Singapour, Singapour, 27 août 2026, Chainwire
TermMax, un protocole de prêt à taux fixe développé par Term Structure Labs, a annoncé le 26 août avoir reçu un investissement stratégique de YZi Labs. Les modalités financières n’ont pas été dévoilées.
TermMax a été retenu pour la saison 3 du programme EASY Residency de YZi Labs et a levé à ce jour plus de 8 millions de dollars. Parmi ses précédents investisseurs figurent Cumberland DRW — chef de file du tour d’amorçage 2023 — HashKey Capital, Decima Fund, Longling Capital et MZ Web3 Fund.
Le protocole est en production sur mainnet depuis avril 2025 et fonctionne désormais sur 10 blockchains compatibles EVM, avec 60 marchés à taux fixe, 40 coffres de stratégie, plusieurs dizaines de millions de dollars de valeur totale verrouillée et plus de 1,5 million de portefeuilles enregistrés. Keyrock, Hardcore Labs, Edge Capital et Origami interviennent en tant que Curators, gérant les coffres de stratégie du protocole. Le jeton $TMX a finalisé son TGE le 25 août.
La communication publique de l’investisseur met en lumière la faille que cette prise de participation entend combler. Dans un post daté du 14 août décrivant les briques qu’il souhaite voir émerger, YZi Labs souligne que les actions blue chips tokenisées enregistrent désormais des volumes significatifs, mais que la couche d’applications financières autour de ces actifs — crédit, gestion des collatéraux, transfert de risque et produits structurés — reste largement incomplète. Les options et autres instruments de couverture y sont, en particulier, cruellement absents.
C’est précisément dans cet interstice que YZi Labs positionne son investissement.
> « Lorsque j’ai quitté la banque, il y avait quelques centaines de milliards de dollars d’actifs on-chain, sans une seule courbe de taux d’intérêt observable directement entre eux. Sur les marchés traditionnels, ce serait inimaginable. C’est ce qui m’a convaincu de construire cette infrastructure on-chain. » - Jerry Li, cofondateur et CEO de TermMax.
Les actions tokenisées constituent aujourd’hui la classe d’actifs on-chain à la croissance la plus rapide, avec 2,48 milliards de dollars en encours, et un nombre de détenteurs en hausse de 165 % sur 30 jours.
TermMax a intégré Ondo Global Markets en janvier 2026 pour lancer le premier marché de crédit à taux fixe acceptant des actions américaines tokenisées en collatéral, avant d’ajouter le bStock de Binance. En août, le protocole a été déployé sur Robinhood Chain, où QQQ, SPY et NVDA peuvent être apportés en garantie contre du USDG.
Mais le financement ne représente que la moitié des besoins des actions tokenisées. L’infrastructure mise en place cette année s’est presque exclusivement concentrée sur les perpetual futures, et quasiment pas sur les options.
TermMax Alpha marque le point de bascule : des options à livraison physique, sans liquidation avant l’échéance. Le prix de conversion est fixé à l’ouverture de la position, et le règlement se fait par livraison physique à l’échéance. Une position directionnellement correcte ne peut donc pas être éliminée par quelques minutes de volatilité dans des conditions de liquidité réduite — précisément le biais qui rend les perpétuels inadaptés pour la frange illiquide des actions tokenisées.
Cette architecture « sans liquidation » repose sur un choix qui irrigue tout le protocole : lorsqu’une liquidation intervient, elle se règle par livraison physique, le collatéral étant transféré directement au prêteur plutôt que vendu sur le marché. L’hypothèse courante — la possibilité de vendre le collatéral à sa juste valeur à tout moment — tient pour l’ETH, mais se fracasse sur une action tokenisée dont la profondeur de marché se limite à quelques millions de dollars.
Côté institutionnel, TermPrime a finalisé sa première transaction live sur Canton Network fin juin et a depuis étendu son réseau de contreparties à neuf institutions.
TermMax opère un nœud validateur précoce sur Canton, et TermPrime est prêt à soutenir l’activité de prêt institutionnelle sur ce réseau via des marchés ouverts.
TermMax affiche un score de 93 % au Process Quality Review de DeFiSafety, au niveau d’Aave V3.
> « Notre objectif n’est pas d’enseigner la DeFi aux institutions traditionnelles. Il est de faire évoluer la DeFi vers un niveau de professionnalisme suffisant pour servir réellement la finance. » - Jerry Li, cofondateur et CEO de TermMax.
L’ambition de TermMax n’est pas d’être un protocole de prêt de plus, mais de devenir la courbe de taux d’intérêt on-chain elle-même.
À propos de TermMax
TermMax est une place de marché de prêts et d’emprunts à taux fixe et à échéance fixe, développée par Term Structure Labs, en production sur mainnet depuis avril 2025 et déployée sur 10 chaînes compatibles EVM. Le protocole y opère 60 marchés à taux fixe et 40 coffres de stratégie. La dette y est décomposée en trois jetons négociables : FT (principal), XT (intérêts et valeur optionnelle) et GT (un reçu ERC-721 pour les positions à effet de levier). Des Curators professionnels définissent des fourchettes de TAE ciblées sur des marchés isolés et gèrent les coffres de stratégie, tandis que les liquidations se règlent par livraison physique du collatéral. Son cofondateur et CEO, Jerry Li, cumule 25 ans d’expérience sur les marchés financiers mondiaux et a été Managing Director chez Deutsche Bank, en charge des activités taux et FX pour la Grande Chine.
Site web : https://ts.finance/
À propos de YZi Labs
YZi Labs gère plus de 10 milliards de dollars d’actifs à l’échelle mondiale. Sa philosophie d’investissement place l’impact au premier plan — avec la conviction que des rendements significatifs en découleront naturellement. Le fonds investit à tous les stades de développement, en privilégiant les projets aux fondamentaux solides dans le Web3, l’IA et la biotechnologie. Le portefeuille de YZi Labs couvre plus de 300 projets dans plus de 25 pays sur six continents. Parmi les participations notables figurent Trust Wallet, CoinMarketCap, Polygon, Injective, Ethena, SafePal Wallet, Better Payment Network, Aster, XAI, et d’autres. Plus de 65 entreprises du portefeuille YZi Labs sont passées par son programme d’incubation, EASY Residency. Pour plus d’informations, suivez YZi Labs sur X (@yzilabs).
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Équipe marketing TermMax
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