Proyek memecoin di platform berbasis Solana, Pump.fun, sekarat dengan tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya, dengan "tingkat kelulusan" platform tetap di bawah 1% untuk minggu keempat berturut-turut, menurut data dari Dune Analytics.

Kinerja suram menandai periode terpanjang dari kelangsungan di bawah 1% dalam sejarah platform. Tingkat kelulusan mengacu pada token yang berhasil menyelesaikan fase inkubasi dan menjadi sepenuhnya dapat diperdagangkan di bursa terdesentralisasi Solana dengan memenuhi persyaratan likuiditas dan perdagangan tertentu.

Data menunjukkan penurunan dimulai pada 17 Februari dan berlanjut hingga pertengahan Maret, menunjukkan pergeseran signifikan dalam sentimen investor terhadap aset digital spekulatif ini. Bahkan selama periode terkuat Pump.fun pada November lalu, hanya 1.67% token yang diluncurkan bertahan untuk mencapai perdagangan pasar terbuka.

"Dolar AS baru-baru ini melemah, yang mengarah pada pemulihan dalam indikator likuiditas dan beberapa perbaikan marjinal dalam data inflasi," tulis analis Matrixport dalam laporan terbaru. "Terlepas dari perubahan positif ini, memecoin — yang sebelumnya merupakan salah satu narasi terkuat selama pasar bullish ini — terus berjuang secara signifikan, tanpa pemulihan yang jelas."

Volume pembuatan token telah menurun secara substansial baik di Pump.fun dan ekosistem Solana yang lebih luas dalam beberapa bulan terakhir. Angka kelulusan mingguan telah turun ke rata-rata empat minggu sekitar 1.500 token, menurut data Dune Analytics. Ini mewakili penurunan dramatis dari November ketika sekitar 5.400 token memasuki ekonomi DeFi Solana dalam satu minggu selama kinerja puncak platform.

Penurunan ini mencerminkan menurunnya minat investor terhadap memecoin, yang semakin dilihat sebagai kendaraan spekulasi berisiko tinggi atau peluang keuntungan cepat bagi pencipta daripada investasi yang berkelanjutan. Tren ini terus berlanjut meskipun kondisi makroekonomi membaik yang biasanya akan mendukung aset berisiko.

Bahkan proyek memecoin profil tinggi pun kesulitan mempertahankan nilai. Token mantan Presiden Donald Trump telah kehilangan 84% nilainya sejak mencapai titik tertinggi sepanjang masa pada 19 Januari, menurut data dari CoinGecko.

Kondisi pasar yang biasanya mendukung penilaian cryptocurrency gagal menghidupkan kembali sektor memecoin. Indeks Dolar AS, yang mengukur dolar terhadap mata uang utama, telah melemah secara signifikan dari puncaknya pada 28 Februari sebesar 107,61 menjadi 103,95 pada 14 Maret. Biasanya, pelemahan dolar berkorelasi dengan kinerja cryptocurrency yang lebih kuat.

Analis Matrixport mengusulkan runtuhnya memecoin telah berkontribusi pada pengurangan mengejutkan $1 triliun dalam kapitalisasi pasar cryptocurrency secara keseluruhan. "Redistribusi kekayaan ini dapat menyebabkan investor tetap berhati-hati dalam mengalokasikan modal lebih lanjut, menyebabkan pengembalian — bahkan yang dipicu oleh data inflasi yang lebih baik dari perkiraan — tetap terbatas," kata laporan itu.

Analisis ini menyimpulkan dengan peringatan bahwa Bitcoin dapat menghadapi tekanan turun lebih lanjut, berpotensi mundur ke sekitar $73.000 — level yang diyakini Matrixport akan memberikan "dukungan kuat" bagi cryptocurrency terkemuka.