主要な暗号資産リサーチ企業は、従来のブームとバストによる市場サイクルが終焉しつつあるというコンセンサスを示す2026年アウトルックを公表した。
Delphi Digital、Messari、Coinbase、Four Pillars、そして A16Z Crypto は、流動性の収斂、インフラ整備、機関投資家の参入によって構造的な成熟が進むとレポートで予測している。
これらの企業は総じて、2026年を、短期的な物語ではなく、収益分配モデルや実世界でのユースケースを持つプロジェクトに価値が集約される転換点として位置付けている。
複数のレポートは、4年ごとの半減期サイクルから、持続的な機関マネーの流入へと重心が移っている点を強調する。
投機サイクルの死
リサーチ企業は、従来のビットコイン半減期サイクルモデルでは、市場ダイナミクスを十分に説明できなくなっていると見ている。
Coinbase は、2026年がデジタル資産にとって、政策が「逆風」ではなく「穏やかな追い風」となる年だと述べている。
Messari のレポートは、2026年を、投機から暗号資産インフラ全体のシステムレベル採用への移行期として位置付けている。
Delphi Digital は、量的引き締めが12月1日に終了することで、2022年初頭以来初めてネットでプラスとなる流動性環境が生まれると指摘した。
各社は、ETF や企業のトレジャリー運用を通じた機関資本が、小売主導の投機に代わると予想している。
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エージェント・ファイナンスとAI統合
各レポートの共通認識として、AIエージェントが、ブロックチェーン決済レールを必要とする主要な経済主体になると強調されている。
Coinbase のリサーチは、自律的な取引のために、エージェント型システムにはオープンかつプログラマブルな決済インフラが必要だと強調した。
レポートは、AIエージェントがDeFiポートフォリオを運用し、裁定取引戦略を実行し、マシン同士の継続的なマイクロトランザクションを処理するようになると予測している。
AIエージェントが取引するには、暗号学的に署名されたクレデンシャルが必要となるため、「Know Your Agent（KYA）」アイデンティティ・プロトコルが重要インフラとして浮上している。
複数の企業は、2026年末までに「エージェントコマース」が支配的なナラティブになると予想している。
プライバシー転換とオーナーシップコイン
Coinbase は、機関投資家による機密決済ニーズの高まりを背景に、シールドトランザクションが新たなサイクルの高水準に達したと報告した。
Messari は、Zcash のようなプライバシー資産が、監視や金融統制へのヘッジとして必要不可欠な存在として再評価されていると強調した。
レポートでは、「オーナーシップコイン」を、経済的・法的・ガバナンス上の権利を一体化し、法的執行力を持つデジタル資産として新たに分類している。
このモデルは、ブロックチェーンネイティブなコーポレート構造を通じて、DAOの責任所在の問題を解決することを目指している。
スーパーアプリ統合とトークノミクス2.0
Four Pillars は、分断された暗号資産アプリケーションが、ブロックチェーンの複雑さを抽象化したステーブルコイン駆動のスーパーアプリに集約されると予測する。
複数のレポートは、プロトコルが、プラットフォーム利用とトークン価値を結びつける、手数料分配、バイバック、バーンなどのメカニズムへとシフトすると見ている。
各社は、物語ベースではなく、収益連動型トークノミクスを可能にする規制の明確化が進むと予測している。
「デジタル資産トレーディング2.0」では、主権的ブロックスペースを重要なコモディティとして専門的に調達することが強調されている。
実物資産トークン化は、現在のおよそ180億ドル規模から、米国債やプライベートクレジット市場を通じて数兆ドル規模へ拡大すると見込まれている。
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