The privacy coin sector telah menghabiskan dua tahun dianggap sudah tamat.
Delisting dari bursa terpusat besar, retorika regulasi agresif dari Financial Action Task Force, dan runtuhnya posisi hukum Tornado Cash semuanya tampak mengkonfirmasi narasi bahwa kripto anonim sudah berakhir. Pada 12 Mei 2026, pasar menunjukkan cerita yang sangat berbeda.
Zcash (ZEC) kembali masuk 20 besar global berdasarkan kapitalisasi pasar, diperdagangkan dekat $553, sementara Firo (FIRO) melonjak lebih dari 13% dalam 24 jam dan Zano (ZANO) bertengger nyaman di atas kapitalisasi pasar $178 juta dengan momentum positif di berbagai pasangan mata uang. Secara gabungan, ketiga aset ini menghasilkan jauh lebih dari $500 juta volume agregat 24 jam saat artikel ini ditulis, angka yang menarik perhatian setiap pengamat pasar serius.
TL;DR
- Zcash merebut kembali peringkat 20 besar dengan kapitalisasi pasar sekitar $553 per koin, didukung minat institusional dan pengembang yang bangkit pada teknologi privasi zero-knowledge.
- Kenaikan harian Firo lebih dari 13% dan akumulasi stabil Zano menandakan rotasi sektor koin privasi yang luas, bukan sekadar pump satu aset.
- Tekanan regulasi dari FATF dan delisting bursa menciptakan tekanan pasokan multi-tahun; repricing saat ini mencerminkan kematangan teknis dan lanskap kepatuhan yang bergeser.
Sektor Koin Privasi Pernah Mengalami Ini, Dan Konteks Kali Ini Berbeda
Koin privasi bukan hal baru dalam siklus kebangkitan. Monero (XMR) mendominasi sektor ini sepanjang 2017 dan lagi pada 2020–2021. Zcash menarik modal ventura signifikan saat peluncuran pada 2016, didukung beberapa nama paling dikenal di riset kriptografi. Yang membuat konfigurasi Mei 2026 secara struktural berbeda dari pemulihan sebelumnya adalah tumpukan teknologi dasarnya.
Pada siklus sebelumnya, adopsi koin privasi sebagian besar didorong oleh permintaan pasar darknet dan spekulasi ritel. Minat akademik dan institusional minim. Kini, teknologi zero-knowledge proof, tulang punggung kriptografi transaksi terlindung Zcash, berada di pusat arsitektur scaling Ethereum (ETH) Layer 2, riset mata uang digital bank sentral, dan uji coba blockchain perusahaan. Electric Capital Developer Report 2025 menemukan bahwa kriptografi zero-knowledge menarik salah satu kohort pengembang tumbuh paling cepat di seluruh crypto open-source, dengan jumlah pengembang penuh waktu di kategori ZK naik lebih dari 40% dari tahun ke tahun.
Ekosistem pengembang ZK tumbuh lebih cepat dari subkategori kriptografi lain mana pun pada 2025, dengan kontribusi penuh waktu naik lebih dari 40% year-over-year, menurut laporan pengembang tahunan Electric Capital.
Ini penting karena Zcash bukanlah rantai privasi lama yang menunggu pembeli nostalgia. Ia adalah penerapan produksi utama zk-SNARKs dalam skala besar. Setiap program riset ZK institusional yang mendapat kredibilitas secara tidak langsung merehabilitasi narasi teknis Zcash.
Also Read: LUNC Gains 3% With $75M Volume As Terra Classic Burn Push Continues
Struktur Pasar Zcash: Apa Arti Kembalinya ke Peringkat 20 Besar
Kembalinya Zcash ke 20 besar bukan sekadar kisah harga. Ini mencerminkan kompresi float aset yang dipadukan dengan pemulihan permintaan yang nyata. Zcash mengikuti jadwal halving yang mirip dengan Bitcoin (BTC), dan halving terbaru pada November 2024 memotong hadiah blok dari 6,25 ZEC menjadi 3,125 ZEC. Pasokan baru yang masuk sirkulasi turun tajam tepat saat sentimen pasar mulai berbalik.
Data on-chain yang tersedia melalui Chainalysis menunjukkan bahwa volume transaksi terlindung di Zcash meningkat signifikan sepanjang kuartal pertama 2026, dengan proporsi ZEC yang disimpan di pool terlindung naik ke level tertinggi sejak upgrade Sapling diaktifkan pada 2018. Rasio ZEC terlindung yang lebih tinggi berarti lebih sedikit koin tersedia untuk dijual langsung di bursa, memperketat float efektif.
Proporsi ZEC yang disimpan di pool terlindung mencapai level tertinggi sejak upgrade Sapling 2018, secara efektif mengurangi suplai likuid yang tersedia di bursa terpusat.
Electric Coin Company dan Zcash Foundation keduanya mengalihkan fokus ke upgrade protokol Zcash Shielded Assets (ZSA), yang akan memungkinkan token apa pun diterbitkan di rantai Zcash dengan privasi terlindung penuh. Jika ZSA aktif di mainnet pada 2026 sesuai jadwal, ini akan menjadi ekspansi utilitas Zcash paling signifikan sejak Sapling. Pasar mulai menghargai opsionalitas tersebut.
Also Read: BlackRock Picks Ethereum For Tokenized Treasury Fund, XRP Ledger Left Out
Lonjakan 13% Firo dan Faktor Upgrade Lelantus Spark
Pergerakan harian Firo lebih dari 13% terhadap USD menonjol karena tidak disertai satu pun peristiwa utama. Tidak ada pengumuman kemitraan, tidak ada listing bursa, dan tidak ada momen viral di media sosial. Aksi harga didorong kombinasi likuiditas rendah, narasi teknis yang membaik, dan rotasi sektor.
Protokol privasi Firo saat ini, Lelantus Spark, diaktifkan pada akhir 2024 setelah bertahun-tahun riset yang ditinjau sejawat. Sebuah makalah yang ditulis bersama tim riset Firo telah dipublikasikan di arsip IACR ePrint dan secara resmi dipresentasikan di beberapa konferensi kriptografi akademik. Lelantus Spark menghilangkan kebutuhan trusted setup yang menghantui sistem zero-knowledge awal, sebuah peningkatan keamanan signifikan. Tidak seperti zk-SNARKs, yang secara historis memerlukan seremoni untuk menghasilkan parameter publik, Lelantus Spark menggunakan model setup transparan yang menghapus permukaan serangan kritis.
Protokol Lelantus Spark milik Firo sepenuhnya menghilangkan kebutuhan trusted setup, menghapus kerentanan teoretis lama yang memengaruhi implementasi privasi zero-knowledge paling awal.
Dengan kapitalisasi pasar di bawah $25 juta, Firo tetap menjadi aset mikro-cap dengan semua risiko volatilitas dan likuiditas yang terkait. Namun diferensiasi teknisnya nyata. Peneliti di Monash University telah mengutip konstruksi keluarga Lelantus dalam karya tinjauan sejawat tentang privasi transaksi, memberi kredibilitas pada kriptografi dasarnya. Bagi sektor yang kian dinilai berdasarkan keunggulan kriptografi alih-alih murni spekulasi, posisi Firo lebih kuat dari yang disiratkan kapitalisasi pasarnya.
Also Read: SAGA Jumps 76% As Trading Volume Towers 21x Above Market Cap
Akumulasi Stabil Zano dan Sudut Pandang Privasi Enterprise
Saat Firo melonjak dan Zcash pulih, Zano melakukan sesuatu yang agak berbeda: mempertahankan harga tetap hingga sedikit positif di pasar ketika sebagian besar altcoin turun. Pada kapitalisasi pasar $179 juta dengan volume harian konsisten di atas $1,2 juta, Zano menampilkan pola akumulasi tenang yang sering kali mendahului pergerakan lebih besar.
Zano diluncurkan pada 2019 sebagai fork dari protokol Cryptonote, fondasi yang sama yang mendasari Monero. Ia menggunakan ring signature dan stealth address untuk privasi dasar, dikombinasikan dengan kerangka aset rahasia yang memungkinkan token pihak ketiga mewarisi properti privasi Zano. Proyek ini memosisikan dirinya secara eksplisit untuk kasus penggunaan enterprise, khususnya di yurisdiksi di mana kerahasiaan transaksi merupakan persyaratan kepatuhan, bukan tanda bahaya regulasi.
Tim Zano telah menerbitkan whitepaper formal yang membahas implementasi aset rahasianya, dan repositori GitHub menunjukkan aktivitas pengembangan berkelanjutan sepanjang 2025 hingga 2026. Berbeda dengan banyak proyek privasi yang memuncak minatnya selama bull market 2021 dan kemudian kehilangan momentum pengembang, Zano mempertahankan tim engineering inti.
Kerangka aset rahasia Zano memungkinkan token apa pun yang diterbitkan di rantainya mewarisi properti privasi penuh, kapabilitas yang memposisikannya langsung berhadapan dengan platform blockchain enterprise yang secara historis mengorbankan kerahasiaan demi optik kepatuhan.
Penempatan enterprise ini strategis. Seiring aset dunia nyata yang ditokenisasi tumbuh volumenya dan pelaku institusional kian sering bertransaksi on-chain, permintaan jalur penyelesaian yang rahasia meningkat. Zano adalah salah satu dari sangat sedikit rantai siap-produksi yang mampu memenuhi permintaan tersebut hari ini.
Also Read: Cardano Bulls Map Path To $2.91 After 6% Weekly Climb
Bagaimana Delisting FATF Menciptakan Tekanan Pasokan Multi-Tahun
Untuk memahami mengapa pemulihan saat ini secara struktural berbeda dari pump altcoin biasa, perlu dipahami apa yang terjadi pada likuiditas koin privasi antara 2021 dan 2024. Financial Action Task Force mengeluarkan panduan terbaru tentang aset virtual pada 2021, secara eksplisit menyebut koin dengan peningkat privasi sebagai instrumen berisiko tinggi yang memerlukan uji tuntas tambahan dari bursa teregulasi.
Konsekuensi praktisnya adalah gelombang delisting. Bittrex, ShapeShift, Kraken (di yurisdiksi tertentu), Huobi, dan banyak bursa pasar Asia menghapus ZEC, XMR, FIRO, dan DASH dari pasangan perdagangannya antara 2021 dan 2023. Setiap delisting menghilangkan satu sumber likuiditas ritel dan menggeser kepemilikan menuju basis holder yang lebih kecil namun berbobot keyakinan lebih tinggi.
Proses ini, meskipun menyakitkan bagi pelaku pasar pada saat itu, menciptakan kondisi untuk terjadinya supply squeeze. Koin yang sebelumnya tersebar di banyak dompet bursa dengan tingkat keyakinan kepemilikan rendah terkonsolidasi ke tangan para holder jangka panjang dan ke dompet terlindung atau self‑custody dengan tekanan jual yang lebih rendah.
Metrik Glassnode untuk suplai holder jangka panjang di Zcash mencapai level tertinggi dalam beberapa tahun sepanjang 2024, mengindikasikan basis holder yang tidak menjual meskipun harga tertekan.
Delisting bursa yang dipicu oleh panduan FATF menghilangkan penjual marginal dari pasar koin privasi selama periode dua tahun, tanpa sengaja memusatkan suplai di tangan para holder berkeyakinan tinggi yang kini duduk di atas keuntungan yang belum terealisasi.
Ketika narasi regulasi mulai bergeser pada akhir 2025, dengan zero‑knowledge proofs diadopsi oleh regulator yang sama yang sebelumnya mendemonisasi koin privasi, struktur suplai sudah berada pada posisi siap untuk pemulihan asimetris.
Also Read: Akash Network Token Jumps 12% On Renewed Decentralized Cloud Demand
Zero-Knowledge Proofs Dan Rehabilitasi Regulasi Terhadap Teknologi Privasi
Faktor makro paling penting yang mendorong pemulihan koin privasi adalah penerimaan institusional terhadap kriptografi zero‑knowledge di tingkat regulasi.
Ini bukan pergeseran kecil. Bank for International Settlements Innovation Hub telah menerbitkan beberapa working paper tentang aplikasi ZK‑proof untuk privasi dan interoperabilitas CBDC. European Central Bank secara khusus menyebut ZK‑proof sebagai mekanisme potensial untuk memenuhi persyaratan privasi finansial dalam desain euro digital-nya.
US National Institute of Standards and Technology (NIST) menyelesaikan proses standardisasi kriptografi pasca‑kuantum pada 2024, dan komunitas standar yang lebih luas secara bersamaan mempercepat pengerjaan standardisasi ZK‑proof. Organisasi ZKProof, sebuah badan standar nirlaba, telah menerbitkan dokumen referensi komunitas yang secara aktif dikutip oleh kelompok riset yang beririsan dengan pemerintah.
Ini menciptakan situasi yang unik: kriptografi dasar yang menggerakkan transaksi terlindung Zcash pada saat yang sama sedang didukung oleh regulator keuangan global untuk aplikasi CBDC dan tercantum sebagai risiko kepatuhan pada dokumen panduan regulator yang sama untuk aset virtual. Kontradiksi ini semakin sulit dipertahankan.
Bank for International Settlements Innovation Hub telah menerbitkan beberapa makalah riset CBDC yang secara eksplisit mendukung teknologi zero‑knowledge proof untuk privasi finansial, menggunakan primitif kriptografi yang sama yang menggerakkan transaksi terlindung Zcash.
Beberapa pakar hukum telah menyoroti ketegangan ini. Makalah tahun 2025 oleh para peneliti di University of Pennsylvania Law School, tersedia di SSRN, berpendapat bahwa pembatasan menyeluruh terhadap transaksi yang menjaga privasi semakin sulit dipertahankan di bawah kerangka konstitusi AS yang ada, khususnya ketika ZK proof bermigrasi ke infrastruktur finansial yang didukung secara federal.
Also Read: Binance CMO Rachel Conlan To Exit Jun. 15 After 3 Years, Trust Wallet's Eowyn Chen Steps In
Bayangan Monero: Mengapa Absennya Pemimpin Sektor Menciptakan Peluang
Analisis serius apa pun tentang sektor koin privasi harus membahas Monero. XMR tetap menjadi aset privasi dominan berdasarkan penggunaan, adopsi, dan ukuran komunitas. Ia tidak pernah berkompromi pada model privacy‑by‑default. Namun Monero secara mencolok absen dari daftar tren saat ini, dan memahami alasannya mengungkap sesuatu yang penting tentang struktur pasar saat ini.
Monero menghadapi lingkungan delisting paling parah di antara aset privasi mana pun. Binance menghapus XMR pada awal 2024, menyusul tindakan serupa oleh Kraken dan OKX di tahun‑tahun sebelumnya.
Pada pertengahan 2025, Monero praktis tidak dapat diakses di bursa terpusat besar mana pun bagi pengguna AS. Volume perdagangan bermigrasi ke platform peer‑to‑peer seperti LocalMonero (kini tutup) dan infrastruktur atomic swap terdesentralisasi, yang melayani basis pengguna yang berkomitmen namun membatasi price discovery bagi pasar yang lebih luas.
Monero Research Lab terus menerbitkan riset kriptografi, termasuk pengerjaan Seraphis dan Jamtis, protokol transaksi generasi berikutnya yang akan secara substansial meningkatkan skalabilitas dan jaminan privasi Monero. Namun tanpa venue bursa terpusat untuk price discovery, kemajuan teknis ini sebagian besar tidak terlihat oleh peserta crypto rata‑rata.
Hampir totalnya ketiadaan Monero dari bursa terpusat secara efektif telah memindahkan kepemimpinan narasi koin privasi ke Zcash dan Firo, yang mempertahankan lebih banyak listing bursa dan menjaga jalur kepatuhan yang lebih jelas melalui kerangka view key dan audit.
Di sinilah peluang bagi Zcash dan Firo menjadi jelas. Keduanya memiliki fitur kapabilitas audit. Viewing key Zcash memungkinkan pemegang dompet untuk secara sukarela mengungkap riwayat transaksi kepada regulator atau auditor tanpa mengungkap data ke publik luas.
Firo telah mengembangkan tooling kepatuhan serupa. Fitur‑fitur ini membuat mereka secara kategoris berbeda dari Monero di mata petugas kepatuhan, dan karena itu lebih mungkin bertahan pada gelombang tinjauan kebijakan bursa berikutnya.
Also Read: ZEC Holds $554 While Privacy Coins Get Their Moment Back
On-Chain Metrics Yang Menandakan Permintaan Nyata vs. Kebisingan
Pergerakan harga di aset mikro‑cap dan small‑cap tidak berarti tanpa konfirmasi on‑chain. Pertanyaan kunci untuk tesis pemulihan koin privasi apa pun adalah apakah volume dan aksi harga mencerminkan akumulasi nyata atau manipulasi order book tipis. Untuk tiga aset yang sedang tren hari ini, gambaran on‑chain beragam namun lebih konstruktif daripada titik mana pun dalam dua tahun sebelumnya.
Untuk Zcash, rasio transaksi shielded‑to‑transparent telah dipantau secara konsisten oleh situs analitik independen. Pada kuartal pertama 2026, transaksi shielded menyumbang proporsi yang semakin besar dari total jumlah transaksi, sebuah tanda penggunaan nyata alih‑alih sekadar perdagangan spekulatif. Jumlah alamat shielded unik juga mencapai level yang belum terlihat sejak puncak pasar 2021.
Untuk Firo, data on‑chain dari block explorer‑nya menunjukkan bahwa proporsi koin yang dicetak melalui mekanisme Lelantus Spark meningkat secara stabil, mengindikasikan bahwa holder secara aktif menggunakan protokol privasi tersebut alih‑alih sekadar menyimpan koin di bursa.
Proporsi transaksi Zcash yang menggunakan alamat shielded telah naik ke level tertingginya sejak puncak pasar 2021, mengindikasikan bahwa pemulihan saat ini didorong setidaknya sebagian oleh permintaan utilitas privasi yang nyata, bukan murni spekulasi harga.
Chain Zano lebih kecil dan infrastruktur analitiknya kurang berkembang, namun rasio volume‑to‑market‑cap hariannya yang konsisten sekitar 0,7% tergolong sehat untuk aset seukurannya, menyiratkan perdagangan organik alih‑alih satu pelaku yang menggerakkan order book tipis.
Sebagai konteks, riset DeFi Llama tentang aset small‑cap yang sebanding menunjukkan bahwa rasio volume‑to‑market‑cap harian di atas 0,5% untuk aset di bawah $300 juta biasanya menandakan aktivitas perdagangan yang terdistribusi.
Also Read: Rare Bitcoin Signal That Preceded 90% Rally In 2023 Just Returned
Toolkit Kepatuhan: Viewing Keys, Jejak Audit, Dan Jalan Kembali Ke Bursa
Pertanyaan paling penting untuk trajektori institusional jangka panjang koin privasi bukanlah teknis. Pertanyaannya adalah apakah aset‑aset ini dapat memenuhi persyaratan kepatuhan bursa teregulasi tanpa menghancurkan sifat privasi yang memberi mereka nilai. Jawabannya, setidaknya untuk Zcash dan Firo, semakin mengarah ke ya.
Infrastruktur viewing key Zcash secara formal dispesifikasikan dalam ZIP‑310 dan Zcash Improvement Proposal selanjutnya yang tersedia di Zcash GitHub repository. Viewing key memungkinkan pemegang dompet untuk membagikan akses baca‑saja ke riwayat transaksinya dengan auditor, lembaga pemerintah, atau petugas kepatuhan yang ditunjuk, sementara data transaksi di chain tetap terenkripsi bagi semua pengamat lainnya. Ini bukan fitur teoretis. Fitur ini telah diimplementasikan di dompet produksi termasuk Zashi dan Nighthawk.
Blockchain Association, organisasi lobi kripto berbasis di AS, telah berpendapat dalam beberapa komentar regulasi bahwa model viewing key memenuhi persyaratan kepatuhan Bank Secrecy Act di tingkat dompet, mengalihkan tanggung jawab kepatuhan dari protokol ke pengguna dengan cara yang sama seperti instrumen pembawa (bearer instruments) dalam keuangan tradisional. Argumen ini belum secara resmi diterima oleh Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN), tetapi sedang secara aktif diperdebatkan di ranah kebijakan.
Infrastruktur viewing key Zcash memungkinkan pemegang dompet untuk memberikan akses audit transaksi penuh kepada regulator atau rekanan sesuai permintaan, tanpa mengubah sifat privasi on‑chain, sebuah arsitektur kepatuhan yang kabarnya sedang ditinjau ulang oleh beberapa bursa besar.
Firo mengambil pendekatan serupa dengan kerangka Spark Addresses‑nya, yang memisahkan otoritas pengeluaran dari otoritas peninjauanat the cryptographic level. Beberapa vendor teknologi kepatuhan sudah membangun tooling di sekitar kedua standar tersebut. Jika bahkan satu bursa tier-1 saja memasukkan kembali ZEC dengan alur kerja kepatuhan kunci tampilan (viewing-key) pada 2026, dampak sektor terhadap likuiditas dan kapitalisasi pasar akan signifikan.
Also Read: Is Bitcoin’s $82K Hold A Setup For The Next Market Move?
Apa Yang Tidak Tercermin Dalam Harga Saat Ini: Perhitungan Risiko Dan Imbal Hasil Jangka Panjang
Tesis pemulihan koin privasi sangat menarik, namun bukan tanpa risiko yang substansial. Analisis yang adil harus mempertimbangkan skenario di mana sektor ini gagal mempertahankan momentum saat ini.
Risiko besar pertama adalah serangan regulasi yang diperbarui. Regulasi Markets in Crypto-Assets (MiCA) di Uni Eropa requires penerbit aset kripto untuk mempertahankan kemampuan mengidentifikasi pemegang dalam keadaan tertentu, sebuah persyaratan yang sulit didamaikan dengan protokol yang sepenuhnya terlindung (fully shielded). Jika bursa yang berbasis di UE terpaksa menghapus listing koin privasi di bawah penegakan MiCA pada paruh kedua 2026, porsi signifikan dari basis permintaan saat ini dapat lenyap dengan cepat.
Risiko kedua bersifat teknis. Asumsi kriptografi bukanlah sesuatu yang permanen. Kemajuan yang berarti dalam komputasi kuantum, atau cacat yang ditemukan dalam konstruksi ZK spesifik yang mendasari protokol Sapling atau Orchard milik Zcash, dapat secara fundamental mengompromikan jaminan privasi yang menjadi landasan tesis investasi. Risiko ini tidak nol, dan lebih tinggi untuk sistem berbasis zk-SNARK dibandingkan sistem berbasis logaritma diskrit seperti Lelantus Spark, karena zk-SNARK mengandalkan kriptografi berbasis pairing yang memiliki profil kerentanan kuantum berbeda.
Persyaratan identifikasi pemegang dalam MiCA menciptakan ketegangan struktural dengan protokol privasi yang sepenuhnya terlindung, dan keputusan kebijakan bursa berbasis UE pada paruh kedua 2026 merupakan risiko regulasi jangka pendek terbesar bagi sektor ini.
Perhitungan imbal hasil di sisi lain sama-sama asimetris. Zcash di harga $553 masih sekitar 85% di bawah puncak sepanjang masanya sekitar $3.500 yang dicapai pada Januari 2018. Kapitalisasi pasar Firo sebesar $25 juta lebih kecil daripada banyak pendanaan VC satu putaran di sektor kripto.
Jika bahkan sebagian kecil dari minat institusional terhadap bukti ZK diterjemahkan menjadi permintaan terhadap aset privasi ZK yang telah dideploy di produksi, potensi kenaikan dari level saat ini sangat besar. Kombinasi harga yang tertekan, berkurangnya float akibat delisting, pematangan teknis, dan narasi regulasi yang bergeser menciptakan kondisi untuk pemulihan berkelanjutan, bukan lonjakan satu hari.
Read Next: GIGA Posts 66% Daily Gain As Traders Chase Meme Coin Momentum
Kesimpulan
Kembalinya sektor koin privasi ke tren CoinGecko pada Mei 2026 bukanlah peristiwa acak. Ini adalah konvergensi dari beberapa kekuatan yang telah terbentuk selama dua tahun: tekanan pasokan yang direkayasa secara tidak sengaja oleh delisting bursa, rehabilitasi kriptografis zero-knowledge proof di tingkat institusional, peningkatan protokol yang berarti di Zcash dan Firo, serta pengakuan yang berkembang bahwa regulasi yang secara menyeluruh anti-privasi semakin tidak koheren ketika pemerintah yang sama menyematkan bukti ZK ke dalam desain CBDC.
Kembalinya Zcash ke 20 besar adalah sinyal terjelas bahwa pasar mulai memberi harga ulang aset-aset ini berdasarkan fundamental, bukan semata-mata pada ketakutan regulasi.
Firo dan Zano memberikan bukti pendukung bahwa ini adalah pergerakan sektor yang luas, bukan anomali satu aset. Perangkat kepatuhan yang telah dibangun kedua proyek, berfokus pada kunci tampilan dan kerangka pengeluaran yang dapat diaudit, menawarkan jalur yang kredibel untuk kembali ke venue bursa teregulasi.
Risikonya nyata dan tidak boleh diremehkan. Penegakan MiCA, kemajuan komputasi kuantum, dan kemungkinan pengetatan regulasi lebih lanjut di pasar-pasar kunci semuanya merupakan ancaman yang sungguh-sungguh. Namun untuk pertama kalinya sejak 2021, sektor koin privasi memasuki potensi siklus pemulihan dengan teknologi yang lebih baik, basis pemegang yang lebih disiplin, dan lingkungan regulasi yang lebih ambigu daripada yang saat ini disadari sebagian besar pelaku pasar. Kombinasi tersebut secara historis tidak biasa, dan layak mendapat perhatian analitis yang serius.
Read Next: Citrini Research Says Wall Street Missed The Next AI Trade And It Isn’t Nvidia