ステーブルコイン発行元のサークルインターネットは、月曜日に、トランプ政権下の暗号通貨に対する投資家の意欲が高まっていることを反映して、最大72億ドルの評価額を目指す拡張された新規公開株を発表しました。
知っておくべきこと:
- サークルはIPOの規模を、1株あたり27ドルから28ドルの32百万株に引き上げ、以前の2400万株では24ドルから26ドルでした
- 世界第2位のステーブルコインUSDCの背後にある会社は最大8億9600万ドルを調達可能です
- USDCを裏付ける財務省の利子収入は、第一四半期に55.1%増加して5億5790万ドルに達しました
ニューヨークを拠点とする会社と既存株主は、以前に発表した2400万株を1株あたり24ドルから26ドルで売り出しから、32百万株を27ドルから28ドルに引き上げました。これは急成長するステーブルコイン市場へのエクスポージャーを求める機関投資家の強い需要を裏付ける大幅な増加を示しています。
サークルのタイミングは戦略的に見え、ドナルド・トランプ大統領が就任して以来、暗号通貨セクターへの楽観論の再燃を利用しています。トランプ大統領はデジタル資産に対するより好ましい規制を約束し、サークルのような企業が公的市場にアクセスするためのより歓迎的な環境を作り出しています。
この拡大されたオファリングは、米ドルとの1対1の固定値を維持するよう設計されたデジタルトークンであるUSDCを中心としたサークルの主要ビジネスモデルに対する信頼を示しています。USDCは市場資本化で世界第2位のステーブルコインとして浮上しており、存在する合計流通ではテザーのUSDTの後を追っています。
強力な財務実績が投資家の関心を引きつける
サークルの財務指標は、現在の高金利環境下でのステーブルコインビジネスモデルの収益性の可能性を示しています。USDCトークンを裏付ける米国財務省証券で得られる利息から生じる会社の準備金収入は、前年同期比で55.1%増の5億5790万ドルに上昇しました。
しかし、成長コストが加速するに従って会社はマージン圧力に直面しています。配布および取引費用は同期間に68.2%急増し、プライマリーパートナーシップである暗号通貨取引所のコインベースに加えて、サードパーティーディストリビューターネットワークを拡張する中で、収益の増加を上回りました。
ステーブルコインセクターは、デジタルドルトークンを特にターゲットとした連邦立法の保留中の採択により、重大な利益を享受する見込みです。業界観測者は、長らくこのセクターから欠けていた規制の明確さを提供することで、今後のステーブルコイン法案が機関投資の採用を加速させると期待しています。
ステーブルコインは、トレーダーが異なるデジタル資産間で資金を転送する際に、従来の法定通貨に戻すことなく取引を行うための重要なインフラストラクチャとして機能します。そのユーティリティは取引の域を超え、クロスボーダーの支払い、および分散型金融アプリケーションでの担保としての採用が増加しています。
市場ポジショニングと成長戦略
現在、業界データによると、サークルのUSDCは、約600億ドルという循環量で、総ステーブルコイン市場の約26%を支配しています。テザーは約67%の市場シェアで優勢に立っていますが、USDCは今年、市場資本化で36%の増加を示し、テザーの5%の成長と比較して、より強い成長の勢いを示しています。
会社は、各USDCトークンを裏付けるために、米ドルと短期財務省証券の完全な準備金を維持することで、規制された代替手段としてステーブルコインスペースにおける自国ポジションを獲得しています。このアプローチは、リザーブ構成および透明性の実践に対して批判を受けた一部の競合他社と対照的です。
サークルは、今週後半に、「CRCL」というティッカーシンボルでニューヨーク証券取引所に上場する予定です。主要ウォールストリート銀行のJ.P.モルガン、シティグループ、ゴールドマンサックスが、最近の年で最大級の暗号通貨関連の公開株取引を表すオファリングに対して、リード引受人を務め、機関の信頼性を提供します。
IPOは、規制の不確実性の中で2022年後半にSPAC合併が崩壊した後の、サークルの2回目の公開市場へのアクセスの試みを示します。この伝統的IPOの成功は、主流金融市場への暗号通貨業界の統合における重要なマイルストーンを表します。
サークルとUSDCについて
サークルインターネットグループは、2013年に設立され、ステーブルコインインフラストラクチャおよびデジタル資産サービスを専門とする金融技術企業として運営されています。同社は46州、コロンビア特別区、プエルトリコでの送金事業のライセンスを保持しており、暗号通貨スペースでの規制されたプレイヤーとしての位置付けを確立しています。
USDCは、サークルとコインベースのジョイントベンチャーであるセンターコンソーシアムを通じて2018年9月に公表され、流通保有額が600億ドル以上で世界第2位のステーブルコインに成長しました。デジタルトークンは20のブロックチェーンネットワークで運営され、キャッシュおよび財務省証券の完全な準備金を通じて米ドルとの1対1のスパンで安定を維持しています。
ステーブルコインは、2023年3月にサークルがそのリザーブの33億ドルが崩壊したシリコンバレー銀行で保持されていることを明らかにした後、一時的にペッグを失いましたが、4日以内に安定を取り戻しました。サークルとコインベースは、2023年8月に共同運営していたセンターコンソーシアムを解消し、サークルはUSDC業務のすべての制御を引き受けました。
終わりの考え
拡大されたサークルのIPOは、会社の強力な財務パフォーマンスと、より好ましい規制条件下でのステーブルコインセクターの成長見通しに対するより広範な機関の信頼を反映しています。オファリングの成功は、おそらく他の暗号通貨会社が公的市場デビューを検討する上で影響を与えるでしょう。