Zcash anjlok 16% dalam 24 jam setelah gagal mempertahankan kenaikan di atas $400, dengan koin privasi ini kini diperdagangkan di $339 dan menguji level support krusial. Pembalikan tajam ini menandai perubahan dramatis dari reli 700% token antara September dan November that peaked near $736.
The decline meningkat setelah korelasi negatif historis ZEC dengan Bitcoin, yang sebelumnya melindungi koin privasi ini saat pasar melemah, berubah menjadi sebuah structural disadvantage.
Koefisien korelasi Pearson satu tahun antara ZEC dan BTC berada di negatif 0,06, yang berarti aset-aset ini biasanya bergerak berlawanan arah.
Pemulihan Bitcoin baru-baru ini di atas $89.000 membuat Zcash tidak mampu menikmati perbaikan sentiment pasar. Sebaliknya, jika Bitcoin melemah, ZEC bisa reli, namun tanpa jaminan kekuatan yang berkelanjutan mengingat tekanan beli yang runtuh.
Apa yang Terjadi
Trader long menghadapi peningkatan risiko likuidasi dengan kontrak senilai $17,49 juta yang terpapar jika ZEC turun ke $300 atau below. Klaster likuidasi ini merupakan titik tekanan krusial yang bisa memicu penjualan paksa berantai.
Arus keluar dari bursa, yang menjadi proksi permintaan beli, anjlok 97% antara 1 Desember dan 2 Desember, jatuh dari $61,06 juta menjadi hanya $1,74 million. Ini menandakan para trader yang sebelumnya agresif akumulasi selama reli Oktober–November tiba-tiba mundur.
Indikator teknikal menunjukkan ZEC bergerak di dekat level support $344 setelah penurunan tajam dari highs intraday. Rata-rata pergerakan eksponensial (EMA) 20 hari mendekati EMA 50 hari, dengan potensi crossover bearish yang dapat mengonfirmasi hilangnya momentum.
Tekanan regulasi turut berkontribusi pada intensitas penjualan setelah bursa Korea Selatan, Bithumb, mendelist ZEC pada 1 Desember dengan alasan risks kepatuhan. Langkah ini menekan likuiditas meskipun dompet Zashi mencapai 1,2 juta unduhan.
Read also: BitMine Leads Ethereum Buying As Corporate Treasury Accumulation Drops 81%
Data on-chain mengungkapkan activity di shielded pool mencapai plateau di 4,21 juta token ZEC pada awal November setelah melonjak selama reli. Stagnasi ini menandakan menurunnya permintaan untuk fitur privasi yang semula mendorong kinerja unggul token tersebut.
Mengapa Ini Penting
Pembalikan ini menunjukkan bagaimana altcoin dengan hubungan terbalik terhadap Bitcoin dapat menghadapi volatilitas yang diperbesar ketika dinamika pasar shift. Korelasi negatif ZEC sempat memberikan perlindungan saat Bitcoin melemah, namun kini justru menghalangi koin privasi tersebut berpartisipasi dalam pemulihan pasar yang lebih luas.
Jika momentum bearish berlanjut, ZEC bisa menguji support krusial di $300 tempat klaster likuidasi $17,49 juta berada. Penembusan di bawah level ini kemungkinan akan mendorong harga menuju $260 seiring penjualan paksa yang menguat melalui efek umpan balik yang menghambat minat membuka posisi long baru.
Namun, stabilisasi di $344 dapat membuka peluang upaya pemulihan menuju level resistance $403 level. Breakout yang berhasil di atas ambang ini akan membatalkan skenario bearish dan mengembalikan kepercayaan di antara trader berleverage.
Penurunan ini terjadi meskipun Grayscale mengajukan konversi Zcash Trust menjadi ETF spot, upaya ETF koin privasi pertama attempt. Trust senilai $137 juta ini memegang 2,3% pasokan ZEC, namun momentum institusional gagal menetralkan tekanan jual teknikal.
Analis teknikal note bahwa kenaikan tiga bulan yang lebih luas masih di atas 780%, sehingga kelemahan saat ini mungkin lebih menunjukkan aksi ambil untung setelah reli ekstrem ketimbang kerusakan fundamental pada pengembangan infrastruktur privasi Zcash.
Read next: Zcash Founder Invited To SEC Privacy Roundtable As Saylor Debate Reignites