かつて世界のビットコイン取引を支配していた崩壊した取引所 Mt. Goxが、8か月ぶりに約10億ドル相当の 仮想通貨を初めてオンチェーンで移動させ、この週に暗号通貨の歴史で沈黙していた章が再び活気づきました。
この移動は、マーケットのストレスが極端に高まった時に実行されました。 ビットコインが7か月ぶりに初めて$90,000を下回り、 暗号通貨市場全体が価値を失っていたところでした。
ブロックチェーン解析プラットフォーム上で移動が確認されてから数時間以内に、 長らく恐れられていた「Mt. Gox供給ショック」 - この10年以上もトレーダーを苦悩させてきたシナリオ - がついに始まったのではないかと憶測が膨らみました。しかし、初期の証拠は現実がはるかに単純であることを示唆しています：これは大規模な清算イベントの開始ではなく、定例のウォレット整理です。
転送の背景にある数値
月曜日の午後11:40頃、Mt. Goxは10,608 BTC、約$956Mに相当する金額を、 2つのアドレスに移動しました。 10,422 BTCは「1ANkD…ojwyt」とラベル付けされていないアドレスに送られ、 およそ185.5 BTCは自身のホットウォレットに送られたとArkhamのデータが示しています。
受取ウォレットは以前に取引履歴がなく、Mt. Goxの保有資産を執拗に追跡するアナリスト およびオンチェイン探偵の注目を直ちに引きました。 壊滅した取引所のアドレスを監視する企業 Arkham Intelligenceは、 この活動が発生した数分以内にフラグを立てました。
重要なのは、資金が既知の仮想通貨取引所に関連付けられたアドレスに移動されなかったことです - これは通常、大規模な清算が起こる前に見られるパターンです。この詳細により、債権者がすぐに保有資産を弱まった市場に投入しようとしているという初期の恐怖が和らぎました。
これは約8か月ぶりのMt. Goxからの主要なウォレット移動です。また、 3月25日に893BTC、$77.3M相当が移動された以来のアドレスからの最初の$1M以上の移動でもあります。
市場のタイミングは眉をひそめる
この転送のタイミングは市場のセンチメントの観点では悪い以外の何物でもありませんでした。 火曜日にビットコインは$89,420に急落し、2月以来の最低水準となり、 2025年のすべての利益が数週間で消し去られ、 極度の恐怖水準にまで市場のセンチメントを押し上げました。
オンチェインの動きは差し迫る債権者への払い戻しとその後に続く可能性のある売り圧力についての憶測を増幅させたかもしれません。 火曜日の早朝にビットコインの価格が$90,000のマークを下回り、 2025年の利益の全てを消し去り、最近のピークからの顕著な逆転をマークしました。
しかしながら、強制清算や驚きの債権者配布に通常関連付けられるようなパニック売りは市場では発生しませんでした。 比較的穏やかな反応は、トレーダーがMt. Goxウォレットの活動に対しての感受性をまだ持ち続けていることを示唆しています。
債権者の払い戻しは2026年まで停滞
その活動は、10年以上も続く払い戻しプロセスが依然として遅延に陥っているMt. Goxの中で発生しました。 潰れた仮想通貨取引所Mt. Goxは月曜日に、2025年10月31日から1年間、 2026年10月まで債権者払い戻し期限を延長したと述べました。
この発表は以前の期限の4日前に行われ、元々の2023年10月の目標から3回目の延期を示しました。 リハビリテーションの受託者は、必要なすべての条件を満たし問題がなかった約19,500人の 債権者に対する払い戻しをほぼ完了しています。
まだ払い戻しを受けていない多くの債権者は、必要な手続きを完了できていないか、 手続きの過程で問題に直面しているからです。
リハビリテーション受託者 Nobuaki Kobayashiは、 多くの債権者が「必要な手続きを完了していないため」 延期が必要であると説明しました。他の債権者は、 確認および支払いの過程で複雑な問題に直面し、解決に追加の時間を要しました。
パターン認識: 内部シャッフルか配布準備か?
過去のビットコインの移動は、破産した取引所で資金を失った債権者へのMt. Goxからの払い戻しの前に 発生することがよくありました。しかし、月曜日の動きが将来の債権者への配布の一環であるかは不明です。
歴史的に、Mt. Gox受託者は、実際の配布が行われる何ヶ月も前に、 寒い保管用ウォレットからホットウォレットと中間アドレスに資金を動かしてきました。 これらの転送は通常、大規模なバッチで行われ、即時の清算ではなく、 内部の構造転換および最終的な支払いの準備の一環として行われます。
Mt. Goxウォレットからの以前のビットコインの移動は、 典型的に債権者への払い戻し前に行われてきました。しかし、月曜日の転送が 今後の配布に関連しているかどうかについては、公式な確認は得られていません。
最新の活動はこのお馴染みのパターンに適合するようです。 すでに一部の債権者は、 Krakenや Bitstampといった、受託者が市場の混乱を最小限に抑えるために選んだ 指定された取引所経由で、払い戻しを受け取っています。
まだ待たされる数十億
潰れた取引所は尚、34,689 BTC（3.1Bドル相当）をウォレットに保有しています。
この巨大な財庫は、主要取引所以外で最大級のビットコインの既知の保有を表し、 当初失われたものの一部を示しています。2010年に設立された東京を拠点とする この取引所は、一時70％の世界取引を担っていた巨大ビットコイン取引所でありました。 しかし、2014年の初頭に、交換所はハッキングの被害に遭い、 約850,000 BTCを失うことになり、会社は破産保護を申請しました。
このハッキングは、ビットコインの取引価格が現在の価値のほんのわずかであった時期に 発生し、暗号通貨史上最も破壊的なセキュリティ侵害の一つとして残ります。 当時価値約$450Mだったものは、今日の価格で$75Bを超えていますが、 債権者が受け取るのは、長い更生過程の間に回収されたものの一部のみです。
Mt. Goxは、2024年7月から債権者への償還を開始し、 142,000 BTC（$11B）、143,000ビットコインキャッシュ（$47M）、 69B円（$469M）を保有しています。
恐れられた投げ売りは実現するのか？
「洗練された債権者はオーバー・ザ・カウンターで出口を計画し、 今日の市場はその残余を快適に消化できます」Threshold Labsの共同設立者である Callan Sarre氏は述べています。
現時点では、壊滅的なMt. Gox投げ売りのリスクは大幅に低下していると信じるアナリストが 多数派です。何十年も待ち続ける一部の債権者は、長期的なビットコイン信者であり、 保有を直ちに現金化する可能性は低いとされています。すでに 場外取引の契約を結び、商品やデリバティブを通じて そのエクスポージャーをヘッジしていることが、スポット市場での売りの必要性を減少させています。
「実際に配偶が始まった時には、市場を驚かすような大幅な売却はないでしょう」と Sarre氏はDecryptに語っています。
市場の成熟度の向上も手助けしています。 今日のビットコイン日次取引量は2014年を上回っており、 機関投資家、スポットETF、複数のベニューでの深い流動性の 存在によって、市場は大きな売却を劇的な価格のずれなしに 吸収できるようになりました。
最後の考え
今のところ、今週のMt. Goxの移動は警告というよりもリマインダーのように思えます - 暗号通貨の最も長く続いているサガの1つが、痛々しいまでのゆっくりとしたペースで 解決に向けて進んでいるという周期的な注意です。
再び、債権者が2014年のハッキングで失った資金を回収する期限が ほぼ2年後に延びる中、プロセスを阻害する管理上の障害も依然として残っています。 そして、Mt. Goxがオンチェーンでコインを移動するたびに 災害に備えて反射的に備えるトレーダーがいるうちは、何度も袖にされて来た 期待を再調整する必要があるのかもしれません。