Sepanjang 2024 dan hingga awal 2025, terjadi transformasi di keuangan terdesentralisasi yang mengubah cara protokol menarik dan mempertahankan pengguna. Dari jaringan Ethereum Layer 2 hingga platform perpetual Solana, proyek meninggalkan emisi token langsung demi sesuatu yang lebih canggih: sistem insentif terdesain mainan yang dibangun di sekitar poin, pengganda, dan imbalan berbasis tugas.
Model dual Poin dan Emas Blast menarik lebih dari $2 miliar dalam deposit sebelum peluncuran mainnetnya. Protokol pesan lintas-rantai LayerZero menerapkan persyaratan kelayakan kompleks untuk menyaring lebih dari 800.000 dompet sybil yang diduga dari 1,28 juta penerima airdrop yang memenuhi syarat.
Kamino Finance di Solana memicu kontroversi ketika sistem poin transparannya memicu lonjakan 69% dalam total nilai terkunci dalam lima hari, memaksa protokol untuk merombak struktur hadiahnya di tengah kampanye.
Contoh-contoh ini lebih dari sekadar eksperimen terpencil. Mereka menandakan perubahan mendasar dalam buku pedoman pertumbuhan kripto. Insentif terdesain mainan telah menjadi model akuisisi dan retensi pengguna dominan di DeFi, Layer 2 rollup, dan aplikasi sosial, menggantikan ledakan penambangan likuiditas yang mendefinisikan Musim Panas DeFi tahun 2020. Tesisnya sederhana: insentif terdesain mainan adalah penambangan likuiditas baru, namun lebih cerdas, lebih berkelanjutan, dan lebih perilaku dalam desainnya.
Pergeseran ini penting sekarang karena industri menghadapi tekanan yang semakin meningkat. Tingkat retensi pengguna pasca-airdrop telah anjlok di berbagai protokol, dengan Starknet mengalami penurunan penggunaan yang signifikan setelah airdrop-nya. Investor semakin meneliti metrik on-chain, menuntut bukti aktivitas yang otentik daripada modal mercenary.
Sementara itu, pengguna melaporkan kelelahan poin yang meluas karena hampir setiap protokol menerapkan variasi dari mekanisme hadiah yang sama. Memahami bagaimana insentif terdesain mainan berkembang, mengapa mereka menyebar dengan cepat, dan apa risiko yang mereka timbulkan telah menjadi penting bagi siapa pun yang mengarungi pasar kripto.
Evolusi Insentif On-Chain
Ceritanya dimulai pada musim panas 2020, ketika Compound Finance mulai memberi imbalan kepada pemberi pinjaman dan peminjam dengan token COMP, yang memicu apa yang dikenal sebagai Musim Panas DeFi. Mekanismenya elegan dalam kesederhanaannya: menyediakan likuiditas untuk pasar uang Compound dan menerima token tata kelola sebagai hadiah. Dalam beberapa minggu, miliaran mengalir ke protokol DeFi saat proyek termasuk Balancer, bZx, Curve, dan Synthetix meluncurkan program serupa.
Penambangan likuiditas sukses besar dalam memulai protokol. Volume bulanan Uniswap meningkat hampir 100 kali lipat dari $169 juta pada April 2020 menjadi lebih dari $15 miliar pada September 2020, sementara total nilai yang terkunci dalam DeFi tumbuh lebih dari 10 kali lipat dari $800 juta menjadi $10 miliar. Namun, modelnya mengandung kelemahan fatal. Modal terbukti sebagai mercenary, mengalir ke mana pun hasil maksimal dan meninggalkan segera setelah hadiah menurun. Protokol menemukan bahwa mereka hanya menyewa likuiditas daripada membangun komunitas. Ketika harga token jatuh, seluruh struktur insentif runtuh.
Pasar berkembang melalui trial and error. Airdrop muncul sebagai metode distribusi alternatif, dengan protokol seperti Optimism dan Arbitrum memberi imbalan kepada pengguna awal secara retroaktif daripada mengumumkan hadiah di muka.
Airdrop Blur pada Februari 2023 menunjukkan bagaimana menggabungkan banyak musim hadiah dengan dinamika kompetitif dapat mempertahankan keterlibatan lebih lama daripada penambangan likuiditas sederhana. Namun, bahkan iterasi ini menghadapi tantangan saat petani menjadi canggih, menerapkan banyak dompet dan strategi otomatis untuk memaksimalkan keuntungan.
Kemudian datanglah Blast, yang diluncurkan pada November 2023 dengan sistem insentif dual Poin dan Emas yang baru yang menggabungkan hasil asli di Ethereum dan stablecoin dengan mekanik akumulasi terdesain mainan. Pendekatan protokol ini merupakan titik balik.
Daripada segera mendistribusikan token, Blast menawarkan pengguna yang menjembatani aset sebelum peluncuran mainnet bonus 10x pada poin yang diperoleh selama akses awal, dengan ketentuan bahwa menghapus sebagian dari crypto yang disetor akan menghilangkan seluruh bonus. Desain ini menciptakan efek lock-in yang kuat sambil membangun antisipasi untuk peluncuran token yang akan datang.
Model Blast terbukti berpengaruh karena memecahkan beberapa masalah sekaligus. Dengan menunda penerbitan token, protokol menghindari tekanan jual langsung sambil menciptakan spekulasi berkepanjangan tentang distribusi yang pada akhirnya. Dengan mengaitkan imbalan dengan perilaku spesifik - menjembatani aset, menggunakan dApps ekosistem, mempertahankan saldo dari waktu ke waktu - Blast mengubah penyediaan likuiditas pasif menjadi keterlibatan aktif. Dan dengan memperkenalkan pengganda dan bonus berdasarkan masa kerja dan aktivitas, sistem mendorong pengguna untuk berpikir secara strategis tentang memaksimalkan posisi mereka.
Adopsi yang lebih luas dari sistem poin mencerminkan pelajaran yang dipetik dari keruntuhan penambangan likuiditas. Protokol menyadari bahwa emisi token yang prematur menciptakan insentif yang tidak selaras, memberi imbalan pada penyebaran modal daripada partisipasi yang berkelanjutan. Poin menawarkan solusi: metrik kuantitatif untuk kontribusi tanpa inflasi token langsung. Mereka berfungsi sebagai IOU, menjanjikan hadiah di masa depan sementara tim protokol mengumpulkan data, membangun komunitas, dan mempersiapkan peluncuran token yang berkelanjutan.
Apa itu Poin, Peningkatan, dan Misi?
Sistem poin beroperasi sebagai mekanisme penilaian off-chain atau on-chain yang mewakili kontribusi pengguna, biasanya dapat ditebus untuk airdrop token atau bobot tata kelola. Berbeda dengan penambangan likuiditas tradisional di mana pengguna menerima token segera, poin terakumulasi dari waktu ke waktu, dengan perhitungan distribusi akhir terjadi pada snapshot yang ditunjuk atau kesimpulan program. Pemisahan antara akumulasi poin dan distribusi token memberikan fleksibilitas protokol dalam desain hadiah sambil mempertahankan keterlibatan pengguna melalui antisipasi nilai masa depan.
Implementasi Blast mencontohkan mekanisme inti: dompet memperoleh poin secara otomatis setiap blok berdasarkan saldo ETH, WETH, atau USDB, yang tercermin secara real-time di antarmuka dasbor. Pendapatan poin meningkat dari waktu ke waktu seiring saldo tumbuh melalui hasil asli, menciptakan efek peracikan yang memberi imbalan pada pemegang jangka panjang. Sistem melacak akumulasi individu dan peringkat relatif, memperkenalkan elemen kompetitif yang mendorong partisipasi berkelanjutan.
Peningkatan berfungsi sebagai pengganda untuk perilaku spesifik, memperkuat pendapatan poin berdasarkan tindakan yang diinginkan. Di Blast, pengguna yang mengakses dApp yang dipromosikan memperoleh pengganda poin, dengan pengganda lebih tinggi tersedia untuk terlibat dengan beberapa aplikasi.
Mekanisme ini mengarahkan perilaku pengguna ke tujuan pertumbuhan ekosistem sambil menciptakan tingkatan hadiah yang berbeda. Kamino Finance menggunakan strategi peningkatan serupa, meskipun pendekatan transparannya terbukti bermasalah ketika pengguna mengoptimalkan untuk pengganda maksimum, membanjiri beberapa pool likuiditas dan memaksa penyesuaian di tengah kampanye.
Komponen rujukan mewakili variasi peningkatan lainnya yang banyak digunakan di seluruh protokol. Fase akses awal Blast sangat menekankan undangan, memberi hadiah pada pengguna ketika teman yang diundang menjembatani aset dan terlibat dengan platform. Mekanisme pertumbuhan viral ini terbukti sangat efektif dalam mendorong adopsi, meskipun juga menarik petani canggih yang menciptakan jaringan rujukan yang rumit khusus untuk memanen hadiah tambahan.
Misi memperluas kerangka kerja terdesain mainan melalui pencapaian berbasis tugas yang dirancang untuk memandu perilaku pengguna ke tujuan protokol tertentu. Meskipun Blast lebih fokus pada akumulasi poin berbasis saldo, platform lain menerapkan sistem misi yang lebih granular. Drift Protocol di Solana menyusun program hadiahnya untuk mengenali berbagai jenis aktivitas di luar volume perdagangan, termasuk pembuatan pasar dan penyediaan likuiditas.
Platform pertukaran Aevo menghindari sistem poin eksplisit sepenuhnya, malah menerapkan apa yang disebut sebagai mekanisme "farming boost" yang melipatgandakan hadiah berdasarkan volume perdagangan, biaya yang dibayar, dan loyalitas platform yang diukur melalui penggunaan berulang.
Sistem-sistem ini mensimulasikan hasil tanpa segera menerbitkan token, mengurangi tekanan jual sambil mempertahankan motivasi pengguna melalui papan peringkat, pelacakan pencapaian, dan pengganda progresif. Kerangka psikologis meminjam banyak dari permainan, memanfaatkan sistem perkembangan, hadiah beruntun, dan loop umpan balik visual untuk mendorong keterlibatan harian. Proyek menemukan bahwa pelacakan kemajuan yang transparan dan elemen kompetitif mempertahankan partisipasi bahkan ketika nilai moneter tidak pasti.
Perbedaan antara pendekatan mengungkapkan pilihan strategis. Blast mengalokasikan 50% dari hadiah Fase 2 untuk Poin (berbasis saldo) dan 50% untuk Emas (keterlibatan dApp), mendistribusikan 10 miliar token BLAST selama yang awalnya direncanakan sebagai periode 12 bulan hingga Juni 2025, meskipun jadwal ini kemudian disesuaikan. Sistem LayerZero menekankan volume pesan lintas-rantai dan biaya yang dibayar di seluruh jaringan blockchain yang didukungnya, dengan perhitungan kelayakan secara sengaja dirahasiakan hingga distribusi. Dasbor poin transparan Kamino memungkinkan pengguna memodelkan skenario dan mengoptimalkan strategi, menciptakan keterlibatan tetapi juga memungkinkan perilaku permaianan yang merusak tujuan distribusi yang lebih luas.
Logika Desain: Teori Permainan Bertemu Pertumbuhan On-Chain
Sistem insentif terdesain mainan beroperasi berdasarkan prinsip yang secara mendasar berbeda dengan penambangan likuiditas. Sementara program hadiah tradisional mendorong penyebaran modal melalui emisi token langsung, model berbasis poin mengandalkan teori permainan dan penguatan psikologis untuk membentuk perilaku. Perjalanan dari hadiah eksplisit ke nilai masa depan yang diantisipasi memperkenalkan ketidakpastian yang secara paradoks meningkatkan keterlibatan dengan memicu optimisme spekulatif dan posisi kompetitif.
Papan peringkat berfungsi sebagai mekanisme keterlibatan utama, mengubah akumulasi poin individu menjadi kompetisi olahraga. Platform menampilkan penampil teratas secara mencolok, menciptakan aspirasi... Konten: benchmarks yang mendorong peningkatan aktivitas di antara pengguna yang mencari peringkat lebih tinggi.
Efek bukti sosial meningkat ketika peserta membagikan posisi mereka di media sosial, menghasilkan pemasaran organik sambil memperkuat komitmen untuk mempertahankan atau meningkatkan posisi. Protokol diuntungkan dari metrik keterlibatan yang terukur: kompetisi yang digerakkan oleh papan peringkat secara alami membagi basis pengguna menjadi pengguna kuat yang sangat terlibat, peserta moderat, dan pemegang pasif.
Hadiah streak dan pengganda progresif menambah dimensi temporal yang mendorong keterlibatan harian yang konsisten. Dengan menawarkan pengganda bonus untuk hari-hari berturut-turut aktivitas atau keuntungan berbasis masa kerja bagi peserta jangka panjang, sistem menciptakan pola pembiasaan yang mirip dengan permainan mobile. Blast mengimplementasikan pembukaan progresif pengganda selama durasi programnya, dengan hanya 12 pengganda yang dirilis sebelum penebusan poin terjadwal pada Juni 2025. Struktur berjenjang ini mempertahankan penemuan dan peluang optimalisasi yang berkelanjutan sepanjang kampanye.
Teori permainan meluas ke asimetri informasi. Banyak protokol sengaja mempertahankan ketidakjelasan seputar formula perhitungan poin yang tepat dan rasio konversi akhir ke token. CEO LayerZero Bryan Pellegrino mencatat bahwa sekitar 1 juta dari 6 juta alamat yang berinteraksi dengan protokol terlibat dalam sybil farming, mewakili dompet yang akan menerima alokasi nol dari 1,28 juta yang memenuhi syarat untuk distribusi airdrop. Dengan menjaga metodologi deteksi rahasia, LayerZero menciptakan ketidakpastian yang menghalangi beberapa upaya permainan sambil memberi hadiah penggunaan autentik.
Protokol melacak keterlibatan melalui metrik yang jauh lebih rinci daripada sekadar total nilai terkunci. Pengguna aktif harian, frekuensi transaksi, keragaman dompet dalam ekosistem dApps, dan pola temporal membedakan peserta asli dari petani yang mencari keuntungan. Dasbor Dune Analytics dan alat analisis khusus protokol memungkinkan tim memantau pola-pola ini secara real-time, menyesuaikan bobot hadiah secara dinamis untuk mengoptimalkan keterlibatan autentik versus perilaku ekstraktif.
Drift Protocol menyusun distribusi poinnya berdasarkan volume perdagangan yang dialokasikan secara prorata, pembuatan pasar, dan penyediaan likuiditas di pasar berjangka abadi, dengan sekitar 100 juta poin diterbitkan bulanan selama kampanye.
Pendekatan multi-faktor mengakui berbagai jenis kontribusi daripada mereduksi segalanya ke penerapan modal. Demikian juga, program pertanian Aevo mengevaluasi volume perdagangan baik dalam periode historis maupun fase kampanye aktif, saldo kepemilikan dalam stablecoin asli aeUSD, waktu perdagangan pertama, dan penggunaan aktif secara keseluruhan yang diukur melalui keterlibatan berulang.
Pilihan desain ini mencerminkan pemahaman bahwa protokol perlu bertransformasi dari yield farms menjadi ekosistem perilaku. Sistem poin menciptakan siklus keterlibatan berkelanjutan di mana pengguna memeriksa dasbor secara teratur, mengoptimalkan strategi secara terus-menerus, dan mempertahankan kesadaran tentang posisi relatif. Interaksi konstan membangun familiaritas dan investasi - baik finansial maupun psikologis - yang dapat bertahan melampaui kesimpulan program insentif, mengubah petani yang mencari keuntungan menjadi anggota komunitas yang berkomitmen.
Metrik Keterlibatan dan Siklus Spekulasi
Data dari kampanye yang digamifikasi besar mengungkapkan pola partisipasi yang kompleks yang dicirikan oleh jumlah pengguna yang besar tetapi aktivitas paus yang terkonsentrasi. Blast menarik lebih dari 1,5 juta pengguna pada pertengahan 2024, berpartisipasi untuk mendapatkan jutaan token Gold di seluruh ekosistem dApps. Namun analisis distribusi dompet biasanya menunjukkan kurva kekuatan di mana peserta di persentil teratas mengendalikan bagian yang tidak proporsional dari poin dan alokasi token akhirnya.
Konsentrasi paus mencerminkan adopsi awal yang sah oleh pengguna canggih dan operasi pertanian terkoordinasi. Persyaratan modal menciptakan hambatan alami: memaksimalkan poin Blast membutuhkan pengalihan jumlah ETH dan stablecoin yang besar untuk mendapatkan manfaat dari perhitungan berbasis saldo dan penggabungan hasil asli. Dinamika serupa mempengaruhi Kamino, di mana perhitungan poin yang transparan memungkinkan pengguna memodelkan penerapan modal optimal di berbagai kolam likuiditas dan strategi leverage.
Resistensi sybil muncul sebagai tantangan utama kampanye distribusi yang digamifikasi. LayerZero mengumumkan strategi anti-sybil agresif yang termasuk menawarkan pengguna yang terlibat dalam perilaku seperti sybil opsi pelaporan sendiri di mana mereka akan mempertahankan 15% dari alokasi mereka "tanpa pertanyaan," dengan konsekuensi berat bagi mereka yang gagal mematuhinya.
Pendekatan dilema tahanan ini menciptakan insentif bagi operasi pertanian terkoordinasi untuk secara sukarela mengidentifikasi diri mereka, memberikan tim protokol informasi tentang pola serangan sambil mengurangi dinamika adversarial.
CEO LayerZero Bryan Pellegrino menjelaskan bahwa hampir setengah dari alamat yang terhubung ke LayerZero hanya memiliki satu transaksi, dan memperkirakan hanya 400,000 hingga 800,000 dari 6 juta alamat benar-benar berpartisipasi dalam jaringan, membuat sekitar 6,67% hingga 13,33% memenuhi syarat untuk distribusi.
Penyaringan agresif memicu perdebatan di komunitas kripto, dengan beberapa memuji komitmen untuk imbalan pengguna asli sementara yang lain mengkritik sifat subyektif dari definisi sybil dan potensi positif palsu.
Mekanisme verifikasi berkembang sebagai tanggapan terhadap tekanan permainan. Integrasi Gitcoin Passport menjadi umum, memungkinkan pengguna mengumpulkan stempel yang membuktikan kemanusiaan mereka melalui koneksi akun sosial, riwayat on-chain, dan sinyal identitas lainnya. Beberapa protokol menerapkan pemeriksaan kecepatan menganalisis pola transaksi untuk perilaku seperti bot. Yang lainnya menggunakan pembatasan KYC-lite untuk tingkat premium sambil mempertahankan partisipasi dasar yang tidak terhalang.
Namun lingkaran pertanian berlanjut meskipun ada langkah-langkah balasan ini. Operator canggih menggunakan penutupan sidik jari peramban, jaringan proksi residensial, dan sistem manajemen dompet yang rumit untuk mempertahankan beberapa identitas yang lolos dari pemeriksaan dasar sybil. Perlombaan senjata antara mekanisme pertahanan protokol dan petani profesional terus meningkat, dengan kedua belah pihak menyesuaikan strategi dalam waktu nyata selama kampanye aktif.
Ketegangan antara adopsi organik dan pertanian spekulatif mendefinisikan lingkungan saat ini. Pengguna asli yang mencari utilitas protokol menemukan diri mereka bersaing dengan operasi pertanian berdedikasi untuk kolam hadiah terbatas. Keuangan Kamino mengalaminya secara langsung ketika pengumuman detail airdrop memicu peningkatan 69% dalam nilai total terkunci dalam waktu lima hari ketika pendatang baru berbondong-bondong ke kolam insentif, mendorong protokol untuk mengurangi pengganda untuk banyak produk dan memperkenalkan bonus pengguna "OG" yang tidak ditentukan untuk menghargai masa jabat.
Siklus spekulasi memakan dirinya sendiri: protokol menerapkan poin untuk membangun komunitas yang berkelanjutan, tetapi janji distribusi token berharga menarik peserta yang mencari keuntungan yang menipu sistem, memaksa protokol untuk meningkatkan kompleksitas dan ketidakjelasan, yang pada gilirannya menciptakan keuntungan informasi bagi operator canggih sambil membingungkan pengguna asli. Memutus siklus ini tetap menjadi tantangan yang belum terpecahkan di seluruh industri.
Konteks Regulasi dan Ekonomi
Sistem poin menavigasi zona abu-abu regulasi dengan menunda penerbitan token, berpotensi menghindari kekhawatiran undang-undang sekuritas yang berlaku ketika proyek menjual token secara langsung. Tim mengatur hadiah sebagai program loyalitas atau kontribusi daripada kontrak investasi, menekankan bahwa poin tidak memiliki nilai yang dijamin dan konversi ke token tetap bergantung pada keputusan pemerintah di masa depan dan peluncuran protokol.
Formulasi ini membawa keuntungan strategis. Dengan menjaga akumulasi poin sebagai akuntansi off-chain tanpa nilai perdagangan langsung, protokol berargumen bahwa mereka menjalankan program loyalitas yang mirip dengan miles maskapai penerbangan atau penghargaan kartu kredit daripada penawaran sekuritas. Kurangnya tingkat konversi yang ditetapkan sebelumnya dan janji nilai eksplisit secara teoritis menempatkan poin di luar definisi regulasi dari kontrak investasi di bawah pengujian seperti standar Howey.
Namun ketidakpastian regulasi tetap ada. Komisi Sekuritas dan Bursa AS belum memberikan panduan definitif tentang sistem poin secara khusus, dan tindakan penegakan sebelumnya terhadap proyek kripto menunjukkan bahwa substansi lebih penting daripada bentuk dalam analisis regulasi. Jika poin berfungsi terutama sebagai instrumen spekulatif di mana peserta mengharapkan keuntungan dari usaha orang lain, regulator dapat mengklasifikasikan mereka sebagai sekuritas terlepas dari label.
Pasar Eropa menghadapi ambiguitas serupa di bawah peraturan Pasar dalam Aset Kripto. Kerangka MiCA mengatasi aset kripto secara komprehensif tetapi meninggalkan pertanyaan terbuka tentang program loyalitas yang kemudian dikonversi menjadi token yang dapat diperdagangkan.
Waktu dan kondisi konversi menjadi kritis: program yang mempertahankan utilitas asli dan fungsi pemerintahan komunitas mungkin menerima perlakuan berbeda daripada pra-penjualan yang terselubung tipis.
Pertanyaan keberlanjutan ekonomi melampaui regulasi. Ekonomi poin memerlukan konversi akhir menjadi sesuatu yang berharga - biasanya token pemerintahan dengan utilitas dalam ekosistem protokol. Tapi nilai token pemerintahan tergantung pada keberhasilan protokol, menciptakan ketergantungan melingkar. Transisi Blast pada Januari 2025 ke insentif likuid BLAST berkelanjutan menggantikan struktur Points dan Gold sebelumnya, menggambarkan bagaimana sistem harus berkembang dari akumulasi berbasis spekulasi menjadi nilai didorong oleh utilitas.
Bisakah ekonomi poin ada dalam jangka panjang tanpa konversi token? Bukti menunjukkan tidak di bawah model saat ini. Pengguna mengumpulkan poin dengan harapan mendapatkan nilai moneter di masa depan yang direalisasikan melalui distribusi token.
Protokol yang terus-menerus menunda konversi berisiko mengundang reaksi balik komunitas dan eksodus ke pesaing yang menawarkan jalur yang lebih jelas menuju realisasi nilai. Gamifikasi bekerja karena adanya harapan keuntungan; menghilangkan harapan itu kemungkinan akan menghilangkan sebagian besar keterlibatan.
Hal ini menciptakan tekanan waktu. Protokol harus menyeimbangkan periode akumulasi poin yang diperpanjang yang membangun komunitas dan mengumpulkan data penggunaan terhadap meningkatnya... Mengabaikan terjemahan untuk tautan markdown.
Konten: ketidaksabaran pengguna untuk acara generasi token. Kalau peluncuran terlalu dini, bisa menghadapi ekosistem yang kurang berkembang dengan utilitas organik yang minimal. Kalau terlalu lambat, bisa kehilangan momentum ke pesaing atau komunitas yang frustrasi.
Generasi token itu sendiri membawa tantangan baru. Ketika Blast meluncurkan token asli pada Juni 2024, debut dengan valuasi penuh yang terdilusi sebesar $2 miliar dan awalnya naik 40% sebelum menurun pada jam-jam berikutnya.
Pola ini berulang di banyak proyek: antusiasme awal dari penerima airdrop diikuti oleh tekanan jual saat penerima menyadari keuntungan dan mempertanyakan nilai jangka panjang. Tokenomik berkelanjutan harus mendukung utilitas di luar perdagangan spekulatif, memerlukan kasus penggunaan yang nyata dalam operasi protokol, tata kelola, atau pembagian biaya.
Membandingkan Model: AS vs. Asia vs. Eropa
Pola regional muncul dalam cara protokol menerapkan insentif yang digamifikasi, mencerminkan perbedaan dalam lingkungan regulasi, preferensi budaya, dan kematangan pasar. Proyek AS dan Eropa cenderung tidak transparan terkait janji airdrop, menyajikan poin sebagai pengakuan kontribusi tanpa jaminan nilai eksplisit. Posisi defensif ini merespons penegakan sekuritas yang agresif dan peningkatan pengawasan regulasi di yurisdiksi Barat.
Protokol ekosistem Asia, terutama di jaringan seperti Aptos, Sei, dan Linea, lebih condong pada gamifikasi yang terbuka dengan sistem pencarian eksplisit, lencana pencapaian, dan perhitungan hadiah yang transparan. Pendekatan-pendekatan ini mencerminkan konteks regulasi yang berbeda - dengan beberapa yurisdiksi mempertahankan regulasi kripto yang lebih ringan - dan faktor budaya di mana sistem kemajuan berbasis permainan dan pencarian diterima secara luas.
Peluncuran Friend.tech di Base, jaringan Layer 2 Coinbase, mendemonstrasikan pendekatan hibrida. Platform sosial terdesentralisasi ini mengumumkan akan mendistribusikan 100 juta poin hadiah selama enam bulan kepada penguji aplikasi, dengan airdrop mingguan setiap Jumat berdasarkan aktivitas obrolan, volume perdagangan, dan biaya transaksi yang diperoleh.
Program ini secara eksplisit menghindari sistem poin tipikal, sebagai gantinya menjanjikan bahwa poin yang didistribusikan akan memiliki "tujuan khusus" saat rilis resmi tanpa mendefinisikan mekanisme konversi di awal.
Perbedaan regional ini meluas ke ekspektasi pengguna dan pola perilaku. Audiens Barat menunjukkan skeptisisme yang lebih tinggi terhadap program poin setelah banyak peluncuran token yang gagal atau mengecewakan, menuntut kasus utilitas yang lebih jelas sebelum menginvestasikan modal. Pasar Asia menunjukkan toleransi yang lebih kuat untuk partisipasi spekulatif dan mekanik pertumbuhan viral, berkontribusi pada kurva adopsi dan pola retensi yang berbeda.
Pengembangan regulasi terus membentuk dinamika ini. Peningkatan kejelasan dari regulator AS dapat mendorong protokol ke arah pengungkapan yang lebih jelas dan model partisipasi terbatas, yang berpotensi membelah menjadi versi patuh untuk pasar yang diatur dan alternatif tanpa izin untuk yurisdiksi lain. Implementasi MiCA di Eropa juga akan memaksa penyesuaian saat proyek yang beroperasi di pasar UE menavigasi persyaratan kepatuhan yang baru.
Pelajaran dari Garis Depan
Beberapa kampanye menyediakan studi kasus instruktif tentang apa yang berhasil dan gagal dalam desain insentif yang digamifikasi. Penyaringan sybil agresif LayerZero, termasuk mekanisme pelaporan diri yang menawarkan retensi alokasi 15% dan program pemburu hadiah untuk mengidentifikasi dompet pertanian, mewakili upaya anti-penipuan paling komprehensif di antara airdrop besar. Pendekatan ini memicu perdebatan signifikan tetapi secara efektif mengkomunikasikan bahwa tim protokol akan secara aktif membela kepentingan pengguna yang sah melawan petani profesional.
Hasilnya terbukti campuran. LayerZero berhasil mengurangi partisipasi tentara bayaran tetapi menghadapi reaksi balik dari pengguna yang tertangkap dalam penyaringan meskipun meyakini aktivitas mereka sebagai penggunaan yang sah. Kritikus mencatat bahwa praktik yang sebelumnya menguntungkan LayerZero - seperti menggunakan aplikasi mitra termasuk Merkly untuk transfer lintas rantai - menjadi faktor yang mendiskualifikasi ketika protokol melabeli aplikasi seperti itu sebagai alat "sybil farming".
Kontroversinya menyoroti ketegangan antara pertumbuhan protokol selama fase pembentukan, di mana metrik aktivitas paling penting, dan fase distribusi di mana penggunaan autentik menjadi perhatian utama.
Blast mencapai pertumbuhan TVL yang memecahkan rekor dengan menggabungkan hasil asli dengan akumulasi poin dan bonus pengadopsi awal yang agresif, melampaui $1 miliar yang terkunci sesaat setelah pengumuman. Namun, protokol tersebut menghadapi spekulasi dan kontroversi yang terus-menerus apakah setoran mewakili keyakinan ekosistem yang sungguh-sungguh atau hanya posisi tentara bayaran menjelang nilai token yang diharapkan.
Ekosistem ini mengembangkan lingkungan dApp yang kuat termasuk lebih dari 200 aplikasi aktif yang berkontribusi pada $3 miliar dalam TVL pada pertengahan 2024, menunjukkan beberapa fondasi berkelanjutan di bawah pertumbuhan yang didorong oleh insentif.
Pengalaman Kamino Finance menunjukkan risiko transparansi yang berlebihan, karena perhitungan poin terbuka memungkinkan pengguna untuk mengoptimalkan secara matematis, menciptakan konsentrasi yang tidak terduga di pool tertentu yang melemahkan tujuan distribusi dan memaksa perubahan aturan di tengah kampanye. Protokol belajar rằng meskipun transparansi membangun kepercayaan, pengungkapan formula lengkap memungkinkan permainan canggih yang merugikan peserta yang kurang teknis.
Drift Protocol merancang pendekatannya untuk menghargai aktivitas saat ini dan kontribusi historis melalui snapshot checkpoint, mendistribusikan sekitar 100 juta poin setiap bulan berdasarkan volume perdagangan, pembuatan pasar, dan penyediaan likuiditas. Pengakuan penggunaan historis di samping aktivitas periode kampanye membantu mengatasi kekhawatiran bahwa pengumuman terlambat secara tidak adil menguntungkan pendatang baru sambil mengabaikan pendukung awal yang membangun fondasi protokol.
Perusahaan analitik menyediakan infrastruktur penting untuk kampanye ini. Dasbor Dune Analytics yang melacak distribusi dompet, pola aktivitas, dan metrik perbandingan menjadi sumber daya penting bagi tim protokol dan peserta. Laporan Messari dan Delphi Digital menawarkan intelijen pasar tentang efektivitas kampanye dan analisis perbandingan di seluruh proyek. Transparansi yang diaktifkan oleh data blockchain menciptakan loop umpan balik di mana analis komunitas mengidentifikasi masalah dan peluang yang menginformasikan penyesuaian protokol.
Komentar ahli mengungkapkan praktik terbaik yang muncul. Desain hadiah yang seimbang menghindari penekanan berlebihan pada metrik tunggal seperti total nilai terkunci, sebagai gantinya mengakui jenis kontribusi yang beragam termasuk partisipasi tata kelola, pembangunan ekosistem, dan penggunaan yang berkelanjutan. Transparansi tentang proses dan kriteria, bahkan ketika formula spesifik tetap rahasia, lebih efektif membangun kepercayaan daripada opasitas lengkap.
Langkah-langkah anti-bot harus menyeimbangkan pencegahan penipuan melawan risiko positif palsu yang mengasingkan pengguna yang sah. Komponen retroaktif yang menangani kontribusi historis harus melengkapi insentif yang melihat ke depan untuk menghargai loyalitas tanpa memungkinkan perilaku serba-serbi.
Pandangan Masa Depan: Meta Berikutnya Setelah Poin
Kejenuhan poin telah menjadi jelas di seluruh pasar kripto. Hampir setiap protokol yang diluncurkan pada 2024 dan awal 2025 menerapkan beberapa variasi dari program poin, menciptakan kelelahan di antara pengguna yang kehabisan tenaga oleh pelacakan konstan di lusinan dasbor. Hasil yang semakin berkurang menunjukkan bahwa meta poin mendekati kematangan, menimbulkan pertanyaan tentang apa yang akan datang berikutnya dalam desain insentif.
Sistem reputasi on-chain merupakan jalur evolusioner. Alih-alih poin spesifik protokol yang di-reset dengan setiap kampanye baru, kerangka reputasi melacak sejarah kontribusi di berbagai protokol dan kerangka waktu. Lapisan identitas yang bertahan ini dapat memungkinkan airdrop yang lebih bernuansa di mana kelayakan bergantung pada pola partisipasi ekosistem yang konstruktif yang telah terbukti daripada penyebaran modal sederhana atau penyelesaian tugas. Gitcoin Passport dan solusi serupa menyediakan fondasi, meskipun sistem reputasi yang komprehensif masih kurang berkembang.
Gamifikasi hasil nyata menawarkan arah lain. Alih-alih mengumpulkan poin menuju distribusi token spekulatif, pengguna dapat memperoleh bagian dari pendapatan protokol melalui penghasilan biaya yang sesungguhnya.
Model ini menyelaraskan insentif di sekitar penciptaan nilai yang berkelanjutan daripada ekstraksi pertanian, meskipun perlu bagi protokol untuk menghasilkan pendapatan biaya yang berarti - tantangan bagi banyak proyek DeFi yang bersaing pada penawaran tanpa biaya atau subsidi. Pendekatan ini juga memperkenalkan pertimbangan hukum sekuritas karena pengaturan berbagi keuntungan memicu pengawasan regulasi yang lebih ketat.
NFT loyalitas dan model modal sosial mengusulkan kerangka alternatif di mana kontribusi menghasilkan aset pengakuan non-fungible dengan utilitas dalam ekosistem protokol. Alih-alih poin yang dapat ditukar yang dijumlahkan ke alokasi token, NFT unik mungkin membuka kekuatan tata kelola, diskon biaya, atau akses prioritas ke fitur baru.
Model-model ini menekankan identitas dan hubungan daripada optimalisasi modal murni, berpotensi menciptakan ikatan komunitas yang lebih kuat meskipun dengan biaya likuiditas dan dapat diperdagangkan yang berkurang.
Konvergensi DeFi dengan GameFi dan SocialFi menyarankan masa depan hibrida. Friend.tech menunjukkan bagaimana dinamika sosial dan spekulasi keuangan saling terkait, dengan pengguna membeli bagian dari kepribadian kripto untuk mengakses komunitas pribadi sambil menanam poin menuju distribusi token yang diharapkan. Model ini terbukti tidak berkelanjutan dalam bentuk awalnya tetapi menunjukkan arah untuk integrasi: sistem reputasi sosial di mana nilai keterlibatan berasal dari partisipasi komunitas yang tulus daripada akumulasi tentara bayaran.
Buku pedoman pertumbuhan peretasan dari web2 semakin menginformasikan desain insentif kripto. Mekanik rujukan, hadiah streak, sistem pencapaian, dan loop kemajuan semua turun dari taktik pertumbuhan permainan mobile dan media sosial.
Eksperimen industri kripto dengan model-model ini dalam konteks terdesentralisasi menciptakan tantangan unik di sekitar ketahanan sybil dan ekonomi yang berkelanjutan, tetapi juga peluang untuk menyelaraskan insentif di sekitarKonten: penggunaan nyata daripada perilaku ekstraktif.
Protokol baru menandakan pendekatan potensial baru. Beberapa bereksperimen dengan pengvesetian bertahap yang mencegah penjualan segera dengan mendistribusikan token selama periode yang diperpanjang dengan ketentuan partisipasi yang berkelanjutan.
Yang lain menerapkan mekanisme penurunan nilai di mana poin tidak aktif secara bertahap kehilangan nilai, mendorong keterlibatan yang konsisten daripada optimasi sekali pakai. Beberapa menjelajahi penimbangan berdasarkan kontribusi di mana pelopor dan peserta yang setia menerima imbalan yang tidak seimbang dibandingkan dengan modal yang datang belakangan.
Lingkungan regulasi akan secara signifikan membentuk evolusi. Panduan yang lebih jelas dari otoritas AS dan Eropa tentang sistem poin, struktur airdrop, dan distribusi token tata kelola bisa melegitimasi pendekatan saat ini atau memaksa adaptasi substansial.
Persyaratan kepatuhan seperti KYC untuk distribusi di atas ambang batas tertentu mungkin akan membagi pasar menjadi trek yang diatur dan tanpa izin.
Perbaikan teknologi memungkinkan desain insentif yang lebih canggih. Jaringan Layer 2 mengurangi biaya transaksi yang sebelumnya membuat interaksi penghargaan yang terperinci tidak ekonomis. Infrastruktur lintas rantai memungkinkan akumulasi poin yang terintegrasi di berbagai jaringan, mengatasi fragmentasi likuiditas. Integrasi pembuktian tanpa pengetahuan bisa memungkinkan sistem reputasi yang menjaga privasi di mana sejarah kontribusi tetap dapat diverifikasi tanpa mengungkapkan aktivitas dompet spesifik.
Kesimpulan: Inovasi atau Pengulangan?
Apakah poin dan tugas akhirnya menyelesaikan masalah pengguna bayaran, atau hanya mengulanginya dengan langkah tambahan? Bukti menunjukkan kedua realitas ini ada tidak nyaman. Insentif yang digamifikasi mewakili perbaikan nyata dibandingkan penambangan likuiditas yang kasar - mereka menunda emisi token untuk mengurangi tekanan jual segera, mereka mendorong keterlibatan perilaku yang lebih luas di luar penyebaran modal, dan mereka memungkinkan protokol untuk mengumpulkan data penggunaan yang berarti sebelum meluncurkan token. Keuntungan ini nyata dan menjelaskan mengapa hampir setiap proyek mengadopsi beberapa variasi model ini.
Namun, tantangan mendasar tetap ada. Pengguna masih terlibat terutama untuk mendapatkan spekulatif daripada keyakinan protokol yang tulus. Modal tetap mobile dan bayaran, terkonsentrasi dalam operasi canggih yang menyebarkan sumber daya di lusinan kampanye simultan.
Serangan Sybil beradaptasi lebih cepat daripada mekanisme pertahanan, memaksa kompleksitas yang meningkat yang merugikan peserta yang kurang teknis. Dan kebutuhan akhirnya untuk konversi token menciptakan siklus boom-bust yang sama yang mengganggu penambangan likuiditas, hanya tertunda beberapa bulan daripada dihilangkan sepenuhnya.
Lintasannya mengarah pada iterasi berkelanjutan daripada solusi yang mapan. Protokol akan terus bereksperimen dengan sistem reputasi, pembagian pendapatan, mekanisme kesetiaan, dan pendekatan hibrida yang mencari keseimbangan antara insentif pertumbuhan dan pembangunan komunitas yang berkelanjutan. Beberapa eksperimen akan berhasil menciptakan keterlibatan jangka panjang yang tulus. Sebagian besar akan mengulangi pola yang sudah dikenal dari antusiasme awal diikuti oleh keluar bayaran setelah hadiah berkurang.
Apa yang tampaknya pasti adalah bahwa industri kripto telah bergerak tak terelakkan melewati penambangan likuiditas sederhana. Sofistikasi yang diperlukan untuk menarik dan mempertahankan pengguna dalam lingkungan kompetitif tahun 2025 menuntut lebih dari sekadar emisi token mentah.
Apakah insentif yang digamifikasi mewakili kemajuan yang berarti atau hanya versi yang lebih rumit dari model dasar yang sama pada akhirnya bergantung pada eksekusi protokol individu dan konteks pasar yang lebih luas yang mereka navigasikan.
Peternakan tugas telah menggantikan peternakan hasil, tetapi pertanian terus berlanjut.