Trump Media & Technology Group melaporkan kerugian bersih sebesar $54,8 juta untuk kuartal ketiga tahun 2025, mengungkapkan biaya substansial dari transformasi ambisiusnya menjadi perusahaan media berfokus kripto meskipun memegang portofolio aset senilai $3,1 miliar.
Perusahaan yang terdaftar di Nasdaq mengungkapkan Kamis bahwa kerugian kuartalan tersebut lebih dari dua kali lipat dari $19,2 juta yang dilaporkan pada periode yang sama tahun lalu, terutama didorong oleh biaya akuntansi non-tunai terkait kepemilikan aset digital dan $20,3 juta biaya hukum terkait merger SPAC yang berlarut-larut. Kerugian muncul meskipun Trump Media menghasilkan $10,1 juta dalam arus kas operasi positif—menandai kuartal kedua berturut-turut yang menguntungkan—menandai pergeseran mendasar dalam ekonomi operasionalnya.
Pada inti dari pembelokan strategis Trump Media adalah investasi hampir $100 juta di Cronos (CRO), token asli dari jaringan blockchain berperforma tinggi di Crypto.com. Menurut pengajuan kuartalan, Trump Media membeli sekitar 684.4 juta token CRO, didanai melalui $50 juta uang tunai dan $47 juta dalam saham biasa yang baru diterbitkan.
Akuisisi ini menempatkan aset digital sebagai komponen inti dari strategi neraca keuangan Trump Media. Pada tanggal 30 September, perusahaan ini memegang $1,47 miliar dalam aset digital, termasuk kepemilikan Bitcoin dan Cronos, bersama dengan $587,5 juta dalam sekuritas perdagangan, $550,4 juta dalam investasi jangka pendek, dan $166,1 juta dalam uang tunai dan setara.
"Trump Media melihat CRO sebagai aset yang sangat inovatif yang akan diadopsi secara luas sebagai token utilitas serbaguna dan cara superior untuk pembayaran dan transfer yang aman dan instan," kata perusahaan dalam laporan penghasilan, menempatkan dirinya sebagai "baik pengadopsi awal dan investor dalam token unik ini."
Menciptakan Perusahaan Pengelola CRO Publik Pertama
Di luar pembelian token langsung, Trump Media memasuki perjanjian definitif dengan Crypto.com dan Yorkville Acquisition Corp. untuk mendirikan Trump Media Group CRO Strategy, Inc.—perusahaan perbendaharaan aset digital yang berfokus sepenuhnya pada mengakuisisi dan mengelola token CRO.
Setelah beroperasi, entitas ini diharapkan menjadi perusahaan perbendaharaan publik CRO terbesar dan pertama, dengan apa yang digambarkan Trump Media sebagai "rasio perusahaan perbendaharaan aset digital terbesar terhadap kapitalisasi pasar aset digital dalam sejarah." Struktur ini mencerminkan strategi perbendaharaan Bitcoin yang dipelopori oleh MicroStrategy, tetapi berfokus sepenuhnya pada satu token blockchain Layer-1 daripada mata uang kripto dominan.
Kemitraan dengan Yorkville Acquisition Corp. (NASDAQ: MCGA), perusahaan akuisisi dengan tujuan khusus, akan menciptakan anak perusahaan minoritas yang memperdalam eksposur Trump Media terhadap cryptocurrency sambil menjaga fleksibilitas operasional untuk strategi aset digital tambahan.
Truth Gems: Integrasi Sosial dengan Penghargaan Kripto
Integrasi Cronos dari Trump Media secara langsung diperluas ke pengguna akhir melalui Truth gems, sistem poin loyalitas yang diperkenalkan untuk pelanggan Paket Patriot Truth+. Program ini memungkinkan pengguna untuk mendapatkan hadiah dengan berpartisipasi dalam aktivitas di platform Truth Social dan Truth+, kemudian mengonversi hadiah tersebut langsung ke token CRO melalui infrastruktur dompet Crypto.com.
Sistem ini secara efektif mengubah keterlibatan media sosial menjadi mekanisme onboarding cryptocurrency—pendekatan inovatif yang menggabungkan interaksi pengguna dengan akuisisi aset digital. Truth gems dapat diubah menjadi CRO dan selanjutnya diterapkan pada pembelian di Truth Predict, platform pasar prediksi perusahaan yang akan datang melalui kemitraan eksklusif dengan Crypto.com | Derivatives North America (CDNA), bursa terdaftar CFTC.
Aliran Pendapatan dari Aset Digital
Meskipun kerugian kuartalan, Trump Media menghasilkan pendapatan yang berarti dari kepemilikan aset digitalnya. Perusahaan melaporkan $15,3 juta dalam pendapatan terwujud selama kuartal ketiga dari premi opsi Bitcoin, ditambah $13,4 juta dalam pendapatan bunga dari kepemilikan keuangan lainnya.
Strategi Bitcoin melibatkan penjualan opsi beli tertutup terhadap kepemilikan cryptocurrency perusahaan, menghasilkan pendapatan premi sambil mempertahankan paparan dasar. Pendekatan ini mencerminkan teknik manajemen perbendaharaan institusional yang semakin diadopsi oleh perusahaan publik yang memegang aset digital pada neraca mereka.
Selain itu, Trump Media mencatat bahwa kepemilikan CRO dapat dipertaruhkan untuk menghasilkan pendapatan tambahan melalui hadiah validasi blockchain Cronos, menciptakan potensi aliran pendapatan lain dari portofolio aset digitalnya.
Kerugian Akuntansi vs. Realitas Operasional
Kerugian bersih $54,8 juta mencakup $54,1 juta dalam biaya non-tunai dari perubahan nilai wajar aset digital, biaya bunga non-tunai, kompensasi berbasis saham, kerugian belum direalisasi pada sekuritas perdagangan, dan depresiasi serta amortisasi. Perlakuan akuntansi ini mencerminkan persyaratan penilaian mark-to-market daripada kerugian yang direalisasi dari penjualan aset.
$20,3 juta dalam biaya hukum sebagian besar berasal dari litigasi yang sedang berlangsung terkait merger SPAC perusahaan pada Maret 2024 yang membawanya go public. Trump Media go public melalui kombinasi dengan Digital World Acquisition Corp., proses yang menarik pengawasan regulasi dan tuntutan hukum pemegang saham yang terus menghasilkan biaya profesional yang signifikan.
Ekspansi di Luar Jejaring Sosial
Hasil kuartalan Trump Media mengungkapkan perusahaan yang dengan cepat melakukan diversifikasi dari akar media sosialnya. Kuartal ketiga melihat peluncuran beta publik dari Truth Search, fungsi pencarian bertenaga AI yang dikembangkan dengan Perplexity yang menyediakan jawaban yang secara kontekstual akurat dengan sitasi yang transparan.
Platform streaming Truth+ menambahkan fitur premium untuk pelanggan Paket Patriot, termasuk kemampuan pengeditan pos, sinkronisasi draft server-side di berbagai perangkat, dan alat penjadwalan publikasi. Platform ini juga memperluas jangkauan globalnya dengan peluncuran pada platform TV terhubung utama, menambahkan saluran internasional seperti GB News di Inggris ke dalam jajaran kontennya.
Perusahaan juga bersiap untuk meluncurkan Truth Predict, menjadikan Truth Social platform media sosial pertama yang menawarkan pasar prediksi terintegrasi. Pengguna akan dapat memperdagangkan kontrak prediksi yang sesuai secara federal pada pemilihan politik, perubahan suku bunga, harga komoditas, dan acara olahraga besar—semuanya terintegrasi dengan mulus dalam platform sosial.
Sinyal Kepemimpinan Ambisi Akuisisi
CEO Trump Media Devin Nunes menekankan bahwa basis aset substansial perusahaan memposisikannya untuk aktivitas merger dan akuisisi yang agresif. "Aset keuangan kami telah tumbuh dari $274 juta pada Maret 2024, ketika Trump Media go public, menjadi $3,1 miliar per 30 September 2025—kemajuan luar biasa hanya dalam satu setengah tahun," kata Nunes. Content: memperoleh penghasilan, bersama dengan kuartal kedua berturut-turut dengan arus kas operasi positif, kami berada dalam posisi yang baik untuk melaksanakan strategi merger dan akuisisi kami dengan mengakuisisi satu atau lebih aset andalan yang saat ini kami evaluasi, dengan tujuan pada aset yang akan membawa nilai jangka panjang paling tinggi bagi para pemegang saham kami," tambahnya.
Lengan jasa keuangan mendatang perusahaan, Truth.Fi financial services arm, bertujuan untuk memperluas filosofi "America First" ke dalam produk investasi dan layanan FinTech, meskipun detail produk spesifik dan timeline peluncuran tetap belum diungkapkan.
Konteks Pasar dan Prospek Masa Depan
Saham Trump Media telah mengalami volatilitas tinggi sejak debut publiknya, sering kali diperdagangkan pada siklus berita politik dan momentum investor ritel. Tidak seperti perusahaan media sosial tradisional, Trump Media tidak secara rutin mengungkapkan metrik kinerja kunci seperti pengguna aktif bulanan atau harian, membuat penilaian fundamental menantang bagi investor.
Strategi cryptocurrency perusahaan menempatkannya pada persimpangan antara branding politik, media sosial, dan adopsi aset digital—kombinasi unik yang membawa peluang serta risiko eksekusi. Keberhasilan Truth gems, kendaraan treasury CRO, dan platform pasar prediksi yang akan datang akan menjadi indikator penting apakah Trump Media dapat mengubah sumber daya finansial yang substansial dan pengakuan mereknya menjadi pertumbuhan pendapatan yang berkelanjutan.
Saat perusahaan memasuki kuartal keempat, para investor akan memperhatikan apakah arus kas operasi positifnya berlanjut, bagaimana entitas Strategi CRO berkinerja setelah operasional, dan apakah platform Truth Predict mendapatkan daya tarik yang berarti setelah peluncuran yang diantisipasi.