Sebagian besar percakapan kripto berputar pada Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), dan koin meme apa pun yang sedang naik minggu ini. Stellar (XLM) jarang menjadi headline.
Namun jaringan ini secara senyap menyelesaikan transfer uang nyata antara 180 negara setiap hari, dengan biaya hanya pecahan sen per transaksi.
Kesenjangan antara sorotan dan adopsi inilah yang membuat Stellar layak dipahami sekarang, ketika XLM naik lebih dari 10% dalam 24 jam dan kembali masuk ke jajaran 22 aset teratas berdasarkan kapitalisasi pasar.
TL;DR
- Stellar adalah jaringan pembayaran open-source yang menyelesaikan transfer lintas negara dalam 3 hingga 5 detik dengan biaya sekitar $0,00001 per transaksi, menggunakan model konsensus tanpa penambang.
- Traksi dunia nyatanya datang dari sistem "anchor" berlisensi yang menjembatani mata uang fiat ke blockchain, menjadikannya berguna bagi bank, perusahaan remitansi, dan bank sentral yang mengeksplorasi mata uang digital.
- Memahami cara kerja Stellar membantu Anda melihat mengapa infrastruktur pembayaran institusional sering memilihnya ketimbang pesaing Layer 1 yang lebih berisik, dan apa sebenarnya batasan jaringan ini.
Apa Itu Stellar Sebenarnya dan Mengapa Dibuat
Stellar didirikan pada 2014 oleh Jed McCaleb, yang juga ikut mendirikan Ripple, dan Joyce Kim. Lembaga nirlaba Stellar Development Foundation (SDF) mengelola protokol open-source, dengan pemisahan jelas antara yayasan dan lapisan produk komersial yang dibangun di atasnya.
Tujuan desain intinya sempit dan disengaja.
Stellar tidak dibangun sebagai platform smart contract serbaguna, atau bursa terdesentralisasi untuk token spekulatif. Jaringan ini dibuat untuk memindahkan nilai antar mata uang, secara murah dan cepat, dengan tingkat pemrograman secukupnya untuk mendukung produk finansial.
Mandat yang terfokus ini membentuk setiap keputusan arsitektur berikutnya.
"Stellar is an open-source, decentralized network designed to facilitate the fast and low-cost transfer of value across different currencies and assets globally.", Stellar Development Foundation
Jaringan ini diluncurkan pada Juli 2014 dan sejak itu berjalan di produksi, memproses miliaran transaksi. SDF menerima 100 miliar XLM awal saat peluncuran, dan total pasokan bersifat tetap. Tidak ada XLM baru yang pernah dicetak. Ini sangat berbeda dari model token inflasioner, di mana pasokan baru mengikis kepemilikan seiring waktu.
Juga Baca: Chainlink Flagged As Top Undervalued Altcoin Despite $30B RWA Reach
Protokol Konsensus Stellar, dan Mengapa Ia Menggantikan Mining
Kebanyakan orang mempelajari blockchain melalui Bitcoin, di mana para penambang membakar listrik untuk memvalidasi blok dan mengamankan buku besar. Stellar menggunakan model yang sepenuhnya berbeda bernama Stellar Consensus Protocol (SCP), berdasarkan konsep Federated Byzantine Agreement.
Berikut versi sederhananya. Alih-alih setiap node berlomba memecahkan teka-teki, setiap node di Stellar memilih sekumpulan node lain yang dipercaya, disebut "quorum slice". Transaksi dikonfirmasi ketika quorum slice yang saling tumpang tindih menyetujui. Tidak ada mining, tidak ada proof-of-work, tidak ada biaya energi raksasa. Jaringan mencapai finalitas dalam 3 hingga 5 detik, dibanding rata-rata waktu blok Bitcoin 10 menit.
Trade-off‑nya berbeda dengan sistem proof-of-stake Ethereum (ETH). Stellar tidak permissionless dalam arti mining, validator adalah entitas yang dikenal, yang memberi jaringan karakter semi‑federasi. Kritikus berargumen ini membuatnya lebih tersentralisasi. Pihak yang mendukung menyatakan bahwa "cukup tersentralisasi untuk andal, cukup terbuka untuk tanpa kepercayaan" adalah desain yang tepat untuk rel pembayaran yang benar‑benar akan dipakai institusi.
Biaya transaksi berada di 100 stroops, atau 0,00001 XLM, per operasi. Pada harga saat ini itu jauh di bawah seperseribu sen. Biaya ini ada terutama untuk mencegah spam, bukan untuk memberi kompensasi penambang. Biaya yang dikumpulkan dibakar, menghapus sedikit XLM dari sirkulasi seiring waktu.
Stellar menyelesaikan transaksi dalam 3 hingga 5 detik dengan biaya begitu kecil hingga nyaris tak terasa, kombinasi yang tak dapat ditandingi rantai proof‑of‑work tanpa Layer 2.
Juga Baca: Hyperliquid Hands Validators Control Over Prediction Market Settlement
Anchor, Jembatan antara Fiat dan Jaringan Stellar
Konsep terpenting yang sering dilewatkan banyak panduan kripto adalah sistem anchor.
Anchor adalah entitas berlisensi dan teregulasi, biasanya bisnis layanan uang, bank, atau fintech. Anchor menerima setoran dalam mata uang dunia nyata, menerbitkan token digital yang setara di Stellar, dan menjamin penebusan di sisi lain.
Bayangkan seperti cek perjalanan, tetapi di blockchain global.
Anda menyetor USD ke anchor. Anchor menerbitkan USD Coin (USDC), atau token USD berjangkar lain, ke dompet Stellar Anda. Anda mengirim token itu ke mana saja di dunia dalam hitungan detik. Anchor lokal penerima menebusnya ke mata uang lokal mereka, peso, naira, peso Filipina, dan membayar lewat transfer bank atau uang seluler.
Lapisan anchor inilah yang membuat Stellar bersaing dengan transfer kawat dan perusahaan remitansi, bukan hanya blockchain lain.
Anchor yang melakukan pekerjaan ini termasuk MoneyGram, yang bermitra dengan SDF pada 2021 untuk memungkinkan pencairan USDC di lokasi MoneyGram, plus berbagai operator fintech regional di Amerika Latin, Afrika, dan Asia Tenggara. Data SDF sendiri menunjukkan jaringan ini digunakan untuk koridor uang nyata termasuk rute AS‑Meksiko dan Uni Eropa‑Afrika.
Arsitektur ini menjaga kepatuhan regulasi di tempat yang semestinya: di gerbang masuk dan keluar fiat, bukan ditanam di protokol itu sendiri.
Jaringan Stellar sendiri tidak menyentuh fiat. Anchor yang melakukannya.
Pemisahan ini membantu Stellar menghindari friksi hukum yang menjerat platform yang mencoba menerbitkan instrumen teregulasi di lapisan protokol.
Juga Baca: AVAX Whales Quietly Pull $35M From Exchanges, Squeeze Supply
DEX Bawaan dan Path Payments
Stellar memiliki decentralized exchange native yang tertanam dalam protokol, bukan sebagai tambahan smart contract. Aset apa pun yang diterbitkan di Stellar bisa diperdagangkan terhadap aset lain di order book on‑chain ini. Ini bukan aplikasi terpisah. Ini fitur inti buku besar.
DEX ini memungkinkan fitur Stellar bernama path payments, salah satu ide paling praktis di blockchain pembayaran mana pun. Cara kerjanya: misalkan Anda memegang token berjangkar EUR dan ingin membayar seseorang yang hanya menerima token shilling Kenya. Stellar secara otomatis merutekan EUR Anda melalui rangkaian perdagangan on‑chain, berpotensi via XLM sebagai mata uang jembatan, dan mengirimkan token KES ke penerima, semuanya dalam satu transaksi atomik.
Pengirim dan penerima tidak perlu memegang XLM sendiri. XLM bertindak sebagai jembatan likuiditas di balik layar. Inilah mengapa peran XLM dalam ekosistem lebih bersifat struktural daripada spekulatif; ia adalah aset perantara universal yang dipakai protokol ketika tidak ada pasangan perdagangan langsung antara dua mata uang.
Path payments dapat melintasi hingga enam lompatan aset perantara dalam satu transaksi. Seluruh rangkaian bersifat atomik, artinya entah tereksekusi penuh atau dibatalkan sepenuhnya. Tidak ada eksekusi parsial yang meninggalkan pengguna terjebak di tengah konversi.
Juga Baca: The Great Quantum Filter Is Coming And It Could Freeze Your Crypto
Stellar dan Dorongan CBDC
Bank sentral di seluruh dunia secara aktif mengeksplorasi central bank digital currencies, dan Stellar secara senyap menjadi salah satu lahan uji pilihan. SDF telah menerbitkan kerangka kerja terperinci untuk penerbitan CBDC di Stellar, termasuk pemisahan antara lapisan penerbitan bank sentral dan lapisan distribusi bank komersial.
Monetary Authority of Singapore memasukkan Stellar dalam eksperimen pembayaran lintas negara Project Ubin. National Bank of Ukraine bekerja dengan Stellar untuk mengeksplorasi hryvnia digital. Republic of the Marshall Islands menggunakan Stellar sebagai tulang punggung teknis Marshallese sovereign (SOV), salah satu mata uang digital berstatus uang sah pertama yang diterbitkan negara berdaulat.
Ini bukan sekadar pengumuman pemasaran. Ini adalah penerapan teknis nyata di mana throughput, struktur biaya, dan model anchor Stellar memecahkan masalah yang tidak dipecahkan blockchain siap-produksi lain dengan biaya sebanding. Pekerjaan CBDC juga mendorong SDF mengembangkan Stellar Turrets dan Stellar Soroban, lapisan smart contract baru yang ditambahkan ke Stellar pada 2024 yang menghadirkan lebih banyak kemampuan pemrograman tanpa meninggalkan fokus utamanya pada pembayaran.
Soroban menggunakan lingkungan eksekusi berbasis WebAssembly dan memperkenalkan batas sumber daya serta penetapan biaya yang dirancang agar eksekusi smart contract tetap dapat diprediksi, bukan tunduk pada perang gas. Ini memungkinkan penerbit token, anchor, dan pengembang fintech menambahkan logika kondisional ke transaksi Stellar tanpa kompleksitas berlebih seperti di Ethereum.
Juga Baca: Render Network's Position In The AI Compute Race: DePIN Meets GPU Demand
Stellar Versus Ripple, Perbandingan yang Tak Pernah Benar-Benar Padam
Stellar dan Ripple berbagi leluhur yang sama, Jed McCaleb ikut mendirikan keduanya, dan keduanya menargetkan pembayaran lintas negara. Asal-usul ini kerap menimbulkan kebingungan. Kini mereka adalah proyek yang sepenuhnya terpisah dengan tata kelola berbeda, mekanisme konsensus berbeda, dan posisi pasar yang berbeda.
XRP Ledger milik Ripple terutama menargetkan lembaga keuangan besar dan penyelesaian antarbank. Perusahaan Ripple menjual lisensi perangkat lunak dan mempertahankan kendali ketat relationships with correspondent banking networks. Token XRP telah menghadapi litigasi SEC selama bertahun-tahun di AS terkait pertanyaan apakah token tersebut merupakan sekuritas.
Stellar menargetkan lapisan yang berbeda. Fokusnya pada remitansi ritel, inklusi keuangan di wilayah yang kurang terjangkau layanan perbankan, dan masalah koridor fiat-ke-fiat yang selama ini ditangani dengan buruk oleh transfer kawat (wire transfer). SDF secara eksplisit merumuskan misinya seputar orang-orang yang tidak memiliki akses ke perbankan tradisional, yakni sekitar 1,4 miliar orang dewasa yang tidak memiliki rekening bank secara global menurut data Bank Dunia. Jaringannya terbuka bagi siapa saja untuk membangun di atasnya tanpa memerlukan hubungan komersial dengan yayasan.
Ada juga perbedaan tata kelola yang penting. Ripple sebagai perusahaan memegang cadangan XRP yang besar dan memiliki pengaruh signifikan atas ekosistem XRP. SDF memegang XLM tetapi beroperasi sebagai organisasi nirlaba 501(c)(3) di bawah klasifikasi IRS, dengan mandat yang dipublikasikan untuk mendistribusikan dana bagi pengembangan ekosistem dan bukan untuk mencari keuntungan. Struktur itu tidak membuat Stellar terdesentralisasi dalam arti murni, tetapi menciptakan dinamika insentif yang berbeda dibandingkan perusahaan profit yang mengendalikan cadangan dalam skala serupa.
Also Read: How Pudgy Penguins Went From NFT Collection To Crypto’s Biggest Consumer Brand
Siapa Sebenarnya yang Diuntungkan dari Desain Stellar
Memahami arsitektur langsung menunjukkan siapa yang sebenarnya dilayani jaringan ini. Stellar tidak dioptimalkan untuk petani hasil (yield farmers), kolektor NFT, atau trader yang menginginkan leverage atas aset volatil. Ketiadaan primitif DeFi yang kompleks, setidaknya di luar Soroban, adalah sebuah fitur bagi pasar sasarannya, bukan bug.
Pengirim remitansi yang mengirim uang dari AS, Inggris, atau negara-negara Teluk ke keluarga di Filipina, Nigeria, atau Meksiko membayar biaya Western Union dan MoneyGram yang secara rutin mencapai 5 hingga 7 persen. Struktur biaya Stellar menurunkan biaya tersebut hingga hampir nol, dan kemitraan dengan MoneyGram berarti pencairan tunai tersedia di ratusan ribu lokasi fisik.
Pengembang fintech yang membangun aplikasi pembayaran di pasar negara berkembang mendapatkan lapisan penyelesaian yang andal dan berbiaya rendah tanpa perlu menjalankan infrastruktur blockchain sendiri atau berurusan dengan volatilitas harga gas. Sistem anchor berarti mereka dapat beroperasi dalam kerangka regulasi lokal mereka sambil tetap mengakses likuiditas global.
Bank sentral dan pemerintah mendapatkan buku besar (ledger) yang dapat diprogram, dapat diaudit, dan dapat disesuaikan untuk eksperimen mata uang digital tanpa kompleksitas reputasi yang muncul jika membangun di atas rantai proof-of-work tanpa izin (permissionless).
Tim kas perusahaan (corporate treasury) yang memindahkan USD antar anak perusahaan di negara berbeda dapat menggunakan stablecoin ber-anker di Stellar untuk menyelesaikan transaksi dalam hitungan detik alih-alih menunggu 1 hingga 3 hari kerja untuk konfirmasi wire.
Hal yang tidak dilayani Stellar dengan baik adalah pengguna DeFi ber-throughput tinggi yang membutuhkan smart contract yang dapat dikomposisikan, pool AMM yang likuid, dan pengumpul hasil (yield aggregators). Soroban memperluas hal ini, tetapi Stellar bukan Ethereum. Pengguna yang menginginkan blockchain pemrograman serbaguna untuk produk keuangan kompleks akan mendapati ekosistemnya lebih kecil, tooling yang kurang matang, dan komunitas yang kurang berfokus pada use case tersebut.
Also Read: Crypto Funds Shed $1.47B As Iran Risk-Off Spreads Beyond The US
Kesimpulan
Stellar menempati posisi spesifik dalam lanskap blockchain, dan kerap terlewatkan. Itu karena ia tidak mencoba memenangkan perlombaan DeFi atau merilis roadmap paling mencolok.
Ia melakukan satu hal: memindahkan nilai lintas batas mata uang, dengan cepat dan murah. Dan ia melakukannya dengan cukup baik sehingga bank sentral, raksasa remitansi, dan pemerintah berdaulat membangun di atasnya untuk produksi.
Model anchor adalah wawasan kuncinya. Model ini memisahkan bagian sistem yang berhadapan dengan fiat dan teregulasi dari lapisan penyelesaian yang terbuka dan tanpa izin (permissionless).
Pemisahan itu cerdas secara arsitektural. Ini juga secara komersial layak dengan cara yang sulit ditandingi oleh model stablecoin on-chain saja, terutama di yurisdiksi dengan aturan pengiriman uang yang ketat.
Soroban hadir pada 2024, menambahkan lapisan yang dapat diprogram yang dapat mendorong Stellar ke produk keuangan yang lebih kompleks. Apakah ia dapat bersaing dengan ekosistem pengembang Ethereum masih menjadi pertanyaan terbuka.
Yang tidak dipertanyakan adalah rekam jejak jaringan dalam use case intinya.
Sebelas tahun uptime. Miliar-an transaksi terselesaikan. Daftar implementasi institusional yang terus bertambah. Bersama-sama, semua ini menceritakan kisah yang lebih tenang tetapi lebih tahan lama dibandingkan sebagian besar token yang sedang tren di CoinGecko hari ini.
Read Next: Bitcoin Recovery May Take 10 Months, History Suggests A Long Wait