I funzionari dell'Unione Europea hanno lanciato appelli urgenti per uno sviluppo accelerato degli stablecoin sostenuti dall'Euro durante il Forum Fintech del 9 ottobre a Parigi, avvertendo che la dipendenza continua dalle valute digitali denominate in dollari statunitensi minaccia la sovranità finanziaria della regione. Pierre Gramegna, direttore generale del Meccanismo europeo di stabilità, ha affermato che l'Europa non può permettersi la dipendenza dagli stablecoin in dollari che attualmente dominano i mercati. Le dichiarazioni arrivano mentre gli stablecoin in Euro rappresentano solo 620 milioni di dollari dei 300 miliardi di dollari del mercato globale degli stablecoin.
Cosa sapere:
- I funzionari europei avvertono che gli stablecoin in Euro rappresentano solo 620 milioni di dollari in un mercato da 300 miliardi di dollari attualmente dominato dalle alternative denominate in dollari statunitensi.
- Nove grandi banche europee pianificano di lanciare un stablecoin sostenuto dall'Euro nella seconda metà del 2026 nell'ambito del quadro del Regolamento sui mercati delle cripto-attività dell'UE.
- Gli Stati Uniti hanno recentemente approvato il GENIUS Act, che richiede il supporto uno a uno degli stablecoin con denaro o attività liquide, intensificando la concorrenza nella regolamentazione delle valute digitali.
Funzionari europei spingono per l'indipendenza monetaria
Gramegna ha affrontato la conferenza sulla tecnologia finanziaria con un linguaggio diretto sulla posizione dell'Europa nei pagamenti digitali. "L'Europa non dovrebbe dipendere dagli stablecoin denominati in dollari statunitensi, che attualmente dominano i mercati", ha affermato. "Gli stablecoin sono una parte inevitabile di questa equazione."
Ha sottolineato la necessità per gli emittenti nazionali di generare stablecoin denominati in Euro in quella che ha descritto come un panorama finanziario in rapida evoluzione.
François Villeroy de Galhau, governatore della Banque de France, ha rafforzato questo messaggio con specifiche indicazioni per le banche europee.
"Se le banche osservano il mercato degli stablecoin in dollari – perché no? È dove il mercato sta oggi", ha affermato de Galhau. "Ma dovrebbero ugualmente concentrarsi sul loro mercato naturale del domani: gli stablecoin in Euro."
Il banchiere centrale francese è andato oltre, descrivendo la convivenza dei depositi tokenizzati e degli stablecoin in Euro emessi dalle banche regolamentate come essenziale per l'architettura monetaria futura dell'Europa. Ha incorniciato la scelta in modo netto: "Potremmo avere entrambi – ma non dobbiamo finire con nessuno dei due."
Paschal Donohoe, presidente dell'Eurogruppo, ha offerto un sostegno misurato per le iniziative di valuta digitale. Ha osservato che l'euro digitale potrebbe ancora essere un netto positivo per il commercio nella regione.
La Banca Centrale Europea ha chiesto un coordinamento internazionale più forte sulla regolamentazione degli stablecoin a luglio 2025.
Nove banche si uniscono mentre avanzano le leggi statunitensi
L'urgenza espressa dai funzionari europei riflette la pressione competitiva dei recenti movimenti normativi statunitensi. Il GENIUS Act stabilisce requisiti che ogni stablecoin deve essere supportato uno a uno con denaro o attività liquide. Gli emittenti devono rendere pubbliche tali riserve secondo la legislazione, che è stata approvata come parte di un pacchetto più ampio che includeva il CLARITY Act e il Anti-CBDC Surveillance State Act.
Il CLARITY Act concede alla Commodity Futures Trading Commission un controllo ampliato sui mercati delle cripto. La legge Anti-CBDC mira a bloccare gli sforzi del dollaro digitale da parte della Federal Reserve.
Nove delle più grandi banche europee hanno risposto a questi sviluppi annunciando la collaborazione su uno stablecoin sostenuto dall'Euro.
ING, UniCredit, Danske Bank, SEB, KBC, DekaBank, Banca Sella, e Raiffeisen Bank International pianificano di lanciare lo stablecoin nell'ambito del quadro del Regolamento sui mercati delle cripto-attività dell'UE nella seconda metà del 2026.
ING ha rilasciato una dichiarazione congiunta il 25 settembre confermando l'iniziativa. "L'iniziativa fornirà una vera alternativa europea al mercato degli stablecoin dominato dagli Stati Uniti, contribuendo all'autonomia strategica dell'Europa nei pagamenti", ha affermato la dichiarazione.
Le banche collaboratrici affermano che lo stablecoin fornirà pagamenti e regolamenti quasi istantanei e a basso costo. Promettono un accesso 24/7 a pagamenti transfrontalieri efficienti, pagamenti programmabili e miglioramenti nella gestione della supply chain e negli accordi sugli asset digitali che spaziano dai titoli alle criptovalute.
Comprendere i termini della valuta digitale
Gli stablecoin sono criptovalute progettate per mantenere un valore stabile ancorandosi a valute tradizionali come il dollaro o l'euro. A differenza di Bitcoin o Ether, che possono fluttuare drasticamente nel prezzo, gli stablecoin mirano a combinare i benefici della tecnologia delle criptovalute con la stabilità del denaro garantito dal governo. Gli stablecoin più grandi attualmente in circolazione sono denominati in dollari statunitensi.
Il Regolamento sui mercati delle cripto-attività, noto come MiCA, rappresenta il quadro completo dell'UE per la regolamentazione degli asset digitali. La legislazione stabilisce standard per gli emittenti, le piattaforme di scambio e i fornitori di custodia.
Mira a proteggere i consumatori promuovendo al contempo l'innovazione nel settore delle cripto.
I depositi tokenizzati differiscono dagli stablecoin nella loro struttura legale. Mentre gli stablecoin funzionano come nuove forme di moneta digitale, i depositi tokenizzati rappresentano depositi bancari tradizionali registrati su tecnologia blockchain. Le banche che emettono depositi tokenizzati mantengono gli stessi obblighi normativi che hanno per i depositi convenzionali.
Considerazioni finali
I funzionari europei e le principali banche stanno coordinando gli sforzi per stabilire l'Euro come una forza significativa nel paesaggio delle valute digitali prima che le alternative sostenute dagli Stati Uniti diventino ulteriormente radicate. La tempistica del lancio dell'iniziativa di stablecoin delle nove banche nel 2026 rappresenta il passo più concreto verso quell'obiettivo, sebbene il successo dipenda dalla chiarezza normativa e dall'adozione del mercato.