デジタル資産市場は、ドナルド・トランプ大統領が中国の輸入品に対する大幅な関税を課す計画を発表し、習近平国家主席との予定されていた会議をキャンセルした後、金曜日に価値を$1250億近く失いました。午前10:57（東部標準時）に始まった売りがBitcoinとEthereumを下落させ、機関投資家がリスク資産から撤退し、世界最大の2つの経済圏間の貿易緊張に応じたためです。
知っておくべきこと:
- 総暗号通貨市場の時価総額はトランプの発表で数時間以内におおよそ$4.27兆から$4.10兆に減少し、ビットコインは$116,000に下落し、イーサリアムは$4,104にスライドしました。
- 取引所全体の強制清算は24時間で$824百万を超え、そのうちレバレッジをかけたロングポジションが$670百万以上を占めました。
- 暗号通貨の下落はS&P 500が40分以内に市場価値を$1.2兆失うなどの伝統的な市場を反映し、マクロ経済ショック時のデジタル資産の増大する株式との相関を際立たせました。
市場の下落は広範なリスク回避を反映します
下落の速度は多くのトレーダーを驚かせました。代替暗号通貨は主要トークンよりも急激な損失を被り、SolanaとXRPもそれぞれ2％以上下落しました。
CoinGeckoのデータによると、市場の時価総額の減少は過去数カ月の最も急激な日中の下落の1つを表しています。
清算の数字は市場におけるレバレッジの効いたエクスポージャーの程度を示しています。取引所のデータは、価格上昇を予測していたトレーダーが強制ポジションの閉鎖によって大きな被害を受けたことを示しています。合計$824百万円の清算は、多くの市場参加者がポジションを拡大するために借りた資金を使用していたことを示唆しており、価格が急速に下落するにつれてこの戦略は逆効果を招きました。
ビットコインは小規模なトークンに比べて比較的安定を保ちました。市場価値で最も高い暗号通貨は売却の中でも$118,000以上を保ちました。2番目に大きいデジタル資産のイーサリアムはより大きな変動を示し、一日を$4,200以下で終えました。
ウォール街の反応は暗号通貨市場の下落に先立ち数分後に起こりました。S&P 500の40分での$1.2兆の損失は、世界の金融市場に波及しました。デジタル資産市場のトレーダーはポジションを解消し、米ドルに対する固定価値を維持するように設計されたステーブルコインに資金を移しました。
ソーシャルメディアプラットフォームXにおけるトランプの発言は、中国がレアアース元素やその他の生産材料の輸出管理に関して「世界各国に手紙を送っている」とし、中国の最近の行動を「非常に敵対的」と特徴付けましたが、彼の関税引き上げ計画の詳細は具体的に述べませんでした。習近平との会議のキャンセルは、多くのアナリストが緊張を和らげる潜在的な機会と見ていたものを排除しています。
貿易戦争の懸念が機関の対応を促進
市場アナリストは、この突然の政策転換を米中関係の新たな不安定性の証拠と指摘しました。発表は2018年と2019年の世界市場を動揺させた過去の貿易紛争の記憶を呼び起こしました。
一部のストラテジストは、機関投資家の参加が増加したことにより、暗号通貨市場が地政学的な展開に対してますます敏感になっていると指摘しました。
デジタル資産と伝統的な株式との間の相関は過去2年間で強くなりました。かつて相関しない資産クラスと見なされていたものが、市場のストレス時に株式と並行して動くようになりました。この変化は、ヘッジファンド、ファミリーオフィス、登録投資アドバイザーなどが取引活動の重要な部分を占めるようになった暗号通貨保有者の構成の変化を反映しています。
トランプの発表後、暗号通貨取引所全体でボラティリティの指標が急上昇しました。オプション市場では下方向の保護に対する需要が増加しました。投資家は、さらなる価格下落に対する保険を提供するプットオプションを、最近の週と比較して高い価格で購入しました。
「リスクオフ」取引の概念は、経済的または政治的不確実性のある時期における投資家の行動を説明します。このような環境では、市場参加者は株式、暗号通貨、高利回り債など投機的と見なされる資産を売却し、政府証券や現金に資金を移すのが一般的です。金曜日の市場の動きはこのパターンに従いました。レバレッジポジションは、利益も損失も増幅する借金で行われた取引を指します。清算は、トレーダーの口座の価値が必要な最低額を下回ったために取引所がこれらのポジションを自動的に閉じるときに発生します。
見通しは政策の明確さに依存
短期予測は、トレーダーが潜在的な関税引き上げの意味を評価するにつれて、週末も不安定が続くと示唆しています。ビットコインは$115,000から$118,000の間のサポートレベルを試す可能性があります。Altcoins（ビットコイン以外のすべての暗号通貨を指す用語）は、その高いボラティリティプロファイルのため追加の圧力に直面しています。
次の1～2週間は、売却が進行するか逆転するかを決定する可能性があります。
もしトランプが関税を実施する正式な大統領令を発行し、中国が報復措置を取るならば、この下落は数週間延長する可能性があります。中国の当局者はまだトランプの発言に対する公式な反応を発表していません。
関税措置が具体化しない場合、来週には安定化が始まる可能性があります。一部の市場のオブザーバーは、トランプが以前に関税の脅威を交渉手段として使い、実施に進行しなかったことがあると指摘しました。ただし、習近平との会議のキャンセルは以前の紛争よりも深刻な関係の悪化を示唆しています。
11月まで続く貿易対立は、2019年または2022年のFRBの売却に匹敵する広範な修正を引き起こす可能性があります。回復は政策立案者が自分の立場をどれだけ早く明確にするかに依存します。暗号通貨の取引量の大部分を占める機関投資家は、地政学的ショックの後、市場に再参入する前に具体的な情報を待つ傾向があります。
締めくくりに
$1250億の暗号通貨市場の下落は、デジタル資産のマクロ経済的および地政学的展開への脆弱性を浮き彫りにしています。トランプの関税の発表と会議のキャンセルは、数分以内に伝統的市場と暗号通貨市場の両方に波及した不確実性を生み出しました。この売却が一時的なものとして証明されるのか、それとも政策決定に依存してワシントンと北京からの今後の政策決定により長期化した下落の始まりを示すのかは、今後の政策決定に依存します。