Riset kolaborasi terbaru Glassnode x Bybit menyoroti pergeseran struktural ke instrumen opsi, dengan Bybit memimpin opsi Ether selama 143 hari beruntun dan kontrak perpetual emas ter-tokenisasi selama 476 hari
DUBAI, Uni Emirat Arab, 18 Sept. 2026 /PRNewswire/ -- Pasar derivatif aset kripto kian matang seiring kian besarnya peran opsi dalam cara pelaku pasar mengelola dan memberi harga risiko, menurut laporan terbaru dari penyedia data aset digital Glassnode yang disusun bersama Bybit.
The State of Crypto Derivatives mengidentifikasi pergeseran struktural di pasar derivatif Bitcoin yang lahir dari ekosistem kripto, dengan porsi opsi terhadap notional open interest naik dari sekitar 25% menjadi mendekati 50% sepanjang periode kajian. Di saat yang sama, kontrak futures berjangka tanggal makin tersisih oleh kontrak perpetual, mengubah cara pelaku pasar membangun dan mengelola eksposur.
Laporan ini memanfaatkan data derivatif dan data pasar Glassnode yang terurai per bursa, mencakup pasar kripto-native, platform individual, serta buku derivatif Bybit sendiri.
"Dalam 90 hari terakhir, Ether menyumbang sekitar sepertiga volume opsi Bybit, tertinggi di antara empat bursa dalam panel riset. Pasar opsi Ether kini memiliki satu lagi venue besar," ujar Frederik Theissen, Head of Research Glassnode.
Opsi kian menjadi pilar utama derivatif kripto
Porsi opsi meningkat di empat dari lima rezim pasar yang dikaji sejak 2019, dengan laju pertumbuhan tercepat justru terjadi saat bear market berkepanjangan.
Tren ini penting karena mengindikasikan bahwa ekspansi pasar opsi bukan semata produk reli harga atau spekulasi. Pelaku pasar kian tampak menggunakan opsi untuk melindungi sisi bawah (downside), mengambil posisi terhadap volatilitas, dan memberi harga pada peristiwa pasar tertentu.
Sementara itu, kontrak futures bertanggal semakin digantikan oleh kontrak perpetual, menegaskan evolusi lebih luas di pasar derivatif kripto menuju instrumen yang menawarkan eksposur lebih fleksibel dan berkesinambungan.
"Futures bertanggal praktis telah keluar dari pasar kripto-native: volumenya kini sekitar 97% di bawah level 2021. Leverage beralih ke perpetual, sementara penentuan harga risiko bergeser ke opsi yang volumenya kini lebih dari tiga kali lipat dibanding saat itu," tambah Frederik.
Pangsa opsi Bitcoin Bybit nyaris tiga kali lipat
Seiring mengembangnya pasar opsi, Bybit berhasil meningkatkan pangsa aktivitas perdagangannya secara signifikan.
Data Glassnode menunjukkan porsi Bybit dalam kumpulan volume opsi Bitcoin lintas empat bursa naik dari kurang dari 10% menjadi 28%, nyaris tiga kali lipat dalam periode pelaporan.
Pertumbuhan ini didorong oleh perputaran posisi yang aktif, bukan sekadar akumulasi open interest. Buku opsi Bybit berputar dalam hitungan hari, dibandingkan pekan untuk buku opsi terbesar di panel yang dilacak.
Perbedaan ini menyoroti ciri penting pasar derivatif yang matang: likuiditas bukan hanya soal besaran open interest di suatu bursa, tetapi juga seberapa aktif likuiditas tersebut diperdagangkan dan didaur ulang.
Bybit memimpin opsi Ether dan emas ter-tokenisasi
Aktivitas opsi Bybit tak terbatas pada Bitcoin. Laporan tersebut menemukan bahwa Bybit membukukan volume perdagangan opsi Ether tertinggi di antara empat bursa yang dipantau selama 143 hari berturut-turut. Glassnode mengonfirmasi posisi ini menggunakan volume yang dinominasikan dalam koin maupun dalam dolar, untuk meminimalkan dampak pergerakan harga Ether pada perbandingan.
Saat ini Ether menyumbang sekitar sepertiga dari total volume opsi di Bybit.
Bybit juga membangun posisi dominan di derivatif komoditas ter-tokenisasi. Jika diukur dalam ons, buku perpetual emas ter-tokenisasi Bybit menjadi yang terbesar di antara bursa kripto yang dipantau Glassnode selama 476 hari berturut-turut.
Di pasar opsi emas, Bybit menyumbang 97,1% open interest lintas bursa yang dilacak.
Secara keseluruhan, angka-angka ini menggambarkan sebuah platform derivatif dengan kedalaman yang kian besar di aset kripto-native dan komoditas ter-tokenisasi, sejalan dengan meningkatnya penggunaan spektrum instrumen yang lebih luas oleh pelaku pasar untuk mengelola risiko dan mengekspresikan pandangan terhadap pasar.
Buku opsi Bybit tumbuh lebih dari empat kali lipat
Pasar opsi Bybit sendiri berkembang pesat seiring pelebaran pasar secara keseluruhan.
Menurut laporan tersebut, nilai buku opsi Bybit telah mencapai US$2,33 miliar, naik dari US$529 juta pada bulan pertama operasinya.
Laju pertumbuhan ini tidak linier. Pada awalnya, opsi hanya menyumbang porsi kecil dari aktivitas derivatif Bybit di tengah ekspansi cepat kontrak perpetual, sebelum kemudian bangkit kembali seiring meningkatnya permintaan terhadap instrumen manajemen risiko yang lebih canggih.
Pola berbentuk U tersebut secara garis besar mencerminkan rotasi pasar yang lebih luas kembali ke instrumen opsi.
"Pasar derivatif semakin canggih. Trader kian sering memakai opsi bukan hanya untuk mengambil posisi arah (directional), tetapi juga untuk berspekulasi atas volatilitas, melindungi sisi bawah, dan memberi harga pada peristiwa tertentu," ujar Sean Ballard, Head of Derivatives and Institutional Business Bybit. "Data menunjukkan bahwa tren ini mulai menjadi komponen struktural pasar, dan Bybit tengah membangun likuiditas, kedalaman produk, dan infrastruktur untuk fase pertumbuhan berikutnya."
"Bybit memimpin evolusi pasar dengan menyelaraskan opsi ke titik di mana price discovery dan volume benar-benar terjadi. Dengan memperkenalkan opsi atas kontrak perpetual, kami membawa inovasi perdana di industri, dan kami yakin ini akan menjadi pendorong penting bagi pertumbuhan dan pengembangan struktur pasar," tambah Sean.
Membangun generasi berikutnya pasar derivatif
Temuan laporan ini menegaskan evolusi yang lebih luas dalam perdagangan kripto. Seiring membesarnya peran opsi di pasar, diferensiasi kompetitif akan semakin ditentukan oleh kualitas likuiditas, kelengkapan instrumen, dan infrastruktur yang mampu melayani baik trader institusional maupun ritel.
Pasar opsi Bybit yang berkembang mencerminkan konvergensi tersebut, dengan aktivitas yang kian meluas di Bitcoin dan Ether serta kedalaman yang sudah terbangun di derivatif emas ter-tokenisasi.
Metodologi: The State of Crypto Derivatives disusun berdasarkan data derivatif dan data pasar Glassnode yang terurai per bursa, berlaku hingga penutupan penyelesaian 23 Agustus 2026. Cakupan bursa berbeda-beda per metrik dan mencerminkan bursa yang dilacak Glassnode. Analisis opsi mencakup empat bursa kripto-native. Analisis futures mencakup bursa offshore yang dipantau Glassnode dan tidak memasukkan CME, sementara analisis emas ter-tokenisasi mencakup bursa kripto yang dilacak Glassnode.
Laporan lengkap tersedia di sini.
#Bybit / #NewFinancialPlatform
Tentang Bybit
Bybit adalah The New Financial Platform.
Kami meyakini setiap orang berhak atas akses ke seluruh peluang keuangan di dunia. Karena itu kami membangun platform cerdas pertama yang menghubungkan siapa saja, di mana saja, ke dunia finansial global.
Dipercaya lebih dari 80 juta pengguna di seluruh dunia, Bybit mengintegrasikan investasi, trading, pembayaran, dan solusi pembentukan kekayaan dalam satu ekosistem yang aman dan cerdas. Melalui kombinasi teknologi bertenaga AI, likuiditas global yang dalam, keamanan berlapis, dan operasi yang transparan, Bybit membuat akses keuangan global menjadi lebih inklusif, efisien, dan memberdayakan semua kalangan.
Dibangun untuk semua. Digerakkan oleh kecerdasan. Terbuka untuk dunia.
Pelajari lebih lanjut di Bybit.com.
Untuk informasi lebih jauh mengenai Bybit, kunjungi Bybit Press
Untuk permintaan media, hubungi: [email protected]
Untuk pembaruan terbaru, ikuti: Komunitas dan Media Sosial Bybit
Facebook | Instagram | LinkedIn | Reddit | Telegram | TikTok | X | Youtube
