Standard Chartered memprediksi volume stablecoin akan melonjak dari $230 miliar menjadi $2 triliun pada 2028 di tengah perkembangan regulasi, sementara pejabat Eropa menyatakan kekhawatiran atas dominasi dolar AS dalam mata uang digital.
Apa yang Perlu Diketahui:
- Undang-undang bipartisan baru di AS mengharuskan cadangan aset 1:1 dan kepatuhan ketat untuk penerbit stablecoin
- Menteri Ekonomi Italia memperingatkan bahwa kebijakan stablecoin AS merupakan ancaman lebih besar terhadap kedaulatan Eropa dibanding tarif perdagangan
- Lembaga keuangan tradisional seperti JPMorgan memperluas jaringan pembayaran blockchain untuk memasukkan mata uang non-USD
Perkembangan Regulasi Memacu Ekspansi Pasar
Stablecoin akan mengalami pertumbuhan yang belum pernah terjadi ketika Amerika Serikat bersiap menerapkan kerangka regulasi baru dalam beberapa bulan ke depan, menurut pakar keuangan terkemuka. Kepala Riset Aset Digital Standard Chartered Geoff Kendrick mengatakan kepada BeInCrypto bahwa "volume stablecoin yang beredar siap meledak setelah AS meloloskan undang-undang dalam beberapa bulan mendatang."
Proyeksi pertumbuhannya sangat menakjubkan. Kendrick memperkirakan peredaran stablecoin akan meningkat hampir sepuluh kali lipat dari saat ini $230 miliar menjadi $2 triliun pada akhir 2028.
Ekspansi ini akan membutuhkan tambahan $1,6 triliun dalam bentuk surat utang AS sebagai cadangan, yang Kendrick catat akan mengonsumsi "semua penerbitan surat utang baru yang direncanakan selama periode tersebut."
Perkembangan ini terjadi seiring dengan majunya dua inisiatif legislatif signifikan di AS. Undang-Undang GENIUS bipartisan bertujuan untuk membangun kerangka federal yang menyeimbangkan inovasi dengan perlindungan konsumen dengan mewajibkan cadangan aset 1:1, persyaratan transparansi, dan kepatuhan anti pencucian uang untuk penerbit. Melengkapi pendekatan ini, Undang-Undang STABLE memperkuat aturan cadangan yang ketat dan persyaratan audit untuk memastikan stabilitas dan membangun kepercayaan konsumen.
Kejelasan regulasi ini telah menarik perhatian di luar batas Amerika, terutama di Eropa di mana pejabat menyatakan keprihatinan yang meningkat. Menteri Ekonomi Italia Giancarlo Giorgetti, berbicara di forum keuangan di Milan, mengakui kegunaan stablecoin sambil memperingatkan implikasinya terhadap kedaulatan moneter Eropa.
"Fokus umum saat ini adalah pada dampak tarif perdagangan. Namun, bahkan lebih berbahaya adalah kebijakan baru AS tentang mata uang kripto dan terutama pada stablecoin yang didenominasikan dalam dolar," kata Giorgetti memperingatkan.
Komentarnya mencerminkan meningkatnya kekhawatiran bahwa mata uang digital yang didukung dolar dapat merongrong posisi euro sebagai mata uang acuan global.
Respons Eropa dan Adaptasi Keuangan Tradisional
Giorgetti mendesak para pemimpin Uni Eropa untuk mempercepat pengembangan euro digital sebagai penyeimbang dari pengaruh yang semakin besar dari aset digital yang didenominasikan dalam dolar.
"Stablecoin memberikan kesempatan bagi penabung untuk berinvestasi dalam aset bebas risiko dan alat pembayaran yang diterima secara luas tanpa memerlukan rekening bank AS. Daya tariknya bagi warga Zona Euro tidak boleh diremehkan," ia memperingatkan.
Kekhawatiran menteri Italia tersebut menyoroti dimensi geopolitik yang lebih luas dari ledakan stablecoin. Seiring dengan upaya Komisi Sekuritas dan Bursa AS untuk membebaskan beberapa stablecoin dari peraturan sekuritas—dengan syarat memenuhi standar ketat—lembaga keuangan tradisional memposisikan diri untuk memanfaatkan perubahan lanskap.
JPMorgan Chase telah memperluas jaringan pembayaran berbasis blockchain Kinexysnya untuk memasukkan akun pound Inggris, menyusul integrasi euro baru-baru ini. Langkah strategis ini mengatasi ketidakseimbangan signifikan di pasar stablecoin saat ini, di mana lebih dari 95% token didenominasikan dalam dolar AS. Dengan mendiversifikasi penawaran mata uangnya, raksasa perbankan ini bertujuan untuk memposisikan diri sebagai penyedia infrastruktur kunci untuk penyelesaian berbasis blockchain di luar transaksi yang didenominasikan dalam dolar.
Perkembangan dalam regulasi dan adopsi stablecoin bertepatan dengan gerakan signifikan lainnya di pasar kripto. Dana Bitcoin mulai menarik modal baru setelah jeda selama seminggu, dengan IBIT dari BlackRock memimpin arus masuk sebesar $36,72 juta pada hari Senin. Sementara itu, Ethereum mendapatkan daya tarik di kalangan investor ritel meskipun ada keluarnya arus ETF yang berlangsung, dan kenaikan harga XRP sebesar 8% memunculkan kemungkinan likuidasi signifikan di masa depan.
Faktor politik mungkin juga mempengaruhi arah aset digital di Amerika Serikat. Pemerintahan Trump dilaporkan sedang mewawancarai kandidat untuk pengganti Jerome Powell sebagai Ketua Federal Reserve dan mempertimbangkan menggunakan pendapatan tarif untuk mendanai cadangan Bitcoin nasional, menandakan kemungkinan pergeseran menuju integrasi yang lebih besar dari aset digital dalam strategi keuangan nasional.
Namun, tidak semua negara bergerak ke arah yang sama—Bolivia baru-baru ini membalikkan keputusan untuk menggunakan mata uang kripto dalam pengadaan bahan bakar, dengan alasan kembali bertransaksi berbasis dolar di tengah ketidakstabilan sektor energi.
Implikasi Pasar yang Lebih Luas
Ekspansi stablecoin terjadi di latar belakang likuiditas global yang mencapai rekor pada April 2025, dengan emas melampaui $3.200 sementara Bitcoin tetap 30% di bawah puncak tertingginya. Divergensi ini menunjukkan peluang pertumbuhan dalam aset digital saat kejelasan regulasi membaik.
Saham terkait kripto menunjukkan kenaikan pre-market yang moderat, dengan Galaxy Digital Holdings memimpin pada pertumbuhan 3,47%, diikuti oleh Marathon Holdings pada 1,08%. Perusahaan lain termasuk MicroStrategy, Coinbase Global, Riot Platforms, dan Core Scientific menunjukkan kenaikan pre-market lebih kecil berkisar dari 0,26% hingga 0,99%.
Pemikiran Akhir
Ledakan yang diantisipasi dalam volume stablecoin mewakili momen penting bagi aset digital, berpotensi membentuk kembali keuangan global. Seiring dengan matangnya kerangka regulasi di Amerika Serikat, implikasinya meluas jauh melampaui batas Amerika, menantang dinamika mata uang tradisional dan mendorong respons dari otoritas keuangan internasional. Bulan-bulan mendatang kemungkinan akan menentukan apakah pertumbuhan yang diproyeksikan ini terwujud dan bagaimana pasar global beradaptasi dengan perubahan lanskap mata uang digital.