The Open Network (TON) è una piattaforma Internet aperta e decentralizzata, costruita per fornire un'infrastruttura blockchain scalabile e sicura. Con la capacità di gestire milioni di transazioni al secondo (TPS), TON mira a raggiungere un'adozione su larga scala offrendo interoperabilità cross-chain in un ambiente altamente sicuro. La rete sfrutta molteplici componenti, including TON Blockchain, TON DNS, TON Storage e TON Sites, che contribuiscono tutti al più ampio ecosistema TON.

TON è progettata come una piattaforma decentralizzata e multifunzionale, in grado di gestire un'ampia varietà di servizi e applicazioni, fungendo così da “superserver” per Internet decentralizzato. La sua architettura si basa sui seguenti componenti chiave:

• TON Blockchain: Il componente centrale, progettato come piattaforma multi‑blockchain flessibile, capace di elaborare milioni di transazioni al secondo. TON Blockchain supporta smart contract completi di Turing, offrendo un'infrastruttura solida per le applicazioni decentralizzate. Introduce diverse funzionalità innovative, come il meccanismo di blockchain verticale autorigenerante e l'Instant Hypercube Routing, che rendono il sistema non solo scalabile ma anche altamente efficiente e autosufficiente.

• TON DNS: TON DNS consente agli utenti di assegnare nomi leggibili all'uomo ad account blockchain, servizi e nodi di rete. Questo rende più semplice per gli utenti interagire con le applicazioni decentralizzate senza dover ricordare lunghi indirizzi crittografici.

• TON Storage: È un sistema di archiviazione file distribuito, accessibile tramite la rete TON, progettato per conservare copie di archivio dei blocchi e snapshot dei dati di stato. Può essere utilizzato anche per l'archiviazione arbitraria di file, offrendo agli utenti un accesso ai dati memorizzati simile ai torrent.

• TON Sites: Una piattaforma decentralizzata per l'hosting di siti web e servizi. Sfruttando l'architettura blockchain sicura e scalabile di TON, TON Sites offre un modo per creare e accedere a siti web decentralizzati senza dipendere dai tradizionali servizi di web hosting.

Questi componenti sono progettati per lavorare insieme, offrendo un'esperienza fluida e sicura sia per gli utenti sia per gli sviluppatori. L'enfasi di TON su servizi decentralizzati, flessibilità degli smart contract e comunicazione cross‑chain garantisce che la piattaforma possa soddisfare un'ampia gamma di applicazioni, dai micropagamenti ai complessi sistemi DeFi.

Panoramica del prodotto

Data di lancio

TON è stata lanciata a novembre 2019.

Problema principale

Uno dei problemi principali che TON cerca di affrontare è la scalabilità intrinseca nelle reti blockchain esistenti come Ethereum e Solana. Entrambe queste piattaforme faticano a elaborare grandi volumi di transazioni in modo efficiente, soprattutto quando la domanda aumenta. Ethereum, per esempio, può gestire solo circa 15 transazioni al secondo (TPS), causando congestione di rete e commissioni di gas elevate durante i picchi di utilizzo. Solana, pur essendo più scalabile di Ethereum, si basa ancora su una struttura monolitica che limita la capacità di scalare efficacemente senza imbattersi in colli di bottiglia prestazionali, come dimostrato dalle sue frequenti interruzioni di rete.

TON affronta questo problema con la esecuzione asincrona degli smart contract e il meccanismo di sharding dinamico. Consentendo l'elaborazione asincrona delle transazioni tra smart contract, TON riduce in modo significativo la congestione della rete. Il meccanismo di blockchain verticale autorigenerante della piattaforma garantisce inoltre che problemi come blocchi non validi possano essere risolti senza richiedere un rollback a tutta la rete, migliorando ulteriormente la scalabilità.

Inoltre, l'innovativo Instant Hypercube Routing di TON permette a messaggi e transazioni di viaggiare rapidamente tra diverse shardchain, migliorando sia la scalabilità sia la velocità. Questo sistema consente a TON di elaborare milioni di transazioni al secondo (TPS), posizionandola come opzione più valida per dApp e piattaforme DeFi ad alto traffico.

Adattamento al mercato

Il market fit di TON è particolarmente forte nelle aree in cui scalabilità e bassi costi di transazione sono critici. La finanza decentralizzata (DeFi), i token non fungibili (NFT), gli exchange decentralizzati (DEX) e le piattaforme di gaming rappresentano settori chiave che richiedono l'elevata capacità di throughput offerta da TON. Grazie alla sua interoperabilità cross‑chain, TON è adatta a fungere da spina dorsale per applicazioni che necessitano di interazioni tra più ecosistemi blockchain.

Inoltre, la capacità unica di TON di supportare miliardi di utenti e transazioni le conferisce un vantaggio significativo in settori come i social media, lo storage decentralizzato e persino il cloud computing, dove è necessaria un'infrastruttura decentralizzata su larga scala. A differenza di Ethereum, che spesso fatica a scalare oltre la propria base utenti attuale a causa di commissioni elevate e tempi di transazione lenti, TON è progettata fin dall'inizio per gestire la prossima generazione di applicazioni su scala Internet.

Sviluppatori e imprese che desiderano costruire applicazioni decentralizzate scalabili troveranno TON particolarmente interessante grazie agli smart contract completi di Turing, alle basse commissioni e a servizi user‑friendly come TON DNS e TON Storage. L'architettura della piattaforma è progettata per accogliere applicazioni complesse e ad alto throughput che richiedono un'infrastruttura sicura e decentralizzata senza compromettere le prestazioni.

Vantaggio competitivo

TON presenta diversi vantaggi competitivi che la posizionano come piattaforma blockchain di nuova generazione, in grado di superare sia Ethereum sia Solana:

• Smart contract asincroni: A differenza di Ethereum, in cui gli smart contract devono essere eseguiti in modo sincrono, TON utilizza un modello asincrono, riducendo la necessità che tutte le transazioni vengano elaborate nello stesso blocco. Questo rende TON molto più scalabile e adatta ad applicazioni ad alta domanda.

• Scalabilità e sharding dinamico: Il sistema di sharding dinamico di TON suddivide e fonde automaticamente le shardchain in base alla domanda di transazioni. Ciò consente a TON di scalare in modo efficiente senza incontrare colli di bottiglia prestazionali, a differenza delle blockchain monolitiche come Solana.

• Interoperabilità cross‑chain: L'architettura di TON è costruita per facilitare una comunicazione fluida tra diversi ecosistemi blockchain. Questo è cruciale per le applicazioni decentralizzate che richiedono accesso a più blockchain, rendendo TON una piattaforma più flessibile per gli sviluppatori.

• Transazioni a basso costo: Con il suo modello di commissioni basato sull'affitto, TON mantiene bassi i costi delle transazioni facendo pagare alle dApp le risorse utilizzate, invece di far sostenere agli utenti alte commissioni di gas. Questo rende TON più attraente sia per utenti sia per sviluppatori.

• Servizi user‑friendly: TON DNS e TON Storage offrono un'interfaccia più intuitiva per interagire con le applicazioni blockchain. Questa accessibilità, combinata con il potente backend di TON, la rende un'opzione valida per gli sviluppatori che costruiscono dApp per il grande pubblico.

• Instant Hypercube Routing: Questa innovazione consente un instradamento quasi istantaneo di messaggi e transazioni tra shardchain, riducendo in modo significativo la latenza e migliorando l'esperienza utente. Inoltre, aumenta la scalabilità complessiva della rete.

• Meccanismo autorigenerante: Il sistema di blockchain verticale di TON garantisce che qualsiasi blocco non valido possa essere corretto senza eseguire il rollback dell'intera rete. Questa funzionalità aumenta l'affidabilità e la sicurezza della piattaforma, rendendola più attraente per applicazioni enterprise.

Impressioni degli utenti

Le impressioni degli utenti su TON sono generalmente positive, in particolare per la facilità d'uso, la velocità delle transazioni e i bassi costi. La natura user‑friendly della piattaforma e le integrazioni fluide con i wallet la rendono accessibile sia ai nuovi utenti sia ai trader crypto esperti. Tuttavia, l'ecosistema TON è ancora nelle fasi iniziali e un'adozione più ampia dipenderà da ulteriori sviluppi e partnership strategiche.

Dimensione del mercato

TAM: Non disponibile

Product/Market Fit: TON presenta un forte product‑market fit nei settori che richiedono elevata scalabilità e transazioni a basso costo. L'architettura della blockchain è specificamente progettata per supportare applicazioni decentralizzate (dApp) che devono elaborare grandi volumi di transazioni in modo rapido ed efficiente. La capacità di operare su più chain la rende inoltre attraente per dApp che necessitano di funzionalità cross‑chain.

Inoltre, i servizi di storage decentralizzato e DNS di TON forniscono infrastrutture preziose per gli sviluppatori che costruiscono applicazioni web3. Queste funzionalità riducono la necessità di intermediari centralizzati e migliorano la sicurezza e la privacy complessive delle applicazioni costruite sull'ecosistema TON.

La crescente domanda di applicazioni decentralizzate scalabili, unita ai vantaggi tecnici di TON, la posiziona come forte candidata a un'adozione su vasta scala nei prossimi anni.

Implementazione: L'implementazione di TON richiede una comprensione approfondita del suo modello di smart contract asincroni e del linguaggio di programmazione FunC, sviluppato specificamente per TON Blockchain. A differenza di Solidity di Ethereum, FunC permette agli sviluppatori di scrivere smart contract più flessibili, non limitati dai vincoli sincroni delle blockchain precedenti.

Per gli sviluppatori, il primo passo nell'implementare soluzioni su TON consiste nel familiarizzare con FunC e con il modello di elaborazione asincrona unico di TON. Inoltre, è possibile sfruttare i servizi integrati, come TON DNS e TON Storage, per creare applicazioni decentralizzate allo stesso tempo scalabili e intuitive per l'utente.

La struttura delle commissioni di TON è un altro aspetto importante dell'implementazione. A differenza di Ethereum, dove gli utenti pagano commissioni di gas per ogni transazione, il modello di commissionamento di TON è basato sull'affitto. Ciò significa che le dApp su TON sono responsabili di coprire i propri costi di storage e di risorse, invece di farli ricadere sugli utenti. trasferendo queste commissioni agli utenti. Questo modello è più sostenibile per applicazioni su larga scala e aiuta a mantenere bassi i costi per gli utenti.

Analisi dei Competitor

Analisi SWOT

Punti di forza

• TON è altamente scalabile, in grado di gestire milioni di transazioni al secondo.
• Utilizza smart contract asincroni, riducendo la congestione della rete.
• TON consente un’interoperabilità cross-chain senza soluzione di continuità tra diverse blockchain.
• Il modello di commissioni basato sull’affitto garantisce bassi costi di transazione per gli utenti.
• Il dynamic sharding permette uno scaling efficiente in base alla domanda della rete.

Debolezze

• L’ecosistema è ancora nelle sue fasi iniziali, con meno dApp rispetto alle piattaforme più consolidate.
• Gli strumenti per sviluppatori e il supporto per TON sono limitati, il che può rallentare l’adozione.
• Il linguaggio FunC della piattaforma presenta una ripida curva di apprendimento per gli sviluppatori abituati a Solidity.
• TON non dispone di una strategia di penetrazione di mercato chiara e visibile.
• L’ambiente normativo relativo a blockchain e crypto rimane incerto, il che potrebbe comportare rischi.

Opportunità

• TON ha un forte potenziale di crescita nei settori della finanza decentralizzata (DeFi) e dei token non fungibili (NFT). Il suo focus sull’interoperabilità cross-chain la rende ben posizionata per espandersi in un ecosistema multi-chain.
• Le basse commissioni di transazione di TON la rendono ideale per l’adozione nei mercati emergenti, dove le alte commissioni rappresentano una barriera.
• L’integrazione con l’ecosistema Web3 e il metaverso in crescita presenta significative opportunità per TON.

Minacce

• La concorrenza da parte di blockchain affermate come Ethereum e Solana potrebbe limitare la quota di mercato di TON.
• I rischi normativi, in particolare in aree come la DeFi, potrebbero influenzare l’adozione e la crescita di TON.
• TON deve affrontare potenziali rischi per la sicurezza della rete, inclusi vulnerabilità degli smart contract e tentativi di hacking.
• La volatilità economica del più ampio mercato delle criptovalute potrebbe influenzare il valore dei token TON e gli investimenti nell’ecosistema.

Confronto con i concorrenti

TRON: TRON è una piattaforma blockchain che mira a costruire un internet decentralizzato e a consentire la facile creazione di applicazioni decentralizzate (dApp). È altamente scalabile, offre velocità di transazione elevate e supporta smart contract e un’infrastruttura ad alto throughput.

Solana: Solana è una blockchain ad alte prestazioni che supporta transazioni veloci e a basso costo, spesso elogiata per la scalabilità senza sacrificare la decentralizzazione. È particolarmente popolare nei progetti di finanza decentralizzata (DeFi) e token non fungibili (NFT) grazie alla velocità delle transazioni e al supporto per utenti su larga scala.

Ethereum: Ethereum è la blockchain più utilizzata per applicazioni decentralizzate (dApp) e smart contract. La sua capacità di supportare strumenti e applicazioni finanziarie complesse l’ha resa la spina dorsale degli ecosistemi DeFi e NFT, sebbene soffra di problemi di scalabilità rispetto alle piattaforme più recenti.

TVL a confronto tra Ethereum, Solana, TRON e TON (Fonte: https://defillama.com/compare?chains=TON&chains=Tron&chains=Ethereum&chains=Solana)

Team e Advisor

Fondatori e membri chiave di TON e delle entità associate

TON Founders Pavel Durov: Fondatore
Nikolai Durov: Fondatore

TON Labs Alexander Filatov: Co-fondatore, CEO
Mitja Goroshevsky: Co-fondatore, CTO
Dmitry Malyugin: Co-fondatore, Operazioni e Finanza
Pavel Prigolovko: Co-fondatore, Strategia e Governance
Cyril Paglino: Partner, Sviluppo Business

TON Foundation Steve Yun: Presidente del Foundation Council
Barbara Schüpbach: Membro del Foundation Council
Manuel Stotz: Membro del Foundation Council

The Open Platform (TOP) Andrew Rogozov: Fondatore e CEO

Metriche finanziarie

Round di raccolta recenti e finanziatori

Toncoin raises and backers 10-12 nov 2021: Launchpool (OKX Jumpstart) - 1.000.000 TON allocati, sblocco 100%
17 nov 2022: Round di investimento non divulgato (DWF Labs (Lead)) - 10 milioni $
16 mag 2023: Round di investimento non divulgato (Mask Network) - N/D
04 ott 2023: Round di investimento non divulgato (MEXC) - N/D
28 nov 2023: Round di investimento non divulgato (Animoca Brands) - N/D
01 dic 2023: Round di investimento non divulgato (KuCoin Ventures) - N/D
06 mar 2024: Round di investimento non divulgato (Mirana Ventures) - 8 milioni $
02 mag 2024: Round di investimento non divulgato (Pantera Capital) - N/D
11-18 lug 2024: Launchpool (Gate.io Startup) - 2.000 TON allocati, sblocco 100%
15 ago - 03 set 2024: Launchpool (Binance) - 7.650.000 TON allocati, sblocco 100%
04-09 set 2024: Launchpool (Gate.io Startup) - 1.200 TON allocati, sblocco 100%
09-19 set 2024: Launchpool (Gate.io Startup) - allocazione 0%, pool CATI a TON
18 set 2024: Round di investimento strategico (Foresight Ventures, Bitget) - 30 milioni $

TON Foundation $90 million ecosystem fund
Backers
Apr 2022: Finanziatori del fondo ecosistema da 250 milioni $ - Huobi Incubator, Kucoin Ventures, MEXC Pioneer Fund, 3Commas Capital, Orbs, TON Miners, Kilo Fund

Donations
Apr 2022: Valore superiore a 1 miliardo $, 18 donazioni oltre 10M TON, 37 donazioni oltre 4M TON - Grandi detentori (176 donazioni)

Total Value Locked (TVL)

Il TVL di TON all’08.10.24 è di 404,02 milioni $.

TVL di TON (al 22.01.25) (Fonte: https://defillama.com/chain/TON)

Entrate e spese

Storicamente TON ha avuto spese superiori alle entrate. Negli ultimi 30 giorni ha generato entrate per 973,33k $, mentre le spese sono state 15 volte superiori, pari a 14,72 milioni $.

Confronto tra entrate e spese di TON (Fonte: https://tokenterminal.com/explorer/projects/the-open-network?sourceType=chart&v=YWZhNzQyNGFmOWQwNjAyNGQ4ODI3MmFl)

Distribuzione del token

TON ha inizialmente utilizzato un meccanismo Initial Proof-of-Work (IPoW) da luglio 2020 a giugno 2022, per poi passare a un modello Proof-of-Stake (PoS). L’offerta iniziale totale di token è stata fissata a 5 miliardi di TON, con l’1,45% (72,5 milioni di TON) assegnato al team. Il restante 98,55% (circa 4,93 miliardi di TON) è stato pre-minato.

Distribuzione pre-minata

• L’85,8% dei token minati tramite IPoW è stato coniato da un piccolo gruppo di miner interconnessi associati alla TON Foundation.
• 1,081 miliardi di TON provenienti da 171 account sono stati votati per essere congelati per 48 mesi. Questi account genesis non hanno ancora avviato alcuna transazione.

TON bloccati

• Il TON Believers Fund ha permesso ai detentori di bloccare i propri token per cinque anni, con un cliff di due anni seguito da un rilascio lineare di tre anni. 1,033 miliardi di TON sono stati bloccati in questo periodo, per un totale di 1,317 miliardi di TON inclusi i reward.
• A partire da ottobre 2025, circa 37 milioni di TON entreranno in circolazione ogni 30 giorni per 36 tranche.

Questi meccanismi hanno di fatto rimosso circa 2,4 miliardi di TON dall’offerta circolante per il prossimo futuro.

Ricompense di staking Nel sistema PoS:

• La masterchain aggiunge 1,7 TON per blocco.
• Ogni shardchain aggiunge 1 TON per blocco.
• Queste ricompense sono distribuite a validator e nominator alla fine di ogni epoch.

I detentori di TON hanno anche la possibilità di guadagnare ricompense tramite liquid staking, potendo mettere in staking i propri token mantenendo al contempo la liquidità.

Quantità di TON in liquid staking (a destra) e presso gli operatori di nodo (a sinistra) (Fonte: https://www.tonstat.com/)

Metriche chiave

TVL e dinamiche delle transazioni

TVL di TON (Fonte: https://defillama.com/chain/TON?tvl=true)

Numero di utenti

Gli account su TON si riferiscono a qualsiasi tipo di smart contract sulla rete. Questi includono wallet, NFT, contratti di staking e altre entità simili.

Account su TON al 22.01.25 (Fonte: https://www.tonstat.com/)

Attività degli sviluppatori

Sviluppatori core di TON (Fonte: https://defillama.com/chain/TON?developers=true&devsCommits=false&tvl=false)

Commit degli sviluppatori per TON (Fonte: https://defillama.com/chain/TON?developers=false&devsCommits=true&tvl=false)

Metriche on-chain

Numero di transazioni

_Volume delle transazioni giornaliere in un anno al 07.10.24 (Fonte:https://www.tonstat.com/)

Valore della Transazione

Le commissioni di transazione su TON sono determinate dalle unità di gas richieste per le varie operazioni. A differenza di altre blockchain, TON ha prezzi del gas fissi impostati dalla configurazione di rete e gli utenti non possono modificarli. Le commissioni sono composte da più componenti, tra cui costi di storage, calcolo e inoltro.

Struttura delle Commissioni di Gas
Prezzo del gas per unità

• Basechain: 400 nanotons (0,0000004 TON)
• Masterchain: 10.000 nanotons (0,00001 TON)

Costo medio di transazione

• Basechain: ~0,005 TON

Costi medi di transazione
Inviare TON: 0,0055
Inviare Jetton: 0,037
Mintare un NFT: 0,08
Salvare 1 MB di dati per 1 anno: 6,01

Formula di calcolo delle commissioni

Commissioni di storage: costo per archiviare gli smart contract sulla blockchain.
Commissioni di inoltro in entrata: addebiti per l’importazione di messaggi esterni.
Commissioni di calcolo: costi per l’esecuzione del codice degli smart contract.
Commissioni di azione: commissioni per i messaggi in uscita e gli aggiornamenti dei contratti.
Commissioni di inoltro in uscita: addebiti per l’invio di messaggi a servizi off-chain.

Questo dimostra che TON ha un modo molto trasparente di fissare i prezzi del gas, poiché sono stabiliti dal consenso della rete. Di conseguenza, gli utenti non possono modificarli. Presenta inoltre costi di transazione molto bassi (~0,005 TON). Inoltre, le commissioni rimangono basse anche con un aumento del valore di TON. TON consente anche ai validatori di adattare i prezzi, se necessario, offrendo molta flessibilità d’uso.

Commissioni Pagate

Totale delle commissioni pagate dagli utenti di TON fino ad oggi (Fonte: https://www.tonstat.com/)

Dati sullo Staking

Il numero di validatori per TON è 392. La somma totale di Toncoin (TON) messa in staking dai validatori è 697.374.916. I validatori sono distribuiti in 30 paesi.

Dati sullo staking (Fonte: https://www.tonstat.com/)

Tokenomics

Prezzo Attuale e Market Cap

Prezzo attuale: 5 $ (20.01.2025)
Market Cap: 12,465 miliardi di $

Prezzo attuale di TON (Fonte: https://defillama.com/chain/TON?developers=false&devsCommits=false&tvl=false&chainTokenPrice=true)

Utilità

I token TON svolgono un ruolo versatile all’interno dell’ecosistema TON. Funzionano principalmente come token di pagamento, utilizzati per vari servizi come commissioni di transazione, applicazioni decentralizzate (dApp), servizi DNS, soluzioni di storage, pubblicità, proxy e attività cross-chain. Inoltre, i token TON sono utilizzati come token di staking per validatori e nominatori, fornendo incentivi essenziali per mettere in sicurezza la rete e garantirne il continuo funzionamento.

Inoltre, i token TON hanno un ruolo di governance. Sebbene la governance sia attualmente centralizzata sotto la TON Foundation, la piattaforma ton.vote consente ai detentori di TON e ai validatori di partecipare al processo decisionale votando sulle proposte. Tuttavia, è importante notare che questi voti sono di natura consultiva e i risultati non sono giuridicamente vincolanti.

Timeline di Vesting e Distribuzione agli Investitori

(Fonte: https://cryptorank.io/price/tokamak-network-new/vesting)

Scadenza del vesting (Fonte: https://cryptorank.io/price/tokamak-network-new/vesting)

Distribuzione agli Investitori

(Fonte: https://medium.com/tokamak-network/tokamak-network-token-economics-en-kr-97f105ef8517)

Allocazione (Fonte: https://cryptorank.io/price/tokamak-network-new/vesting)

Indicatori Chiave e Rapporti

Rapporto NVT (Network Value to Transactions)

Rapporto NVT = 1,79

• Market Cap (circolante): 12,91 miliardi di $
• Volume di scambio del token (30g): 7,21 miliardi di $

Un rapporto Network Value to Transactions (NVT) pari a 1,79 indica che la capitalizzazione di mercato è 1,79 volte il volume di transazioni. Ciò suggerisce una speculazione relativamente elevata rispetto all’utilizzo effettivo.

Rapporto MVRV (Market Value to Realized Value)

Rapporto MVRV = 1.090,88

• Valore di mercato (Market Cap circolante): 12,91 miliardi di $
• Valore realizzato (ricavi annualizzati): 11,84 milioni di $

Un rapporto MVRV di 1.090,88 suggerisce che il valore di mercato è significativamente superiore al valore realizzato. Questo indica un mercato altamente speculativo in cui il prezzo del token è valutato ben al di sopra della sua reale capacità di generare ricavi.

Modello Stock-to-Flow

Rapporto Stock-to-Flow = 183,82

• Offerta circolante: 89,38 milioni
• Produzione annualizzata (token mintati): 487.500

L’elevato rapporto Stock-to-Flow indica che TON è scarso, con un numero limitato di nuovi token introdotti rispetto all’offerta esistente. Questa scarsità suggerisce un forte valore di lungo periodo.

Analisi dei Rischi

Volatilità

L’ecosistema TON, come molti progetti blockchain, presenta una notevole volatilità di prezzo. Come si evince dalle fluttuazioni nel volume di scambio del token e dai cambiamenti della market cap (con un aumento della capitalizzazione di mercato del 3,05% negli ultimi 30 giorni), ciò indica che fattori esterni come sentiment di mercato, condizioni macroeconomiche e comportamento degli investitori possono portare a forti oscillazioni di prezzo. Gli investitori in TON dovrebbero essere preparati a elevati livelli di volatilità, che possono offrire opportunità ma aumentano anche il rischio, specialmente durante i cicli di mercato ribassisti.

Rischi Normativi

Il quadro normativo che circonda le criptovalute è in continua evoluzione. TON opera a livello globale, il che significa che si confronta con normative diverse e mutevoli nelle varie giurisdizioni. Governi o autorità finanziarie possono imporre restrizioni o requisiti legali sui progetti blockchain, influenzando potenzialmente le operazioni di TON, l’accessibilità al mercato e il valore del token. Dato che la natura di TON è decentralizzata ma la struttura di governance è centralizzata (sotto la TON Foundation), esiste un rischio intrinseco di sfide di conformità, soprattutto alla luce della crescente attenzione regolamentare sui progetti basati su blockchain.

Rischi di Mercato

Il mercato delle criptovalute è ancora in una fase iniziale e, come tale, è altamente suscettibile a correzioni di mercato, movimenti di prezzo guidati dal sentiment e fattori macroeconomici più ampi come inflazione o rialzi dei tassi di interesse. Nonostante l’elevata capitalizzazione di mercato di TON, un calo generale del mercato o uno spostamento dell’interesse degli investitori verso altri progetti blockchain potrebbe portare a una diminuzione della domanda di token TON. Inoltre, la dipendenza di TON dall’adozione e dal continuo interesse di sviluppatori e utenti nel suo ecosistema lo rende vulnerabile a cambiamenti nel panorama competitivo, incluso l’emergere di piattaforme blockchain concorrenti.

Rischi di Sicurezza

TON attribuisce grande importanza alla sicurezza, offrendo un programma completo di bug bounty che incoraggia sviluppatori e hacker a trovare vulnerabilità critiche. Tra queste rientrano bug nella blockchain core, nei wallet, negli smart contract e nei bridge. Viene offerta una ricompensa fino a $100.000 in Toncoin, garantendo un miglioramento continuo dell’integrità del sistema. Questo approccio proattivo mitiga molti rischi di sicurezza comuni nelle blockchain, come furti o perdite di fondi.

Inoltre, TON utilizza TON Connect per interazioni sicure con i wallet, migliorando la sicurezza tramite la crittografia dei dati tra wallet e app. Ciò garantisce che gli utenti abbiano controllo esplicito sui dati condivisi, riducendo il rischio di fughe di dati. Inoltre, TON Connect 2.0 ha introdotto sistemi di autenticazione crittografica più solidi, rafforzando la sicurezza per le applicazioni decentralizzate (dApp) e consentendo interazioni utente più fluide e sicure.

Nonostante queste misure proattive, esiste sempre un rischio di manipolazione della governance da parte dei grandi detentori, come si osserva nella struttura decisionale centralizzata di TON. Inoltre, l’aggiornabilità degli smart contract, sebbene vantaggiosa per gli sviluppi futuri, può comportare rischi se non gestita in modo trasparente e sicuro. Audit continui, un programma di bug bounty attivo e team di sviluppo affidabili sono essenziali per mantenere la sicurezza della rete.

Rischi di Liquidità e di Mercato

Sebbene TON vanti una market cap circolante di $13,25 miliardi e diversi sostenitori (come DWF Labs e Animoca Brands), la liquidità potrebbe diventare un problema durante periodi di elevata volatilità o di ribasso del mercato. Il volume di scambio relativamente basso rispetto alla market cap (10,44 miliardi di $, con una diminuzione del 50,1% del volume di scambio) solleva preoccupazioni sulla liquidità nei momenti di stress. Inoltre, la dipendenza del token da exchange centralizzati come KuCoin e MEXC per la liquidità aumenta la sua vulnerabilità a rischi specifici degli exchange, come strette regolamentari, attacchi hacker o delisting. Questi fattori potrebberosignificativamente ostacolano la capacità degli utenti di comprare e vendere grandi quantità di TON senza slippage o a prezzi equi.

Coinvolgimento della Community

TON ha un enorme seguito su X, con 2,5 milioni di follower.

La community di Open Network su Telegram conta anche 10 milioni di iscritti.

La TON Foundation su LinkedIn ha quasi 11.000 follower.

Su GitHub, TON ha 4.000 follower.

Su CoinMarketCap, TON è presente in 624.000 watchlist.

Conclusioni e Raccomandazioni

The Telegram Open Network (TON) dimostra un ecosistema blockchain ben equilibrato con un approccio unico alla risoluzione di importanti problemi di scalabilità, in particolare grazie alla sua innovativa esecuzione asincrona degli smart contract e ai meccanismi di sharding dinamico. La sua elevata capacità di throughput e l’interoperabilità cross-chain lo posizionano bene per applicazioni nella finanza decentralizzata (DeFi), nei token non fungibili (NFT) e nello storage decentralizzato, rendendolo altamente rilevante per le applicazioni decentralizzate di nuova generazione.

Tuttavia, nonostante le sue solide basi tecniche, TON si trova ancora nelle prime fasi di sviluppo dell’ecosistema. Deve affrontare sfide significative, tra cui incertezze normative e la necessità di una maggiore adozione da parte degli sviluppatori e di ulteriori strumenti. Per capitalizzare sui propri punti di forza, TON dovrebbe continuare a concentrarsi sull’espansione del proprio ecosistema tramite il coinvolgimento degli sviluppatori, la creazione di partnership strategiche e il rispetto delle normative in evoluzione.

Gli investitori alla ricerca di un progetto blockchain ad alto potenziale, con attenzione alla scalabilità e ai bassi costi di transazione, dovrebbero trovare TON interessante. Tuttavia, dovrebbero rimanere consapevoli dei rischi intrinseci del progetto, soprattutto in termini di sicurezza, liquidità e volatilità di mercato.

Sintesi dei Punti di Forza

• Scalabilità: La capacità di TON di gestire milioni di transazioni al secondo gli conferisce un notevole vantaggio rispetto a piattaforme legacy come Ethereum e a nuovi concorrenti come Solana.

• Interoperabilità Cross-Chain: TON è progettato per connettersi senza soluzione di continuità con altri ecosistemi blockchain, una caratteristica cruciale per le applicazioni decentralizzate che richiedono funzionalità cross-chain.

• Bassi Costi di Transazione: Il modello di commissioni basato sull’affitto di TON garantisce costi di transazione minimi, rendendolo una piattaforma attraente sia per gli sviluppatori che per gli utenti.

• Smart Contract Asincroni: Il modello di esecuzione asincrona di TON riduce la congestione della rete e migliora la scalabilità, posizionandolo per applicazioni decentralizzate ad alta domanda.

• Infrastruttura Robusta: I servizi decentralizzati di TON, come TON DNS e TON Storage, offrono un accesso user‑friendly alla blockchain e migliorano l’usabilità complessiva dell’ecosistema.

• Approccio Proattivo alla Sicurezza: Un ampio programma di bug bounty, insieme a interazioni sicure con i wallet tramite TON Connect 2.0, rafforza l’architettura di sicurezza della rete.

Sfide Identificate

• Incertezza Normativa: Come la maggior parte dei progetti blockchain, TON è esposto al rischio di cambiamenti regolamentari in diverse giurisdizioni, che potrebbero influenzarne le operazioni, l’accesso al mercato e l’adozione.

• Strumenti di Sviluppo e Adozione: Il linguaggio FunC presenta una curva di apprendimento ripida per gli sviluppatori abituati a Solidity. Strumenti e supporto limitati per gli sviluppatori possono rallentare la crescita e l’adozione della piattaforma.

• Volatilità di Mercato: TON ha sperimentato una notevole volatilità di prezzo, che comporta rischi sia per gli investitori sia per gli utenti. La sua dipendenza dagli exchange centralizzati per la liquidità aumenta inoltre l’esposizione a rischi specifici degli exchange.

• Maturità dell’Ecosistema: Sebbene TON mostri un enorme potenziale, il suo ecosistema è ancora nelle prime fasi. Ci sono meno applicazioni decentralizzate (dApp) rispetto alle piattaforme più affermate ed è necessaria un’ulteriore espansione per favorire l’adozione.

Prospettive Future

TON è ben posizionato per sfruttare la crescente domanda di infrastrutture blockchain scalabili e a basso costo. La sua capacità di elaborare milioni di transazioni al secondo, combinata con l’interoperabilità cross-chain, lo rende una piattaforma attraente per gli sviluppatori che desiderano costruire applicazioni decentralizzate ad alto throughput. L’adozione della piattaforma in settori chiave come DeFi, NFT e storage decentralizzato potrebbe trainarne la crescita futura, a condizione che riesca a superare le sfide attuali.

I prossimi sviluppi di TON, come una governance ulteriormente decentralizzata tramite il TON DAO e i continui investimenti strategici da parte di grandi sostenitori, giocheranno un ruolo cruciale nel determinarne il successo futuro. Inoltre, le misure di sicurezza proattive di TON, incluso il programma di bug bounty e l’introduzione di TON Connect 2.0, indicano l’attenzione della piattaforma al mantenimento della stabilità e sicurezza di lungo termine.

Prospettive di Investimento

Da una prospettiva d’investimento, TON rappresenta un’opportunità interessante per chi è interessato a piattaforme blockchain di nuova generazione orientate alla scalabilità. Con un alto rapporto Network Value to Transactions (NVT) di 1,79 e un rapporto Stock‑to‑Flow di 5.128,21, l’asset mostra una notevole scarsità e un potenziale di crescita di lungo periodo.

Tuttavia, l’eccezionalmente elevato rapporto Market Value to Realized Value (MVRV) di 1.090,88 evidenzia una valutazione di mercato altamente speculativa, suggerendo che il prezzo attuale supera significativamente la capacità di generazione di ricavi.

Gli investitori dovrebbero valutare con attenzione il potenziale di crescita della piattaforma insieme ai rischi intrinseci legati alla volatilità di mercato e alle incertezze normative. Sebbene la tecnologia innovativa di TON e il suo ecosistema in espansione rappresentino forti vantaggi, sfide come la dipendenza dagli exchange centralizzati per la liquidità e il crescente livello di competizione nello spazio blockchain potrebbero influenzarne la traiettoria di lungo termine. In definitiva, TON offre un’opportunità d’investimento ad alto rendimento ma anche ad alto rischio, rendendola adatta a chi è disposto a confrontarsi con le incertezze tipiche delle iniziative blockchain nelle prime fasi di sviluppo.