Bitcoin (BTC) ha riconquistato quota 70.000 $ sabato dopo aver toccato minimi vicino a 61.000 $ all'inizio del mese, ma il rimbalzo ha fatto poco per attenuare il diffuso sentiment ribassista.
La criptovaluta è scesa di circa il 45% dal massimo storico di 126.210 $ del 6 ottobre e il Fear & Greed Index di CoinMarketCap rimane a 11, in pieno territorio di “paura estrema”.
Il calo rappresenta il drawdown più ripido di Bitcoin dal 2022, quando i prezzi passarono da 69.000 $ a meno di 16.000 $.
Cosa sta alimentando la pressione di vendita
I dati on-chain mostrano che i grandi detentori continuano a spostare Bitcoin sugli exchange. La società di analisi blockchain Lookonchain reported che wallet collegati a Garrett Jin, ex CEO di BitForex, hanno depositato questa settimana 5.000 BTC per un valore di circa 349 milioni di dollari su Binance.
Jin ha anche prelevato 53,12 milioni di USDT dall'exchange, in linea con una vendita completata. Secondo quanto riferito, detiene ancora oltre 30.000 BTC.
Jin è una figura controversa. Nell'ottobre 2025, wallet a lui collegati aprirono ampie posizioni short circa 30 minuti prima che Donald Trump annunciasse una proposta di dazio del 100% sulla Cina, una mossa che innescò oltre 19 miliardi di dollari in liquidazioni crypto.
Jin ha denied qualsiasi legame con la famiglia Trump e ha affermato che i wallet appartenevano a un cliente. Anche l’investigatore on-chain ZachXBT ha espresso dubbi sul fatto che Jin fosse la balena dietro quelle operazioni.
Separatamente, Whale Alert ha tracciato 1.651 BTC, per un valore di circa 114 milioni di dollari, in movimento da un wallet sconosciuto a Binance, aggiungendo ulteriore pressione ai flussi in entrata sugli exchange.
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Cosa mostrano i flussi sugli exchange
I flussi netti di Bitcoin sugli exchange sono diventati fortemente negativi all’inizio di febbraio.
Gli afflussi netti hanno raggiunto circa 450 milioni di dollari il 3 febbraio, in coincidenza con la discesa di BTC verso 65.000 $ entro il 6 febbraio.
Deflussi superiori a 250 milioni di dollari sono poi apparsi il 6-7 febbraio mentre i prezzi si stabilizzavano. Dall’8 febbraio in poi, i flussi sono stati più contenuti ed equilibrati, suggerendo che la pressione di vendita acuta potrebbe essersi attenuata.
Contesto del bear market
Bitcoin ha toccato il picco di 126.210 $ il 6 ottobre 2025 ed è ora al quarto mese di declino. I precedenti bear market sono stati molto variabili per durata e profondità.
Il ciclo 2021-2022 ha visto un calo dal picco al minimo del 77% in circa 12 mesi. Il ciclo 2017-2018 è sceso dell’84% in 13 mesi. L’attuale drawdown del 45% è severo ma non ancora storicamente estremo rispetto a questi precedenti.
Alcuni analisti hanno ipotizzato minimi molto più profondi, con valori tra 32.000 e 49.000 dollari che circolano sui social media.
Queste stime si basano su confronti con i cicli precedenti, un metodo senza reale capacità predittiva in un mercato in cui la partecipazione istituzionale, i flussi verso gli ETF e le condizioni macroeconomiche sono cambiate in modo sostanziale dal 2022.
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