11月のイーサリアム取引高は3,750億ドルに到達、8月のピークには依然大きく届かず

Ethereum の11月の取引高は3,750億ドルとなり、上場投資信託（ETF）の取引高も約350億ドルまで伸びた。時価総額第2位の暗号資産は、短期保有者を投げ売りに追い込んだ数週間にわたる売り圧力にもかかわらず、3,050ドル超で取引された。

何が起きたのか：月次取引高

CryptoQuant のアナリスト Arab Chain は、イーサリアムの月次取引活動が2025年を通じて変動したと報告している。年初の市場の減速局面では、取引高はまず2,800億〜3,800億ドルのレンジまで低下した。

その後、年央にかけてボラティリティの上昇、機関投資家の再参入、マクロ経済要因の変化が重なり、取引高は再び拡大した。月次の総取引高は8月には5,990億ドル超でピークを付け、近年で最も力強い流動性拡大の一つとなった。

8月以降は活動が落ち着いたものの、個人投資家と機関投資家の双方からの市場参加は維持された。

Binance はイーサリアム取引における中核的なハブとしての地位を維持し、11月の現物取引高は約1,980億ドルに達した。同取引所の板の厚み、約定効率、タイトなスプレッドは、主要暗号資産の支配的な取引市場としての役割を一層強固にした。

ETFの取引高は、機関投資家が参入するための並行ルートを提供した。11月のETF取引高が約350億ドルに達したことは、イーサリアムへの規制されたエクスポージャーを求める伝統的投資家からの強い関心を示している。Arab Chain は、取引高の急増は市場流動性の改善と、急速な価格変動の中でのトレーダーの積極的な参加を反映していると説明した。

1年を通じてボラティリティが市場を特徴付け、マクロ経済の動きが取引行動を増幅させた。大口トレーダーは先物市場のダイナミクスやマクロの変化に反応し、巨額の取引で流動性の急増を生み出す重要な役割を果たした。

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なぜ重要なのか：市場構造

イーサリアムは、2025年初頭以来の安値水準まで押し下げられた数週間にわたる急落の後、3,000ドル台を維持しようと試みている。週足チャートでは、ETH は200週移動平均線付近の重要な重合ゾーンから反発しており、長期投資家が参入しやすい歴史的に重要な領域であることが示された。

この反発は、買い手が構造的なサポートを防衛していることを示唆する一方で、モメンタムはなお脆弱な状態にある。

チャートには2025年半ばからの上昇トレンドの崩れが表れており、価格は50週移動平均線と100週移動平均線を下回った。これらの移動平均線は上値抵抗へと変わり、市場センチメントの変化を示している。ETH が再び勢いを取り戻すには、これらの移動平均線を奪還することが不可欠だ。

より広い構造では、9月のピーク以降、切り下がる高値が形成されており、イーサリアムは依然として脆弱なポジションにある。強気派は3,000ドル近辺を守りつつ、より高い安値を目指して押し上げることで、より深い調整を回避する必要がある。