" de lancer un stablecoin. Cela ne signifie pas que ces plans ne mijotent pas, disent les analystes. Revolut, quant à lui, a exprimé des intentions d'étendre ses offres cryptographiques. Le potentiel de profit est significatif. Tether a rapporté des gains de 5,2 milliards de dollars provenant de ses réserves au premier semestre 2024.
Les experts mettent en garde contre une fragmentation potentielle du marché. Nuri Chang, chef de produit chez BitGo, note que diverses applications financières pourraient développer leurs propres stablecoins. Cela pourrait entraîner des transactions fluides que les utilisateurs pourraient même ne pas remarquer.
Les régulations MiCA sont déjà partiellement en vigueur. Elles exigent que les émetteurs de stablecoins détiennent une licence de monnaie électronique. Les émetteurs doivent également s'assurer qu'une partie significative de leurs actifs est détenue dans des banques indépendantes. La deuxième phase couvrira toutes les plateformes crypto, ce qui devrait fournir un cadre de conformité plus clair.
Certaines bourses prennent des mesures préventives. OKX, Uphold et Bitstamp ont commencé à retirer les stablecoins de Tether, créant ainsi des désavantages compétitifs pour ceux qui continuent de soutenir Tether.
Le marché des stablecoins est à la croisée des chemins. Les changements réglementaires et les nouveaux entrants pourraient remodeler le paysage. Si Robinhood et Revolut saisiront cette opportunité reste à voir. Les prochains mois seront probablement cruciaux pour l'avenir des stablecoins en Europe et au-delà.