シティグループは、Etherの新しい価格目標を発表し、暗号通貨が2025年末までに4,300ドルまで下落すると予測しました。これは現在の4,515ドルからの減少を意味します。ウォール街の銀行大手は、2,200ドルまで下落するべアケースシナリオや6,400ドルに上昇する強気のシナリオを含む、非常に広範な予想範囲を提示しました。
知っておくべきこと:
- シティは、年末までにイーサリアムが4,300ドルまで低下するが、一方では弱気の場合2,200ドルまで下落し、強気のシナリオでは6,400ドルまで上昇する可能性があると予測しています。
- レイヤー2の成長が評価に影を落とし、シティはイーサリアムの基礎レイヤーに30％しか影響しないと仮定しており、現在の価格はモデル予測を上回っています。
- ETFフローは想定以上の影響を与えているが、ビットコインに比べて規模は小さいと予想されています。
レイヤー2ネットワークが評価の課題を生む
銀行のアナリストはネットワーク活動をイーサリアムの価値の主要なドライバーとして特定しましたが、レイヤー2の開発からの重要な複雑さを指摘しました。最近の成長は主にこれらの二次ネットワーク上で発生しており、どれだけの価値がイーサリアムの基層に戻るかについての不確実性を生じています。
シティグループのモデルは、レイヤー2活動の30%のみがイーサリアム全体の評価に寄与すると仮定しています。
この仮定により、現在の市場価格が銀行の活動ベースの見積もりを上回っていることになります。アナリストは、このプレミアムを活発な投資フローと、トークン化アプリケーションおよびステーブルコインの使用に対する興奮の増加に帰しています。
レイヤー2ソリューションは、主要なイーサリアムネットワーク上に構築されたオフチェーンシステムまたは別個のブロックチェーンを表します。これらのシステムは、基層よりも効率的に取引を処理しますが、伝統的な評価モデルに困難を生じさせます。この技術は、イーサリアムの基礎構造を通じたセキュリティを理論上維持しながら、より迅速で安価な取引を可能にします。
ETFのパフォーマンスと市場ダイナミクス
イーサリアムのための上場投資信託フローは、ビットコインETFに比べて、投資されたドル当たりの価格への影響が高いことが示されていますが、全体のボリュームは小さいです。シティグループは、これらのフローがイーサリアムの時価総額が小さく、新規の暗号通貨市場に未経験な小売投資家の間での知名度が低いことから、抑制されたままであると予想しています。
銀行の分析では、イーサETFは構造的な制限に直面しており、ビットコインの機関採用率に匹敵することができないと示唆されています。
市場への認識が低く、イーサリアムのエコシステムの複雑さが主流の投資の興味を制限し続ける可能性があります。ただし、既存のフローは価格を動かす効率を高めており、情報に精通した投資家からの集中的な買い圧力を示しています。
広範な市場状況は、リスク資産に対してわずかな追い風しか提供しないと、シティグループは評価しています。株式市場はすでに銀行のS&P 500ターゲットである6,600に近づいており、アナリストは伝統的なリスク志向の感情からの大きな上昇モメンタムを予測していません。このマクロ環境は、イーサリアムをベースケースの予測を超える潜在的な触媒を制限します。
暗号通貨市場用語を理解する
シティグループのイーサリアムの評価課題に関する分析の基礎には、いくつかの技術的概念があります。ネットワーク活動は、イーサリアムブロックチェーン上で処理される取引のボリュームと頻度を指し、歴史的に基礎的な需要と価値の信頼できる指標として機能しています。
パススルーレートは、二次ネットワーク上の経済活動がどれだけプライマリブロックチェーンの価値に変換されるかを測定します。イーサリアムの場合、レイヤー2ネットワークは大規模な取引量を捕捉し、基盤層のトークン価値を比例して利益に変えないかもしれません。時価総額は、現在の価格を利用可能な供給で乗じて計算した、すべての流通トークンの合計ドル価値を表します。
トークン化は、現実の資産をブロックチェーンに基づくデジタル表現に変換するプロセスを指します。ステーブルコインは、通常は米ドルのような参照資産に対して安定した価値を維持するように設計された暗号通貨です。
終わりに
シティグループの予測は、急速な技術進化と市場動向の変化の中でイーサリアムの評価の複雑さを反映しています。銀行の広範な価格帯は、レイヤー2の成長を伝統的な評価アプローチに影響する重要な変数として特定する一方で、重要な不確実性を認識しています。