Laporan terbaru dari manajer aset kripto Bitwise menempatkan Bitcoin (BTC) sebagai potensi "asuransi portofolio" terhadap risiko kegagalan kedaulatan. Pernyataan ini datang di tengah meningkatnya rasio utang publik-global terhadap PDB, yang telah memicu kekhawatiran tentang krisis utang global yang akan datang.
Laporan tersebut menyarankan Bitcoin sebagai opsi menarik bagi investor yang ingin melindungi kekayaan mereka terhadap skenario seperti kegagalan kedaulatan atau hiperinflasi. Ia mengusulkan model teoritis di mana Bitcoin dapat bertindak sebagai asuransi terhadap kegagalan obligasi kedaulatan utama, dengan "nilai wajar" saat ini diperkirakan sebesar $219,000 per BTC.
Utang publik global telah meningkat secara konsisten. Terutama, utang publik AS telah melampaui $36 triliun, mencapai 123% dari PDB negara tersebut. Yang lebih meresahkan adalah peningkatan utang yang cepat sejak September 2024, dengan total $917 miliar dalam periode waktu yang singkat. Pertumbuhan fiskal ini tidak eksklusif untuk AS; negara-negara seperti Prancis dan Inggris juga menyaksikan lonjakan utang serupa, menyebabkan kekhawatiran di kalangan investor obligasi.
Dalam konteks seperti itu, laporan Bitwise menyarankan Bitcoin sebagai alternatif yang layak untuk emas. Laporan tersebut menyoroti jaringan terdesentralisasi Bitcoin sebagai sistem 'tanpa kepercayaan,' yang berdiri sebagai kontras dengan kontrak obligasi kedaulatan yang bergantung pada kemampuan pembayaran penerbitnya. Laporan tersebut menunjukkan probabilitas kegagalan rata-rata tertimbang sebesar 6,2% untuk negara-negara G20 dalam dekade mendatang, dengan AS menunjukkan peluang sekitar 4,5%. Laporan ini lanjut menjelaskan:
Di bawah model ini, "nilai wajar" Bitcoin saat ini diperkirakan sekitar $219,000 per BTC. Dalam skenario langka di mana terjadi kegagalan serentak oleh semua obligasi kedaulatan G20, "nilai wajar" teoritis Bitcoin dapat melonjak hingga sekitar $3.5 juta per BTC.
Namun demikian, laporan tersebut mencatat bahwa ekonomi utama tidak mungkin menghadapi kegagalan segera. Meski begitu, model ini menawarkan wawasan tentang potensi lonjakan harga BTC dalam situasi semacam itu.
Sejak penurunan pasar pada Maret 2020 akibat virus corona, Bitcoin telah menunjukkan ketahanan yang signifikan meskipun menghadapi kesulitan makroekonomi selama lima tahun terakhir. Bitcoin menunjukkan stabilitas setelah Federal Reserve AS mengumumkan rencana untuk mengurangi pemotongan suku bunga pada tahun 2025.
Lebih lanjut, kebangkitan 'kimchi premium' Bitcoin selama gejolak politik di Korea Selatan pada bulan Desember menggambarkan kecenderungan investor untuk berinvestasi dalam BTC sebagai aset pelindung kekayaan di masa ketidakpastian. Saat ini, Bitcoin diperdagangkan pada $105,761, mencerminkan peningkatan sebesar 1,2% dalam 24 jam terakhir.