証券取引委員会は、リップルラボに対する画期的な訴訟を木曜日に終結させ、暗号通貨会社の1億2500万ドルのペナルティを維持し、デジタル資産業界で最も注目された法律上の戦いの終わりを告げました。
知っておくべきこと:
- SECは2020年12月にリップルを提訴し、同社がXRPトークンを未登録の証券として機関投資家に販売したと主張した。
- 連邦判事は2023年7月に、機関向けのXRP販売が証券法に違反するとしたが、公共取引所での販売は違反しないと判決した。
- 両当事者は控訴を取り下げ、2024年8月に課された1億2500万ドルの罰金を確定させた。
事件の起源と発展
この法的紛争は2020年12月、ドナルド・トランプの最初の大統領任期の終了間際にSECがリップルラボに対して告発を行ったことから始まりました。連邦規制当局は、サンフランシスコを拠点とする同社が機関投資家向けにXRPデジタルトークンを販売する未登録の証券提供を行ったと非難しました。この訴訟は、数年間規制の不確実性に直面していた暗号通貨業界に大きな衝撃を与えました。
XRPは、CoinMarketCapのデータによれば、ビットコインとイーサリアムのみに次いで、時価総額で3位の暗号通貨としてランクされています。トークンの法的地位は、米国規制当局が現行の証券法に基づいてデジタル資産をどのように分類するかの重要な試金石となりました。
事件は2023年7月に予期せぬ展開を迎えました。アナリーサ・トーレス連邦判事は分裂判決を下し、リップルの機関投資家向けのXRP販売が連邦の監督を受けるべき証券取引であると判断しましたが、公共の暗号通貨取引所で売却されたXRPはホーウィーテストに基づく証券の定義を満たさないとしました。
新政権下での規制の変化
この和解の進展はトランプが2025年1月にホワイトハウスに戻った後に勢いを増しました。新政権は暗号通貨規制に対して大きく異なるアプローチを持ち、SECの指導者は未解決の強制措置の解決に向けた意欲を示しました。これはデジタル資産企業に対する前政権の攻撃的なスタンスから大きく転換したものでした。
リップルとSECは当初、2024年8月のトーレス判決の変更を求めました。二者は、罰金を1億2500万ドルから5000万ドルに削減し、リップルが適切な登録なしに機関投資家向けにXRPトークンを販売することを禁止する差し止め命令を解除するよう要求しました。共同申立てでは、両者が長引く控訴よりも迅速な結論を望んでいることが示唆されました。
トーレス判事は彼らの提案を断固として退けました。判事は、いずれの当事者も罰金の削減や差し止め命令の変更を正当化する「特別な状況」を示していないと述べました。彼女は、証券規制の施行に対する公共の利益が罰金の減額を望む当事者の希望を上回ると強調しました。
リップルの主任法務担当者であるスチュアート・アルデロティは、事件の結論をソーシャルメディアの投稿で認めました。「この却下によって事件の『終結』が示された」とアルデロティは、以前はツイッターとして知られていたXで書きました。
暗号通貨用語と市場への影響の理解
リップルの事件は、暗号通貨規制において業界に影響を与え続けるいくつかの重要な概念を浮き彫りにしました。証券法は、デジタルトークンが登録要件、投資家保護、および開示ルールを遵守すべきかどうかを決定します。1946年の最高裁判所の事例で確立されたホーウィーテストは、投資契約が存在するかどうかを、他者の努力から得られる利益への投資家の期待を含む要素に基づいて評価します。
XRPはリップルの金融技術製品で支払いのための暗号通貨およびブリッジ通貨として機能します。
ビットコインとは異なり、リップルラボはXRPの流通と開発にかなりの影響力を持ちます。この中央集権的な側面が、XRP販売が証券提供に該当するというSECの主張の中心となりました。
広範な暗号通貨業界はこの事件を注視していました。なぜなら、それは規制当局が他のデジタル資産を扱う際にどのようにアプローチするかの先例を示したからです。多くの業界観測者は、異なる種類のトークン販売間の区別をつけたことにより、混合判決を部分的な勝利と見なしました。
終わりの思い
この和解は、約4年間にわたって暗号通貨規制を定義した法的戦いに終止符を打ちます。リップルはより厳しい罰則を免れた一方で、1億2500万ドルの罰金と機関向け販売に対する継続的な制限は、仮想通貨に対する監視が続いていることを示しており、より暗号通貨に友好的な政権下でも暗号化資産市場に対する見解は変わりませんでした。