Saat emas melampaui batas harga historis dengan lonjakan yang memecahkan rekor, Bitcoin tertinggal - untuk saat ini. Dengan arus masuk ke dana emas melampaui $80 miliar tahun ini, logam mulia tersebut telah berhasil mengklaim kembali statusnya sebagai pelindung utama terhadap ketidakstabilan ekonomi global.
Namun menurut pedagang dan analis veteran, lonjakan meteorik ini mungkin mendekati tahap akhir yang kemudian potensi mengatur panggung bagi Bitcoin untuk reli.
Menurut data yang baru dirilis dari Bank of America, emas telah mengalami rentetan terkuatnya sejak 2013, dengan arus masuk bersih sebesar $80 miliar hingga saat ini - dua kali lipat dari rekor sebelumnya pada 2020.
The Kobeissi Letter, yang menerbitkan angka-angka tersebut melalui X pada 15 April, menyoroti bahwa harga emas telah melonjak 22% di 2025 saja, mengungguli setiap kelas aset utama.
Pada 16 April, XAU/USD mencapai rekor tertinggi mendekati $3,300 per ons, sebuah tonggak yang didorong oleh meningkatnya ketegangan geopolitik, minat yang meningkat pada aset safe haven, dan kebangkitan permintaan institusional. Perang dagang AS yang sedang berlangsung telah lebih mempercepat peralihan ke emas, karena investor mencari isolasi dari ketidakpastian makroekonomi.
“Emas adalah tempat perlindungan global," tulis Kobeissi. “Harga telah mencetak 52 rekor tertinggi baru dalam setahun terakhir - menandakan rentetan terkuat dalam lebih dari satu dekade.”
Sementara itu, narasi Bitcoin sebagai “emas digital” mengalami penurunan. Meskipun peluncuran ETF Bitcoin spot AS dan peningkatan eksposur institusional, BTC/USD baru-baru ini turun ke posisi terendah lima bulan.
Analitik onchain dari Glassnode mengungkapkan bahwa aset yang dikelola (AUM) gabungan dalam ETF Bitcoin turun dari $106 miliar pada awal tahun menjadi $92 miliar di pertengahan April.
Sementara pasar kripto yang lebih luas tetap berharap untuk musim altcoin, kinerja Bitcoin yang rendah dibanding emas telah meragukan perannya saat ini sebagai lindung nilai di pasar yang bergejolak.
Anthony Pompliano, CEO Manajemen Kapital Profesional, mengomentari di CNBC bahwa lembaga keuangan tradisional mungkin masih enggan sepenuhnya menerima Bitcoin di masa-masa tidak pasti. “Mereka tidak diotorisasi atau tidak terbiasa melihat Bitcoin sebagai lindung nilai makro,” katanya.
Terlepas dari reli bullish yang sedang berlangsung, tidak semua orang percaya bahwa emas dapat mempertahankan momentumnya saat ini. Pedagang terkenal Peter Brandt menyarankan minggu ini bahwa emas telah memasuki “tahap blow-off” - fase pasar klasik di mana harga melonjak secara parabola sebelum runtuh.
“Emas sekarang memasuki tahap blow-off-nya,” tulis Brandt. “Kemajuan cepat seperti itu akan mencapai puncak terminal, tetapi mencoba memperkirakan titik tertinggi bisa sangat mahal.”
Sentimen ini mencerminkan teori lama di antara beberapa investor: ketika emas mencapai puncaknya, Bitcoin sering mengikuti dengan reli yang tertunda namun lebih agresif. Seperti yang ditunjukkan oleh investor Lawrence Lepard, grafik historis menunjukkan bahwa Bitcoin cenderung mencerminkan kinerja emas—biasanya 100 hari kemudian, dan dengan volatilitas yang jauh lebih signifikan.
Pompliano menegaskan kembali ide ini, “Apa yang kita lihat adalah ketika emas naik, Bitcoin biasanya mengikuti - dan cenderung bergerak jauh lebih kuat.”
Sebuah Divergensi dengan Potensi Konvergensi di Depan?
Sementara emas mendominasi berita di Q2 2025, momen Bitcoin mungkin masih di depan mata. Jika harga emas saat ini mencapai fase terminal, itu bisa membuka pintu bagi BTC untuk mengklaim kembali narasinya sebagai tempat perlindungan digital - terutama jika tekanan makro berlanjut.
Apakah Bitcoin akan sekali lagi mengikuti momentum emas, atau apakah ia akan menemukan jalur baru sepenuhnya, masih belum diketahui. Tapi untuk saat ini, saat emas merayakan rekor serinya, Bitcoin dibiarkan menunggu di belakang panggung.