Cardano (ADA) は2025年に70％下落し、時価総額で依然としてトップ10の暗号資産の地位を維持しているにもかかわらず、2024年の上昇分を帳消しにした。新たに浮上している2つの需要源——Midnight (NIGHT) トークン取引と機関投資家向けインデックス連動上場商品（ETP）への組み入れ——が、この苦戦する資産の回復要因となる可能性を示している。
何が起きたのか：取引急増と機関からの評価
プライバシー重視のブロックチェーントークンである NIGHT は、Input Output Global (IOG) によって開発され、先週はカルダノの分散型取引所における取引量が 1億2500万 ADA に達した。これは、カルダノのステークプールを運営する企業 Cardanians によるデータだ。今週の取引量は 5900万 ADA となっている。
DexHunter というカルダノのDEXアグリゲーターによると、NIGHT のオーダーブックでは買い注文が 138万 ADA であるのに対し、売り注文は 48万 ADA にとどまっている。
同社は NIGHT を「今日のカルダノにおいて、そしておそらくあらゆるエコシステムの中でも、最も期待されているプロジェクトの一つ」と評している。
NIGHT の取引増加により、トランザクション手数料、流動性供給、トークンスワップの基軸資産として ADA への需要が生まれている。
暗号資産アナリストの James Seyffart は、自身が調査した6つの暗号インデックス連動ETPすべてに ADA が組み入れられていることを指摘している。これは、全てのプロダクトで採用されている唯一の資産だ。Seyffart は、2026年にさらなる暗号インデックスETPが登場すると予想している。
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なぜ重要か：ネットワーク活動の持続
金融機関が分散投資された暗号投資商品に一貫して ADA を組み入れていることは、この資産が安定しており長期的な成長余地が大きいと見なされていることを示しており、競合するアルトコインよりも機関マネーの流入を得やすいポジションに ADA を置いている。
DeFiLlama のデータによると、価格変動があるにもかかわらず、カルダノのロック総額（TVL）は 5億 ADA 前後で安定している。その一方で、1日のアクティブアドレス数も1月以降おおむね2万5000件前後で推移している。
価格下落とオンチェーン活動の継続という組み合わせは、保有者がエコシステムから離脱していないことを示しており、長期的な信認が価格回復を下支えする可能性を示唆している。
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