Swift ha annunciato lunedì che implementerà un registro delle transazioni basato su blockchain con oltre 30 banche globali e la società blockchain ConsenSys, segnando la sfida più diretta del cooperativa di pagamenti al mercato degli stablecoin da $300 miliardi. Il sistema consentirà regolazioni transfrontaliere 24 ore su 24 utilizzando contratti intelligenti automatizzati, un cambiamento rispetto all'infrastruttura di messaggistica di decenni di Swift che attualmente elabora le istruzioni invece di eseguire trasferimenti.
Cosa Sapere:
- Il registro blockchain di Swift registrerà e convaliderà le transazioni utilizzando gli standard di conformità ISO 20022, funzionando parallelamente alle infrastrutture di pagamento esistenti mentre le banche scelgono tra sistemi tradizionali e tokenizzati.
- ConsenSys svilupperà il prototipo su Linea, una rete di livello 2 basata su Ethereum che utilizza la crittografia a conoscenza zero per gestire le transazioni per una maggiore velocità e privacy.
- Le banche europee prevedono di lanciare un euro-stablecoin entro il 2026, intensificando la pressione sulle reti di pagamento tradizionali per modernizzarsi o rischiare di perdere quote di mercato a favore delle alternative decentralizzate.
Quadro Tecnico Mira alla Conformità Regolamentare
Il registro condiviso sequenzierà le transazioni e includerà dati di conformità attraverso l'ISO 20022, lo standard di messaggistica globale che Swift ha adottato per i pagamenti transfrontalieri. Swift ha progettato l'architettura per combinare la programmabilità blockchain con i requisiti di trasparenza che i regolatori impongono alle istituzioni finanziarie. L'approccio differisce dagli stablecoin, che consentono trasferimenti peer-to-peer senza supervisione intermediaria.
ConsenSys costruirà la versione iniziale utilizzando Linea, la sua rete compatibile con Ethereum che comprime più transazioni in singoli batch tramite prove a conoscenza zero.
In precedenza, Swift e le banche partecipanti hanno testato la messaggistica blockchain su Linea per valutare se la liquidazione tramite distributed ledger potesse soddisfare le soglie regolamentari. Quei test hanno esaminato come i contratti intelligenti potrebbero automatizzare i controlli di conformità che attualmente richiedono la revisione manuale.
L'iniziativa si svolge parallelamente alla modernizzazione dei canali di pagamento fiat tradizionali da parte di Swift. Le banche manterranno l'accesso a entrambi i sistemi mentre l'organizzazione testa quali tipologie di transazione si adattino ai binari blockchain. I dirigenti di Swift hanno affermato che la strategia a duplice binario offre alle istituzioni il tempo per valutare i rischi operativi prima di impegnarsi completamente nell'infrastruttura tokenizzata.
Le Banche Valutano i Costi Rispetto alla Competizione con gli Stablecoin
Gli stablecoin, prevalentemente token ancorati al dollaro emessi da società private, hanno catturato un volume significativo di transazioni consentendo regolamenti istantanei senza intermediari bancari. Il mercato ha raggiunto un valore totale di $300 miliardi, attirando l'attenzione normativa negli Stati Uniti e in Europa. I gruppi bancari europei hanno risposto delineando piani per un lancio di stablecoin in euro entro il 2026, un periodo che coincide con le nuove regole dell'Unione Europea per la supervisione degli asset digitali.
"Abbiamo oltrepassato gli esperimenti ora. La domanda è come scalare—indipendentemente dal fatto che lo strumento sia un deposito tokenizzato, una CBDC, uno stablecoin o un fondo tokenizzato.
Tutto si riduce a cosa esattamente stiamo connettendo e dove appare il valore," ha detto Tom Zschach, un dirigente di Swift, in commento all'annuncio.
Separatamente, il provider di infrastrutture blockchain Chainlink ha divulgato la sua collaborazione con Swift su piloti che coinvolgono UBS ed Euroclear che hanno dimostrato sottoscrizioni di fondi tokenizzati. Sebbene quei progetti operino indipendentemente dal registro condiviso, indicano il più ampio sforzo di Swift per collegare reti blockchain pubbliche e private attraverso protocolli standardizzati. I piloti hanno testato se gli investitori istituzionali potessero sottoscrivere asset tokenizzati utilizzando la connettività esistente di Swift.
Rimangono Ostacoli Legali e Operativi
I sostenitori del progetto del registro sostengono che ridurrà le spese di riconciliazione, migliorerà le tracce di controllo e consentirà regolamenti programmabili che si attuano quando le condizioni prefissate sono soddisfatte.
I critici contrappongono che le banche devono assorbire i costi di integrazione, gestire nuove vulnerabilità operative e garantire la finalità legale—il riconoscimento giudiziario che una transazione blockchain non può essere invertita. I dirigenti di Swift hanno riconosciuto queste sfide, ma hanno affermato che l'adozione diffusa dipende dalla conciliazione delle conferme delle transazioni blockchain con i quadri legali stabiliti.
Le istituzioni finanziarie devono anche affrontare domande sulla responsabilità quando i contratti intelligenti malfunzionano o quando sorgono controversie sui regolamenti automatizzati.
I tradizionali sistemi di pagamento offrono chiari ricorsi legali attraverso precedenti giudiziari consolidati. I sistemi basati su blockchain mancano di una storia giudiziaria equivalente, creando incertezza su come verranno risolte le controversie.
Swift prevede rollouts graduali con i partner bancari per identificare quali valute e corridoi di pagamento dovrebbero essere prioritizzati. L'organizzazione non ha divulgato una cronologia per il dispiegamento completo né specificato quali giurisdizioni parteciperanno alle fasi iniziali. Il successo dipenderà dalla capacità del registro di eguagliare la velocità e i vantaggi di costo degli stablecoin mantenendo la conformità regolamentare e le protezioni legali richieste dalle banche.
Comprendere i Termini Chiave
I contratti intelligenti sono programmi auto-esecutivi archiviati su blockchain che applicano automaticamente i termini di accordo quando le condizioni sono soddisfatte, eliminando la supervisione manuale. ISO 20022 è lo standard internazionale per la messaggistica finanziaria che utilizza formati di dati strutturati, consentendo ai diversi sistemi di pagamento di scambiare informazioni in modo coerente. La crittografia a conoscenza zero consente a una parte di dimostrare la validità delle informazioni senza rivelare i dati sottostanti, una tecnica utilizzata per comprimere batch di transazioni mentre si preserva la privacy. Le reti di livello 2 sono protocolli blockchain costruiti su catene principali come Ethereum, progettati per processare le transazioni più velocemente e a costo inferiore gestendo la maggior parte dell'attività fuori dal network principale. Le valute digitali delle banche centrali, o CBDC, sono denaro digitale emesso dal governo che opera su infrastrutture blockchain pur mantenendo il controllo delle banche centrali, distinto dagli stablecoin emessi privatamente.
Riflusso di Pensieri
Il registro blockchain di Swift rappresenta una mossa difensiva contro gli stablecoin che hanno eroso il dominio delle transazioni bancarie tradizionali. La fattibilità del progetto dipende dalla capacità di Swift di fornire risparmi comparabili in termini di velocità e costi, pur soddisfacendo le richieste regolamentari che le banche non possono ignorare. Se avrà successo, il sistema potrebbe ridefinire il regolamento globale incorporando la conformità nell'infrastruttura digitale, anche se ostacoli legali e tecnici potrebbero ritardare l'adozione diffusa.