Strategy a acheté 1 142 Bitcoin (BTC) pour 90 millions de dollars à 78 815 $ par coin la semaine dernière, achetant au-dessus de son coût moyen de 76 056 $ alors que l’entreprise enregistre 5,2 milliards de dollars de pertes latentes.
L’achat est intervenu après que Strategy a vendu 616 715 actions pour financer l’acquisition, poursuivant une forte dilution des actionnaires qui a fait dépasser 364 millions le nombre d’actions en circulation.
La société détient désormais 714 644 Bitcoin acquis pour 54,35 milliards de dollars, selon un dépôt auprès de la SEC publié lundi. Avec un Bitcoin s’échangeant autour de 69 000 $, les avoirs de Strategy affichent une perte de 9 % par rapport à son prix d’achat moyen.
Acheter cher pendant un krach de marché
Strategy a acheté les 1 142 Bitcoin entre le 2 et le 8 février à un prix moyen supérieur à son coût de revient global, alors même que le Bitcoin passait de sommets de janvier au-dessus de 100 000 $ à un plus bas autour de 60 000 $.
L’action de la société a chuté de 5 % à l’ouverture lundi, après avoir bondi de 26 % vendredi lorsque le Bitcoin est remonté de 60 000 $ à 70 000 $.
Les achats ont été entièrement financés par des émissions d’actions, Strategy ayant vendu des titres pour 89,5 millions de dollars de produit net. Le multiple de la société sur la valeur nette d’actif est tombé à 0,94x fin janvier, ce qui signifie que l’action se négocie avec une décote de 6 % par rapport à la valeur de son Bitcoin par action.
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Les analystes réduisent leurs objectifs face à des pertes massives
Strategy a annoncé une perte opérationnelle de 17,4 milliards de dollars et une perte nette de 12,4 milliards de dollars lors de ses derniers résultats trimestriels, la chute du prix du Bitcoin ayant durement affecté les valorisations.
Le nombre d’actions diluées de la société est passé de 345,6 millions début janvier à 364,2 millions fin janvier, avec un nombre de Bitcoin par action n’augmentant que très légèrement malgré des achats massifs.
Les analystes de Wall Street ont abaissé leurs objectifs de cours à la suite de ces pertes. Canaccord Genuity a réduit son objectif de 474 $ à 185 $, tandis que Citigroup a abaissé sa prévision de 485 $ à 325 $. Mizuho est passé de 484 $ à 403 $, et TD Cowen a ramené son objectif de 500 $ à 440 $.
Malgré ces révisions à la baisse, plusieurs sociétés ont conservé leurs recommandations à l’achat. L’analyste de TD Cowen, Lance Vitanza, maintient un objectif de 440 $, tandis que Citigroup conserve 325 $. L’objectif moyen des analystes, à 347 $, implique un potentiel de hausse de 176 % par rapport aux niveaux actuels proches de 128 $, bien que cela dépende entièrement de la trajectoire de reprise du Bitcoin.
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