Zcash (ZEC) telah kehilangan sekitar 68% dari nilainya sejak mencapai puncak di $744 pada November, turun ke sekitar $235 pada hari Kamis – dan perusahaan kas yang didukung Winklevoss yang sebelumnya agresif mengakumulasi token ini telah berhenti membeli.
Pada saat yang sama, pendiri Digital Currency Group Barry Silbert sedang predicting bahwa 5–10% dari kapitalisasi pasar Bitcoin akan berotasi ke koin privasi seperti Zcash dalam beberapa tahun mendatang.
Dinamika yang saling bertolak belakang – pembeli institusional yang sedang jeda, sementara pendukung berpengaruh mempromosikan aset yang ia miliki – menggambarkan ketegangan di pusat sektor koin privasi saat ini.
Kejatuhan
ZEC adalah kripto berkapitalisasi besar dengan kinerja terbaik pada 2025, melonjak lebih dari 1.200% dari titik terendah September sebelum berbalik tajam.
Token ini telah turun sekitar 38% hanya dalam sebulan terakhir, menurut data CoinGecko. ZEC menyentuh titik terendah empat bulan di bawah $220 pada 5 Februari sebelum memantul.
Cypherpunk Technologies, perusahaan yang didukung Winklevoss yang mengadopsi strategi kas Zcash pada November, belum mengungkapkan pembelian baru sejak 30 Desember. Perusahaan ini memegang 290.062 ZEC – sekitar 1,76% dari suplai beredar – dengan harga rata-rata $334 per token. Pada harga saat ini, posisi tersebut merugi sekitar $26 juta, menurut The Defiant.
Target Cypherpunk yang dinyatakan, yaitu mengakumulasi 5% dari suplai Zcash, tampaknya tertahan. Sementara itu, saham perusahaan sendiri dropped sekitar 40% dalam sebulan terakhir.
Baca juga: BitGo Expands Staking And Custody Deal With 21Shares Weeks After Rocky IPO Debut
Skenario Bull
Silbert menyampaikan prediksinya pada hari Rabu di Bitcoin Investor Week di New York, menyebut koin privasi sebagai “taruhan asimetris berikutnya” dengan potensi imbal hasil 100x hingga 1.000x.
Ia mengatakan Bitcoin “kehilangan arah” soal privasi ketika perusahaan analitik blockchain seperti Chainalysis membuat transaksinya dapat dilacak, dan berpendapat bahwa ZEC juga dapat berfungsi sebagai lindung nilai terhadap ancaman komputasi kuantum.
Jika 5–10% dari kapitalisasi pasar Bitcoin yang saat ini sekitar $1,3 triliun berotasi ke koin privasi, itu menyiratkan $65–130 miliar modal baru – jauh melampaui kapitalisasi pasar Zcash saat ini yang sekitar $3,9 miliar.
Konflik Kepentingan
DCG milik Silbert memiliki Grayscale, yang mengelola Grayscale Zcash Trust – diluncurkan pada 2017 – dan sedang aktif berupaya mengonversinya menjadi ETF spot.
Setiap kenaikan harga ZEC secara langsung menguntungkan portofolio DCG dan pendapatan biaya Grayscale.
Silbert tidak membahas tumpang tindih kepentingan itu dalam pidatonya. Pitch tersebut juga datang pada minggu yang sama ketika Charles Hoskinson dari Cardano announced peluncuran blockchain privasi pesaing bernama Midnight pada akhir Maret – menambah satu lagi penantang di sektor yang masih kecil dibandingkan ambisi besar yang dipertaruhkan di dalamnya.
Baca selanjutnya: Why Did Cardano's Founder Wear A McDonald's Uniform To Announce A Major Partnership