Banco Santander explore une avancée plus profonde dans l'espace des actifs numériques, y compris des efforts préliminaires pour émettre un stablecoin et élargir les services crypto pour les clients de détail par l'intermédiaire de sa branche bancaire en ligne, Openbank.
Cela survient alors que le secteur bancaire traditionnel européen commence à se positionner pour la croissance sous la nouvelle réglementation des Marchés des Crypto-Actifs (MiCA) de l'UE.
Selon des personnes familières avec les discussions internes, Santander évalue l'émission de stablecoins libellés en euros et en dollars et a entamé le processus de licence nécessaire pour offrir des services crypto aux clients de détail dans plusieurs marchés européens. Ces efforts restent à un stade précoce et dépendent de l'approbation réglementaire.
Cela marque une tendance plus large à travers le continent, où les institutions financières établies - auparavant hésitantes ou carrément dédaigneuses des crypto - commencent à s'engager avec l'infrastructure financière tokenisée et les paiements basés sur la blockchain.
L'initiative de Santander suit un mouvement similaire de son rival BBVA et reflète l'intérêt institutionnel croissant observé aux États-Unis, où des changements politiques et législatifs récents ont ravivé l'élan autour des stablecoins.
Les stablecoins gagnent en traction institutionnelle
Les stablecoins - des tokens basés sur la blockchain indexés sur des devises fiduciaires
- sont devenus un point focal pour les banques et les fournisseurs de paiement. Autrefois utilisés principalement par les traders crypto comme outil de liquidité, les stablecoins sont de plus en plus utilisés pour les transferts transfrontaliers, le règlement des actifs numériques et les canaux de paiement alternatifs. Leur croissance rapide - dépassant maintenant 250 milliards de dollars en circulation - a attiré l'attention des acteurs financiers mondiaux.
Tether, le plus grand émetteur de stablecoins, illustre le modèle économique que de nombreuses banques envisagent maintenant. Son token adossé au dollar génère des milliards de revenus des bons du Trésor américain qui le soutiennent. Bien que la plupart des stablecoins à ce jour soient émis par des entreprises crypto-natives privées, les institutions financières réglementées voient le potentiel de développer leurs propres variantes qui s'alignent sur les futurs cadres juridiques comme MiCA.
Santander évalue apparemment à la fois l'émission en interne et les partenariats avec des fournisseurs existants. Offrir des stablecoins libellés en euros et en dollars pourrait s'aligner avec la présence de la banque sur les marchés latino-américains - où les devises numériques liées au dollar sont souvent préférées en raison de l'instabilité des devises locales - ainsi qu'avec sa base européenne, qui est de plus en plus couverte par des réglementations crypto harmonisées de l'UE.
L'unité numérique de la banque, Openbank, est censée être le véhicule de cette expansion. Déjà opérant en Espagne, au Portugal, aux Pays-Bas et en Allemagne, Openbank a demandé les autorisations nécessaires pour offrir des services crypto sous MiCA. Ces licences lui permettraient de fonctionner en tant que fournisseur de services d'actifs virtuels réglementé (VASP), permettant la garde, l'échange et possiblement l'émission de stablecoins dans un cadre conforme.
Les services d'Openbank pourraient être lancés dès cette année, sous réserve d'approbation. Cela placerait Santander parmi les premiers grands groupes bancaires européens à offrir directement des produits crypto orientés vers les consommateurs sous MiCA. Le cadre réglementaire, entré en vigueur en 2024, standardise les obligations de licence et de conformité pour les services crypto dans toute l'UE.
Les banques européennes interviennent
La stratégie de Santander fait partie d'une vague plus large d'intérêt des banques européennes pour les produits d'actifs numériques réglementés. BBVA a déjà obtenu l'approbation du régulateur de marché espagnol pour élargir ses offres crypto nationalement, après des lancements antérieurs en Suisse et en Turquie.
Il travaille aussi avec Visa sur une plateforme d'argent programmable pour émettre des tokens numériques.
Pendant ce temps, la Société Générale en France a émis un stablecoin libellé en euros via sa filiale crypto. La Deutsche Bank en Allemagne, par l'intermédiaire de sa branche de gestion d'actifs DWS Group, a conclu un partenariat avec Flow Traders et Galaxy Digital pour lancer une autre initiative de stablecoin soutenu par l'euro.
Ces développements suggèrent une compétition croissante pour établir une infrastructure de tokens conformes, libellés en euros, comme une couche stratégique sur les marchés financiers européens.
Parallèles aux États-Unis et projections
de croissance des stablecoins
Alors que le cadre MiCA de l'UE stimule l'adoption réglementée en Europe, des tendances similaires se dessinent aux États-Unis, bien qu'elles progressent par un processus législatif plus fragmenté. Une récente poussée du Sénat pour légiférer sur les stablecoins a renouvelé l'intérêt parmi les banques américaines, dont certaines envisageraient un token émis en consortium.
Selon une prévision de Standard Chartered, la circulation des stablecoins liés au dollar pourrait atteindre 2 trillions de dollars d'ici 2028 si une clarté réglementaire est atteinte.
Dans un exemple de haut niveau de cet élan, le World Liberty Financial affilié à Trump a lancé plus tôt cette année un stablecoin nommé USD1, soulignant le changement de ton politique autour des devises numériques aux États-Unis. Cette convergence de la volonté politique, de l'investissement privé et de l'effort réglementaire crée un environnement plus propice à la participation des institutions traditionnelles dans le secteur.
L'empreinte blockchain de Santander
Bien que ses services de retail crypto soient nouveaux, Santander a été actif dans les initiatives blockchain depuis des années. La banque a été un investisseur précoce dans Ripple via sa branche de capital-risque et a participé à des consortiums d'entreprise comme Fnality, une entreprise de paiements blockchain soutenue par un consortium de grandes banques. Santander a également lancé des émissions d'obligations tokenisées et intégré la technologie de registre distribué dans ses opérations internes.
Notamment, il y a presque une décennie, la banque a lancé une application de paiements alimentée par la blockchain, la positionnant devant de nombreux concurrents dans l'expérimentation d'applications réelles de la technologie. Les nouveaux plans de stablecoin et de crypto pour particuliers représentent une étape naturelle pour étendre ces capacités aux produits orientés vers le consommateur sous supervision réglementaire.
L'exploration de stablecoins signale un virage loin de l'engagement crypto spéculatif et vers une infrastructure tokenisée qui peut compléter ou rationaliser les services financiers existants. Les stablecoins offrent aux banques l'opportunité de réduire les coûts de paiement transfrontalier, d'intégrer des contrats financiers programmables, et éventuellement de soutenir le règlement d'actifs tokenisés, y compris les titres et les actifs réels.
Cependant, l'entrée potentielle de Santander dans cet espace survient au milieu d'une surveillance continue. Les régulateurs restent prudents quant aux risques systémiques, à la qualité des réserves de stablecoins et à la protection des investisseurs. La banque procédera probablement avec prudence, en veillant à ce que tout lancement soit étroitement aligné avec le cadre de MiCA et les interprétations réglementaires locales.
Cependant, la combinaison des feux verts réglementaires, de l'intérêt croissant des consommateurs et d'un marché des services financiers compétitif suggère que les stablecoins deviendront une caractéristique déterminante de la banque numérique dans l'UE. Les délibérations de Santander peuvent être précoces, mais elles font partie d'un changement plus large déjà en cours dans la finance européenne.