Animoca Brands, perusahaan permainan blockchain dan investasi yang berbasis di Hong Kong, sedang bersiap untuk go public di Amerika Serikat, menargetkan daftar di New York di tengah apa yang dilihatnya sebagai pembukaan yang belum pernah terjadi sebelumnya di pasar modal AS.
Menurut ketua eksekutif Yat Siu, langkah perusahaan ini tidak dimotivasi oleh kinerja pasar saat ini, melainkan oleh perubahan iklim regulasi di bawah Presiden Donald Trump, yang pemerintahannya menunjukkan tanda-tanda untuk membalikkan banyak tindakan penegakan hukum yang agresif yang menjadi ciri kebijakan kripto AS sebelumnya.
Siu mengatakan kepada Financial Times bahwa Animoca secara aktif mengevaluasi struktur kepemilikan saham yang berbeda untuk potensi IPO AS, dengan pengumuman diharapkan segera. Dia menggambarkan lingkungan AS saat ini sebagai "momen unik dalam waktu" bagi perusahaan kripto, terutama pemain non-AS yang mencari modal dan legitimasi di pasar keuangan terbesar di dunia.
Persiapan Animoca datang ketika sejumlah perusahaan aset digital, yang sebelumnya waspada terhadap atau dikecualikan dari AS, menilai kembali posisi mereka setelah pelonggaran regulasi yang terlihat nyata. Sejak Trump kembali berkuasa, beberapa tindakan penegakan oleh Securities and Exchange Commission (SEC) dilaporkan telah dibatalkan atau ditunda, dan Departemen Kehakiman baru-baru ini membubarkan unit penegakan hukum khusus untuk cryptocurrency - langkah yang secara luas ditafsirkan sebagai sinyal pendekatan yang lebih akomodatif terhadap keuangan digital.
Pergeseran ini tidak luput dari perhatian para pemimpin industri. "Jika kita tidak bertindak sekarang," kata Siu, "itu akan menjadi satu kesempatan yang terbuang sia-sia."
Dari Delisting Menjadi Raksasa Investasi Kripto Global
Ambisi AS yang diperbarui dari Animoca datang setelah pergeseran strategis yang berlangsung bertahun-tahun. Perusahaan ini dikeluarkan dari daftar Australian Securities Exchange (ASX) pada tahun 2020, menyusul kekhawatiran terkait tata kelola dan ketidakpastian regulasi atas aset digital. Sejak itu, Animoca telah memposisikan ulang dirinya sebagai kekuatan investasi utama di sektor blockchain, mengumpulkan kepemilikan dalam lebih dari 450 proyek.
Kepemilikan penting termasuk pemain infrastruktur kripto utama seperti OpenSea (pasar NFT), ConsenSys (studio pengembangan Ethereum dan penyedia dompet MetaMask), dan Kraken (pertukaran kripto berbasis AS terkemuka). Portofolio yang luas ini telah membantu Animoca memperkuat statusnya sebagai salah satu entitas non-keuangan paling aktif di ruang aset digital.
Perusahaan melaporkan pendapatan yang tidak diaudit sebesar $314 juta untuk tahun yang berakhir pada Desember 2024, menghasilkan keuntungan sebesar $97 juta. Perusahaan juga mengklaim memiliki $300 juta dalam bentuk tunai dan stablecoin, serta lebih dari $538 juta dalam aset digital lainnya.
Angka-angka ini menyoroti kekuatan keuangan perusahaan saat mereka mencari akses ke pasar ekuitas AS - meskipun dengan sejarah regulasi yang kompleks. Dan Animoca mungkin tidak sendirian. Siu menyarankan bahwa perusahaan portofolio lainnya, termasuk Kraken, juga dapat mengejar daftar publik di Amerika Serikat dalam 12 hingga 24 bulan ke depan.
Pasar AS: Garis Depan Baru Lagi?
Pergeseran strategis Animoca mencerminkan tren yang lebih luas dalam industri aset digital: keterlibatan kembali dengan pasar AS setelah bertahun-tahun menjaga jarak dengan hati-hati.
Di bawah pemerintahan Biden, sektor kripto menghadapi pengawasan dan tindakan regulasi yang lebih ketat. Badan-badan utama - termasuk SEC, Commodity Futures Trading Commission (CFTC), dan Departemen Kehakiman - meluncurkan banyak gugatan hukum dan penyelidikan yang menargetkan bursa, penerbit stablecoin, platform NFT, dan protokol terdesentralisasi. Sikap regulasi yang tidak bersahabat ini, ditambah dengan kurangnya kejelasan legislatif, mendorong banyak perusahaan untuk mengurangi atau sepenuhnya meninggalkan operasi mereka di AS.
Sebaliknya, kembalinya pemerintahan Trump ke tampuk kekuasaan telah membawa sinyal awal pembalikan kebijakan. SEC telah menghentikan atau menggugurkan lebih dari selusin tindakan penegakan hukum terhadap perusahaan kripto sejak Trump menjabat, sementara pembubaran unit kejahatan kripto DOJ lebih lanjut menunjukkan sikap federal yang kurang agresif. Meskipun belum ada kebijakan deregulasi formal yang diberlakukan, penghentian penegakan itu sendiri memberikan kepercayaan baru kepada perusahaan-perusahaan kripto untuk kembali atau berkembang di Amerika Serikat.
Perusahaan Membalik Haluan: Nexo, OKX Di Antara Penggerak Pertama
Animoca bukan satu-satunya perusahaan yang memanfaatkan kesempatan yang dianggap diciptakan oleh kalibrasi ulang regulasi Trump.
Nexo, pemberi pinjaman kripto Eropa, meninggalkan pasar AS pada 2022, dengan alasan ketidakpastian regulasi dan risiko hukum yang meningkat. Pada 28 April, perusahaan mengumumkan bahwa mereka akan kembali ke AS dengan infrastruktur kepatuhan baru dan penawaran layanan yang direvisi. "Kami percaya angin regulasi sedang bergeser," kata juru bicara perusahaan, mencatat perlunya beradaptasi dengan perubahan lanskap AS.
Demikian juga, OKX - salah satu bursa kripto terbesar di dunia berdasarkan volume perdagangan - mengungkapkan rencana untuk mendirikan kantor pusat di San Jose, California. Keputusan ini datang hanya beberapa bulan setelah perusahaan menyelesaikan kasus penegakan hukum senilai $504 juta dengan regulator AS, menandakan bahwa bahkan perusahaan yang sebelumnya berselisih dengan otoritas AS kini melihat jalur yang layak untuk maju.
Apakah Pelonggaran Regulasi Akan Bertahan?
Meskipun ada tanda-tanda lingkungan regulasi yang lebih ramah, para ahli hukum memperingatkan bahwa reset kebijakan yang sebenarnya mungkin memerlukan waktu - dan mungkin tidak sepenuhnya sekomprehensif yang diharapkan oleh para pelaku industri.
"SEC belum secara resmi mengubah posisinya tentang apa yang merupakan sekuritas berdasarkan hukum AS," kata Rachel Wolanski, mitra di firma hukum Morrison Cohen yang berspesialisasi dalam regulasi fintech. "Bahkan jika penegakan dihentikan atau diprioritaskan ulang, ketidakpastian hukum yang mendasarinya tetap ada."
Memang, sektor kripto masih kekurangan legislatif federal yang komprehensif yang menetapkan definisi aset digital, memperjelas aturan kustodi, atau mengkodifikasi struktur pasar. Meskipun upaya bipartisan seperti Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21) mendapatkan daya tarik di Kongres, belum ada undang-undang yang disahkan.
Meski demikian, dukungan publik Trump terhadap cryptocurrency, NFT, dan inovasi berbasis blockchain - ditambah retorika deregulasi dari tokoh-tokoh utama pemerintahan - telah menciptakan nada yang lebih optimis di seluruh industri. Dalam materi kampanye dan pidato-pidato baru-baru ini, Trump telah memposisikan dirinya sebagai kandidat pro-kripto, bahkan meluncurkan koleksi NFT-nya sendiri dan dilaporkan menjajaki donasi kampanye dalam Bitcoin dan aset digital lainnya.
Perusahaan Global Mengevaluasi Kembali Perhitungan Risiko-Imbalan AS
Iklim AS yang berkembang ini mendorong tidak hanya perusahaan kripto asli, tetapi juga konglomerat global dan startup yang didukung modal ventura untuk mempertimbangkan kembali strategi mereka di AS.
Bagi Animoca, melantai di New York menawarkan lebih dari sekadar akses modal. Penjualan publik di AS dapat memberikan visibilitas global, meningkatkan kredibilitas institusional, dan berpotensi membuka saluran investasi baru. Dalam beberapa tahun terakhir, ketidakhadiran perusahaan dari pasar publik telah membatasi eksposurnya terhadap manajer aset tradisional dan dana pensiun, meskipun portofolio yang luas dan simpanan kas yang substansial.
IPO yang sukses di AS dapat mengubah perhitungan itu - terutama saat pasar modal mulai bangkit kembali pada 2025 di tengah suku bunga yang menurun dan minat investor yang diperbarui pada investasi teknologi pertumbuhan tinggi.
"Pilihan Animoca untuk go public di AS dapat menjadi preseden bagi perusahaan kripto besar lainnya yang berkantor pusat secara global," kata Michael Lane, direktur pelaksana di firma riset investasi Benchmark Alpha. "Ini lebih tentang sinyal adalah kembali ke penyelarasan strategis dengan pasar modal terbesar dan terdalam di dunia."
Pertanyaan Strategis di Depan
Meski begitu, jalan menuju IPO AS penuh dengan kompleksitas. Animoca harus dengan hati-hati menyusun penawaran mereka untuk menavigasi hukum sekuritas AS dan persyaratan pengungkapan internasional. Perusahaan ini juga menghadapi pengawasan berkelanjutan atas penghapusan daftar ASX sebelumnya serta keterlibatannya dalam segmen ekonomi kripto yang kurang diatur, termasuk proyek NFT dan metaverse.
Selain itu, lanskap politik tetap fluktuatif. Meskipun sikap Trump saat ini sangat lebih longgar dibanding Biden, pemilihan yang akan datang, kejutan pasar, atau skandal keuangan baru dapat mengubah suasana regulasi dengan cepat.
Sementara itu, industri mengamati dengan cermat ketika perusahaan seperti Animoca mengambil langkah-langkah yang sebelumnya dianggap tidak terpikirkan hanya 18 bulan yang lalu. Apakah ini menandai awal dari kebangkitan kripto AS yang berkelanjutan - atau jeda regulasi sementara - masih harus dilihat.
Pemikiran Akhir
Dorongan Animoca untuk masuk ke bursa New York adalah taruhan pada masa depan regulasi kripto AS dan sinyal bahwa para pemain global sekali lagi siap terlibat dengan sistem keuangan Amerika.
Di bawah pemerintahan Trump, jendela telah terbuka - meski sebentar - bagi perusahaan untuk mengumpulkan modal, melegitimasi operasi, dan mendapatkan pijakan di pasar terbesar di dunia.
Apakah jendela itu tetap terbuka bergantung tidak hanya pada kemauan politik, tetapi juga pada bagaimana perusahaan menavigasi babak baru yang masih belum pasti dalam jalur kripto AS.