FTXの 法律チームは、失敗したヘッジファンド、スリーアローズキャピタル（3AC）の清算人が提出した15.3億ドルの請求に対し、3AC自身の無謀で高レバレッジの取引戦略によって生じた巨額の損失であると反論しました。
米国デラウェア地区破産裁判所に提出されたFTXの正式な異議申し立ては、請求を「非論理的かつ無根」と形容し、失敗したヘッジファンドがFTXのより広範な債権者プールに自身の失敗した賭けの負担を転嫁しようとしているとしています。この対応は、2022年の暗号通貨業界の崩壊で最も注目された2つの失敗の間のすでに複雑な法的戦いをさらに激化させます。
金曜日の異議申し立てで、FTXの弁護士は3ACが実現しなかった市場の上昇を推測したと主張しました。暗号市場が代わりに2022年半ばに急激に下落したとき、3ACの取引決定がその支払不能を引き起こし、FTXによる不正行為はないとしました。
「共同清算人は、この裁判所に他の取引所の顧客と債権者に3ACの失敗した戦略の費用を負わせることを強要しています」とFTXは書面で述べています。「その要求は、法的または事実的根拠のない誤った前提に基づいています。実際、3ACは何も借りていません。」
この挑戦は、3AC清算人が2023年6月に提出した元の1億2000万ドルの請求を、2024年11月までに契約違反、受任者の失敗、不当恩恵を理由に15.3億ドルに拡大した後に発生しました。清算人は、2022年のプラットフォームの崩壊中にFTXが3ACの保有資産を清算して未払債務をカバーし、その取引が不適切に処理され、破産法の下で無効とみなされるべきだと主張しています。
争われる数値: 15.3億ドルか2.84億ドルか？
争点の中心は3ACがどのように損失を計算したのか、その数値が実際の口座残高や実際の損害を正確に反映しているかどうかです。FTXは3ACが保有資産の価値とタイミングを誤って伝えていると主張しています。
FTXによれば、請求の核は2022年6月12日のスナップショットに基づいており、その時点で3ACが15.9億ドルの暗号と13億ドルの負債残高を持っていたとされます。FTXはこれらの数値に異議を唱え、実際の暗号残高は10.2億ドル、負債残高はかなり低い7.33億ドルであると主張しています。
さらに、FTXは清算時の3ACの利用可能残高が2.84億ドルにすぎず、その後の価
値変動は、価格の下落と3AC自身による6,000万ドルの自発的な引き出しの結果であることが多いとしています。
FTXはまた、3ACの暗号のうち8200万ドル相当しか清算されていないと主張し、この清算は口座の遵守を確保するために証拠金と貸付契約に従って行われたものであり、FTXを利益させるものではないとしています。この措置は実際に3ACの残存する口座価値を保全していると申し立てています。
「特筆すべきは、8200万ドルの清算が3ACにより3ACのアカウントの価値を保全させ、落ち込みつつあるデジタル資産から安定した法定通貨のポジションに移行させたことです」と書面に記されています。FTXはさらに、清算された金額が3ACの法定通貨アカウントに入金され、市場の下落が続いた際の影響を軽減したと強調しています。
3ACは情報開示の遅れと法的権利を主張
初期の書面では、3ACの清算人はFTXが口座の状況や清算活動に関する重要な情報の開示を遅らせたと主張しました。もしこの情報が早期に開示されていれば、3ACのリスク露出が異なっていたり、ヘッジファンドが損失をより効果的に軽減することができたかもしれないと主張しています。ジョン・ドーシー主席判事はこれに部分的に同意し、3ACに2025年3月に拡大された請求を追求する権利を与えました。
しかし、FTXの最新の異議申し立ては、その請求の合法性を再び疑問に
投げかけ、暗号市場の崩壊で失われた数十億ドルの責任を誰が負うべきかについての法廷闘争の可能性を設定しています。3ACは7月11日までにFTXの異議申し立てに対して回答することができます。証拠提出不要な審理は8月12日にデラウェア破産裁判所のカレン・オーエンス主席判事の前で予定されています。
FTXに対する15.3億ドルの請求は、3ACの清算人が追求している唯一の法的措置ではありません。このファンドはまた、失敗したテラUSDステーブルコインとLUNAトークンの背後にある企業であるTerraform Labsの継続中の破産で13億ドルの請求も提出しています。2022年5月に発生したテラの崩壊は、その年の暗号通貨危機における最初の大きな引き金のひとつでした。
これらの法的措置は、3ACの清算人が損失を取り戻し、債権者の要求を満たすための広範な努力の一部を形成しています。しかし、批評家たちは、このファンドが法的制度を利用して歴史を書き換え、破滅につながったレバレッジを伴うリスクのある取引から自身を免れようとしていると批判しています。
FTXの回復努力は続く
大規模な請求を3ACのそれのように擁護する一方で、FTXは同時に自身の崩壊した帝国からの資金回収を試みています。2022年11月にチャプター11破産を申請して以来、取引所は元幹部、関連会社、取引所の崩壊前に受けた疑問のある支払いからの資産を回収するための訴訟を次々と起こしてきました。
現在までに、FTXは数十億ドルの資産を回収しており、継続中の請求や資産の清算の結果次第で早ければ2025年後半に債権者への返済を開始する予定です。取引所の破産管理者は、スタートアップへの出資、土地所有、そして失敗したFTX Venturesのポートフォリオの一部を含む様々な非中核資産を売却しています。
FTXが3ACの15.3億ドルの請求を完全に遵守した場合、他のFTX債権者への分配に利用できる資金のプールに大きく影響を与えることになります。法律の専門家は、このような請求により、回復率が全体的に減少し、自己の誤った管理によって被ったと主張され得る損失のために他の倒産した企業が請求する前例が設定される可能性があると示唆しています。
「これは3AC対FTXの問題だけではありません」と破産弁護士のレイチェル・キムは言います。「これは債務者と清算人が市場の暴落で失敗した取引の決定に対してその責任を遡って他者に移し、その結果による補償を求めることで裁判所の取り扱いを変えることができるかどうかの問題です。」
先例を作る可能性のある戦い
この法的紛争の結果は、暗号破産事件において強力な前例を設定する可能性があります。これにより、取引所やカウンターパーティが顧客の投資判断に対する責任を負うべきか、クライアントが自身のレバレッジとリスク管理の失敗の結果を負うべきかが決まる可能性があります。
このケースが8月の審理に向けて進む中、暗号業界は最もボラティリティの高い年を記録した暗号市場の余波に残された複雑な金融の絡み合いを裁判所がどのように進めていくか見守るでしょう。