Bitcoinは2025年後半に歴史的な強さの位置にあります。 2022年を通じて厳しいベアマーケットを耐え抜いた後、世界最大の暗号通貨は驚異的な回復を遂げています。
2025年半ばまでに、Bitcoinは以前の損失を消し去っただけでなく、2021年末の以前のピーク価格を上回りました。2025年6月には、BTCが史上初めて$110,000を突破し、主要取引所で新たなATHである約$112,000を記録しました。このマイルストーンは、長らく待ち望まれた暗号ブルマーケットが確固たるものとなったという高まる楽観を背景に達成されました。7月初めには、新しい最高値に対するブレイクアウト後、$106K–$108Kの範囲で取引され、6桁の閾値をわずかに上回るところでコンソリデーションを続けています。今、誰もが思うのは、ビットコインがこのサイクルでどれだけ高く上昇するかということです。
市場のセンチメントは間違いなくブルですが、過去の教訓によって和らげられています。ベテラントレーダーは、爆発的なラリーがしばしばボラティリティを招くことを考慮に入れますが、各ブルランは最終的には障害に直面します。にもかかわらず、Bitcoinの2025年の急騰を支える基礎的な状況は、どの以前のサイクルよりも著しく異なり、そして議論の余地はありますが、より強固であると考えられます。新しい投資手段のおかげで機関需要が過去最高に達し、オンチェーン指標は長期保有者の強い蓄積を示しており、マクロ経済の変化により、ビットコインが法定通貨の不確実性が続く時代の魅力的なアセットとして位置付けられています。簡単に言うと、ビットコインの価格を上昇に導く多くの要因が揃ったと言えます。「ビットコインのために星が揃った」ように、アナリストの一人はこう述べており、投資家はますますそれを伝統的な通貨の深刻化する脆弱性に対するヘッジとして見ています。
重要なのは、この楽観は盲目的な誇大広告に基づいているのではなく、具体的な開発とデータに基づいている点です。主要金融機関や著名な市場アナリストは、今後数ヶ月から2025年にかけてビットコインの6桁の価格予測を公表しています。オンチェーンの指標 - 取引所の準備金からホエールウォレットの動きまで - は、フェロイッタなマニアではなく健全な蓄積状態である市場を描写しています。一方、ビットコインに対してかつて逆風となったマクロ経済的要因（例えば、金利上昇）はBTCの「デジタルゴールド」としての語りを強化し、そのために追い風と見なされています。規制当局も、長らく予測不可能なリスク要因と見なされてきましたが、最終的にはビットコインの主流金融システムへの統合を支援する可能性がある明確化のステップを踏み出しています。
この記事では、ビットコインの将来のATHの可能性に関する主要な予測と専門家の見解を探り、2025年の今後数ヶ月の短期的展望と年末までのブルマーケット軌道に焦点を当てます。クリプトアナリストや機関研究者からの信頼できる予測に基づいて議論を進め、その予測の背後にあるオンチェーンの証拠やマクロ動向を調査します。ビットコインがこのサイクルで現実的にどれほど高く飛べるのか？2025年までに$120K、$150K、あるいはそれ以上に達するのか？投資家が覚えておくべきリスクや障害は何か？利用可能なデータとコメントを分析することにより、偏った誇大広告にふけることなく、しかし一部の信用できる専門家が想像する非常に強気なシナリオを除外せずに、ビットコインの今後の道筋に関する均衡のとれた、正当に根拠づけられた見解を提示することを目指します。
専門家の予測が2025年に新記録を指し示す
名高いアナリストや金融機関からの一連の強気の予測は、ビットコインの価格が現在の史上最高価格を超えて走る可能性があることを示唆しています。多くの専門家は、2025年にBTCに新たな記録的な高値を記録することを期待しており、その価格は6桁後半に達することが多いです。これらの予測が匿名のツイッターパンディットからだけでは来ていないことは重要です。大手国際銀行、資産運用会社、そしてベテランのクリプト市場の研究者による分析を含んでいます。目標の正確な数値は異なりますが、共通のテーマは、深刻な予期せぬ後退がない限り、ビットコインがこのサイクルで実質的に高い高値を設定する態勢にあるということです。
最も注目を集めている予測の一つは、デジタル資産研究チームがビットコインに対して特に楽観的であるスタンダード・チャータードからのものです。2025年4月の投資家ノートで、スタンダード・チャータードの暗号研究責任者（Geoff Kendrick）は、近いうちにビットコインが$100,000に達し、2025年の終わりまでに約$200,000に達する可能性のあるケースを詳述しました。また、2028年までに$500Kまで達する可能性のある長期的な経路も示唆し、マクロ不確実性の時代に戦略的資本を引き寄せる「デジタルゴールド2.0」としてのビットコインに対する銀行の見解を強調しています。スタンダード・チャータードは、2024年に$100KのBTCを予測していた時以来、価格が著しく低かったときに、2025年に対する強気な姿勢が実証されているようです - 保守的ですらあるかもしれません。銀行は現在、この2025年半ばの$120Kの目標が、どれほど早く風景が進化しているか考慮すると「低すぎるかもしれない」と示唆しています。実際、6月にビットコインが$110Kを突破した後も、KendrickはBTの「すべてが機能している」と確認し、成功を続ければ、短期的な目標として$120K、リアルなサイクルピークとして$200Kを維持しています。
他の機関も同様の楽観を表明しています。数十億ドルの資産を管理する投資会社VanEckは、2025年のビットコインに約$180,000の「サイクルの頂点」の価格を予測しています。VanEckのアナリストは、2025年初めに$180Kレベル付近で1つのピーク、サイクル中盤の調整、その後2025年後半に新たな高値への第2のラリーという二重のピークのブルサイクルを想定しています。この二波パターンは、2013年には2回のピークがあった過去のサイクル（例えば、2021年には夏の間にサイクル西滞があり、その後最終ラリーがありました）を連想させます。一方、長期的な技術ベットで知られるCathie WoodのARK Investは、Bitcoinの将来の価値に対して非常に強気であります（ただし長期的な見通しで）。ARKの研究チームは、2030年までのベースケースで1BTCあたり$1.2 millionに達するシナリオを予測しており、強気のシナリオでは$2.4 millionまで達する可能性があります。ARKは2025年の価格を具体的にはしていませんが、この軌跡が暗示しているのは、彼らが10年半ばまでにBitcoinがfirmlyに数十万ドルに達することを期待していることでしょう。これらの数字は空想的に聞こえますが、ARKは、複数の市場（例えば、国際送金から機関投資家ポートフォリオ）に対するBitcoinの侵入をモデル化し、世界的資産クラスへの安定した成熟を前提にして、これを合理化しています。たとえARKの「ベアケース」でも2030年に約$500Kであることを示唆しており、それは彼らの見解では、Bitcoinの失望する結果でも2020年代初めの水準からの価飛"の桁数的増加を意味していることになります。
より短期的な統合された見通しは、金融比較サイトFinder.comによって定期的にCrypto業界の人物や学者に価格予測を調査する専門家パネルによって提供されています。最近の調査では、2025年末のビットコインの価格の平均投票は約$161,000とされています。50人以上の専門家がそのパネルに寄与しており、それぞれのターゲットは弱気から非常に強気までの幅がありますが、$160Kレンジの平均予測は、6桁Bitcoinに対する広くポジティブなコンセンサスを反映しています。その予測には関連する文脈として、過去のサイクルの$69Kピークから約2.3倍の上昇が含まれています。Finderパネルはまた、2030年までに約$405,000の平均価格を予測し、Bitcoinの成長物語がまだ終わっていないという期待をさらに強調しています。
数>> Content: 長年の暗号通貨のエヴァンジェリストであるティム・ドレイパー（2023年までにBTCが25万ドルになると予測したことで悪名高い）は、その25万ドルの目標を維持していますが、タイムラインが数年遅延しています。
より保守的な側面では、少数のアナリストが、ビットコインが以前の史上最高値を大きく超えることはなく、最も楽観的な予測を大きく下回ることを警告しています。例えば、従来の市場ストラテジストの中には、経済状況が悪化した場合（たとえば、不況が襲う場合）、投資家は投機的な資産から離れる可能性があり、ビットコインの上値を制限するかもしれないと主張する者もいます。しかし、そのような保守的な見解（例えば、ビットコインの目標を「わずか」8万ドルから10万ドルにすること）は、強い上昇の価格動向と改善するファンダメンタルズによってかき消されています。伝統的に慎重な機関投資家でさえ、JPモルガンのように、ビットコインの上値の可能性を認めています—JPモルガンのアナリストは2023年後半に、マイニングの生産コストと金のパリティメトリクスに基づいて、長期均衡価格を約4万5千ドルに設定しましたが、市場はこの強気相場ですでにそれを越えています。2025年半ばの時点での大多数の予測は、今回のサイクルでビットコインが5桁の後半から6桁の低中位に達し（約12万ドルから20万ドル）、その範囲の上端に対する可能性を次第に多くの信頼できる声が警戒しています。言い換えれば、現在のトレンドが持続するなら、新しい史上最高値が達成されるのはほぼ間違いないようです—そして私たちはビットコインの次の上昇の始まりを見ているに過ぎないかもしれません。
しかし、これらの予測が保証されているわけではないことを強調する価値があります。ビットコインの歴史的な変動性は、どんな目標に到達する道のりも—上昇的であれ下降的であれ—ギザギザになりうることを意味します。アナリストはさまざまな但し書きを予測に付け加えています：継続的な機関導入が実現しなければならず、マクロ経済状況が好ましいままであるべきであり、需給を抑えるようなショック的な規制の動きがあってはなりません。次のセクションでは、この強気の見通しを支えるデータと開発、および物語を変える可能性のあるリスク要因について分析します。オンチェーンの蓄積パターンから金利動向やETFのフローまで、なぜこれほど多くの専門家が新高値を予測するのか—そしてその期待が修正を必要とするサインが何かについて考察します。
オンチェーンメトリクスが強い保持者の確信を示す
ビットコインの高い価格予測が実現するためには、同様に強力なオンチェーンファンダメンタルズによって支えられる必要があります。実際、アナリストがこの強気相場に自信を持ち続ける理由の一つは、ブロックチェーンデータがビットコインの価格上昇を支える健全な動態を明らかにしているからです。レバレッジや誇大宣伝だけに支えられた脆弱なラリーではなく、2024年から2025年の上昇トレンドは長期投資家による本格的な蓄積、販売可能なコインの供給制約、ネットワーク使用率の改善に基づいているように見えます。これらのオンチェーンサインは、ビットコインの現在の価格強度が堅実な基盤に根ざしていることを示唆しており、2017年のマニアックな急騰や2021年の刺激策によるラリー時よりもより堅実です。
過去1年にわたり顕著な蓄積を見せているのは、大口ホルダー（または「ホエール」）の存在です。ブロックチェーン分析会社Glassnodeなどは、大口投資家がこのラリーに着実に参加し、コインを保管していると報告しており、短期的な取引をしようとは考えていないようです。実際、10000BTC以上もの非常に大きな残高を持つウォレットが最近数か月間で強い蓄積トレンドを示しており、Glassnodeのスケール上で最大値（「蓄積トレンドスコア」が1.0に近い）に近づいています。このようなウォレットは、暗号通貨機関や取引所、超高純資産個人が所有していることが多く、ビットコインが7万ドル、8万ドル、10万ドルを超えてもネット買い手でした。1000～10000BTCを保有する企業（ファミリーオフィスやファンドマネージャーのような小規模なホエール）も同様にポジションを追加し、深い懐を持つ投資家間で広範な確信が見受けられます。「これまでのところ、大口プレーヤーはこのラリーに買い込んでいます」とGlassnodeは述べています—これは2021年後半の状況とは対照的で、その時のオンチェーンデータはホエールが新参者にBTCを配っていたことを示しています。このことは、賢いお金が現在の価格が正当化され、潜在的には始まりに過ぎないと考えていることを示唆しています。Content: 『価格が新たに史上最高値を目指す。』
マクロ追い風: 金利、インフレ、そして新しいデジタルゴールド
暗号通貨に特有の指標を超えて、ビットコインの2025年の上昇にはマクロ経済の状況が大きな役割を果たしていることは過言ではありません。実際に、多くのアナリストはビットコインの新たな急騰を、2022年の逆風と比較してのマクロ背景の劇的な変化に大きな要因を求めています。当時、急上昇するインフレと積極的な米連邦準備制度（FRB）の引き締めサイクルが、株や暗号通貨を等しく罰するリスクオフの環境を作り出しました。ビットコインは無相関資産とよく言われますが、金融の状況に非常に相関していることが証明され、FRBが何十年ぶりの最速のペースで金利を引き上げる中、69Kドルから16Kドルへと下降しました。しかし、2023年後半から2024年にかけて、インフレが鎮静化し、FRBが金利上昇のピークに達しつつある兆候が現れました。FRBの反転（つまり、金利引き上げを止め、最終的に金利を引き下げること）を期待するだけでリスク資産の広範な回復を刺激しました。投資家が金融引き締めの終わりを嗅ぎつけると、流動性は慎重に株式や暗号通貨に戻りました。2023年末にはビットコインは底を打ち、上昇を始め、2024年には最悪のマクロ悪夢が解消される中、加速しました。
2025年半ばに飛ばすと、マクロの物語が反転し、ビットコインの投資論に強く有利になりました。最も重要なのは、容赦ないFRBの金利引き上げの時代が終わったことです。米連邦準備制度は待機姿勢に移行し、経済成長が鈍化しインフレが管理下に入ったため、パンデミック時代以来の最初の金利引き下げであります。低金利は、リスクオン資産の魅力を増加させる傾向があります—それらは債券および貯蓄の実質的な魅力を減少させ、投資家をリターンを求めるリスク曲線に押し込みます。ある金融専門家は、「一般的に高金利は投資家を暗号通貨のようなリスクの高い投資から遠ざけ、それらの引き下げはプラスとして見られます」と説明しました。この動態は鮮明に現れました：「金利がピークを迎えたときに、暗号価格が底を打ち、2023年と2024年を通じて上昇しました」とBankrateは指摘し、FRBの緩和の見通しとビットコインETFの導入がこの期間中、ビットコインとイーサリアムの両方を後押ししたと付け加えました。2025年には、金利引き下げが進行中であるかまたは視程にあり、流動性環境はビットコインにとってずっと好意的です。安価な借入コストと豊富な流動性は、より多くの資本を投機的または代替投資に注入し、そのシフトの主要な受益者となっているのがビットコインです。
もう一つのマクロ要因はインフレ自体です。見出しのインフレは2022年のピークから後退していますが、いくつかの主要な経済において歴史的観点で引き続き高い水準にあります。さらに、政府の負債と財政赤字の異常な水準は、長期にわたる通貨価値の希薄化についての懸念を生み出しました。この点で、ビットコインの「デジタルゴールド」またはインフレヘッジとしての物語がかなりの勢いを得ました。賢明な投資家はますますビットコインを、法定通貨の価値減少のリスクに対するヘッジとして見るようになっています—それが日々の価格インフレーションであるとは限らず、中央銀行が莫大な債務をサービスするためにお金を印刷する結果として生じる購買力の広範な侵食です。FRNT FinancialのStrahinja SavicはDecryptへのメモで、多くの人が「法定通貨を悩ます不確実性に対するヘッジ」としてビットコインを購入していると観察しました。彼は米国での「持続不可能な」財政的状況を指摘し、負債対GDPレベルが急上昇しており、緊縮策に対する政治的関心が全くない状況を示しました。これはビットコインの核心的価値提案と共鳴します：分散型資産で（2100万というハードキャップされた供給量しか存在しない）どの政府によっても希薄化されることはないという。Savicはビットコインの支持者にとって、赤字支出、高負債、疑わしい金融安定性に満ちた現在の世界的マクロ環境は「彼らが最初にこの資産を購入する理由そのものである」と結論付けました。それは2021–2022年に躓いたように見えたデジタルゴールドの論を正当化するもので、現在は再び自己主張しています。
確かに、ビットコインが従来のヘッジと共にならずともその代わりに安全な避難先資産として振る舞う具体的な例を目にしています。2025年に新たな貿易戦争の恐れ（米国の関税発表に起因する）が株式市場を揺るがせた際、驚くべきシナリオが展開されました。潜在的な関税およびその他の地政学的な不安のニュースにより、S＆P500株価指数が下がり、金もわずかに上昇しましたが、その同じウィンドウ内でビットコインは急騰しました。Decryptは「関税の発表により、S＆P500が下がった際にビットコインが上昇した」と報じ、マクロ混乱からの避難先を求める投資家によってビットコインがますます「デジタルゴールド」と見なされているとの考えを強化しました。世界中で、（ウクライナでの戦争から中東の不安まで）のさまざまな地政学的および経済的な懸念がまたビットコインの魅力を通じてどの国の運命にも相関しない資産として引き立ててきました。「米国を超えて、地政学的およびマクロの不安の不足がない... この文脈で、単一の政府の支配外にある新しいデジタルで希少な、ピアツーピアの資産が単純に投資家と共鳴します」とSavicが述べ、ビットコインの国際的な安全な避難所としての上昇するプロフィールを指しました。このナarrativeは、より若い投資家やテック鋭い人口が金よりもビットコインを好む可能性があるという事実によって強化されています—これは、時間とともに貴金属から暗号通貨への数兆ドルの価値保存需要をシフトさせる可能性があるトレンドです。
その反面では、2024年と2025年初頭に景気後退の恐れが薄れたことで、広くリスクの欲求が改善されました。特にテクノロジーセクターにおける（均一ではない）もしっかりした経済成長がリスクオンのムードを作り出し、株と暗号を引き上げました。ビットコインの株式、特に高成長テック株との相関関係についてはアナリストによって指摘されています： ナスダックが繁栄するとき、ビットコインはしばしばすぐ後ろにいます。2025年までに、ナスダック総合指数およびS＆P500が堅実な利益をあげ、（S＆Pは2023年に24％上昇し、2024年も続けて上昇）、投資家は再び暗号に乗り出すのをますます快適に感じるようになりました。ビットコインの「ひねりを持ったリスク資産」という概念もまた存在します。それは、流動性が豊富で、投資家の自信に依存した環境で株価がラリーするのと同じようにラリーしますが、スタグフレーションや危機のシナリオで輝くことができるハード資産としての特性もまた持っています。2025年には、これらの両面が興味深く見られました：株価が強気な期間中にビットコインが株式と共に上昇する一方で、通貨やソブリン信用に関する懸念から来た株式の弱さの際に分離して上昇します。この独特の行動が伝統的なポートフォリオマネージャーに少額のビットコイン配分が貴重な分散化になることを徐々に確信させています。ARK Investが強調するよう、通貨の減価や資本規制の脅威に直面する新興市場の投資家は、ビットコインを価値保存手段としてますます選んでいます。そして国内では、企業財務と（詳細は後述）さらには自治体がインフレーション対策の準備資産としてビットコインを議論しているのを目にしています。
マクロ戦略の観点からは、2025年を通じた金融緩和の継続予想は、ビットコインにとって強気の背景を提供します。多くの予測者は、経済の減速に対応して2025年後半に米連邦準備制度がさらに金利を引き下げ、必要に応じて新たな刺激策を検討する可能性があると予見しています。この「中央銀行プット」は事実上、資産価格を支えます。「ソフトな経済見通しとFRBの利下げの可能性は、流動性駆動型資産のようにビットコインをサポートする可能性があります」とある分析は指摘し、さらにドル安と低い実質金利がBTCを価値保存手段としてより魅力的にしていると付け加えました。既に、U.S.ドル指数は高値から下落しており、これは歴史的にビットコインと逆相関しています（ドルが下落する際には世界の投資家が代替手段を求め、ドル価格の資産が非米国の買い手にとって安くなることがしばしば伴います）。さらに、金融緩和によりインフレーションが再燃する場合は、ビットコインへの関心が高まる可能性があります。そして金市場でもそのささやきが見られるー金は2023年から2025年にかけて2,000ドル近くで歴代高値を維持しており、ビットコインは時折「ミレニアルゴールド」と呼ばれ、デジタルな希少性を好む可能性のある世代にアピールしています。
マクロの追い風を要約すると：金利の低下、豊富な流動性、そして経済的不確実性の持続が、ビットコインにとって理想的なマクロ環境を集団で作り出しました。低い利回りがビットコインの高い潜在的利益に資金を向けさせる；通貨価値希釈と債務に関する恐れがビットコインの固定供給に資本を向けさせる；そして一般的なリスクオンのムードが投機資産を繁栄させます。それは繊細なバランスです—例えば、深刻な不況が発生した場合、最初は資産を現金のために売却するためビットコインに害を及ぼす可能性がありますが（リスクについて議論します）、これまでビットコインは、そのようなマクロの相反を巧みに航行してきました。米連邦準備制度および他の中央銀行が緩和モードに留まるか少なくともさらに引き締めをしない限り、ビットコインはサポートされた金融環境を享受するべきです。2025年のビットコインは、2010年代のテック株が担っていた役割を果たしていると主張できます：低金利と容易な資金の受益者ですが、容易な資金が作り出す過剰に対するヘッジと見なされる追加要素があります。この逆説的な魅力—リスク資産であり、レンズによっては安全な避難所でもある—は、ビットコインが安全な収益が乏しく、不確実性が豊富なマクロ環境で異なる投資家クラスから多様な資金流入を引きつけることを意味します。
組織的な採用とビットコインETFの影響
ビットコインの最近の急騰の分析には、過去2年間における機関投資の巨大な動向の変化、特にビットコイン取引所取引ファンドの登場と企業財務の関与の増加を欠かせません。2024年後半には、暗号支持者がほぼ10年間待ち望んでいた発展がついに現れました：規制当局が最初の現物ビットコイン…Certainly, here's the translation with markdown links skipped:
Content: アメリカ合衆国におけるETF。米国証券取引委員会は、何年にもわたる抵抗と複数の拒否の後、いくつかの注目度の高いビットコインETFの申請を承認しました。これには、世界最大の資産運用企業であるブラックロックからのものも含まれていました。この画期的な瞬間は、ビットコインの市場動向においてゲームチェンジャーに他なりません。
ビットコインETFの米国での立ち上げ（およびカナダとヨーロッパでの同様の製品）は、伝統的な投資家にとって、株式市場を通じてビットコインに投資しやすく、規制された方法を提供しました。実際的には、管理の懸念や制限によって封鎖されていた巨大な資本のプールを解放することになりました。2024年後半にこれらのETFがデビューして数週間のうちに、これらのETFには大量の資金流入が見られ、それがビットコイン購入に直結しました。例えば、2025年4月のある日だけで、米国スポットビットコインETFは合計で約5億9100万ドルのネット流入を見せ、その週には合計33億ドル以上の流入がありました。ブラックロックのiシェアーズ ビットコイン トラスト（IBIT）は、急速にそのようなファンドの中で最大のものの一つとなり、投資家が新しい製品に現金を投入する中、ある時点では1日で約10億ドルの購入を集めました。このETFsを通じた突然の資本の流入は、規制された車両が存在する場合に規模がどれだけ迅速に達成できるかを示しました。以前は、大きな機関や年金基金が実際のビットコインを購入して保持することができないか、したくなかったかもしれませんが、SECによって承認されたETFによって、これらの障壁は主に消え去りました。その結果、ETFによるビットコインの需要は新しい供給をはるかに上回りました。
実際、2024年12月（最初のETF承認から数週間後）には、ビットコインETFは約51,500 BTCを蓄積しました。これは、同月に新たにマイニングされた全てのビットコインの約3倍の量です。これを視野に入れると、半減期後に毎月約13,850 BTCがマイニングされることから、ETFだけで月々の発行量の272%を購入していたことになります。この新需給の不均衡は、ビットコインの価格が10万ドルを超える爆発的な要因の一つでした。買い手が売り手を超える単純なケース：鉱夫たちはその食欲に追いつくことができず、価格は需給の均衡が取れるまで上昇せざるを得ませんでした。2025年半ばまでに、ETFの流入の累積効果は深刻です。アナリストらは、米国のビットコインETFが合計で10万BTCを超える（そして上昇していること）を保持していると推定しており、循環供給における重要な吸収となっています。決定的に、これらの持つ資産は主に長期的なものです。多くのETF購入者は退職金口座、機関投資家、またはブローカーズプラットフォームを使用する個人投資家であり、ETFに保管されているコインはすぐに売却されることはないことを示唆しています。この動態は市場の下支えとして構造的支持を導入し、ブル市場の持続可能性をもたらしています。
ETF購入の機械的な影響だけでなく、心理的および物語的影響も大きかったです。ブラックロック、フィデリティ、インベスコなどの名門ウォール街企業がビットコインETF提供に関与したことは、ビットコインが主流の資産クラスであることを世界に示しました。2017年にビットコインが辺境のインターネットの流行として無視されたかもしれませんが、2025年にはCNBCやブルームバーグで議論され、分散されたポートフォリオの正当な一部とされています。ETFsが提供した正当性の印と関連する保管および保険の手配は、以前は不安を感じていた多くの投資家を安心させました。それは単なる理論ではありません。調査や資金流入レポートは、2024年後半からビットコインへの機関投資が著しく増加していることを示しています。ヘッジファンド、大学の基金、家族事務所、そして保守的な年金基金でさえ、これらの規制された製品を介して初めて関与を始めたと報告されています。ARKインベストは、大規模なファンドによる少量の割合の割当てでも大きな影響を与えることができると述べており、彼らの2030年の強気ケースは、機関によるポートフォリオの平均6.5%のビットコインへの割り当てを想定しており、それはBTCあたり数十万ドルに相当します。ETFが提供する簡易なアクセスによって、この移行の初期段階を見ているのかもしれません。
ビットコインの企業採用も、機関投資のパズルの一部です。2020年にマイクロストラテジーにより顕著に始まった、企業がビットコインをバランスシートに追加するというトレンドは、2024年から2025年に拡大しました。BitcoinTreasuries.netのデータによると、2025年中頃までに、世界中の143の公開企業がビットコイン保有をバランスシートに持ち、数年前の数社から増加しました。合計で、これらの公開企業は現在の価格で約933億ドル相当のBTCを保有しています。正直なところ、その大部分（価値の2/3以上）は、一企業、MicroStrategyに帰するもので、その企業は借金とキャッシュフローを通じて執拗にビットコインを蓄積し、15万BTC以上（最近の価格で約660億ドル相当）を集めています。しかし、MicroStrategyを除いても、フィンテック企業、暗号通貨のマイナー、決済会社、そしていまだにBTCを保持しているTeslaなど、数十社の他の企業が長期の準備金として数万のビットコインを購入しています。この動きは、ビットコインを現金や金と同様の財務資産として受け入れることが増えていることを示唆しています。企業には様々な動機があり、いくつかは高リターンの現金準備として、他はインフレーションヘッジとして、そしていくつかは暗号通貨に焦点を当てたビジネスモデルと調和させるための戦略的投資として見ています。いずれにせよ、企業買い手の存在は需要の安定した供給を意味します。注目すべき点は、企業の財務部門は通常、長期のタイムホライゾンで活動しており、ビットコインがバランスシートにある限り、流動性が必要になるまで何年もそのままである可能性があるということです。そして、2025年にはこのコンセプトの拡張さえ見られ、公開されているマーケティング会社Thumzupがビットコインを保有するだけでなく、その財務にも多様化することを考慮してEthereumやXRPなどの他の暗号通貨に分散化することを発表し、デジタル資産の保有が正当な企業戦略であることを示しています。
また別の形の機関採用は、従来の金融サービス企業の暗号インフラへの関与です。かつてビットコインを避けていた大手銀行が、クライアントに暗号保管サービスを提供し始め、取引を実行し、またはブロックチェーン技術を統合しています。例えばフィデリティは、クライアントがビットコインに投資できるデジタル資産部門を持っています。世界的には、スイスやシンガポールなどの銀行が高額顧客に対して暗号通貨オファリングを提供しています。その結果、1兆ドル以上の暗号市場と100兆ドル以上の伝統的な金融市場の間の障壁は徐々に溶けつつあります。2025年には、140以上の公開企業と数十のファンド/ETFがビットコインを保有しており、政府さえもいくつか保有しています（特に、アメリカと中国は多量の通貨を押収またはマイニングしています）。
この機関の転換はまた、マーケットの流動性と安定性に影響を与えています。機関がプライムブローカーおよびETFsを通じて取引することで、市場のオーダーブックは深まっています。2024年には、以前のブルランと比べてビットコインの30日ボラティリティが実際に多少減少しているのが見られ、それはおそらく、ホルダーの大部分がこのようなメソッド的で長期的なアクターであり、純粋な小売投機ではないためです。さらに、より成熟した暗号デリバティブ市場（CMEでのオプションと先物など）が開発され、機関にリスクをヘッジし管理するためのツールを提供し、逆説的に、マクロレベルでボラティリティを削減することができます（たとえレバレッジ取引が短期的に変動を引き起こすとしても）。ある市場CEOが指摘したように、現在では暗号におけるリスクダウンサイドを管理するための方法が増えており、オプションから構造化商品まで、大きなプレーヤーが上下の変動を通して保持することをより快適にすることができます。
機関投資を語るとき、広範な主流の受け入れを強調しなければならないです。2025年のビットコインは金融メディアの中心にあり、政策立案者によって議論され（時には肯定的な光で、関連法を考えれば）、フィンテックのファブリックにますます組み込まれています。PayPalやBlock（Square）などの決済会社は暗号製品の提供を拡大し、日常の人々がビットコインを購入または使用するのを容易にしています。アメリカの成人の75%以上がビットコインを少なくとも聞いたことがあり、所有者の割合は着実に上昇しています。公衆の感情指標としてのソーシャルメディアのトレンドやGoogle検索も、ビットコインが10万ドルに接近する中で顕
著に増加しましたが、興味深いことに、2017年後半や2021年初期のような「狂熱」検索レベルにはまだ達していません。これは、ブルマーケットが小売業の熱狂的なピークに達する前にまだまだ進行中であることを示唆しているか、または採用が今やより国際的かつ広範に行われていることを反映している可能性があります。
要するに、ビットコインの機関化は、そのブルランの触媒であると同時に確認でもあります。スポットETFの承認は、新たな需要の洪水を引き起こし、価格を直接引き上げ、ビットコインのポートフォリオへの確認を促しました。企業やファンドの財務採用は、市場から大量の供給を取り除きました（公共企業、私企業、ETF、政府などが合わせて約100万BTCを保持しています）。そして、ウォール街の広範な受け入れは、ビットコインがもはや周縁に存在しているわけではないことを意味します - 株式、債券、商品と同じ会話にあります。これらの採用ナラティブの収斂は、ポジティブなフィードバックループを作り出しました：高価格は信頼性を貸し、それがさらなる採用を促進し、供給が減少し需要が増加することで価格が上昇します。そのサイクルは自然な飽和状態または外部的なショックが発生するまで続行可能です。現時点では、それが明らかに動いており、2025年を通じてビットコインのラリーが続くという楽観的な予測を補強しています。
歴史的サイクル: 半減からピークへ、2025年の展望
ビットコインの価格の歴史は、主にその4年に1度の半減イベントのリズムに支配された明確な「ブルとベア」サイクルとして説明されることがよくあります。ビットコインネットワークは、およそ4年ごとにブロック報酬の半減を行い、新たなBTC発行の速度を半減します。この組み込まれた供給ショックは、
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過去の少なくとも最も劇的なビットコインのブルランへの触媒として機能しました。パターンの簡略化したバージョンは次のとおりです。半減期の後、供給の減少と安定したまたは成長する需要が組み合わさり、価格はその後の12〜18ヶ月間で上昇し、史上最高値で終了し、その後数ヶ月にわたるベアマーケットと統合が続き、次のサイクルが始まります。二つとして同じサイクルはありませんが、2013年、2017年、2021年のピークはすべてこのテンプレートにほぼ適合し、それぞれのブル市場のピークは半減期から約1～1.5年後に発生します（2012年、2016年、2020年の半減期に対応する2013年末、2017年末、2021年末）。今、2025年に、ビットコインは再び半減後のブルフェーズにあるようであり、歴史的な類似性を利用してこのサイクルの残りの部分がどのようになるのかを評価しようとする人が多いです。
2024年の半減期（ビットコインの4回目のそのようなイベント）は、2024年4月に行われ、ブロック報酬を6.25 BTCから3.125 BTCに減少させました。その半減期に向けて、ビットコインはすでに2022年後半の中最低値から回復し始めており、供給が縮小しているというナラティブがブル市場のセンチメントを助長しました。Pantera Capitalによる研究によると、ビットコインは歴史的に半減期の約477日前に底を打ち、その後特に半減期後に反発しました。実際、ビットコインのベアマーケットの底はおよそ500日前（2022年11月頃）であり、その後2023年を通じて2024年4月の半減期まで反発し、その時点で30K〜40Kドルの範囲内でした。Panteraや他の機関は、実際の上昇する勢いは歴史的に半減期からサイクルピークまで約480日である半減期後の約12〜18ヶ月間に発生する傾向があると予測しました。このパターンが維持される場合、このブルサイクルのピークは2025年後半（2024年4月から480日が経過するあたりの8月2025年頃）に発生すると予想されますが、以前のサイクルでは平均の数ヶ月前後しました。実際、Panteraの特定の価格モデル、特に各半減期の影響が徐々に小さくなることを考慮したモデルでは、ビットコインの価格が2025年7月頃に148,000ドルに達する可能性があると予測されていました - 半減期時から約322％の急増であり、各サイクルで縮小する利益率と一致しています（以前のサイクルではより小さな基準価格でより大きな乗数が見られました）。Panteraはビットコインの成熟（市場キャップが今や大きくなっているため、半減期は新しい供給の相対的減少がより小さくなる）が価格への影響を和らげる傾向があることを指摘しました。彼らのモデルはこれを考慮に入れたため、148Kドルの推定値であり、2016年-> 2017年の20倍の上昇や2020年-> 2021年の7倍の上昇ほど爆発的ではありません。
歴史的な類似は決して完璧ではありませんが、これまで2024–2025のサイクルはベテランのビットコイナーにとって認識できる道筋をたどっています。2025年初頭までに、ビットコインはすでに前回のサイクルの最高値を快適に超えました（これは2016-> 2017サイクルの非常に後半までには起こりませんでした）。69Kドルの以前のピークを超えて6桁に達した後、このサイクルが新しい価格発見段階にあることを示しました。過去のサイクルでは劇的なブローオフトップが見られました：例えば、2017年12月にはビットコインは20Kドルまで上昇し、その後急速に下落し、2021年11月には69Kドルに達し、その後すぐに後退しました。多くのアナリストは、
このサイクルでも同様の爆発的なフィナーレの兆候を探しています - 暴騰の最終段階で往々にして仮想通貨のブルマーケットの終わりを定義する種類の。そうしたフィナーレの一般的な特徴は、短期間の放物線状の価格上昇、主流メディアの注目の急上昇、小規模時価総額のアルトコインを無謀に購入する小売資金の急増、およびRSIが非常に買われ過ぎたレベルに達する技術指標などです。2025年中頃において、これらの兆候は形成されつつありますが、まだ完全には具現化していません。例えば、ビットコインの価格は強く上昇しましたが、2017年の最後の月や2021年前半の熱狂の中で見られたような垂直方向の上昇はまだ見られていません。Morpherによる最近の分析では、市場は「後期楽観」の段階にあるようだが、まだ完全な熱狂には至っていないと指摘されました。ビットコインは約88Kドルから108Kドルの間で比較的秩序ある範囲で取引されており、直線的に上昇するのではなく、利益を固めています。技術指標もこれを裏付けています：日次RSIは中立（50-60）の範囲にあり、90以上の急上昇は見られませんし、MACDはポジティブなモメンタムを示していますが、トップに典型的な極端な乖離は示していません。また、「ミームコインシーズン」や異常なアルトコインの急騰もまだ見られておらず、一部のアルトコインはラリーしていますが、やや抑えられており、ビットコインのドミナンス（仮想通貨市場全体の中での占有率）はかなり高いままで、資金が比較的「安全な」大規模コインに流れていることを示しています。これらすべては、サイクルパラダイムを信じるならば、このブルランのピークがまだ先にあるかもしれないことを示唆しています。
歴史的に、ブル市場は半減期後12〜18ヶ月持続しましたが、ばらつきがあります。2020–2021ブルランは、例えばおおよそ18ヶ月続きました（その始まりがパンデミックの底である2020年3月にあるとすればですが、半減期後では13ヶ月でした）。現在のブルランは後期2022年（底）または早期2024年（半減期後のモメンタム）に始まったと主張することができます。早期2024年を出発点とした
場合、12〜18ヶ月のブルランは2025年後半または最初期2026年まで続き、明確なトップが設けられることになります。もちろん、これは参考であり保証ではありません - マクロイベントや予期しないショックがサイクルを短縮する可能性がありますし、逆に前例のない波の採用がそれを延ばす可能性もあります。しかし、多くの専門家は過去を認識して2025年Q4頃にビットコインの頂点に達する可能性に備えています（四半期を前後にして）。トレーダーたちは非常に高い行使価格のオプションに関心を寄せ、遅くとも2025年遅くに満期を迎えるオプションが多くできたことを見ています。また、長期的なHODLerたちは、2025年が次の大きな売却機会になる可能性に備えています - 次のサイクルを見計らおうとしている場合です - ただし成長しているコホートは、ビットコインを担保に貸し付けたり、将来のベアマーケットを乗り越えることを選択している人たちであり、各サイクルの低点が最後のよりも高くなると信じています。
以前のサイクルからの一つの分岐に注意を払う価値があります：ビットコインの市場は成熟し、参加者の混合が広がり、機関採用に関する議論とともにです。これはサイクルに多少のスムーズさをもたらす可能性があり、その形状を変えることがあります。例えば、2013年と2017年には小売熱狂が最終的なブローオフを駆動する主要な力でした。2025年には、機関投資家がもっと時間をかけてスケールインし、バランスを取る時、より秩序だった分配を作り出すかもしれません。あるいは逆に、新しい高値が見出すときに記事の見出しに載ると、大衆が遅れて参加する場合、彼らの需要が機関のHODLingと組み合わさり、以前以上に大きなスパイクを作成する可能性もあります。「スーパーサイクル」という可能性もあります - ビットコインがある時点で4年のサイクルパターンを破り、圧倒的な世界採用のためにより長い構造的ブルマーケットに入る可能性があるという理論です。それが2025年であるかは言えませんが、これまでのところ4年のリズムはまだ有用なフレームワークのようです。
著名な市場コメンテーターであるRekt Capitalは、ビットコインは歴史的に半減期から約150-160日後に大幅な価格ラリーを持つ傾向があることを指摘しました。実際、Rekt Capitalは2024年中頃（約154日後の半減期）にビットコインがその時間枠での大要を準備している可能性を指摘しました。過去のサイクルが反転点を見せたハーフィングイベントから数ヶ月後の時点に言及しています。実際には、2024年後半には、ビットコインが前回の高値を決定的に突破し、そのタイミングと緩やかに一致していました。同様のパターンが維持される場合、ビットコインは2025年後半頃（半減期後約1から1.5年）に強い推進波を再度経験し、再び2025年の終わりを重要な期間を示唆します。
投資家とアナリストは2025年に移行しながらのサイクルトップの兆候を注意深く監視しています。これらの兆候には次のものが含まれる可能性があります：指数的な価格変動（例：週ごとに数万ドルが上がるビットコイン、まだ起こっていませんが）、過熱したセンチメント指標（恐怖と欲張りの指標、Everyone from Uber drivers to celebrities talking crypto 24/7のメインストリームFOMO）、アルトコインの過パーフォーマンス（低品質のコインが日々10x上がることはトップの信号の場合が多い）、資金レートの急上昇（レバレッジがラリーに追随していることを示す）が含まれています。Sir John Templetonが述べたある格言によると：「ブルマーケットは悲観の中で生まれ、懐疑の中で成長し、楽観の中で成熟し、熱狂の中で死ぬ。」その知恵に基づいて、ビットコイン2025は楽観段階から熱狂に向かって動いていますが、おそらくまだそこまで達していないかもしれません。熱狂が到着した場合、投資者は熱狂の最中に理性的にいることが重要です - その瞬間が音楽が止まるリスクが最も高い時だからです。しかし、トップの恐れから完全に参加を放棄することは、また機会を逃すことにつながる可能性もあります。多くの長期信者は、単にサイクルを通じて保持し続け、2025年後のベア市場がピーク価値の50％以上を返す可能性があるものの、それにもかかわらず、プリブル価格よりはるかに高いレベルで依然として安定することを受け入れています（例：2022年のベアフロア16Kは2018年のベアフロア3Kよりもはるかに高かった）。
結論として、歴史的なサイクル分析は慎重に楽観的なロードマップを提供しています：2025年が前例を記録する場合、ビットコインは今年後半にそのサイクルクレシェンドに達し、価格はおそらく150K-200Kドルの範囲、さもなくばその価格帯をも超えることが考えられます。その後、次の冷却期間が始まります。サイクルの歴史は「指導的」であり、「決定的」ではありませんが、これまでそれに従って多くのものが進行しています。サイクルが進行するにつれて、賢明な市場参加者はこの歴史的知識をリアルタイムデータ（オンチェーントレンド、マクロの変化など）とバランスを取り、ビットコインの勢いが最終的に弱まっているかどうかを判断します。しかし、2025年の中盤において、証拠は私たちがまだその上昇傾向にあることを示唆しています。コンテンツ: 史上最高値がまだ先にある可能性が高い。
規制の状況: 明確化と今後の課題
市場の力と投資家のセンチメントが短期的にビットコインの価格を動かす一方で、規制環境は信頼を高める要素にも不確実性を注入する背景ともなり得ます。2020年代初頭には、暗号通貨規制はしばしば最大のリスクとして挙げられ、採用を阻む可能性のある取り締まりの影が常に存在しました。2025年までに、その影は完全には解消されていませんが、しかし生活の中で規制の明確化に向けた動きが見られ、暗号市場の成熟を実際に促進しました。同時に、特定の規制上の対立や未知の課題が残っていることから、政策の見通しはビットコインの進路にとって諸刃の剣であり続けています。
ポジティブな側面として、2024年と2025年には暗号通貨を抑制するのではなく合法化し統合するという意味のある規制上の進展が見られました。おそらく最も注目すべきは、欧州連合によって成立した包括的なMarkets in Crypto-Assets（MiCA）規制です。MiCAは、2024年末にEU加盟国全体で全面的に施行され、暗号資産の発行、取引、サービスプロバイダーに関する統一的な法的枠組みを確立しました。この法律により、ヨーロッパで暗号企業が運営するための明確なルールが与えられ、取引所のライセンスからステーブルコインの準備金要件に至るまでを網羅しています。結果として、ヨーロッパは今や世界で最も堅牢で明確な暗号規制体制の一つを持っています。MiCAは曖昧さを取り除き、ヨーロッパが監視の下で暗号イノベーションに対して開放的であることを示唆するため、市場参加者に歓迎されています。規制の確実性を約束することで、企業や資本を地域に引き寄せ、次の暗号ブルランの触媒となる可能性があるといわれています。ビットコインにとって、MiCAの影響は間接的ですが重要です。巨大な経済圏内でしっかりと規制された方法でBTC（および他のコイン）の取引および管理が進行するという信頼を生み出し、そこでの突然の禁止や法的障害に対する恐れを軽減します。
アメリカでは、規制の旅はより波乱に富んだものでしたが、2025年までに解凍の兆しが見られるようになりました。SECによるスポットビットコインETFの承認は、ビットコインが公共の投資資産として正当であるという規制当局による事実上の承認であり、おそらくこれは裁判所（2023年のGrayscale訴訟の勝利など）およびイノベーションを許容することを望むより暗号通貨意識を持った議会からの圧力の増加を反映しています。さらに、政治的風向きが変わり、2024年の米大統領選挙では暗号により友好的とされる政権が前任政権に比べて出現しました。実際、いくつかのアナリストは、2024年後半のビットコインの強いパフォーマンスの一部を選挙結果に直接結びつけています。ホワイトハウスに戻ったドナルド・トランプ大統領（このシナリオではそうなりました）は、暗号市場にとってプラスに捉えられました。トランプ氏は、ビットコインに関して過去に批判的なコメントをしたこともありますが、規制緩和と新興産業の育成を公約に掲げ、その政権は前年度の規制当局による敵対的な措置をいくつか緩和または撤回すると示しています。業界擁護者が“規制による施行”と呼んでいたものの終結、または少なくともより受け入れ可能な規制スタンスへの期待が市場感をさらに押し上げました。たとえば前任の政権下で、SECは高名な暗号取引所に対する積極的な執行を行い、数十の代替暗号通貨を未登録証券とラベル付けし、業界全体に曇りを投げかけました。2025年までには、機関の新たな指導力とよりオープンな対話の下で、何がセキュリティトークンで商品なのか、取引所がどのように登録できるのかを定義する明確な法律への期待が生まれています。米国での全面的な“禁止”の脅威はほぼ消え、その代わり監督の適切な範囲についての議論へと移行しています。
すべてが順調に進むわけではありませんが。規制当局は世界中で今もなお、イノベーションと消費者保護、金融の安定をどうバランスさせるか模索しています。米国では、ビットコイン自体は比較的安定した規制位置（CFTCによって商品と認識され、今やETFもあります）があるものの、暗号業界の一部は依然として監視対象です。たとえば、ステーブルコインは、準備金や発行に関する新しい規制に直面する可能性があります。また、暗号資産の税制上の扱いは進化する分野であり、米国の議員は暗号取引の税務報告のさらなる強化を提案し、2025年のランによるキャピタルゲインがどのように扱われるか（例: 暗号利益に課される税率の変更）が投資家の行動に影響を与える可能性があります。また、SECはビットコインETFを承認した後も、2025年中期においてまだスポットのEthereum ETFを承認しておらず（いくつか提案されていますが）、過去のICOや詐欺とされる一部の暗号トークン発行者に対して訴訟を続けています。したがって、法的の不確実性は依然として潜在的なリスク要因です。意外な裁判所の判決や規制のアクションが市場を短期的に混乱させる可能性があります。ブルームバーグのアナリストが述べたように、「思いがけない取り締まり、税制政策のシフト、SECの行動」が突然現われた場合、市場感情を下げ、ビットコインの上昇を一時的に阻害する可能性があるでしょう。たとえば、規制当局が暗号企業とのインターフェースにおいて銀行の能力を厳しく制限することになれば（フィアットオンランプを断ち切ることに）、それが流動性危機を引き起こす可能性があるでしょう。また、違法資金移動防止規則が正当な取引を阻止するほど過酷になると、一部の投資家を怖がらせるかもしれません。
米国とヨーロッパ以外では、他の主要経済圏は混合した状況を示しています。中国は2021年に市民に対する暗号通貨取引を禁止し、多くの活動が海外に移ることになりました。それは公式には変わっていません – 中国は依然として国内の取引所を禁止しています – しかし興味深いことに、政府は大量の押収されたビットコインを保有しており、中国のトレーダーはOTC市場を介して参加方法を見つけています。全球的により好意的な雰囲気の中で、中国が態度を緩める可能性に対する憶測はありますが、まだ具体的な動きはありません。インドは反暗号的なレトリックと中央銀行デジタル通貨（CBDC）の検討の間で揺れていましたが、最近ではより慎重なアプローチをとっており、暗号資産の課税を規制しても所有禁止には踏み切っていません。ラテンアメリカは実際には明るい兆しを見せており、エルサルバドルのような国はビットコインを法定通貨として採用し（2025年にも続いている大胆な実験）、ブラジルなどは明確なルールを確立し、さらには政府投資も行っている。アフリカおよび東南アジアでの採用も上昇し、比較的希薄な規制の干渉を受けているに過ぎませんが、一部の国は枠組みを構築しています。
注目すべき分野の一つは、中央銀行デジタル通貨（CBDC）とビットコインの組み合わせです。多くの中央銀行が独自のデジタル通貨を開発しており、それらは資本規制の施行やデジタル価値移転手段として使用される可能性があります。一部の暗号愛好者は、広範なCBDCの採用がBTCのような分散型暗号を使用しないような規制を伴う可能性を懸念しています。しかし、2025年において、CBDC（パイロット版のデジタルユーロや中国のe-CNYなど）はビットコインの魅力を大きく損なってはいません。むしろ、政府発行のデジタルマネーに対する許可不要のネットワークとしてのビットコインの違いを際立たせています。
法的な観点から、暗号資産に関するより明確な司法判決がひとつの重要な発展となっています。米国のいくつかの注目すべき裁判では、規制当局の広範な主張に対抗する判決がありました。例えば、Grayscaleの勝利は、ETFに対する一貫性のないSECの姿勢を再考させました。別のケース（仮にRippleの法廷闘争として）、裁判所は暗号トークンが何をもって証券とされるかについて、より微細な判断を下し、十分に分散化されたトークンを除外する可能性があります。このような判決は、少しずつ不確実性を減らします。
総じて、2025年には規制の進展が暗号通貨の正常化に向かって動いていると感じられます。全面的な禁止を呼びかける著名人はもういません。むしろ、暗号をどのように金融システムに安全に統合するかが議論の対象です。これは、業界が成長しロビイストがその主張を行う中で、政策立案者が暗号通貨は規制可能で課税され得るものであり、単に禁止されるものではないと認識した結果の自然な進化と言えます。米国でも、党派的な分裂が存在します（議会の一部のメンバーは非常に対暗号的で、他は懐疑的です）が、合意が得られる法案の進展が見られます。このブルランの成功の後で、資金を持つ企業に支えられた暗号ロビーも影響力を増しています。
しかし、油断は禁物です。規制はまだ変動性をもたらす要因になり得ます。たとえば、主要な経済国が急に厳しい規制を課すようなことがあれば、 – 例えば、機関投資家が暗号を保有してはならない、もしくは環境問題で採掘を禁止するなどの理由で – それが急激な後退を引き起こす可能性があります。環境、社会、ガバナンス（ESG）への圧力もビットコインの採掘に関する問題として継続しています。採掘の多くは再生可能エネルギーや火炎ガスの利用にシフトしており、よりグリーンなクレデンシャルを向上させていますが、特定の地域では気候目標と矛盾すると見なされる場合、採掘を厳しく制限する可能性があります。これまでは、採掘者が辞めるのではなく、移動する傾向がありました – 例えば、中国の禁止後、採掘は北米や中央アジアなどにシフトしました。米国では、いくつかの州が電力網の安定性のため、採掘者を積極的に勧誘しています。
結論として、2025年のビットコインに対する規制の見通しは、特に以前の年々での不確実性と比較すると慎重に楽観的です。EUでのより明確な枠組みと米国でのより友好的な姿勢は、一部の実存的脅威を取り除き、現市場を支える強気のセンチメントの引き寄せ要因ともなりそうです。規制当局はビットコインを正当なものとして扱い始めています。Certainly! Below is the translation of the provided content from English to Japanese, with markdown links left untranslated as instructed:
Content: 監視すべき資産クラスであり、抹消されるべき存在ではない。とはいえ、完全な規制の明確さへの旅路は続いている。投資家は政策の進展を注視する必要がある。これには、議会からの新しい法律、SEC/CFTCからのガイダンス、IRSからの税制ルール、または暗号標準に関する国際調整が含まれる。これらは市場アクセスや投資家の行動に影響を及ぼす可能性がある。しかし全体として、「規制がビットコインを殺す」という恐れは大幅に和らいでいる。慎重な規制はむしろ採用を促進するものと見られている。例えば、SEC承認のETFは規制の行動であり、数十億の投資を引き起こした。業界が政策立案者と関わり続け、透明性を持って運営する限り、規制環境はビットコインの新たな史上最高値への進行において向かい風ではなく追い風であり続ける可能性が高い。
結論: 新たな高値の瀬戸際で、しっかりと目を開けて
ビットコインの2024年から2025年への驚異的なパフォーマンスは、それが変革的な資産としての地位を再確認させた - 初期の頃から大きく成熟しつつも、予測が信じられるならば vast upside potentialをもっている。2025年の中頃に立ち、価格は6桁近く、最近の記録的高値の近くに漂っている場合、ビットコインが新たな史上最高値を記録するかどうかではなく（すでに約112K）、次のピークがどこまで高く上昇するのか、そしてそこまでの道のりがどうなるのかが問われている。
上記の分析は、奨励的な要因の合流点を強調している：信用ある情報源からの専門家の予測は、数カ月以内にビットコインが$150K-$200Kの範囲にあると展望している。それはクジラの蓄積や供給の減少などの強固なオンチェーン的な基礎に基づいており、より容易な金融政策や財政的不確実性の中での代替品への投資家の欲求というマクロ経済的な追い風によって支えられ、前例のない規模での機関投資の採用とETFを媒介とした資金の流入によって加速されている。これは主に小売の熱狂と新しい物語に基づいていた2017年後半のラリーからは大きく異なる。2025年のブルランはより広範かつ深く、ウォール街が関与し、メインストリートもますます関心を持ち、政府やブルーチップ企業さえゲームに参加している。多くの点で、ビットコインは金融の大リーグに升格したと言える。
とはいえ、投資家や愛好者は自惚れることを避けるべきである。ビットコインは上昇トレンドにあるかもしれないが、それは決して月に向かう一方通行のエスカレーターではない - ボラティリティと修正はそのDNAに組み込まれている。2025年には新参者の決意を試すディップや統合フェーズがすでに見受けられた。そして将来を見据えると、リスクがないわけではない。マクロ経済条件は現在有利であっても、変化する可能性がある - 予想外のインフレ急増や金融危機が発生するかもしれず、状況に応じて、ビットコインが避難先としてブーストされるか、流動性が枯渇した場合に損害を受ける可能性がある。規制上の驚きは以前ほど脅威的ではなくなったとはいえ、まだ現れる可能性がある。その方面での悪いニュースが一時的に恐怖を与えるかもしれない。また、恒久的な過剰狂騒のリスクもある。ビットコインの価格がさらに上がったとき、市場は非合理的な過剰狂騒（熱狂段階）に入る可能性があり、価格が内在的進展を越えてしまう。尋常でないほどに高騰しているラリーを無謀に追うことは、サイクルが必然的に反転したときに痛烈な下落を招く可能性がある。
今のところ、トレンドは明らかにブル寄りであり、ここまでこの波に乗った人々は彼らの確信によって報われてきた。仮想通貨全体の市場も$3.4兆を越えた市場資本化に膨張した - 2021年の頂点を超えており、この空間に流れ込む資本の規模を示している。ビットコインはこの再浮上の最前線に立っており、その支配力は健在で、その物語はおそらくこれまでになく強力である。それはデジタルゴールド、21世紀のヘッジ、人民（および機関）のための価値のストア、そして金融の自由を提供するテクノロジーと呼ばれるのを見てきた。新しい史上最高値ごとに、見出しを作成するだけでなく、より広範な観衆の目にその物語を検証する。ビットコインが$100Kを超えたとき、それは心理的なルビコンを越えた：6桁に達すると、最も頑なな懐疑論者でさえ無視しがたく、それは$2,000の金や30,000のダウと同じように、世代の投資家にとって憧れの資産となった。
来る数か月、マイルストーンまたは触媒として役立つ可能性のある主要な進展に注意を払う。米国でのイーサリアム現物ETFの潜在的な承認が仮想通貨のラリーを延長し、この分野に新たな注目を集めるかもしれない。機関による継続的な蓄積（ETFまたは直接購入を通じて）が示唆的である - ファンド流入に関する週次データは、どれほど「熱い」機関の熱意が持続しているかの評価に役立つ。オンチェーンでは、HODLer指標（長期保有者が依然として強く保持しているか）、メンブープールおよび取引料金（増加は活動の高まりを示すかもしれない）、そして取引所の残高（継続的な流出は進行中の信頼を示す）などの指標を注視する。技術的には、トレーダーはビットコインが以前の重要レベルを超えてサポートできるかどうかを監視する（例：$100K以上を今達成したように、$20Kと$69Kが以前の参照点であったように）。以前の高値を超えての統合は通常、次の上昇の前兆となる。逆に、そのようなレベルを大幅に下回ると、一段長い冷却期間が必要であることを示唆するかもしれない。
四年周期を信じる人にとって、2025年は待ち望んでいた年であり、これまでのところそれに応えてきた。しかし、彼らはその周期の物語が通常どのように終わるかも知っている：吹き上げられた頂点とそれに続く戻り。その頂点の兆候が現れたときのために退出ストラテジーやヘッジをすでに計画している者もいる（例：段階的に徐々に$150K、$200Kといったマイルストーンで物をスケールアウトする、ストップオーダーを設定する、等）、他の者は無関係にHODLする計画を立てている、2025年後のディップを単なる一時的な冬で次の春前のものと見なしている。当然ながら、このように変動する新興市場ではどちらのアプローチも「正しい」または「間違っている」ということはなく、それは自らの投資の時間軸とリスク許容度に依存する。
結びにあたり、ビットコインの旅路に対して反省せざるを得ない：2009年に0.001ドルのわずかな好奇心から2025年には10万ドルを超え、多数の死亡記事や懐疑的な予測に挑み続けた。各周期ごとに新たな改宗者を引き寄せる - 途上国の小規模小売投資家が貯蓄を守るため、あるいは無関連のアルファを求める数十億ドル規模のファンドマネージャーであれ。そして各周期ごとに信者の信念をテストする胃が痛くなるような下落を伴う。ここにまとめられた専門家の洞察が正確であると証明されるならば、ビットコインは2025年のかつて信じがたかったと思われる高みを達成し、グローバルな金融システムにおけるその役割を確立する態勢にあるかもしれない。然しながら新しい史上最高値を予期し、特定の目標が達成されるやシャンパンを開けるかもしれないが、地に足を着け続けるのが賢明である。ビットコインの価値はその価格だけでなく、それが表わす技術的および貨幣的革新にある。価格はその革命における採用の拡大と信念の反映である。
だから、我々がビットコインの次の史上最高値の瀬戸際に立ち、おそらくは四分の一百万ドル領域への初めての進出（完全に星が揃った場合）を目撃するのだとすれば、ムードは自信に満ちた熱狂となる。レビューされたデータと専門家の意見は、先にある上昇の道筋に信用を与える。大きな混乱がなければ、ビットコインは未知の価格帯へと登り続ける軌道に乗っているように見え、牛市のシナリオが展開すれば年末までに低から中の六桁を試すかもしれない。そのような結果は投資家に報いるだけでなく、ビットコインの進化を示し、投機的な実験から確立された資産クラスへと変わったことを示す重要な瞬間となるだろう。そうした事象の先で、参加者は常に警戒し、自らの調査を行い、ねじれや曲がり角を予期する必要がある。しかし、現在のトレンドが続けば、来る数か月はビットコインがかつてはほぼ神話的なマイルストーンに達し、地球上で最も価値のある資産の一つとして確固たる位置を築く姿を目の当たりにするだろう。それは、ほんの少し前に考えられていた数多くの予測を超えながら達成されるかもしれない。次の史上最高値は「いつ」ではなく、「このブルサイクルのどこまでビットコインが高騰できるか」であることを示し、再生のサイクルが新たに始まる前に。