Hyperliquidのネイティブトークン HYPE は、依然として下方圧力に直面していますが、大規模ホルダーの買い集めと攻撃的なプロトコルの買い戻しの証拠が増えていることから、重要な$36のサポートレベル付近で潜在的な反転が醸造されている可能性があると、最新のオンチェーンデータと市場分析が示唆しています。
現時点で$37.63で取引されているHYPEは、過去24時間で9%下落し、7日間の範囲の下限付近で推移しています。このトークンは過去1週間で20%、1ヶ月で25%の下落を経験しており、9月18日に設定した史上最高値の$59.30から36%下の水準で取引されています。
弱気価格の動きにもかかわらず、取引量は59%増加して$796.7百万に達し、活発な市場活動を示しています。また、デリバティブ取引量は38.7%増加して$2.81Bに達しましたが、オープンインタレストは7.7%減少して$1.59Bとなっており、通常トレーダーが新しいレバレッジロングのポジションを構築するよりポジションを閉じるかローテーションさせるパターンが見られるため、統合またはボラティリティの増加の前兆であることがよくあります。
価格低迷にもかかわらずクジラの買い集めが加速
11月3日に発表されたCryptoQuantの貢献者であるEgyHashによる新しいオンチェーン分析は、クジラが現在の下落中にHYPEトークンを買い集めている明確な兆候を示しています。スポットボリュームの増加と平均注文サイズの増加は、機関投資家規模のアカウントと高所得のトレーダーによるクラシックな買い集め行動を指し示しています。
先物市場データもこのトレンドを反映しており、平均注文サイズは10月中旬以降大幅に拡大しています。このスポット市場とデリバティブ市場全体で一致したクジラ活動は、通常、専門トレーダーの間で重大な価格変動が近づいているという信頼感が高まっていることを反映しています。
"クジラ活動はHYPEの注文サイズを大幅に増大させました、"とCryptoQuantの市場データは述べています。"スポット市場のクジラは一時的な値下がりを活用してトークンをさらに買い集め、先物トレーダーは明らかな方向性バイアスを示しました。70%以上のポジションがHYPEをロングしていました。"
高度な市場参加者によるそのようなポジショニングは、多くの場合、ボラティリティの増加とリテールの降伏期に発生した場合、反発の初期段階を示すものです。
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Hyperliquidの攻撃的な買い戻しプログラムがサポートを提供
強気の仮説に基本的な強さを加えているのが、Hyperliquidのエコシステムがシステマチックなトークン買い戻しのためにプロトコル手数料の大部分をAssistance Fundを通じてチャネリングしていることです。このファンドは2025年にこれまでに3億4,000万ドル以上のHYPEを再購入し、定期的に買い戻しを続けており、月々の買戻し額は平均約6,500万ドルに上ります。
CoinGeckoの研究によると、Hyperliquidは2025年のトークン買い戻しのトレンドで支配的な力として台頭し、今年の仮想通貨プロジェクト全体で支出された14億ドルの46%を占めています。このプロトコルは取引手数料の97%を市場からHYPEを購入するために割り当てており、プラットフォームの使用に直接相関する一貫した買い圧力を生み出しています。
Assistance Fundは2,136万HYPE以上のトークンを蓄積しており、総供給量の2.1%を占め、ファンドの持ち株は現在約13億ドルと評価されています。現在の取引量に基づくと、1日の収入が500万ドルと見積もられ、市場の予測によれば、理論的にファンドは年間で総供給量の最大13%を再購入できる可能性があると示唆されています。 先行していた蓄積フェーズ
逆に、このレベルをブルがうまく守ることができれば、抵抗は$41から$42の間に位置しています。そのエリアを決定的にブレイクアウトすれば、新たな勢いが生まれ、クジラによる蓄積が続き、市場条件が改善すれば、目標価格を$49、さらには$55に設定する可能性があります。
アナリストは、現在の$36から$42の間での統合が、次の大きな動きの前にスマートマネーがポジショニングしている可能性のある蓄積ゾーンであると指摘しています。テクニカルサポート、ファンダメンタルな買い戻し圧力、クジラの関心の高まりが組み合わさり、多くのトレーダーは忍耐強いロングポジションに対して非対称的に有利であると見なしています。
最後の考察
価格変動を超えて、Hyperliquidの根底にあるプロトコル指標は引き続き堅調な成長を示しています。プラットフォームは10月に単独で$1億1400万の収益を記録し、年率にすると$13億7000万に相当します。この数字はHyperliquidを暗号通貨分野で最も収益性が高く、運営効率に優れたプロジェクトの一つとして位置づけ、収益はしばしばEthereumやSolanaを含む主要なレイヤー1ブロックチェーンを超えています。
HyperliquidのDEXのオープン・インタレストは$94億に回復し、その合計のうち$33億をビットコインが占めています。この大量の流動性の流入は、HYPEのガバナンス機能を強化し、市場全体の弱さにもかかわらず、持続的なユーザーエンゲージメントを示しています。
プラットフォームの10月13日のHIP-3メインネットアップグレードは非許可型の永久市場を導入し、500,000 HYPEをステークすることで誰でも新しい取引ペアを作成できるようになりました。ローンチ後2週間以内に、ユーザーは100万HYPEをロックし、1日あたり$1億8000万を超える追加取引量を生み出し、アップグレードのプラットフォーム活動への即時の影響を示しています。
Hyperliquidが現在の市場の逆風を乗り越える中で、クジラによる蓄積、体系的な買い戻し、主要取引所への上場、上場投資信託（ETF）の承認が多層的なサポート構造を作り出し、$36のレベルが維持されれば、重大な反発を引き起こす可能性があります。しかし、重要なサポートを維持できなければ、持続的な回復が現実化する前に、より深い修正が行われる可能性があります。