Bitcoin は伝統的な市場からデカップリングし、Nasdaq とは独立して取引される一方で、金と負の相関を示している。暗号資産は 2025 年半ばには両資産と強い正の相関を示していたが、その後は過去のパターンから大きく乖離している。
何が起きたのか：市場相関の分析
CryptoQuant のコミュニティアナリスト Maartunn は最近の分析で、この変化を記録し、ビットコインと Nasdaq・金それぞれとの相関係数を複数年にわたって追跡した。データによると、ビットコインは 2025 年半ばまで両資産と顕著な正の相関を維持しており、暗号資産が伝統的な市場と足並みを揃えて動いていたことを示している。
相関指標は 2 資産間の価格関係の強さを測るもので、1 付近の値は強い正の相関、-1 は強い逆相関、0 は完全な独立を意味する。
ビットコインと Nasdaq の相関は現在ゼロ付近にあり、この暗号資産がいまや米国株式市場とは独立して取引されていることを示唆している。
金との関係はさらに大きく変動しており、相関係数はおよそ -0.5 まで低下している。このマイナスの値は、「デジタルゴールド」あるいは安全資産としての評判にもかかわらず、ビットコインと金が現在は逆方向に動いていることを意味する。
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なぜ重要か：レジームシフト
「BTC はもはやハイテク株としても、安全資産としても取引されていない」と Maartunn は述べる。「独自の市場レジームを切り開いているのだ」。
このシフトは、投資家ポートフォリオにおけるビットコインの従来の分類に疑問を投げかける。
暗号資産は歴史的に、リスクオン局面ではハイテク株を追随し、市場不安時には金をなぞる動きを見せることもあったが、現在のデータはどちらの枠組みも当てはまらないことを示している。
ビットコインは週初の下落後に約 87,500 ドルで推移し、横ばいのレンジ相場を維持している。この相関パターンが今後も続くのか、それとも反転するのかは、市場力学の変化とともに依然として不透明だ。
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