Bitcoin’s ultimo ritracciamento riflette una combinazione di liquidità restringente, aspettative di taglio dei tassi in diminuzione e una correzione ciclica normale piuttosto che un crollo nei fondamentali a lungo termine, secondo gli analisti cripto.
Al suo minimo di sette mesi, Bitcoin è sceso al di sotto del costo medio per gli investitori in ETF americani per la prima volta dal lancio, segnando un punto di svolta psicologico mentre la criptovaluta estende le perdite oltre il 30% dai massimi di ottobre.
Il prezzo di entrata medio di tutti gli afflussi in ETF Bitcoin si attesta a circa $89,600, una soglia superata dalla criptovaluta martedì, secondo Glassnode.
Parlando con Yellow.com, gli osservatori del mercato affermano che il ritracciamento riflette condizioni economiche più ampie piuttosto che un deterioramento specifico delle criptovalute.
Danny Nelson, analista di ricerca presso Bitwise Asset Management, attribuisce il declino a una congiunzione di pressioni macroeconomiche. "La fiducia che la Fed ridurrà i tassi di interesse a dicembre sta calando. Il governo è in ritardo nella fornitura di indicatori economici chiave. Nel frattempo, i titoli che denunciano una bolla AI sono ovunque", ha detto Nelson.
Ha notato che le criptovalute sono principalmente viste come un investimento a rischio, rendendole più suscettibili a correzioni a breve termine quando l'incertezza aumenta. "È un ambiente di investimento nervoso, e un tale umore inevitabilmente produce investitori nervosi."
Nelson ha anche segnalato la contrazione dell'offerta di stablecoin come un segnale ribassista per la liquidità. "Se i trader stanno spostando il loro capitale fuori catena, allora non stanno esattamente correndo per comprare, vendere, prendere in prestito o dare in prestito asset cripto. Meno stablecoin in circolazione significa meno liquidità in tutto l'ecosistema."
Nonostante i venti contrari a breve termine, Nelson ha sottolineato che l'interesse istituzionale rimane robusto.
"L'assetto fondamentale per le cripto in marcia verso il 2026 è incredibile. Bitcoin, stablecoin, tokenizzazione—sono tutti argomenti con cui ci confrontiamo ogni giorno con gli investitori. E la maggioranza di tali investitori vede un ritracciamento del mercato come un regalo," ha aggiunto.
Bill Barhydt, CEO di Abra, ha inquadrato la correzione come tipica volatilità all'interno di un mercato rialzista strutturale.
"Negli ultimi anni abbiamo visto diverse correzioni di prezzo del 25-35% per Bitcoin e del 50-80% per altri asset digitali importanti. Questo è normale anche in un mercato rialzista," ha detto Barhydt.
Ha suggerito che la svendita potrebbe essere vicina a esaurirsi. "Quando il sentimento è così negativo durante un mercato rialzista strutturale, di solito significa che siamo vicini a un minimo a breve termine e la volatilità del mercato sta spingendo per un importante movimento verso l'alto."
Barhydt ha anche indicato uno spostamento strutturale nella base di possessori di bitcoin.
"Il cosiddetto 'momento IPO' di Bitcoin attraverso ETF e società di tesoreria ha causato una rotazione parziale da detentori a lungo termine a nuovi detentori, simile a ciò che accade dopo la scadenza del blocco IPO. Questo è anche equivalente all'avvolgimento di un 'elastico di mercato' che precede un importante movimento verso l'alto," ha detto Barhydt.
Ha mantenuto una prospettiva rialzista a lungo termine, affermando che "Bitcoin andrà ancora a $1 milione nei prossimi quattro anni secondo la nostra opinione, poiché i governi globali inizieranno a fornire importanti stimoli a un'economia in indebolimento e a rifinanziare il debito dell'era covid."
Nicholas Roberts-Huntley, CEO e co-fondatore di Blueprint Finance, ha rispecchiato l'opinione secondo cui il bitcoin ora si comporta come un asset di rischio tradizionale.
"Bitcoin si muove come un classico asset di rischio attualmente; non ci sono più solo fattori specifici che lo guidano. La liquidità restringente, i tassi di interesse più alti e la crescita economica più lenta stanno creando venti contrari economici," ha affermato.
Roberts-Huntley ha sottolineato che la correlazione del bitcoin con le condizioni macroeconomiche rappresenta maturità, non debolezza.
"Questo è un mercato che sta imparando a valutare il rischio macro. Gli investitori lo trattano più come un asset tradizionale, riallocando il capitale in risposta ai segnali della Fed, al sentimento del mercato e all'appetito per il rischio, il che è un segno salutare per la stabilità a lungo termine," ha aggiunto.
Ha detto che la narrazione strutturale di base rimane intatta. "L'offerta resta limitata, l'adozione continua e i flussi istituzionali si stanno solo spostando."