Londres, Royaume‑Uni, 10 août 2026, Chainwire
Midas s’associe à Wellington Management pour lancer mWIN, une stratégie de crédit institutionnelle émise nativement on-chain via un véhicule de titrisation luxembourgeois. Ce lancement marque une nouvelle étape dans la mission de Midas : porter des stratégies d’investissement institutionnelles on-chain, en mariant gestion de portefeuille professionnelle et transparence, liquidité ainsi que composabilité de l’infrastructure blockchain.
mWIN est une stratégie d’investissement tokenisée adossée à un portefeuille obligataire multisectoriel, géré activement, avec des paramètres définis de duration, de duration de spread et de qualité de crédit. Wellington Management intervient comme gérant de la stratégie, tandis que Northern Trust assure le rôle de dépositaire institutionnel. Dès le premier jour, Sentora intègre mWIN dans la DeFi comme collatéral sur Morpho – avec d’autres intégrations à venir, notamment Aave's Horizon Market et RWA Hub.
Porter la gestion active d’investissement on-chain
L’ambition de Midas est de dépasser la simple tokenisation statique d’actifs isolés en amenant on-chain les véritables stratégies d’investissement construites autour de ces actifs.
La plupart des RWAs aujourd’hui on-chain sont statiques : ils répliquent un panier fixe ou s’adossent à un unique sous-jacent. mWIN adopte une approche différente. Wellington ajuste activement le portefeuille en fonction du contexte macroéconomique, de la liquidité et des fondamentaux propres à chaque titre, ce qui permet de faire évoluer l’exposition sectorielle au gré des conditions de marché.
Il en résulte une stratégie obligataire institutionnelle non seulement représentée on-chain, mais conçue pour fonctionner au cœur des marchés financiers on-chain. Dès son lancement, mWIN est pensé pour être utilisé comme collatéral dans des stratégies de prêt et d’effet de levier, créant un pont entre la gestion de portefeuille traditionnelle et l’infrastructure financière composable de la DeFi.
Le portefeuille sous-jacent couvre les collateralised loan obligations (CLO), les titres adossés à des prêts hypothécaires commerciaux (CMBS), les titres adossés à des prêts hypothécaires résidentiels d’agences et hors agences (RMBS), les asset-backed securities (ABS) ainsi que des obligations d’entreprises de catégorie investment grade. Il est géré activement dans des bornes prédéfinies de duration effective et de qualité de crédit moyenne.
L’architecture institutionnelle de Midas
mWIN est émis via un véhicule de titrisation luxembourgeois structuré en compartiments multiples. Chaque compartiment constitue un ensemble juridiquement séparé d’actifs et de passifs, offrant une protection en cas de faillite vis‑à‑vis des autres compartiments et de Midas lui‑même.
Cette structure permet un alignement direct entre la stratégie d’investissement et sa représentation on-chain : un compartiment, une stratégie, un mToken. Northern Trust conserve les actifs off-chain dans des comptes ségrégués et fournit une valorisation quotidienne indépendante des actifs sous-jacents pour le calcul de la valeur liquidative (NAV).
Le rôle de Midas va au‑delà de l’émission. mWIN s’inscrit dans une architecture institutionnelle articulée autour de trois piliers : liquidité, transparence et composabilité.
L’Open Liquidity Architecture de Midas vise à offrir des rachats fiables et quasi instantanés via une cascade de liquidité structurée. Elle s’appuie sur une poche interne de liquidité, la Midas Staked Liquidity (MSL), et un OTC Liquidator Network, permettant aux porteurs d’accéder à la liquidité par différents canaux selon leurs besoins.
MSL constitue le cœur de l’architecture, en fournissant une liquidité immédiate sans immobiliser de capitaux au sein de la stratégie sous‑jacente et en évitant ainsi le « cash drag » lié à un important coussin de trésorerie. Le réseau OTC offre un canal de sortie secondaire supplémentaire via des market makers tiers et des plateformes RFQ.
Midas opère également un Attestation Engine qui délivre des attestations indépendantes et cryptographiquement vérifiables sur la composition et le reporting des compartiments. Associés à la compatibilité native avec la DeFi, ces dispositifs visent à rendre les produits d’investissement institutionnels transparents, liquides et véritablement composables une fois on-chain.
Wellington Management et l’accès DeFi
Wellington Management, qui gère plus de 1,3 billion de dollars d’actifs, est responsable de la construction et de la gestion continue du portefeuille de la stratégie mWIN. Sa participation apporte une expertise reconnue en crédit institutionnel à un produit spécifiquement conçu pour les marchés on-chain.
> « mWIN représente une nouvelle étape dans le travail de Wellington avec les acteurs qui bâtissent l’avenir des marchés de capitaux numériques. Dans le prolongement de nos précédentes initiatives de tokenisation, nous nous associons à des émetteurs innovants comme Midas pour porter des stratégies d’investissement de qualité institutionnelle on-chain, tout en conservant les exigences en matière de construction de portefeuille, de recherche et de gestion des risques auxquelles nos clients sont habitués », déclare Mark Garabedian, Director of Digital Assets and Tokenization chez Wellington Management.
Dans le même temps, Sentora a évalué mWIN au regard des exigences de liquidité et de risque pour une utilisation sur les marchés de prêt on-chain et va superviser un marché dédié sur Morpho, où le PYUSD de PayPal est utilisé comme actif de prêt et mWIN est accepté en collatéral.
mWIN est disponible sur Ethereum mainnet, avec des souscriptions possibles en USDC et PYUSD, et sera prochainement déployé sur Monad. Les investisseurs peuvent accéder à mWIN directement via Midas ou obtenir une exposition composable via le vault Morpho de Sentora.
À propos de Midas
Midas est une plateforme de produits d’investissement on-chain composables, donnant aux investisseurs accès à des stratégies institutionnelles gérées par des sociétés de gestion professionnelles au travers de mTokens indexés sur la performance. Ses produits combinent expertise institutionnelle, transparence, rachats quasi instantanés et composabilité native avec la DeFi.
Fondée en 2024 par Dennis Dinkelmeyer, Fabrice Grinda et Romain Bourgois, Midas a déjà facilité l’émission de plus de 2 milliards de dollars d’actifs et distribué plus de 46 millions de dollars de rendement. La société a récemment levé 50 millions de dollars en série A, auprès d’investisseurs dont RRE, Creandum, Framework Ventures, HV Capital, Ledger Cathay et Coinbase Ventures.
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