分散型ファイナンスのブームが再び加速しています。貸付プロトコルだけでも、Ethereum、Solana、および多数のレイヤー2ネットワークにまたがる330億ドル以上の預金を保護しています。それは、中規模の国のGDPに匹敵するほどの真剣な資本であり、スマートコントラクトに格納されており、瞬時にマージンコールを受ける可能性があります。
しかし、利回りには危険も伴います。例えば、4月7日にXRPとSolが激しく14%下落した際、連鎖反応が引き起こされ、800百万ドルのレバレッジ・クリプトポジションが一日の午後で消え去るという事態が発生しました。これは、市場が突然のボラティリティに窒息すると、優良トークンでさえ清算の連鎖を引き起こす可能性があることを思い出させます。
小規模な名前も無免疫ではありません。最近、MantraのOMトークンは、過大なポジションが複数の場で強制的に清算された後、数時間で90%以上暴落しました。Binanceだけでも6500万ドルが影響を受け、テレグラム取引デスクに衝撃波を送りました。
時には脅威が明白に隠れていることもあります。4月には、Ethereumの貸付の守護神であるAaveが、80%の清算閾値に達している120百万ドルのETH担保を表示しました。つまり、わずかな下落であっても2500ドル未満になると、それらのイーサが市場に放出されることを意味しました。
DeFiリスクレーダーを見ているトレーダーは、これを一つの悲観的な見出しを待つ「装填済みのネズミ取り」と表現しました。
言い換えれば、清算リスクはエッジケースの脚注ではなく、DeFiの最大の成功と最も壮観な急落の中心です。
カジュアルなイールドファーマーであろうと、9桁の帳簿を運用するファンドであろうと、その罠を如何に回避するかを理解することは、もはや選択の余地がありません。これは、許可のない未来における利益の複利化と、担保がEtherscanを更新するよりも迅速に消えるのを見守る違いです。
DeFi清算の回避または最小化の詳細に入る前に、それが何であり、どのように機能するかを最初に理解しましょう。
DeFiの清算とは？
簡単に言うと、清算は十分な資金がないためにリバレッジポジションを保持できないプロセスです。
クリプトトレーダーは、リバレッジポジションのマージン要件を満たせなくなったときに清算されることがあります。つまり、取引を開いておくための資金が不足していることを意味します。これを避けるには、取引中に活用できる重要な戦略を持つ必要があります。
分散型金融（DeFi）では、トレーダーは暗号資産を担保として提出することにより、伝統的な金融外での借用契約にアクセスします。しかし、デジタル資産の変動性のために、それらの契約が清算されるリスクが常に伴います。このような状況で、トレーダーは担保を失い、DeFiスペースとトレーダーのリスクを高めます。
DeFi清算は、契約で示されている借用者の担保が特定の閾値を下回ったときに発生します。これは、クリプト市場のボラティリティのために両当事者にリスクのあるポジションとなります。DeFi清算法遮リスクを低減するには、トレーダーは資産の借用とその担保の間にマージンを維持する必要があります。
DeFi清算を回避する方法
クリプト市場のボラティリティにより、価格のわずかな変動に対応することが難しくなり、これが清算および損失につながります。これに対抗し、DeFi清算リスクを抑えるためには、トレーダーは特定の戦略を選択する必要があります。
適切な取引計画を立てる
最初の重要な戦略は、清算の可能性を減らすために事前に取引を計画することです。これには、清算時の損失を考慮に入れ、市場が下降した際の適切な出口戦略を策定することが含まれます。
これにより、感情に駆られて衝動的に購入することが防止され、ポジションを長く保ち続ける誘惑を取り除きます。全体として、これはトレーダーが適切なタイミングでゲームから抜け出すことを可能にし、過度な利益を利用しないままです。
取引ポジションを確保する
クリプト市場は常に変動しており、最善の予防策を講じても価格が意図しない方向に進むことがあります。そのため、トレーダーは価格チャートに沿って自分の取引ポジションを整列させ、市場が逆方向に進む場合にポジションを清算しないための出口戦略を持っている必要があります。
このために、クリプトトレーダーは、取引から退出できる範囲またはレベルをマークします。しかし、これだけでは十分でなく、損失を軽減する出口計画をより効果的にするために、ストップロス注文を使用することが実用的です。
このストップロス注文は、クリプトが事前に決定したレベルまで下がった場合に、自動的に取引から退出する正確な価格です。しかし、ストップロス注文は清算に対する完全な解決策ではありません。清算価格が変動する場合、ストップロス注文は清算を防ぐことができないことがあります。
マージンを維持する
前述したように、DeFi清算リスクを軽減する鍵は、取引を開いたままにするための最低金額であるマージンを維持することです。また、アカウントに利用可能な資金を示すマージンバランスがあります。
マージンバランスが保守マージンを下回ると、クリプト取引所は自動的にレバレッジポジションを閉じて損失を制限します。そのため、クリプトトレーダーは清算を避けるためにマージンを維持するべきです。
価格が大幅に下落すると、トレーダーは取引を開いたままにするための十分なマージンバランスを維持する必要があります。マージンバランスが高いほど、清算価格は低くなります。
取引の練習をする
トレーダーは、取引ツールと戦略をテストし、経験を積むために模擬取引になじんでおくべきです。この点でテストネットは有用であり、資本をリスクにさらすことなくリアルタイムで練習する機会を提供します。
リスク管理戦略を適切に活用する
リスク管理は暗号取引の重要な側面であり、リスクを管理するための基本的な戦略の一つは、特定の取引でのエクスポージャーを制限することです。トレーダーは、取引アカウント残高の1〜2％を超えるリスクを単一の取引にかけるべきではありません。
トレーダーがアカウントに10,000ドルの残高を持っている場合、取引ごとに100〜200ドル以上のリスクを負うべきではありません。これは、間違いがあっても小額しか失わないためです。理想的には、2x〜5xのレバレッジを利用し、複数の取引契約に巻き込まれないようにするのが最善です。
1〜2回の悪質な取引で残高を一掃するような大きなポジションは避けるべきであり、代わりにゆっくりと始め、大きなポジションを含まない取引方法を開発するのが最善です。
複利損失を制御する
トレーダーは損失中のポジションへの投資を制限すべきです。たとえば、価値が下がっている契約に投資している場合、同じ契約にさらに投資しないことが賢明です。
損失中のポジションへの投資は清算価格を低下させ、清算の可能性を高めます。代わりに、損失を縮小し、リスクを低減することに注力し、損失中のポジションを終了し、損失を切り下げることを考えるべきです。また、さらに契約を追加することや、平準化ダウンすることで清算を回避することもできます。
過剰取引を避ける
過剰取引、または利益を得るための絶え間ない売買は、取引コストが高くなるため、清算の罠に陥りやすくなります。そのため、トレーダーは、適切な取引戦略を開発し、それに忠実に従って、過度な取引や市場の感情に流されないようにする必要があります。
流行のホットスポットを盲目的に追従しない
最後に、クリプトトレーダーは独自の調査を行い、利益を上げるために流行のホットスポットや人気のある取引に盲目的に投資するのではなく、取引計画に従うべきです。この傾向に盲目的に従うことはリスクを高め、合理性や選択力を失わせます。代わりに、取引機会を特定し、利益を上げるための適切な取引計画を立てるために、徹底的なリサーチを行いましょう。