Le président Trump a nommé Kevin Warsh vendredi pour remplacer Jerome Powell au poste de président de la Réserve fédérale, lorsque le mandat de Powell expirera en mai.
Le Bitcoin (BTC) est tombé à 81 000 $ jeudi soir alors que les chances de sélection de Warsh s’envolaient sur les marchés de prédiction, avec plus de 1,68 milliard de dollars de positions crypto à effet de levier liquidées en 24 heures.
Warsh, 55 ans, a été gouverneur de la Fed de 2006 à 2011 pendant la crise financière. Son bilan de faucon contredit les demandes répétées de Trump pour des baisses de taux agressives et une politique monétaire plus accommodante.
Cette nomination crée des tensions entre les promesses de campagne pro‑crypto de Trump et le scepticisme documenté de Warsh à l’égard des actifs numériques. Warsh a qualifié les cryptomonnaies privées de « logiciel qui prétend être de l’argent » dans une tribune publiée en 2022 dans le Wall Street Journal.
Ce qui s’est passé
Le Bitcoin a chuté des hauts de la zone des 80 000 $ à 82 601 $ vendredi matin après l’annonce de la nomination. L’actif a désormais perdu environ un tiers de sa valeur depuis le record historique d’octobre, proche de 126 000 $.
Les positions longues ont représenté 1,56 milliard de dollars du total des liquidations, soit 93 % des sorties forcées sur les principales plateformes, selon les données de CoinGlass. Environ 267 370 traders ont été forcés de clôturer leurs positions, les appels de marge en cascade ayant accéléré la vente.
Le bilan de Warsh pendant la crise financière de 2008 a renforcé les inquiétudes du marché sur un durcissement des conditions monétaires. En septembre 2008, lors de l’effondrement de Lehman Brothers, Warsh a déclaré qu’il restait peu disposé à « abandonner [ses] préoccupations concernant l’inflation » malgré une économie glissant vers la déflation.
Sept mois plus tard, avec l’indicateur d’inflation préféré de la Fed à 0,8 % et un chômage à 9 %, Warsh maintenait qu’il était « plus inquiet des risques de hausse de l’inflation que des risques de baisse ». La chef économiste américaine de Bloomberg, Ana Wong, a déclaré que les transcriptions du FOMC de Warsh de cette période « m’ont fait peur ».
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Pourquoi c’est important
Cette nomination met en lumière des contradictions fondamentales dans l’approche économique de Trump. Trump a constamment attaqué Powell pour avoir maintenu des taux élevés et réclamé des baisses de deux à trois points de pourcentage. Le plaidoyer historique de Warsh pour la discipline monétaire et une réduction du bilan de la Fed est en conflit direct avec ces demandes.
Warsh a appelé à un « changement de régime » à la Fed lors d’une interview sur CNBC en juillet 2025, affirmant que l’institution faisait face à un « déficit de crédibilité ». Toutefois, son récent virage en faveur de baisses de taux n’a émergé que lorsqu’il est devenu un des principaux prétendants au poste.
Markus Thielen de 10x Research a déclaré à CoinDesk que les marchés considèrent l’influence potentielle de Warsh comme baissière pour le Bitcoin, car « son insistance sur la discipline monétaire, des taux réels plus élevés et une liquidité réduite présente la crypto non pas comme une couverture contre la dépréciation, mais comme un excès spéculatif ».
Le président de la Fed opère toutefois dans un cadre de contraintes. Les décisions de taux d’intérêt nécessitent une majorité de voix au sein du Comité fédéral d’open market (FOMC), composé de 12 membres, ce qui dilue l’influence de chaque individu. Powell pourrait rester au sein du conseil de la Fed jusqu’au début de 2028 malgré la perte de la présidence, créant une résistance potentielle à des changements de politique trop brusques.
Le sénateur républicain Thom Tillis a juré de bloquer tous les candidats à la Fed tant que le département de la Justice n’aura pas bouclé son enquête sur Powell concernant son témoignage sur la rénovation du siège de la Fed. Cela risque de compliquer le calendrier de confirmation de Warsh malgré le contrôle républicain du Sénat.
Warsh a investi dans le projet de stablecoin Basis en 2018 et dans le gestionnaire d’actifs Bitwise en 2021, où il reste conseiller. Cependant, son plaidoyer en 2022 pour une monnaie numérique de banque centrale américaine destinée à contrer le yuan numérique chinois a suscité les critiques des partisans du Bitcoin, qui considèrent les MNBC comme antithétiques aux principes de décentralisation de la cryptomonnaie.
Les analystes techniques soulignent que le Bitcoin a cassé sous son schéma de fanion baissier, certains prévoyant de nouvelles baisses vers 70 000 $ si la pression vendeuse actuelle se poursuit en février. Le RSI de l’actif s’est rapproché de la zone de survente, autour de 30, ce qui suggère un potentiel de rebonds à court terme.
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