予測市場が示す12月のFRB利下げ確率84%

予測市場は、**連邦準備制度理事会（FRB）**が12月会合で25ベーシスポイントの利下げを実施するとの見方を、ほぼ完全に織り込みつつあることを示しており、これまでの慎重なムードが「ほぼ確定シナリオ」へと変化している。

何が起きているのか

Polymarketでは、25ベーシスポイントの利下げが行われる確率が84%まで急上昇し、1週間足らず前の66%から大きく跳ね上がった。

同プラットフォームで、利下げの有無と反対票の数を組み合わせて取引する市場も、同じ結果への強い支持を示している。

トレーダーは現在、「2票を超える反対票を伴う25bp利下げ」の確率を約63%と見積もる一方、「2票以下の反対票を伴う利下げ」は約60%で取引されている。

これに対し、据え置き観測は周縁的な水準まで低下し、12〜16%のレンジで推移している。

Kalshiの予測もこの変化をなぞっている。同取引所も、25ベーシスポイント利下げの可能性を84%と評価する一方で、FRBが金利を据え置く確率はわずか18%としている。

25ベーシスポイントより大きい、あるいは小さい動きがとられる可能性はいずれもごく低く、市場が単一のシナリオに強く収れんしている状況を反映している。

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CMEのFedWatchツールも同様の傾向を裏付けている。

12月10日の会合に向けて、このツールは現在、政策金利レンジが現行の3.75〜4.00%から3.50〜3.75%へ引き下げられる確率を84.9%と示している。

据え置きに賭ける割合は、15.1%にとどまっている。

こうした動きは、先週時点の71%という見方からの顕著な上昇であり、金利トレーダーの確信が一段と強まっていることを示唆する。

Polymarket、Kalshi、CMEツールの見通しがそろっていることは、コミュニケーションや経済指標がまちまちであるにもかかわらず、市場全体が「FRBは緩和に動く」とのコンセンサスを形成しつつあることを意味する。

年末にかけての流動性の低下やポジション調整がセンチメントに影響するなかで、標準的な25bp利下げが、支配的なシナリオとして浮上している。