Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey a déclaré mercredi que tout stablecoin atteignant une utilisation de paiement généralisée en Grande-Bretagne doit fonctionner sous des régulations bancaires, y compris des protections pour les déposants et un accès aux réserves de la banque centrale.
À Savoir :
- La position de Bailey marque un changement de ton par rapport à son scepticisme antérieur envers les cryptomonnaies, bien qu'il se demande si l'utilisation actuelle des stablecoins qualifie comme une activité de paiement véritable.
- La banque centrale prévoit de publier un document de consultation sur les stablecoins dans les mois à venir, proposant que les tokens largement utilisés obtiennent l'accès aux comptes de la BoA pour établir leur statut monétaire.
- Les représentants de l'industrie de la cryptomonnaie ont exprimé des inquiétudes à propos de l'approche réglementaire de la BoA, citant les restrictions proposées sur les détentions de stablecoins et les critères de détermination des tokens soumis à supervision.
Le Cadre Réglementaire Prend Forme
Bailey a écrit dans le Financial Times que rejeter les stablecoins par principe serait malavisé. Cependant, il a distingué entre leur fonction principale actuelle — faciliter l'entrée et la sortie des échanges de cryptomonnaies — et les véritables systèmes de paiement monétaires.
Le gouverneur a confirmé que la BoA publierait des documents de consultation sur les stablecoins dans quelques mois.
"En faisant cela, nous établirons que les stablecoins largement utilisés au Royaume-Uni devraient avoir accès aux comptes à la BoA afin de renforcer leur statut en tant qu'argent", a écrit Bailey.
Il a également suggéré un paysage financier potentiel où les banques et les stablecoins opèrent côte à côte, avec des entités non bancaires prenant en charge davantage de responsabilités en matière de crédit. Bailey a reconnu que de tels changements structurels nécessiteraient une évaluation approfondie.
Contexte du Marché et Réponse de l'Industrie
Les stablecoins sont des tokens numériques conçus pour maintenir une valeur constante, généralement soutenus par des actifs traditionnels, y compris des dollars américains ou la dette publique. Leur popularité a considérablement augmenté, avec une expansion supplémentaire prévue après l'adoption de la loi américaine GENIUS en juillet, qui a établi des réglementations fédérales sur les stablecoins.
Bailey a déclaré au Times en juillet que la technologie posait des risques pour le système bancaire en détournant potentiellement de l'argent et en affaiblissant les mécanismes de création de crédit. Ses commentaires de mercredi représentent une position quelque peu moins conflictuelle.
Les figures du secteur des cryptomonnaies ont exprimé leur appréhension concernant l'approche réglementaire prudente de la BoA.
Les préoccupations spécifiques incluent les plafonds proposés sur les détentions de stablecoins, le pourcentage d'actifs de soutien éligibles aux revenus d'intérêts, et les normes que la BoA appliquera pour déterminer la juridiction réglementaire sur des stablecoins spécifiques.
Bailey a spécifié que les stablecoins devraient maintenir des actifs de soutien sans risque, bénéficier de protections d'assurance et de résolution, et permettre une conversion immédiate en espèces sans dépendre des échanges de cryptomonnaies.
Les stablecoins fonctionnent comme des représentations numériques de valeur conçues pour éviter la volatilité des prix caractéristique du Bitcoin et d'autres cryptomonnaies. Les émetteurs maintiennent généralement des réserves en devises ou en titres traditionnels pour soutenir la valeur stable des tokens. Les tokens servent de pont entre la finance conventionnelle et les marchés de cryptomonnaies, bien que les régulateurs du monde entier continuent d'examiner leurs implications systémiques.
Le cadre réglementaire de la BoA traiterait les stablecoins largement adoptés de manière similaire aux dépôts bancaires. Cette approche reflète les préoccupations selon lesquelles les devises numériques insuffisamment réglementées pourraient menacer la stabilité financière si elles obtiennent une pénétration significative du marché sans les protections appropriées.
Réflexions Finales
L'annonce de Bailey signale l'intention de la BoA d'établir une surveillance globale des stablecoins, tout en reconnaissant le rôle potentiel de ces instruments numériques dans l'infrastructure de paiement britannique. La prochaine consultation précisera les exigences réglementaires spécifiques pour les opérateurs de stablecoins cherchant à établir une équivalence monétaire.