Circleは世界第2位の安定コイン発行者であり、そのデジタル通貨オペレーション、USDCなどの転送に対する可逆トランザクション能力を導入する計画を発表しました。会社は詐欺や紛争の場合に返金を可能にするメカニズムを確立することを目指しており、これはブロックチェーンの伝統的な不変性原則からの重要な逸脱を示しています。Circleの社長Heath Tarbertは最近のメディアインタビューでこれらの展開を明らかにし、トランザクションの最終性と可逆性の必要性との間に存在する固有の緊張を認めました。
知っておくべきこと：
- Circleは、新しいArcブロックチェーンを通じてリバーシブルな支払いシステムを実装し、伝統的な金融機関を引きつける計画です。
- この動きは、取引の不変性という暗号通貨の核心原則に挑戦し、暗号コミュニティ内に分裂を引き起こしています。
- ゴールドマン・サックスは、CircleのUSDCの市場価値が2027年までに770億ドル増加する可能性があると予測しています。
暗号正統からの逸脱
この発表は暗号通貨の哲学における根本的な変化を示しています。ブロックチェーン技術は歴史的に取引の不変性によって際立っており、確認された取引はデジタル台帳に記録された後に逆転することができないという性質があります。この特性は伝統的な金融システムに比べて有利とされてきました。
Tarbert元米商品先物取引委員会（CFTC）の議長は、ブロックチェーン技術が多くの利益を提供する一方で、現在の暗号エコシステムには従来の金融システムの利点が欠けていると説明しました。ソフトウェア開発者は現在、特定のブロックチェーンが、すべての当事者の同意の下で、特定の状況で制限的な詐欺取引の可逆性を達成できるかどうかを調べています。
提案は暗号通貨コミュニティ内に緊張を引き起こしています。
ある業界のベテランは、Circleの探求をブロックチェーンの原則への異端として特徴付けています。ある著名なベンチャーキャピタリストは、この概念を「攻撃的」とし、結果として得られるシステムがまだブロックチェーンとして分類されるかどうかを疑問視しています。
技術的実装と機関集中
Circleの可逆取引の概念は、主に金融機関向けに設計された新しいブロックチェーン、Arcを通じて動作します。同社はこのメカニズムが直接的にブロックチェーン取引を取り消したり逆転させたりしないと明確にしています。
代わりに、Arcチェーンの支払いはプロトコルレベルでは直接的に逆転できません。Circleは取引当事者が相互合意により「リバースペイメント」を発動できるプロトコル層を追加する計画で、このアプローチは取引の最終性とエラー修正能力のバランスをとることを目的としています。
Arcチェーンはテスト段階にあり、企業、銀行、資産管理企業が為替取引をはじめとする支払い活動に安定コインを使用できるように設計されています。
批判者は、Arcのデザインが過度に中央集権的に見えるとして、銀行のような伝統的な仲介者を回避するブロックチェーン技術の元の目的と矛盾すると主張しています。
Circleの戦略は、世界最大の安定コイン発行者であるテザーとは著しく対照的です。テザーは高頻度の暗号取引と新興市場のドル代替通貨を通じて市場の優位性を築き上げていますが、Circleは機関投資家と伝統的な金融機関を引きつけることに注力しています。
プライバシー機能と規制環境
機関クライアントの財務情報の機密保持要件に対応するために、Circleはユーザー制御の取引透明性オプションを探っています。Arcチェーンではクライアントウォレットアドレスは可視のままで、転送額は暗号化されます。
「もしあなたが金融機関であるなら、あるいはクライアントにサービスを提供する際、資金を送るときに全世界がすべての取引を見ているわけではないかもしれません。そこで我々は金額を隠すための機密層を作りました」とTarbert氏は説明しています。
変革は好ましい規制条件の中で進行中です。議会は7月に画期的な安定コイン業界の規制を可決しました。また、トランプ政権がドルの影響を新しい市場に拡大するために安定コイン開発を強く支持していると報じられています。金融サービス企業は、より速く、コストの低い国境を越えた支払いを実現する手段として、安定コイン技術をますます見ている状況です。現在、世界の安定コイン流通量は約2800億ドルに達しています。
市場予測と資本流動のダイナミクス
ゴールドマン・サックスは8月に、業界が「安定コインゴールドラッシュ」の始まりに立っていると予測しました。投資銀行は、2027年までにCircleのUSDC市場価値が770億ドルに成長すると見積もっています。
Tarbert氏は資本流入の源に不確実性を認めつつ、銀行の預金流出に関する懸念に対処しようとしました。彼は、人々が要求預金を安定コインに移すかもしれませんが、資金は他の資産クラスから流れることも、新たに生まれる富である可能性もあると示唆しました。
安定コイン技術の理解
安定コインは、基準資産、一般的には米ドルに対して安定した価値を維持するよう設計されたデジタル通貨を表します。これらのトークンは、暗号通貨の技術的利点と伝統的な通貨の安定性を組み合わせ、機関採用に魅力的なものとなっています。
USDCはCircleの主力安定コイン製品であり、現金および現金同等物による完全な準備金でドルのパリティを維持しています。同社は適切な裏付けを証明するために定期的な証明書の報告書を提供し、安定性と償還能力に関する規制上の懸念に対処しています。トランザクションファイナリティとは、暗号通貨の取引が元に戻せなくなり、変更やキャンセルできないポイントを指します。この特性は、認可されていない取引の改ざんや詐欺的な逆転を防ぐことから、伝統的にはセキュリティの特徴と見なされてきました。
最後の考え
Circleの可逆安定コイントランザクションの探求は、暗号通貨業界内での哲学的シフトを示し、伝統的なブロックチェーンの原則よりも機関採用を優先しています。このアプローチの成功は、メインストリームの金融統合に向けた、より広範な安定コイン市場の進化に影響を与える可能性があります。