I funzionari dell'Unione Europea hanno lanciato appelli urgenti per uno sviluppo accelerato delle stablecoin garantite dall'Euro durante il Forum Fintech del 9 ottobre a Parigi, avvertendo che una continua dipendenza dalle valute digitali denominate in dollari statunitensi minaccia la sovranità finanziaria della regione. Pierre Gramegna, direttore generale del Meccanismo europeo di stabilità, ha affermato che l'Europa non può permettersi di dipendere dalle stablecoin in dollari che attualmente dominano i mercati. Le dichiarazioni arrivano mentre le stablecoin in euro rappresentano solo 620 milioni di dollari dei 300 miliardi di mercato globale delle stablecoin.
Cosa sapere:
- I funzionari europei avvertono che le stablecoin in euro rappresentano solo 620 milioni di dollari su un mercato di 300 miliardi attualmente dominato da alternative denominate in dollari statunitensi.
- Nove grandi banche europee pianificano di lanciare una stablecoin garantita dall'euro nella seconda metà del 2026 nell'ambito del quadro normativo sui mercati degli asset digitali (MiCA) dell'UE.
- Gli Stati Uniti hanno recentemente approvato il GENIUS Act, che richiede la garanzia di stablecoin con denaro o attività liquide, intensificando la competizione nella regolamentazione delle valute digitali.
I funzionari europei spingono per l'indipendenza monetaria
Gramegna ha affrontato la conferenza sulla tecnologia finanziaria con un linguaggio diretto riguardo alla posizione dell'Europa nei pagamenti digitali. "L'Europa non dovrebbe dipendere dalle stablecoin denominate in dollari statunitensi, che attualmente dominano i mercati," ha detto. "Le stablecoin sono una parte inevitabile di questa equazione."
Ha sottolineato la necessità per gli emittenti domestici di generare stablecoin denominate in euro in quello che ha descritto come un panorama finanziario in rapida evoluzione.
François Villeroy de Galhau, governatore della Banque de France, ha rafforzato questo messaggio con indicazioni specifiche per le banche europee.
"Se le banche osservano il mercato delle stablecoin in dollari – perché no? È lì che si trova il mercato oggi," ha detto de Galhau. "Ma dovrebbero focalizzarsi anch'esse sul loro mercato naturale di domani: le stablecoin in euro."
Il banchiere centrale francese è andato oltre, descrivendo la coesistenza tra depositi tokenizzati e stablecoin in euro emessi da banche regolamentate come essenziale per il futuro dell'architettura monetaria europea. Ha inquadrato la scelta in modo netto: "Potremmo avere entrambi – ma non dobbiamo finire con nessuno dei due."
Paschal Donohoe, presidente dell'Eurogruppo, ha offerto un supporto misurato per le iniziative sulle valute digitali. Ha notato che l'euro digitale potrebbe essere ancora un saldo positivo per il commercio nella regione.
La Banca Centrale Europea ha chiesto una maggiore coordinazione internazionale sulla regolamentazione delle stablecoin nel luglio 2025.
Nove banche si uniscono mentre la legislazione statunitense avanza
L'urgenza espressa dai funzionari europei riflette la pressione competitiva derivante dalle recenti mosse regolatorie degli Stati Uniti. Il GENIUS Act stabilisce i requisiti che ogni stablecoin deve essere garantita uno a uno con contante o attività liquide. Gli emittenti devono rendere pubbliche tali riserve ai sensi della legislazione, che è stata approvata come parte di un pacchetto più ampio che includeva il CLARITY Act e l'Anti-CBDC Surveillance State Act.
Il CLARITY Act concede alla Commodity Futures Trading Commission controllo ampliato sui mercati cripto. La legge Anti-CBDC mira a bloccare gli sforzi sul dollaro digitale da parte della Federal Reserve.
Nove delle più grandi banche europee hanno risposto a questi sviluppi annunciando una collaborazione su una stablecoin garantita dall'euro.
ING, UniCredit, Danske Bank, SEB, KBC, DekaBank, Banca Sella e Raiffeisen Bank International pianificano di lanciare la stablecoin nell'ambito del quadro normativo sui mercati degli asset digitali (MiCA) dell'UE nella seconda metà del 2026.
ING ha rilasciato una dichiarazione congiunta il 25 settembre confermando l'iniziativa. "L'iniziativa fornirà una reale alternativa europea al mercato delle stablecoin dominato dagli Stati Uniti, contribuendo all'autonomia strategica nei pagamenti," ha affermato la dichiarazione.
Le banche collaboratrici promettono che la stablecoin fornirà pagamenti e regolamenti quasi istantanei e a basso costo. Promettono accesso 24/7 a pagamenti efficienti transfrontalieri, pagamenti programmabili e miglioramenti nella gestione della catena di fornitura e nei regolamenti di asset digitali che spaziano da titoli a criptovalute.
Comprendere i termini delle valute digitali
Le stablecoin sono criptovalute progettate per mantenere un valore stabile legandosi a valute tradizionali come il dollaro o l'euro. A differenza di Bitcoin o Ether, che possono fluttuare notevolmente nel prezzo, le stablecoin mirano a combinare i benefici della tecnologia delle criptovalute con la stabilità del denaro sostenuto dal governo. Le maggiori stablecoin attualmente in circolazione sono denominate in dollari statunitensi.
I Mercati nel regolamento sugli asset digitali, noti come MiCA, rappresentano il quadro completo dell'UE per la regolamentazione degli asset digitali. La legislazione stabilisce standard per gli emittenti, le piattaforme di trading e i fornitori di custodia.
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I depositi tokenizzati differiscono dalle stablecoin nella loro struttura legale. Mentre le stablecoin funzionano come nuove forme di denaro digitale, i depositi tokenizzati rappresentano i depositi bancari tradizionali registrati sulla tecnologia blockchain. Le banche che emettono depositi tokenizzati mantengono gli stessi obblighi normativi che hanno per i depositi convenzionali.
Considerazioni finali
I funzionari europei e le grandi banche stanno coordinando gli sforzi per stabilire l'euro come una forza significativa nel panorama delle valute digitali prima che le alternative sostenute dagli Stati Uniti si radichino ulteriormente. La tempistica di lancio nel 2026 per l'iniziativa delle nove banche rappresenta il passo più concreto verso quell'obiettivo, anche se il successo dipende dalla chiarezza normativa e dall'adozione del mercato.