Solana 上場投資信託（ETF）は1月第3週に4,688万ドルの純流入を記録し、ローンチ以降続くプラスの資金フローの連続記録を更新する一方で、Bitcoin ETFは3回の取引セッションで合計11億ドルの資金が流出した。
この乖離は、クリプト市場全体が圧力に直面するなかで、機関投資家が選別的なポジショニングを取っていることを浮き彫りにしている。ソラナETFは2025年末のデビュー以降、週次ベースで一度も資金流出を記録していない。
ビットコイン現物ETFは、1月7日に4億8,600万ドル、8日に3億9,900万ドルの日次流出が発生し、3日間の解約額は11億3,000万ドルに達して1月序盤の上昇分をほぼ相殺した。
何が起きたのか
データトラッキング企業Farside Investorsによると、第3週のソラナ流入を主導したのは Bitwise の BSOL で3,223万ドル、続いて Fidelity のソラナETFが1,097万ドルだった。
ソラナETFの総資産残高は12億1,000万ドルに達し、SOLの時価総額のおよそ1.48%を占めている。
2025年末のローンチ以来、ソラナETFは累計7億55〜7億65百万ドルの資金流入を積み上げており、1度も週次純流出を計上していない。これは、ボラティリティの大きいビットコインETFとは鮮明な対照をなしている。
BlackRock の IBIT は1月8日に1億9,334万ドルの流出を記録し、同日のセッションではFidelityのFBTCからも1億2,052万ドルが流出した。
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なぜ重要なのか
このフローの乖離は、機関投資家がクリプト市場全体から撤退しているのではなく、エクスポージャーをローテーションしていることを示唆しており、一部の資金はビットコインからオルトレイヤーETF商品へ移行している。
ソラナは、レポート時点で1日あたり約290万のアクティブウォレットアドレスを維持しており、市場全体が弱含むなかでもDeFiにおけるロック総額（TVL）は100億ドルに迫っている。
SOLは1月21日時点の執筆時において約127.41ドルで取引されており、9万ドルを割り込んだビットコインとは対照的に、125ドルのサポート水準を守りつつ重要なテクニカル水準の上に踏みとどまっている。
2025年11月には、ソラナETFが月間4億2,000万ドルという過去最高の資金流入を記録しており、同期間にビットコイン商品が大規模な解約に見舞われていたことと対照的である。
こうしたレジリエンスは、ソラナの技術的な優位性と成長トラジェクトリーに対する機関投資家の信認を反映しており、Morgan Stanley はビットコイン商品に加えて、2026年1月にスポットSOL ETFの申請も行っている。
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