米証券取引委員会（SEC）は発表します火曜日、暗号通貨取引製品の公開要件に関する初の包括的なガイダンスを発行し、規制アプローチの重要な転換を示し、保留中の数十のETF申請の承認を加速する可能性があります。この12ページの文書は、前の執行主導型戦術からの共和党指導層の劇的な方針転換を示し、ソラナやXRPからトランプ大統領のミームコインに至るまで、製品の枠組みを設定します。
知っておくべきこと：
- SECのガイダンスは暗号ETFの合理化された承認プロセスへの第一歩を示し、240日から75日への承認時間の短縮が可能
- 新たな枠組みは「爆発的な」保留中の申請に対処しながら、SECタスクフォースが暗号投資製品の包括的な規制を策定
- REXは伝統的な承認プロセスをバイパスし、開業初日に1,200万ドル集めた米国初のソラナETFを開始
執行後の規制枠組み出現
このガイダンスは、SECが暗号通貨投資製品のために構築している広範な規制環境の最初の要素を示しています。関係者によれば、SECの取引所・市場部門からのさらなるガイダンスが、申請プロセスを合理化することに焦点を当てて期待されています。
「SECはこれらすべての暗号資産を投資ファンドに含める方法の枠組みを作成しようとしています」 と、暗号指数プロバイダーCF BenchmarksのCEOであるSui Chungは言いました。共和党のリーダーシップはエージェンシーの暗号執行チームの焦点を変え、多くの観測者がSECが勝つと考えていた注目のケースを一時停止しました。
業界参加者は最初のガイダンスで驚きを感じなかった。「このガイダンスの最も興味深く重要な点は、それが存在していることだ」と、Bitwise Asset Managementの最高投資責任者であるMatt Houganは述べました。同社はSECの承認を待つ6以上の暗号ETFを抱えています。
ガイダンスは、発行者に「平易な英語」で暗号ベースETFの特異な要因、特にカストディアレンジとハイパー競争の中でのリスクを明確に述べることを求めています。Houganは、ガイダンスがSECが暗号ETPが主流化していることを認識し、明確な運用ルールを確立しようとしていることを示唆しています。
テンプレートシステムで承認タイムラインを短縮
SECスタッフは機密進行中の複数の関係者によると、現在の暗号製品リストのための特別フォーム提出要件を置き換える新しいリスティングテンプレートを開発中です。現行の形式、19(b)4として知られるものは、特定のETF用に既存のリスティングルールからの免除を求めます。
この要件を排除することで、提出から開始までのタイムラインは240日からわずか75日に短縮される可能性があります。
「SECは全てのリスティングに適用できる一般ルールを求めており、現在は取引所と正確な言葉のやり取りをしています」と、ある発行者の上級幹部が述べています。
幹部は取引所が「数日から数週間以内」に一般的な提出をすると予測しています。Nasdaq証券取引所とCboeの関係者はコメントを控えており、ニューヨーク証券取引所はリクエストに反応を示しませんでした。進行中の話し合いについて、SECの広報もコメントを控えました。
XRP、Polkadot、Dogecoin、トランプミームコインを含むスポット価格への連動ETFは、SECの決定を待っています。発行者は次のバッチが世界第6位の暗号通貨ソラナに焦点を当てると予想していますが、上場はSECがガイダンスの第2部をリリースした後の秋初めまでない可能性が高いです。
最初のソラナETFが別構造で開始
一部の資産管理者は、伝統的な承認プロセスを待っていません。REX Financialとオスプレイ・ファンズは、標準のコモディティファンドルールをバイパスするより複雑なアプローチで、先週、米国で最初のソラナETFを提供しました。
REX-Osprey Sol + Staking ETFは、ソラナと非米国のソラナファンドを所有する別のエンティティに投資し、REXが他の発行者を追い抜き、投資家に暗号通貨「staking」を通じて利回りを提供可能にしました。stakingは、暗号通貨保有者がブロックチェーン取引を検証し、取引手数料または新しく作成された暗号通貨を報酬として受け取るプロセスです。
「SECは暗号通貨に対処する上で大きな一歩を踏み出していると思うが、まだ完全に法制化されているわけではない」と、REX FinancialのCEOであるGreg Kingはロイターに語りました。Kingは、新たなソラナ製品での市場シェアを巡る熾烈な競争において優位に立とうとしていることを認めました。
新しいETFは7月1日の取引初日に1,200万ドルの資産を集めました。「そのルールが整えば、スポットのソラナETPもやるつもりです」とKingは続けました。「この状況での二者択一はありません。」
総括
SECの新しいガイダンスの枠組みは、暗号通貨ETF領域での規制の明確さに向けた基本的な転換を示しており、保留中の数十の申請の迅速な承認への道を開く可能性があります。エージェンシーが包括的なルールを開発し続ける中、革新的なファンドマネージャーはすでに市場への代替ルートを見つけ、暗号投資製品セクターにおける競争が激化する舞台を設定しています。