フランス国民議会は2025年10月22日に、欧州中央銀行のデジタルユーロ プロジェクトを阻止し、国家的なビットコイン 備蓄を確立し、ユーロ基軸のステーブルコインを推進する決議を提出しました。 ユドR党の代表であるエリック・シオッティ氏とそのメンバーたちが提案したこの 措置は、2029年頃のデジタル通貨開始を目指すECBの計画を挑戦するものです。
知っておくべきこと：
- 決議は、総供給量の2%に相当する — 約420,000 BTC — を エネルギーマイニング、押収資産、貯蓄口座からの資金流用を通じて 7～8年かけて戦略的ビットコイン備蓄を構築することを提案しています
- 議員たちは、中央銀行デジタル通貨に関するプライバシー懸念を 挙げ、デジタルユーロが当局に口座の追跡と凍結の能力を可能にし、 商業銀行を不安定化させる可能性を警告しています
- フランスは2024年7月から2025年6月の間に約1,800億ドルの 暗号通貨取引を処理しており、これは欧州で最も活発なデジタル資産 市場の1つです
提案されたビットコイン備蓄目標は420,000コイン
フランスの提案は、 ビットコインの保有を積み上げるための 複数年にわたる戦略を示しています。 資金調達メカニズムとして、余剰エネルギーによって駆動される マイニング、犯罪手続きで押収されたビットコインの保持、日々の ビットコイン購入に向けたリヴレAおよびLDDS貯蓄口座の一部割当が 含まれています。これらの貯蓄手段は伝統的に政府保証証券に 投資されるフランスの人気の高い預金口座です。
決議はまた、ビットコインでの税金支払いを可能にすることを求めて おり、ただし、そうした変更には憲法審査が必要です。
支持者たちは、戦略的備蓄の構築が、フランスをデジタル資産 採用において他の欧州諸国に先駆けさせるものと主張しています。
7～8年のタイムラインは、年間約52,000〜60,000BTCの平均 獲得を示唆していますが、決議には正確な購入スケジュールや 価格目標は明示されていません。
銀行の懸念がデジタルユーロの反対を促す
フランスの議員たちはECBのデジタル通貨計画に警戒感を示し、 中国のデジタル元システムと比較しています。彼らは、中央 管理のデジタルユーロが市民の金融取引に対する前例のない 監視能力を分有する可能性があると警告しています。
提案は伝統的な銀行システムへの構造的リスクを強調します。 もしECBがデジタルユーロを発行する場合、預金者は資金を 直接中央銀行に振り替えることができ、商業機関を迂回します。
この混乱が銀行の預金基盤を弱め、金融ストレス時に迅速な 引き出しを引き起こす可能性があります。
ECBは2023年11月に準備段階に入り、その段階を2025年末まで に完了することを期待しています。ECBのピエロ・シポローネ氏は、 デジタルユーロが2029年頃に流通する可能性があると指摘しています。
ユーロステーブルコインと規制の変更を推進
この決議は、世界市場でのドル建てステーブルコインの 支配を強調します。提案に引用されたIMFデータによると、 ドル基準トークンは2300億ドルのステーブルコイン市場の うち約2100億ドルを占めており、91%のシェアを持ちます。 最大のユーロ支援ステーブルコインは約259百万ドルの時価 総額を持っています。
フランスの議員たちは、欧州の銀行や企業がユーロ建てトークンを 発行しやすくするためにMiCA規制を調整したいと考えています。 既存の枠組みは、欧州の機関がドル基準の代替案と競争することを 妨げる障壁を作っていると彼らは主張しています。
提案はまた、暗号担保ローンを高リスク資産として 分類するバーゼルの健全性規則をターゲットにしています。 現行の規制は、そのような貸し付けに対して最大1250%の 資本バッファを課し、銀行がデジタル資産を担保として 受け入れることを事実上思いとどまらせています。 決議は、暗号通貨市場におけるより大きな制度的参加を 促進するためのこれらの標準からの「ターゲット ディビエーション」を求めています。
フランスは規制された暗号インフラを拡大
フランスの金融規制当局はすでに複数の暗号通貨事業の 承認を行っています。オートリテ・デ・マルシェ・フィナンシエは、 BPCEのヘクサークプラットフォームに保管と取引サービスの 許可を与えました。トークン化された株式プラットフォームである リーズは、従来の金融における分散型台帳技術を試験的に 研究するためのヨーロッパ連合の枠組みであるDLTパイロット レジームの下で承認を受けました。
チェイナリシスのデータによると、フランスは2024年7月から 2025年6月までの間に約1,800億ドルの暗号通貨フローを 処理しました。この取引量は、フランスをデジタル資産取引における 欧州最大の市場の1つに位置付けていますが、データは小売および 機関の活動を区別していません。
デジタル金融の主要用語を理解する
中央銀行デジタル通貨は、根本的な点で暗号通貨と異なります。 ビットコインが中央管理のない分散ネットワークで動作するのに対し、 デジタルユーロはECBから直接発行される法定通貨として機能します。
そのような通貨は、中央銀行が通貨政策の特徴をプログラムし、 適時に取引を監視する可能性を持ちます。
ステーブルコインはドルやユーロのような従来の資産にペッグ することで安定した価値を維持するように設計された暗号通貨です。 大多数は現金や短期証券の準備を通じて動作しますが、 メカニズムは様々です。MiCA、マーケッツ・イン・クリプト アセット規制は、EU全域のステーブルコイン発行者や暗号サービス プロバイダーのための包括的な枠組みを規定しています。
バーゼル規則は、銀行が各種の貸付および資産に対してどれだけ の資本を保持する必要があるかを決定する国際的な銀行基準を 指します。暗号に関連する特定のエクスポージャーに適用される 1250%のリスクウェイトは、銀行が暗号担保ローンの価値に対して 12倍以上の資本準備金を設定しなければならないことを意味し、 そのような貸付が経済的に魅力的ではなくなります。
今後を見据えて
フランスの決議は、実施前に重大な法的および政治的ハードルに 直面しています。この提案は、欧州のデジタル通貨政策に影響を 与えつつ、フランスを暗号通貨活動のハブとして位置付けようと する試みを表しています。ECBがデジタルユーロ計画を最終化する につれて、議論は激化する可能性があります。